广发高端制造股票型发起式证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：广发基金管理有限公司 基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二六年一月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 21 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 广发高端制造股票 基金主代码 004997 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 9 月 1 日 报告期末基金份额总额 3,299,422,926.19 份 本基金主要投资于高端制造行业相关上市公司股 投资目标 票，通过自下而上的深度挖掘、精选个股，力争为 基金份额持有人获取长期稳健的超额回报。 本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场 资金面， 积极把握市场发展趋势，根据经济周期 投资策略 不同阶段各类资产市场表现变化情况，对股票、债 券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调 整。 业绩比较基准 中证高端装备制造指数收益率×90%+中证全债指 数收益率×10% 本基金是股票型基金，其预期收益及风险水平高于 风险收益特征 货币市场基金、债券型基金和混合型基金，属于中 高收益风险特征的基金。 基金管理人 广发基金管理有限公司 基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司 下属分级基金的基金简 广发高端制造股票 A 广发高端制造股票 C 称 下属分级基金的交易代 004997 010160 码 报告期末下属分级基金 2,779,611,707.64 份 519,811,218.55 份 的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日) 广发高端制造股票 A 广发高端制造股票 C 1.本期已实现收益 298,703,116.75 53,604,915.12 2.本期利润 -78,259,333.86 -14,488,308.24 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0273 -0.0268 4.期末基金资产净值 4,066,634,513.10 744,854,018.10 5.期末基金份额净值 1.4630 1.4329 注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用 后实际收益水平要低于所列数字。 （2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、广发高端制造股票 A： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -1.75% 2.04% -1.60% 1.61% -0.15% 0.43% 月 过去六个 26.46% 1.81% 38.89% 1.53% -12.43% 0.28% 月 过去一年 13.31% 1.77% 37.90% 1.46% -24.59% 0.31% 过去三年 -43.25% 2.15% 45.04% 1.42% -88.29% 0.73% 过去五年 -44.67% 2.05% 22.68% 1.46% -67.35% 0.59% 自基金合 同生效起 46.30% 1.89% 67.89% 1.48% -21.59% 0.41% 至今 2、广发高端制造股票 C： 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①－③ ②－④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 -1.85% 2.04% -1.60% 1.61% -0.25% 0.43% 月 过去六个 26.20% 1.81% 38.89% 1.53% -12.69% 0.28% 月 过去一年 12.86% 1.77% 37.90% 1.46% -25.04% 0.31% 过去三年 -43.93% 2.15% 45.04% 1.42% -88.97% 0.73% 过去五年 -45.76% 2.05% 22.68% 1.46% -68.44% 0.59% 自基金合 同生效起 -33.62% 2.03% 40.79% 1.46% -74.41% 0.57% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 广发高端制造股票型发起式证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2017 年 9 月 1 日至 2025 年 12 月 31 日) 1、广发高端制造股票 A： 2、广发高端制造股票 C： §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经 理；广发鑫享灵活 配置混合型证券投 资基金的基金经 郑澄然先生，中国籍，金融学 理；广发兴诚混合 硕士，持有中国证券投资基金 型证券投资基金的 业从业证书。曾任广发基金管 基金经理；广发诚 理有限公司研究发展部研究 郑澄然 享混合型证券投资 2020- - 10.5 员、成长投资部研究员、广发 基金的基金经理； 07-23 年 再融资主题灵活配置混合型 广发成长动力三年 证券投资基金（LOF）基金经 持有期混合型证券 理(自 2022 年 10 月 25 日至 投资基金的基金经 2022 年 11 月 24 日)。 理；广发成长新动 能混合型证券投资 基金的基金经理； 广发新能源精选股 票型证券投资基金 的基金经理；广发 碳中和主题混合型 发起式证券投资基 金的基金经理 注：1.对基金的首任基金经理，“任职日期”为基金合同生效日/转型生效日，“离任日期”为公司公告解聘日期。对此后的非首任基金经理/基金经理助理，“任职日期”和“离任日期”分别指公司公告聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从中国证监会及行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公司建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，通过持续完善工作制度、流程和提高技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司还通过事后分析、监察稽核和信息披露等手段加强对公平交易过程和结果的监督。在投资决策的内部控制方面，公司建立了严格的投资备选库制度及投资授权制度，投资组合的投资标的必须来源于公司备选库，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，按照“时间优先、价格优先、比例分配、平等对待”的原则，公平分配投资指令。公司对投资交易实施全程动态监控，通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。 本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 52 次，其中 40次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，其余 12 次为不同投资经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关投资经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 本报告期内，本基金仍然采取较为分散的配置方式，配置行业较多，其中配置较重的是新能源、钢铁等行业。其中新能源我们主要配置的是储能与风电，新能源经历了长达 3 年的行业下行期，有望逐步走向反转，开启新一轮中长周期的上行期。就新能源行业内部来看，不同细分方向因为下游需求增速和供给格局不同，进入反转通道的顺序也不一样，我们对反转时间顺序的判断是储能早于海风，海风早于光伏；预期储能、海风当前已经进入景气周期，预计光伏主产业链 2026 年初也会进入反转区间。从行业所处周期类比来看，2025 年的储能类似于 2017 年的光伏、2020 年的电动车；价格下降催生需求爆发，国内外需求共振。