景顺长城支柱产业混合型证券投资基金 2023 年第 2 季度报告 2023 年 6 月 30 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国农业银行股份有限公司 报告送出日期：2023 年 7 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 7 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2023 年 04 月 01 日起至 2023 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城支柱产业混合 场内简称 无 基金主代码 260117 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 11 月 20 日 报告期末基金份额总额 87,919,341.13 份 投资目标 本基金通过投资于具有投资价值的处于支柱产业地位的优质企业，分 享其在中国经济增长的大背景下的可持续性增长，以实现基金资产的 长期资本增值。 投资策略 资产配置:本基金依据定期公布的宏观和金融数据以及投资部门对于 宏观经济、股市政策、市场趋势的综合分析，运用宏观经济模型（MEM） 做出对于宏观经济的评价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产 配置建议，经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 股票投资策略:本基金股票投资主要遵循“自下而上”的个股投资策 略，利用我公司股票研究数据库（SRD）对企业进行深入细致的分析， 挖掘出在制造业转型和升级过程中的优势企业。 债券投资策略:债券投资在保证资产流动性的基础上，采取利率预期 策略、信用策略和时机策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各 类风险的基础上获取稳定的收益。 股指期货投资策略:本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的， 制定相应的投资策略。 业绩比较基准 中证中游制造产业指数×80%+ 中证全债指数×20%。 风险收益特征 本基金是混合型基金，属于风险程度较高的投资品种，其预期风险和 预期收益水平低于股票型基金，高于货币型基金、债券型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国农业银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2023 年 4 月 1 日-2023 年 6 月 30 日） 1.本期已实现收益 -4,141,172.99 2.本期利润 -13,940,317.35 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1592 4.期末基金资产净值 142,742,798.42 5.期末基金份额净值 1.624 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 -7.52% 1.05% -2.73% 0.81% -4.79% 0.24% 过去六个月 1.44% 1.08% 3.07% 0.78% -1.63% 0.30% 过去一年 0.06% 1.29% -11.41% 0.92% 11.47% 0.37% 过去三年 3.84% 1.29% 7.05% 1.13% -3.21% 0.16% 过去五年 40.36% 1.29% 25.53% 1.19% 14.83% 0.10% 自基金合同 104.23% 1.67% 94.30% 1.30% 9.93% 0.37% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的投资组合比例为：本基金将基金资产的 60％-95％投资于股票类资产，其中投资于以制造业为主的支柱产业的股票的资产不低于基金股票资产的 80%；将基金资产的 5％-40％投资于债券和现金等固定收益类品种，其中，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净 值的 5％；本基金投资于权证的比例不超过基金资产净值的 3%。本基金的建仓期为自 2012 年 11 月 20 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 经济学硕士。曾任华联期货有限公司研究 部研究员，平安期货有限公司研究部研究 员，中信期货有限公司研究部研究员，国 邹立虎 本基金的 2022年3 月25 - 13 年 投瑞银基金管理有限公司量化投资部高 基金经理 日 级研究员、基金经理助理、基金经理。2021 年 8 月加入本公司，自 2021 年 11 月起担 任混合资产投资部基金经理。具有 13 年 证券、基金行业从业经验。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城支柱产业混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 4 次，为投资组合的投资策略需要而发生的同日反向交易，按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 二季度国内外宏观环境分化，经济和金融周期有所错位。海外经济韧性和国内经济回落均超出市场预期。虽然欧美在高通胀叠加货币政策紧缩的压力下隐现衰退风险，且以欧美银行业为代表的部分风险点也有所暴露，但美国经济在服务业的支撑下，就业和消费等数据持续超出市场预期，很大程度上抵补了货币紧缩的压力。国内随着补偿性需求释放完全，二季度基本面开始回落。居民部门持续去杠杆，社融增速回落，消费、地产销售等数据不及预期，企业持续主动去库，PMI跌落荣枯线，工业企业盈利承压。期间国内资金面维持宽松。海外方面，由于经济韧性较强，因 此尽管通胀缓和趋势较为明显，但美联储仍然维持相对偏鹰派态度；欧洲通胀压力更大，也是继续给出加息指引。大宗商品市场受到国内经济再次下行及海外央行鹰派压力，二季度表现偏弱。行业层面来看，多数品种库存仍健康，这一轮的经济下行期间，多数商品并未看到明显的库存恶化，这为下一轮行情的回升提供了比较不错的微观基础。 展望三季度，我们预计全球经济低位回升概率比较高。一方面，预计新兴经济体将会迎来一轮宽松周期，包括中国在内；国内进入新一轮的政策宽松窗口期；其他新兴经济体方面，由于较联储更早控制通胀，目前通胀治理到了尾声，后面随着欧美暂停加息，新兴经济体央行预计将会启动降息周期；欧美方面，预计 7 月底将会是本轮加息周期终点，因为三季度通胀压力将会明显缓解，继续加息必要性不大；另外一方面，到三季度，本轮商品市场调整已经持续 1.5-2 年的时间，且多数基本面相对差的品种已经触及成本区间，本轮商品市场的调整已经较为充分反映了国内外的经济下行；汇率方面，我们判断美元指数处于调整的早期阶段，后面随着货币政策转向，美元将会迎来趋势贬值压力。本基金主要投资于上游领域，目前多数资源标的估值都处于一级二级市场倒挂的阶段，随着传统需求放缓的拖累逐步到尾声，供应端的约束在未来逐步加强及新兴领域需求的壮大，上游仍然具有非常好的长期投资价值。从金融资产和实物资产比价来看，实物资产仍处于明显低估的程度。主要风险点来自于欧美出现较为严重的衰退，即便是温和衰退，我们判断对应商品市场冲击将会很小了，一方面是因为市场已经相当长时间定价了衰退预期；另外就是大宗商品的主要实物需求在中国及广大新兴市场，尤其是增量需求这块，新兴经济体下半年的逐步回暖将会有力支撑实物需求。未来我们重点看好有色/能源，部分特钢及估值性价比高的石油石化及化工品，三季度可能是未来较长时间的战略布局窗口期。