泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金 2025年第2季度报告 2025年06月30日 基金管理人:泓德基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2025年07月18日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年7月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2025年4月1日起至2025年6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 泓德泓信混合 基金主代码 002801 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年06月01日 报告期末基金份额总额 91,658,707.04份 本基金在严格控制风险的前提下，通过股票与 投资目标 债券等资产的合理配置，力争为投资者带来稳 健的投资回报。 本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法 进行大类资产配置，从宏观经济环境、国家政 策导向、产业转型与变革等多个角度，积极挖 掘新经济环境下的投资机遇，精选具有核心竞 争优势和持续成长能力的优质上市公司。对于 投资策略 债券投资策略，本基金通过对宏观经济、货币 政策、财政政策、资金流动性等影响市场利率 的主要因素进行深入研究，结合新券发行情况， 综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采 取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积 极投资策略，把握债券市场投资机会，以获取 稳健的投资收益。同时，本基金将本着谨慎原 则，从风险管理角度出发，适度参与股指期货、 国债期货投资。 业绩比较基准 中证500指数收益率×90%＋中国债券综合全价 指数收益率×10% 本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收 风险收益特征 益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型 基金，高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人 泓德基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） 1.本期已实现收益 4,119,077.67 2.本期利润 8,994,858.05 3.加权平均基金份额本期利润 0.0972 4.期末基金资产净值 148,179,250.86 5.期末基金份额净值 1.6166 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、所列数据截止到2025年6月30日。 3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 6.58% 1.45% 1.06% 1.34% 5.52% 0.11% 过去六个月 11.05% 1.24% 3.07% 1.22% 7.98% 0.02% 过去一年 30.56% 1.57% 18.22% 1.55% 12.34% 0.02% 过去三年 -3.42% 1.26% -1.38% 1.11% -2.04% 0.15% 过去五年 29.55% 1.31% 7.37% 0.95% 22.18% 0.36% 自基金合同 生效起至今 101.19% 1.18% 35.61% 0.80% 65.58% 0.38% 注：本基金的业绩比较基准为：中证500指数收益率×90%＋中国债券综合全价指数收益率×10%。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 金经理期限 证券 姓名 职务 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 硕士研究生，具有基金从业 本基金的基金经理、 资格，曾任本公司多资产投 李子昂 2023- - 11年 资部投资经理，北京隆慧投 智能投资部副总监 10-26 资有限公司投资管理部投 资经理，华商基金管理有限 公司量化投资部量化研究 员，泰达宏利基金管理有限 公司风险管理与基金评估 部助理专员。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理有限公司公平交易制度》的规定。 本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 报告期内，市场风格再次转变，尽管美国“对等关税”出台对市场造成了极大影响，但在大盘价值风格的强势带动下，主要指数均快速修复回撤，同时创新药、新消费、微盘等板块大幅上涨，给市场带来了不错的赚钱效应，股票涨跌幅中位数、偏股混合型基 金指数涨幅均好于沪深300指数，一改去年指数强基金弱的情况，市场交投活跃，量化指增策略也表现出不错的超额水平。宏观方面，虽然关税摩擦可能对出口产生较大影响，房地产市场经历小阳春后也明显降温，但政府补贴对消费的带动依然显著，强大的制造业体系依旧是稳经济的基础。海外方面，地缘政治的不确定性和特朗普政府的关税谈判依然可能对市场产生影响。随着小微盘股票的大涨，市场也在讨论这些板块的拥挤度问题，甚至在未来某一时点出现风格大幅切换的可能性。我们一方面对风险模型做了比较好的约束，努力降低风格暴露，另一方面也对模型做了更多迭代，使模型努力适应市场风格的变化。本季度，我们的AI量化策略相对稳健，超额收益也有较好表现，我们希望通过多模型多策略的方式获得更稳定的超额收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末泓德泓信混合基金份额净值为1.6166元，本报告期内，基金份额净值增长率为6.58%，同期业绩比较基准收益率为1.06%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金管理人无应说明的预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 136,571,300.85 91.87 其中：股票 136,571,300.85 91.87 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 12,800.46 0.01 其中：债券 12,800.46 0.01 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 银行存款和结算备付金合 7 计 11,920,659.71 8.02 8 其他资产 157,798.33 0.11 9 合计 148,662,559.35 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 652,819.00 0.44 B 采矿业 4,882,152.00 