泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金 2025年第1季度报告 2025年03月31日 基金管理人:泓德基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2025年04月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2025年1月1日起至2025年3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 泓德泓信混合 基金主代码 002801 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016年06月01日 报告期末基金份额总额 88,431,897.51份 本基金在严格控制风险的前提下，通过股票与 投资目标 债券等资产的合理配置，力争为投资者带来稳 健的投资回报。 本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法 进行大类资产配置，从宏观经济环境、国家政 策导向、产业转型与变革等多个角度，积极挖 掘新经济环境下的投资机遇，精选具有核心竞 争优势和持续成长能力的优质上市公司。对于 投资策略 债券投资策略，本基金通过对宏观经济、货币 政策、财政政策、资金流动性等影响市场利率 的主要因素进行深入研究，结合新券发行情况， 综合分析市场利率和信用利差的变动趋势，采 取久期调整、收益率曲线配置和券种配置等积 极投资策略，把握债券市场投资机会，以获取 稳健的投资收益。同时，本基金将本着谨慎原 则，从风险管理角度出发，适度参与股指期货、 国债期货投资。 业绩比较基准 中证500指数收益率×90%＋中国债券综合全价 指数收益率×10% 本基金为混合型基金，属于较高风险、较高收 风险收益特征 益的品种，其长期风险与收益特征低于股票型 基金，高于债券型基金、货币市场基金。 基金管理人 泓德基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025年01月01日 - 2025年03月31日） 1.本期已实现收益 7,025,382.02 2.本期利润 7,280,863.10 3.加权平均基金份额本期利润 0.0694 4.期末基金资产净值 134,135,931.05 5.期末基金份额净值 1.5168 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、所列数据截止到2025年3月31日。 3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 4.19% 0.99% 1.99% 1.08% 2.20% -0.09% 过去六个月 6.33% 1.50% 2.05% 1.51% 4.28% -0.01% 过去一年 17.59% 1.50% 10.27% 1.49% 7.32% 0.01% 过去三年 -0.48% 1.26% 1.25% 1.07% -1.73% 0.19% 过去五年 56.39% 1.30% 12.84% 0.91% 43.55% 0.39% 自基金合同 生效起至今 88.77% 1.17% 34.18% 0.78% 54.59% 0.39% 注：本基金的业绩比较基准为：中证500指数收益率×90%＋中国债券综合全价指数收益率×10%。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：根据基金合同的约定，本基金建仓期为6个月，截至报告期末，本基金的各项投资比例符合基金合同关于投资范围及投资限制规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 金经理期限 证券 姓名 职务 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 硕士研究生，具有基金从业 资格，曾任本公司多资产投 李子昂 本基金的基金经理 2023- - 11年 资部投资经理，北京隆慧投 10-26 资有限公司投资管理部投 资经理，华商基金管理有限 公司量化投资部量化研究 员，泰达宏利基金管理有限 公司风险管理与基金评估 部助理专员。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《泓德基金管理有限公司公平交易制度》的规定。 本报告期内，本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同投资组合，在不同时间窗下（1日内、3日内、5日内）的同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 报告期内，市场出现较大波动，DeepSeek的火爆出圈不仅大幅提升了投资者对中国科技股的风险偏好，更让人们看到了AI对大家经济生活的潜在改变，在科技股的带动下，A股迎来了新一轮的上涨，但结构上也出现了一定的分化，小市值、成长风格表现更好， 大市值、稳健风格整体承压。随着市场环境的变化，产品的超额也呈现出一定的波动，特别是2月份出现了一定的超额回撤，其他时间我们的AI选股模型总体表现稳健，多模型配置也让我们降低了单一模型失效的风险，使我们的Alpha更加平稳。随着美国“对等关税”的落地，全球市场出现大幅调整，A股也未能幸免，去年我国对美贸易顺差逾3600亿美元，此次美国加征关税将严重抑制双边贸易，对我国出口产生不利影响，加大经济增长的压力。当然，随着未来降准、降息等货币政策工具的落地，更积极的财政政策的推出，我们依然看好中国经济的韧性，也对资本市场充满信心。我们也将继续研发更有效的深度学习选股模型，力争为投资者获取更好收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末泓德泓信混合基金份额净值为1.5168元，本报告期内，基金份额净值增长率为4.19%，同期业绩比较基准收益率为1.99%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金管理人无应说明的预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 124,787,170.07 92.75 其中：股票 124,787,170.07 92.75 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 79,004.67 0.06 其中：债券 79,004.67 0.06 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 银行存款和结算备付金合 7 计 9,588,569.72 7.13 8 其他资产 85,021.88 0.06 9 合计 134,539,766.34 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 1,176,615.00 0.88 B 采矿业 5,431,332.00 4.05 C 制造业 75,817,403.42 56.52 电力、热力、燃气及水 D 生产和供应业 3,414,261.00 2.55 E 建筑业 1,257,846.00 0.94 F 批发和零售业 3,536,796.40 2.64 交通运输、仓储和邮政 G 业 2,852,655.12 2.13 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息 I 技术服务业 8,970,240.36 6.69 J 金融业 13,746,287.80 10.25 K 房地产业 2,037,223.00 1.52 L 租赁和商务服务业 1,003,423.00 0.75 M 科学研究和技术服务业 2,685,779.97 2.00 水利、环境和公共设施 N 管理业 1,078,538.00 0.80 居民服务、修理和其他 O 服务业 - - P 教育 37,666.00 0.03 Q 卫生和社会工作 289,440.00 0.22 R 文化、体育和娱乐业 1,295,605.00 0.97 S 综合 156,058.00 0.12 合计 124,787,170.07 93.03 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 600030 中信证券 29,000 769,080.00 0.57 2 300476 胜宏科技 7,700 623,777.00 0.47 3 600096 云天化 25,300 578,358.00 0.43 