广发新经济混合型发起式证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二六年一月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 21 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 广发新经济混合 基金主代码 270050 基金运作方式 契约型开放式、发起式 基金合同生效日 2013 年 2 月 6 日 报告期末基金份额总额 207,095,313.43 份 通过深入细致的主题挖掘和基本面研究，精选受益 于新经济主题的具有成长优势、竞争优势且估值合 投资目标 理的上市公司进行投资，在严格控制风险的前提 下，力求实现基金资产的长期稳健增值。 本基金管理人将根据宏观研究员对宏观经济形势 投资策略 的研究，策略研究员对市场运行趋势的研究，以及 行业研究员对行业与上市公司投资价值的研究，综 合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险控 制要求等因素，制定本基金资产在股票、债券和货 币市场工具等大类资产的配置比例，并定期或不定 期地进行调整。 业绩比较基准 沪深 300 指数×80%+中证全债指数×20% 本基金为混合型基金，其预期收益和风险高于货币 风险收益特征 型基金、债券型基金，而低于股票型基金，属于证 券投资基金中的较高风险、较高收益品种。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 广发新经济混合 A 广发新经济混合 C 称 下属分级基金的交易代 270050 010134 码 报告期末下属分级基金 199,016,151.67 份 8,079,161.76 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日) 广发新经济混合 A 广发新经济混合 C 1.本期已实现收益 30,337,601.56 1,122,399.08 2.本期利润 -18,716,657.65 -667,896.54 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0911 -0.0833 4.期末基金资产净值 493,991,814.07 19,641,171.95 5.期末基金份额净值 2.4822 2.4311 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、广发新经济混合 A： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -3.48% 1.43% -0.03% 0.76% -3.45% 0.67% 月 过去六个 18.02% 1.40% 13.84% 0.72% 4.18% 0.68% 月 过去一年 9.90% 1.52% 14.26% 0.76% -4.36% 0.76% 过去三年 -25.38% 1.51% 19.53% 0.85% -44.91% 0.66% 过去五年 -49.94% 1.62% -3.49% 0.91% -46.45% 0.71% 自基金合 同生效起 148.22% 1.75% 77.48% 1.08% 70.74% 0.67% 至今 2、广发新经济混合 C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -3.58% 1.43% -0.03% 0.76% -3.55% 0.67% 月 过去六个 17.78% 1.40% 13.84% 0.72% 3.94% 0.68% 月 过去一年 9.46% 1.52% 14.26% 0.76% -4.80% 0.76% 过去三年 -26.27% 1.51% 19.53% 0.85% -45.80% 0.66% 过去五年 -50.93% 1.62% -3.49% 0.91% -47.44% 0.71% 自基金合 同生效起 -44.18% 1.62% 5.30% 0.90% -49.48% 0.72% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 广发新经济混合型发起式证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2013 年 2 月 6 日至 2025 年 12 月 31 日) 1、广发新经济混合 A： 2、广发新经济混合 C： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经 姜冬青女士，中国籍，理学博 理；广发消费升级 2025- 士，持有中国证券投资基金业 姜冬青 股票型证券投资基 05-01 - 7.5 年 从业证书。曾任广发基金管理 金的基金经理 有限公司研究发展部研究员、 成长投资部投资经理。 注：1.对基金的首任基金经理，“任职日期”为基金合同生效日/转型生效日，“离任日期”为公司公告解聘日期。对此后的非首任基金经理/基金经理助理，“任职日期”和“离任日期”分别指公司公告聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、 勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，通过持续完善工作制度、流程和提高技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司还通过事后分析、监察稽核和信息披露等手段加强对公平交易过程和结果的监督。在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，按照“时间优先、价格优先、比例分配、平等对待”的原则，公平分配投资指令。公司对投资交易实施全程动态监控，通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 52 次，其中 40次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，其余 12 次为不同投资经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关投资经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 在 2025 年四季度中，A 股市场呈现成长回调、周期上行的走势，上证涨幅 2.22%， 深成指跌 0.01%，沪深 300 跌 0.23%。有色金属、石油石化、通信、国防军工行业领涨，医药生物、房地产、美容护理等表现偏弱。市场在二三季度经过盈利能力提升、 风险偏好提升后，情绪阶段性降温。 本报告期内，我们的研究线索更多的还是在“需求景气度+供给制约度+盈利质量提升”上。我们着重研究了经济所处的复苏阶段，已经受益于开支增加的行业、新供给创造需求的景气提升的行业。科技等独立性行业自身的创新是我们重点关注领域，也明显看到 AI 浪潮带来的从社会能源建设、到 AI 基建、再到应用创新被消费者认可的爆发式正循环。产业的终端认可增加了行业需求的确定度以及公司业绩高增长的可落实度。