3.29 C 制造业 84,695,049.50 57.16 电力、热力、燃气及水 D 生产和供应业 3,928,665.00 2.65 E 建筑业 743,687.00 0.50 F 批发和零售业 4,568,239.50 3.08 交通运输、仓储和邮政 G 业 3,024,815.00 2.04 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息 I 技术服务业 9,918,362.20 6.69 J 金融业 14,856,382.30 10.03 K 房地产业 2,011,102.00 1.36 L 租赁和商务服务业 1,082,622.20 0.73 M 科学研究和技术服务业 1,252,440.15 0.85 水利、环境和公共设施 N 管理业 1,245,717.00 0.84 居民服务、修理和其他 O 服务业 - - P 教育 75,503.00 0.05 Q 卫生和社会工作 530,911.00 0.36 R 文化、体育和娱乐业 3,026,076.00 2.04 S 综合 76,758.00 0.05 合计 136,571,300.85 92.17 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 600030 中信证券 29,000 800,980.00 0.54 2 601319 中国人保 75,100 654,121.00 0.44 3 300803 指南针 7,750 625,115.00 0.42 4 002532 天山铝业 73,600 611,616.00 0.41 5 300502 新易盛 4,720 599,534.40 0.40 6 002414 高德红外 57,882 593,290.50 0.40 7 000050 深天马Ａ 67,900 578,508.00 0.39 8 002080 中材科技 28,400 553,800.00 0.37 9 002625 光启技术 13,800 551,724.00 0.37 10 600739 辽宁成大 50,100 551,100.00 0.37 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 12,800.46 0.01 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 12,800.46 0.01 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 118057 甬矽转债 70 7,000.15 0.00 2 113695 华辰转债 40 4,000.19 0.00 3 123257 安克转债 18 1,800.12 0.00 注：本基金本报告期末仅持有三只债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券除中信证券（证券代码：600030）外，其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 2025年05月14日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因再融资项目申请过程中出具的核查意见与实际不符被上海证券交易所予以监管警示。 2024年12月20日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因经纪业务管理存在不足、客户开户信息采集登记不规范、部分账户的可疑交易预警核查及实名制核查不充分等被中国证券监督管理委员会深圳监管局出具警示函。 2024年08月23日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因保荐的安达科技在上市当年即发生亏损被北京证券交易所出具警示函。 2024年08月05日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因保荐的贵州安达科技能源股份有限公司上市当年即亏损被中国证券监督管理委员会贵州监管局出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。 在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合本基金管理人投资管理制度的规定。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 26,154.90 2 应收证券清算款 123,493.33 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 8,150.10 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 157,798.33 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 88,431,897.51 报告期期间基金总申购份额 7,554,853.51 减：报告期期间基金总赎回份额 4,328,043.98 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 91,658,707.04 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者类 别 序号 持有基金份额比例达到或者 期初份额 申购 赎回 持有份额 份额占 超过20%的时间区间 份额 份额 比 机构 1 2025/04/01-2025/06/30 21,267,015.44 - - 21,267,015.44 23.20% 2 2025/04/01-2025/06/30 19,090,564.55 - - 19,090,564.55 20.83% 产品特有风险 本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。 在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2、《泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、基金管理人业务资格批件和营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照； 7、报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点 地点为管理人地址：北京市西城区德胜门外大街125号 9.3 查阅方式 1、投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 2、投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，客户服务电话：4009-100-888 3、投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com 泓德基金管理有限公司 2025年07月18日