4 002500 山西证券 91,900 544,048.00 0.41 5 002266 浙富控股 158,500 530,975.00 0.40 6 002926 华西证券 59,900 522,328.00 0.39 7 300002 神州泰岳 37,800 499,716.00 0.37 8 601168 西部矿业 29,100 494,991.00 0.37 9 002948 青岛银行 113,100 477,282.00 0.36 10 600435 北方导航 43,800 476,982.00 0.36 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 79,004.67 0.06 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 79,004.67 0.06 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 113070 渝水转债 320 39,371.50 0.03 2 118053 正帆转债 210 21,001.29 0.02 3 110098 南药转债 150 18,631.88 0.01 注：本基金本报告期末仅持有三只债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资的前十名证券除中信证券（证券代码：600030）、浙富控股（证券代码：002266）、华西证券（证券代码：002926）外，其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 2024年12月20日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因经纪业务管理存在不足、场外衍生品业务管理存在不足被中国证券监督管理委员会深圳监管局出具警示函。 2024年08月23日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因保荐的公司选取的上市标准含净利润标准但上市当年即亏损被北京证券交易所出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。 2024年08月05日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因保荐的公司选取的上市标准含净利润标准但上市当年即亏损被中国证券监督管理委员会贵州监管局出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。 2024年05月08日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因在持续督导履职过程中对关联关系核查不充分、对真实性核查不充分、对业务单据审核 中未关注到运输合同与船舱计量报告对应的船运公司存在明显差异等被广东证监局出具警示函。 2024年04月30日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因未对发行人关联交易情况进行充分核查、发表的核查意见不准确被深圳证券交易所采取书面警示的自律监管措施。 2024年04月30日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因配合客户以定增套利为目的提供融券服务被中国证券监督管理委员会合计没收违法所得1,910,680.83元并处以23,250,000元罚款。 2024年04月12日，中信证券（证券代码：600030）发行人中信证券股份有限公司因相关主体违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规被中国证券监督管理委员会立案。 2025年03月28日，浙富控股（证券代码：002266）发行人浙富控股集团股份有限公司因未及时履行审议程序并对外披露、关联关系认定不准确被中国证券监督管理委员会浙江监管局采取出具警示函的监督管理措施并记入证券期货市场诚信档案。 2024年05月14日，华西证券（证券代码：002926）发行人华西证券股份有限公司因金通灵2020年向特定对象发行股票保荐项目的执业过程中尽职调查工作未勤勉尽责、履行持续督导职责过程中未能勤勉尽责被深圳证券交易所公开谴责、六个月不接受其提交的发行上市申请文件、信息披露文件。 2024年04月11日，华西证券（证券代码：002926）发行人华西证券股份有限公司因在金通灵2019年非公开发行股票保荐项目的执业过程中尽职调查工作涉嫌未勤勉尽责、持续督导阶段出具的相关报告涉嫌存在不实记载、持续督导现场检查工作涉嫌执行不到位被中国证券监督管理委员会江苏监管局采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施。 在上述公告公布后，本基金管理人对上述公司进行了进一步了解和分析，认为上述处罚不会对投资价值构成实质性负面影响，因此本基金管理人对上述公司的投资判断未发生改变。本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合本基金管理人投资管理制度的规定。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 61,275.88 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 23,746.00 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 85,021.88 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 109,344,442.46 报告期期间基金总申购份额 2,881,035.65 减：报告期期间基金总赎回份额 23,793,580.60 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） - 报告期期末基金份额总额 88,431,897.51 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 投资者类 况 别 持有基金份额比例达到或者超过 申购份 份额占 序号 期初份额 赎回份额 持有份额 20%的时间区间 额 比 机构 1 2025/01/01-2025/02/20,2025/03/2 25,890,56 - 6,800,000. 19,090,56 21.59% 1-2025/03/31 4.55 00 4.55 2 2025/02/21-2025/03/31 21,267,01 - - 21,267,01 24.05% 5.44 5.44 产品特有风险 本基金在报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或者超过基金总份额20%的情形，在市场流动性不足的情况下，如遇投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法以合理的价格及时变现基金资产，有可能对基金净值产生一定的影响，甚至可能引发基金的流动性风险。 在特定情况下，若持有基金份额占比较高的投资者大量赎回本基金，可能导致在其赎回后本基金资产规模持续低于正常运作水平，面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2、《泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 4、《泓德泓信灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 5、基金管理人业务资格批件和营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照； 7、报告期内基金管理人在规定报刊上披露的各项公告。 9.2 存放地点 地点为管理人地址：北京市西城区德胜门外大街125号 9.3 查阅方式 1、投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 2、投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泓德基金管理有限公司，客户服务电话：4009-100-888 3、投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.hongdefund.com 泓德基金管理有限公司 2025年04月21日