工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 （LOF） 2025 年第 2 季度报告 2025 年 6 月 30 日 基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 工银双债 LOF 场内简称 工银双债 LOF 基金主代码 164814 基金运作方式 上市开放式基金（LOF） 基金合同生效日 2013 年 9 月 25 日 报告期末基金份额总额 49,336,794.96 份 投资目标 在锁定投资组合下方风险的基础上，通过积极主动的可转债、信用债 投资管理，追求基金资产的长期稳定增值。 投资策略 本基金将在资产配置策略的基础上，通过构建债券组合以获取相对稳 定的基础收益，同时，通过重点投资可转债和信用债以及灵活把握权 益类资产的投资机会来提高基金资产的收益水平。 业绩比较基准 80%×中证智选可转换债券流动性策略指数收益率+20%×中债综合财 富(1 年以下)指数收益率 风险收益特征 本基金为债券型基金，预期收益和风险水平低于混合型基金、股票型 基金，高于货币市场基金。另外，由于本基金可转债（含分离交易的 可转换债券）和信用债合计投资比例不低于固定收益类资产的 80%， 可转债（含分离交易的可转换债券）的投资比例不低于固定收益类资 产的 30%。而可转债和信用债的预期收益和风险水平通常高于普通债 券，所以本基金的预期收益和风险水平高于普通债券型基金。 基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 4 月 1 日 - 2025 年 6 月 30 日） 1.本期已实现收益 848,117.06 2.本期利润 768,530.53 3.加权平均基金份额本期利润 0.0154 4.期末基金资产净值 50,883,407.83 5.期末基金份额净值 1.031 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益是指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所列数据截止到报告期最后一日，无论该日是否为开放日或交易所的交易日。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 1.48% 0.66% 2.25% 0.56% -0.77% 0.10% 过去六个月 3.51% 0.61% 5.05% 0.51% -1.54% 0.10% 过去一年 8.30% 0.68% 7.52% 0.41% 0.78% 0.27% 过去三年 0.20% 0.59% 6.42% 0.28% -6.22% 0.31% 过去五年 14.01% 0.65% 15.71% 0.26% -1.70% 0.39% 自基金转型 38.00% 0.63% 13.63% 0.25% 24.37% 0.38% 以来 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金于 2016 年 9 月 26 日由“工银瑞信双债增强债券型证券投资基金”转型而来。 2、根据基金合同规定，本基金建仓期为 6 个月。截至本报告期末，本基金的投资符合基金合 同关于投资范围及投资限制的规定。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 博士研究生。2020 年加入工银瑞信，现 任指数及量化投资部基金经理。2023 年 10 月 20 日至今，担任工银瑞信聚享混合 型证券投资基金基金经理；2024 年 4 月 1 日至今，担任工银瑞信新价值灵活配置混 合型证券投资基金基金经理；2024 年 5 何顺 本基金的 2024年 11 月 7 - 4 年 月 15 日至今，担任工银瑞信中证 1000 基金经理 日 指数增强型证券投资基金基金经理；2024 年 5 月 30 日至今，担任工银瑞信中证港 股通高股息精选交易型开放式指数证券 投资基金基金经理；2024 年 11 月 7 日至 今，担任工银瑞信双债增强债券型证券投 资基金（LOF）基金经理；2025 年 4 月 30 日至今，担任工银瑞信中证全指自由现金 流交易型开放式指数证券投资基金基金 经理；2025 年 5 月 27 日至今，担任工银 瑞信中证港股通高股息精选交易型开放 式指数证券投资基金联接基金基金经理。 硕士研究生。曾任鹏华基金执行总经理， 基金经理；2021 年加入工银瑞信，现任 指数及量化投资部总经理、基金经理。 2022 年 11 月 25 日至今，担任工银瑞信 新机遇灵活配置混合型证券投资基金基 金经理；2022 年 11 月 25 日至今，担任 工银瑞信新价值灵活配置混合型证券投 资基金基金经理；2023 年 9 月 22 日至今， 担任工银瑞信聚享混合型证券投资基金 指数及量 基金经理；2024 年 11 月 8 日至今，担任 化投资部 工银瑞信双债增强债券型证券投资基金 焦文龙 总经理、 2024年 11 月 8 - 16 年 （LOF）基金经理；2024 年 11 月 19 日至 本基金的 日 今，担任工银瑞信中证 A500 交易型开放 基金经理 式指数证券投资基金基金经理；2024 年 11 月 26 日至今，担任工银瑞信中证 A500 指数证券投资基金（自 2024 年 12 月 10 日起，变更为工银瑞信中证 A500 交易型 开放式指数证券投资基金联接基金）基金 经理；2025 年 4 月 10 日至今，担任工银 瑞信国证港股通创新药交易型开放式指 数证券投资基金基金经理；2025 年 6 月 20 日至今，担任工银瑞信中证 A500 增强 策略交易型开放式指数证券投资基金基 金经理。 注：1、任职日期为基金合同生效日或本基金管理人对外披露的任职日期；离职日期为本基金管理 人对外披露的离职日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会《基金从业人员管理规则》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 本报告期末本基金的基金经理无兼任私募资产管理计划投资经理的情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募 说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控 制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《证券期货经营机构私募资产管理业务管理办法》、《证券期货经营机构私募资产管理计划运作管理规定》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，制定了《公平交易管理办法》、《异常交易监控管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 4 次。