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2023 年 2 季度，本基金份额净值增长率为-7.52%，业绩比较基准收益率为-2.73%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 122,824,292.19 77.45 其中：股票 122,824,292.19 77.45 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 9,853,846.02 6.21 其中：债券 9,853,846.02 6.21 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 7 银行存款和结算备付金合计 25,827,849.78 16.29 8 其他资产 76,469.79 0.05 9 合计 158,582,457.78 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 59,306,990.60 41.55 C 制造业 63,494,290.35 44.48 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 20,297.60 0.01 F 批发和零售业 2,713.64 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 122,824,292.19 86.05 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 002182 云海金属 599,464 13,182,213.36 9.23 2 601899 紫金矿业 920,900 10,470,633.00 7.34 3 000960 锡业股份 572,200 8,897,710.00 6.23 4 000630 铜陵有色 2,927,400 8,460,186.00 5.93 5 600489 中金黄金 770,600 7,960,298.00 5.58 6 000975 银泰黄金 645,900 7,557,030.00 5.29 7 002155 湖南黄金 556,748 6,792,325.60 4.76 8 600988 赤峰黄金 430,000 5,787,800.00 4.05 9 601677 明泰铝业 409,600 5,685,248.00 3.98 10 000983 山西焦煤 612,200 5,571,020.00 3.90 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 7,412,922.99 5.19 2 央行票据 - - 3 金融债券 2,329,854.00 1.63 其中：政策性金融债 2,329,854.00 1.63 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 111,069.03 0.08 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 9,853,846.02 6.90 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019679 22 国债 14 46,000 4,682,702.96 3.28 2 019688 22 国债 23 27,000 2,730,220.03 1.91 3 018021 国开 2303 23,000 2,329,854.00 1.63 4 113066 平煤转债 960 111,069.03 0.08 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略: 时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和技术指标等因素。 套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 南京云海特种金属股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到南京市溧水区交通运输局的处罚。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对上述主体所发行证券进行了投资。 本基金投资前十名证券的其余发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制 日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 56,352.73 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 20,117.06 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 76,469.79 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 71,060,523.99 报告期期间基金总申购份额 41,721,594.65 减：报告期期间基金总赎回份额 24,862,777.51 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 87,919,341.13 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例达 者 序 到或者超过 20%的时 期初 申购 赎回 持有份额 份额占 类 号 间区间 份额 份额 份额 比（%） 别 1 20230401-20230509;20,418,794.36 6,176,034.585,527,363.1821,067,465.76 23.96 机 20230628-20230630 构 2 20230505-20230509; -20,389,629.54 -20,389,629.54 23.19 20230516-20230630 产品特有风险 本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会出现如下风险： 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险： （1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险； （2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； （3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平； （4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动； （5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，亦自行承担基金投资中出现的各类风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城支柱产业股票型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城支柱产业混合型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城支柱产业混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城支柱产业混合型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2023 年 7 月 21 日