国内和欧洲在风电、光伏大抢装后的迫切消纳需求带来储能放量，美国数据中心大量建设带来储能高增，亚非拉地区再工业化催生大量光储需求。 总结来看，未来几年全球储能需求预计会多点开花。在强需求的支撑下，储能板块在 2025 年三、四季度也经历了一轮较大涨幅。当前时点，我们看好板块下游有壁垒的海外储能集成以及上游资源端。海外储能集成特别是欧美高端市场，需要对当地电网有强认知以及相应 pcs 的构网能力。上游碳酸锂预计在储能和电动重卡的拉动下会出现紧缺，现货价格有强的向上势能，预期相应股票有较大上行空间。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，本基金 A 类基金份额净值增长率为-1.75%，C 类基金份额净值增长 率为-1.85%，同期业绩比较基准收益率为-1.60%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 4,379,775,484.44 90.47 其中：股票 4,379,775,484.44 90.47 2 固定收益投资 313,616.93 0.01 其中：债券 313,616.93 0.01 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 298,235,841.85 6.16 7 其他资产 162,646,899.59 3.36 8 合计 4,840,971,842.81 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 395,671,190.27 8.22 C 制造业 3,983,968,199.76 82.80 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - D 业 E 建筑业 692.76 0.00 F 批发和零售业 26,694.44 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 32,995.62 0.00 J 金融业 35,000.00 0.00 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 40,711.59 0.00 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 4,379,775,484.44 91.03 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例 (％) 1 603606 东方电缆 7,394,000 441,791,500.00 9.18 2 300274 阳光电源 1,760,165 301,058,621.60 6.26 3 002738 中矿资源 3,670,864 288,346,367.20 5.99 4 001203 大中矿业 9,245,347 283,369,885.55 5.89 5 300438 鹏辉能源 4,931,593 262,459,379.46 5.45 6 300390 天华新能 4,789,600 261,560,056.00 5.44 7 002240 盛新锂能 6,890,601 237,243,392.43 4.93 8 002812 恩捷股份 3,798,433 215,143,245.12 4.47 9 301291 明阳电气 4,727,700 196,719,597.00 4.09 10 301155 海力风电 2,229,000 180,392,970.00 3.75 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 313,616.93 0.01 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 313,616.93 0.01 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 净值比例 （％） 1 113661.SH 福 22 转债 2,410 313,616.93 0.01 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有股指期货。 （2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 （1）本基金本报告期末未持有国债期货。 （2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，大中矿业股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到地方应急管理厅的处罚。 本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。除上述主体外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本报告期内，本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 3,764,455.03 2 应收证券清算款 154,829,652.85 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 4,052,791.71 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 162,646,899.59 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例(%) 1 113661.SH 福 22 转债 313,616.93 0.01 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 广发高端制造股票A 广发高端制造股票C 报告期期初基金份额总额 2,971,015,707.96 580,862,701.70 报告期期间基金总申购份额 159,972,904.78 132,091,432.29 减：报告期期间基金总赎回份额 351,376,905.10 193,142,915.44 报告期期间基金拆分变动份额（份 额减少以“-”填列） - - 报告期期末基金份额总额 2,779,611,707.64 519,811,218.55 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的 情况。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 持有份 持有份额 发起份 发起份额占 发起份额承 项目 额总数 占基金总 额总数 基金总份额 诺持有期限 份额比例 比例 基金管理人固有资金 - - 10,002,0 0.30% 三年 00.10 基金管理人高级管理 - - - - - 人员 基金经理等人员 13,744,4 0.42% - - - 69.94 基金管理人股东 - - - - - 其他 - - - - - 合计 13,744,4 0.42% 10,002,0 0.30% 三年 69.94 00.10 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 影响投资者决策的其他重要信息 为更好地满足广大投资者的理财需求，自 2025 年 11 月 21 日起，本基金管理人 对本基金开通同一基金不同类别基金份额之间的转换业务，并相应修订本基金的基金合同等法律文件。详情可见本基金管理人网站（www.gffunds.com.cn）刊登的《广发基金管理有限公司关于修改旗下部分基金基金合同等法律文件的公告》《广发基金管理有限公司关于旗下部分基金开通同一基金不同类别基金份额相互转换业务的公告》。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1.中国证监会注册广发高端制造股票型发起式证券投资基金募集的文件 2.《广发高端制造股票型发起式证券投资基金基金合同》 3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》 4.《广发高端制造股票型发起式证券投资基金托管协议》 5.法律意见书 10.2 存放地点 广东省广州市海珠区琶洲大道东 1 号保利国际广场南塔 31-33 楼 10.3 查阅方式 1.书面查阅：投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件； 2.网站查阅：基金管理人网址 www.gffunds.com.cn。 广发基金管理有限公司 二〇二六年一月二十二日