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年上半年海外市场受美国政府政策及地缘政治冲突影响，波动较大。一季度，美国增长和就业边际走弱叠加美国关税政策的扰动，市场对美国经济衰退风险担忧加大，避险情绪升温。二季度以来，随着美国关税政策缓和、财政法案的推进等利好因素推动，市场风险偏好有所修复，美股三大股指普涨。 2025 年上半年 A 股市场呈现区间震荡走势。国内稳增长政策发力和新兴产业发展的带动下， 国内经济延续去年四季度以来的平稳修复态势。一季度，DeepSeek 等科技突破提升微观主体信心和市场风险偏好，市场整体上行。二季度，美国关税政策对市场形成短暂冲击，但在稳增长、稳市场政策明确的背景下，A 股市场整体呈现逐渐修复态势。风格上，上半年成长板块相对占优。分行业来看，年初以来中信一级行业中综合金融、有色金属、银行涨幅居前，煤炭、食品饮料、房地产等板块跌幅居前。 本基金采用定量分析和定性分析相结合的方式主要投资于债券资产。本报告期，本基金主要配置于可转债，在政策持续发力的背景下，经济基本面有所修复，市场预期明显改善，同时流动性相对充裕，带动权益资产的上行，可转债受益于权益资产的上行。从转股溢价率、隐含波动率 等指标来看，可转债估值有所修复，当前估值处于合理略偏高的状态。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金净值增长率为 1.48%，业绩比较基准收益率为 2.25%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金在报告期内没有触及 2014 年 8 月 8 日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》 第四十一条规定的条件。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 50,560,185.49 97.34 其中：债券 50,560,185.49 97.34 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 25,000.00 0.05 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 960,457.50 1.85 8 其他资产 393,722.42 0.76 9 合计 51,939,365.41 100.00 注：由于四舍五入的原因金额占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 本基金本报告期末未持有境内股票投资。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 2,731,440.36 5.37 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 47,828,745.13 94.00 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 50,560,185.49 99.36 注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113049 长汽转债 17,600 1,960,975.12 3.85 2 110081 闻泰转债 17,200 1,920,573.21 3.77 3 128136 立讯转债 13,100 1,527,025.73 3.00 4 127085 韵达转债 12,900 1,416,375.12 2.78 5 127045 牧原转债 11,504 1,395,999.05 2.74 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货投资，也无期间损益。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本报告期内，本基金未运用国债期货进行投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,742.85 2 应收证券清算款 390,382.50 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 1,597.07 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 393,722.42 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113049 长汽转债 1,960,975.12 3.85 2 110081 闻泰转债 1,920,573.21 3.77 3 128136 立讯转债 1,527,025.73 3.00 4 127085 韵达转债 1,416,375.12 2.78 5 127045 牧原转债 1,395,999.05 2.74 6 123179 立高转债 1,289,080.71 2.53 7 113616 韦尔转债 1,225,998.63 2.41 8 113633 科沃转债 1,225,694.96 2.41 9 127066 科利转债 1,219,246.58 2.40 10 111002 特纸转债 1,146,481.53 2.25 11 123107 温氏转债 1,144,465.90 2.25 12 113632 鹤 21 转债 1,136,799.42 2.23 13 113048 晶科转债 1,117,486.41 2.20 14 110082 宏发转债 1,111,869.15 2.19 15 123158 