因此，报告期内我们对于经济发展前沿的 AI 硬件、机器人、新能源电池、存储等行业均进行了配置。 同时面对全球宽财政、多数宽货币、地缘摩擦降级的环境下，对于全球定价的大宗品以及贵金属都有明确利好。同时加工环节中产能供给的不匹配对于缺口环节的利润分布将更加有利。我们精选需求旺盛且供给明确受限的品类进行了加仓。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为-3.48%，C 类基金份额净值增长 率为-3.58%，同期业绩比较基准收益率为-0.03%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 455,212,415.79 86.72 其中：股票 455,212,415.79 86.72 2 固定收益投资 5,432,562.74 1.03 其中：债券 5,432,562.74 1.03 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 63,825,849.40 12.16 7 其他资产 462,631.57 0.09 8 合计 524,933,459.50 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 50,580.00 0.01 B 采矿业 48,486,980.48 9.44 C 制造业 314,810,359.54 61.29 电力、热力、燃气及水生产和供应 771,943.84 0.15 D 业 E 建筑业 64,642.00 0.01 F 批发和零售业 16,479,878.44 3.21 G 交通运输、仓储和邮政业 419,703.00 0.08 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 30,631,961.38 5.96 J 金融业 43,226,520.80 8.42 K 房地产业 72,999.00 0.01 L 租赁和商务服务业 71,947.00 0.01 M 科学研究和技术服务业 124,900.31 0.02 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 455,212,415.79 88.63 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 688256 寒武纪-U 22,446 30,426,675.30 5.92 2 300308 中际旭创 38,005 23,183,050.00 4.51 3 300750 宁德时代 62,700 23,027,202.00 4.48 4 000977 浪潮信息 332,460 22,141,836.00 4.31 5 002241 歌尔股份 675,500 19,407,115.00 3.78 6 603296 华勤技术 200,000 18,148,000.00 3.53 7 603606 东方电缆 303,100 18,110,225.00 3.53 8 000034 神州数码 421,500 16,400,565.00 3.19 9 600183 生益科技 224,200 16,010,122.00 3.12 10 002683 广东宏大 330,900 15,817,020.00 3.08 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产 序号 债券品种 公允价值(元) 净值比例(％) 1 国家债券 5,432,562.74 1.06 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 5,432,562.74 1.06 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 净值比例 （％） 1 019785.SH 25 国债 13 54,000 5,432,562.74 1.06 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有股指期货。 （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有国债期货。 （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本报告期内，本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 288,109.65 2 应收证券清算款 130,955.77 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 43,566.15 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 462,631.57 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 广发新经济混合A 广发新经济混合C 报告期期初基金份额总额 211,327,967.75 7,927,627.51 报告期期间基金总申购份额 3,260,953.56 1,245,350.13 减：报告期期间基金总赎回份额 15,572,769.64 1,093,815.88 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 199,016,151.67 8,079,161.76 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 持有份 持有份额 发起份 发起份额占 发起份额承 项目 额总数 占基金总 额总数 基金总份额 诺持有期限 份额比例 比例 基金管理人固有资金 - - 10,001,2 4.83% 三年 00.12 基金管理人高级管理 - - - - - 人员 基金经理等人员 - - - - - 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 - - 10,001,2 4.83% 三年 00.12 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1. 中国证监会批准广发新经济混合型发起式证券投资基金募集的文件 2.《广发新经济混合型发起式证券投资基金基金合同》 3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 4.《广发新经济混合型发起式证券投资基金托管协议》 5. 法律意见书 6. 基金管理人业务资格批件、营业执照 7. 基金托管人业务资格批件、营业执照 9.2 存放地点 广东省广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼 9.3 查阅方式 1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件； 2.网站查阅：基金管理人网址 www.gffunds.com.cn。 广发基金管理有限公司 二〇二六年一月二十二日