宙邦转债 1,109,527.57 2.18 16 110086 精工转债 1,030,069.27 2.02 17 127040 国泰转债 1,003,002.33 1.97 18 113638 台 21 转债 956,324.44 1.88 19 110076 华海转债 939,363.44 1.85 20 113666 爱玛转债 929,404.11 1.83 21 110090 爱迪转债 873,291.23 1.72 22 123176 精测转 2 832,709.30 1.64 23 123113 仙乐转债 810,198.00 1.59 24 113634 珀莱转债 727,912.64 1.43 25 127107 领益转债 723,792.47 1.42 26 127031 洋丰转债 706,977.12 1.39 27 113648 巨星转债 700,980.62 1.38 28 113675 新 23 转债 670,653.37 1.32 29 111021 奥锐转债 667,091.95 1.31 30 123121 帝尔转债 647,050.14 1.27 31 111010 立昂转债 635,205.55 1.25 32 123064 万孚转债 627,071.61 1.23 33 123178 花园转债 607,176.26 1.19 34 123091 长海转债 601,338.90 1.18 35 127026 超声转债 596,250.08 1.17 36 113658 密卫转债 590,789.92 1.16 37 113644 艾迪转债 569,055.12 1.12 38 113640 苏利转债 563,612.88 1.11 39 128131 崇达转 2 549,977.42 1.08 40 113681 镇洋转债 539,577.79 1.06 41 123117 健帆转债 502,574.87 0.99 42 113656 嘉诚转债 502,405.15 0.99 43 118030 睿创转债 472,474.85 0.93 44 113659 莱克转债 469,319.45 0.92 45 128133 奇正转债 439,152.66 0.86 46 111005 富春转债 434,897.05 0.85 47 123212 立中转债 431,975.27 0.85 48 118051 皓元转债 400,009.32 0.79 49 127054 双箭转债 390,400.88 0.77 50 127095 广泰转债 361,811.98 0.71 51 127101 豪鹏转债 318,478.36 0.63 52 113621 彤程转债 313,645.08 0.62 53 113677 华懋转债 311,236.40 0.61 54 123085 万顺转 2 302,392.64 0.59 55 123109 昌红转债 296,996.58 0.58 56 113068 金铜转债 294,460.56 0.58 57 128137 洁美转债 290,308.18 0.57 58 127099 盛航转债 281,109.07 0.55 59 127086 恒邦转债 278,882.97 0.55 60 123168 惠云转债 275,315.04 0.54 61 123249 英搏转债 272,967.01 0.54 62 113064 东材转债 254,451.82 0.50 63 113683 伟 24 转债 238,811.92 0.47 64 111020 合顺转债 220,984.35 0.43 65 118028 会通转债 220,341.92 0.43 66 127072 博实转债 200,247.12 0.39 67 123161 强联转债 152,312.79 0.30 68 123236 家联转债 147,179.18 0.29 69 127037 银轮转债 134,897.34 0.27 70 113615 金诚转债 123,605.88 0.24 71 127076 中宠转 2 114,998.73 0.23 72 113062 常银转债 102,866.72 0.20 73 123089 九洲转 2 102,551.44 0.20 74 113672 福蓉转债 67,225.68 0.13 75 123241 欧通转债 60,981.82 0.12 注：上表包含期末持有的处于转股期的可转换债券和可交换债券明细。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 50,388,009.26 报告期期间基金总申购份额 9,517,630.97 减：报告期期间基金总赎回份额 10,568,845.27 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 49,336,794.96 注：1、报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额； 2、报告期期间基金总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，本基金存在由基金管理人自主承担本基金的信息披露费、审计费等固定费用的情形。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准工银瑞信双债增强债券型证券投资基金设立的文件； 2、《工银瑞信双债增强债券型证券投资基金基金合同》； 3、《工银瑞信双债增强债券型证券投资基金托管协议》； 4、《工银瑞信双债增强债券型证券投资基金招募说明书》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、报告期内基金管理人在规定媒介上披露的各项公告。 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可于营业时间免费查阅，或登录基金管理人网站查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人——工银瑞信基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-811-9999 网址：www.icbcubs.com.cn 工银瑞信基金管理有限公司 2025 年 7 月 21 日