融通新消费灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：融通基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告中所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 17 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 融通新消费灵活配置混合 基金主代码 002605 前端交易代码 002605 后端交易代码 002606 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 5 月 27 日 报告期末基金份额总额 12,961,029.18 份 投资目标 本基金主要投资于新消费主题相关优质上市公司，同时通过合理的动 态资产配置，在注重风险控制的原则下，追求超越基金业绩比较基准 的长期稳定资本增值。 投资策略 本基金的资产配置策略主要是通过对宏观经济周期运行规律的研究， 基于定量与定性相结合的宏观及市场分析，确定组合中股票、债券、 货币市场工具等的比例进行大类资产配比，规避系统性风险，力争通 过资产配置获得部分超额收益。 业绩比较基准 中证全指主要消费指数收益率×50%+中债综合全价（总值）指数收益 率×50%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和 货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等预期收益和预期风险水 平的投资品种。 基金管理人 融通基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 1.本期已实现收益 -591,675.81 2.本期利润 -415,458.01 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0313 4.期末基金资产净值 20,937,329.44 5.期末基金份额净值 1.615 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、本报告所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -1.82% 0.95% -1.20% 0.56% -0.62% 0.39% 过去六个月 -5.28% 1.21% -4.87% 0.79% -0.41% 0.42% 过去一年 -5.17% 1.19% -2.61% 0.84% -2.56% 0.35% 过去三年 -12.04% 0.83% -8.57% 0.71% -3.47% 0.12% 过去五年 7.67% 0.71% 3.22% 0.76% 4.45% -0.05% 自基金合同 61.50% 0.87% 47.85% 0.73% 13.65% 0.14% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 关山女士，金融学硕士，19 年证券、基金行业从 业经历，具有基金从业资格。2006 年 3 月加入融 通基金管理有限公司，历任纺织服装行业研究员、 餐饮旅游行业研究员、轻工制造行业研究员、消 费行业研究组组长、融通跨界成长灵活配置混合 型证券投资基金基金经理、融通红利机会主题精 本基金 选灵活配置混合型证券投资基金基金经理、融通 关山 的基金 2016 年 6 月 3 - 19 年 消费升级混合型证券投资基金基金经理、融通互 经理 日 联网传媒灵活配置混合型证券投资基金基金经 理、融通新区域新经济灵活配置混合型证券投资 基金基金经理，现任融通新消费灵活配置混合型 证券投资基金基金经理、融通动力先锋混合型证 券投资基金基金经理、融通消费升级混合型证券 投资基金基金经理、融通蓝筹成长证券投资基金 基金经理、融通品质优选混合型证券投资基金基 金经理。 注：任免日期根据基金管理人对外披露的任免日期填写；证券从业年限以从事证券、基金业务相关工作的时间为计算标准。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规和本基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法律法规的规定及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一直坚持公平对待旗下所有投资组合的原则，并制定了相应的制度和流程，在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个环节保证公平交易制度的严格执行。报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易的原则和制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金报告期内未发生异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 从去年国庆后整体市场情绪较为亢奋，风险偏好大幅提升，成长类板块大幅跑赢价值类板块。今年开年以后，期初大家对海外贸易及关税扰动因素有些担忧，但是春节后随着 DeepSeek 现象带来国内科技领域自信心的大幅提升，港股带领 A 股市场出现了较为大幅的估值修复。1 季度成长 股仍大幅跑赢价值股，沪深 300 指数下跌 1.21%，而中证 1000 指数上涨 4.51%，热点主要集中于 机器人，AI 应用等泛科技领域；而相对应的传统板块，主要是有色化工等涨价类资产表现较为突出。 我们关注的消费类板块，港股的新消费类资产表现非常突出，而 A 股的大部分传统类公司仅 有情绪的小幅修复。我们的组合在 1 季度做了部分调仓，配置主要聚焦于数据较好的消费子板块，同时坚守具有中长期竞争力的出海优势企业。板块主要配置方向包括数据持续超预期并且有政策加持的白电板块，出海方向主要是制造业领域 toB、toC 均有涉及。随着消费旺季到来及产品周期的发展，我们增加了美妆板块及汽车相关标的的配置。目前对于经济预期的展望市场仍有分歧，但是有些微观数据仍能表现出经济逐步企稳，并且在很多行业中表现出较为突出的结构性特征。政策的加持仍然存在，如对于房地产行业的表述，对于消费板块补贴政策的延续等等。回到消费 品行业，我们觉得子行业分化会持续加大，消费年龄结构及新生活方式的态度表达，都将打破原有的选股标准。对于 1 季报业绩期，我们觉得还是应该存在不少亮点，我们也会积极去挖掘。4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.615 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.82%，业绩比较基准收益率为-1.20%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 截至本报告期末，本基金存在连续六十个工作日以上基金资产净值低于五千万的情形。本基金管理人已经按照《公开募集证券投资基金运作管理办法》向中国证监会报告并提出解决方案。 本基金本报告期内未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人的情形。 自 2025 年 1 月 1 日至 2025 年 3 月 31 日，基金管理人自主承担本基金项下相关固定费用。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 15,738,218.70 75.00 其中：股票 15,738,218.70 75.00 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 4,901,160.54 23.36 8 其他资产 344,290.07 1.64 9 合计 20,983,669.31 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 1,140,168.00 5.45 B 采矿业 - - C 制造业 9,902,803.70 47.30 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 275,321.00 1.31 G 交通运输、仓储和邮政业 182,984.00 0.87 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 899,087.00 4.29 J 金融业 371,280.00 1.77 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 2,114,165.00 10.10 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 852,410.00 4.07 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 15,738,218.70 75.17 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 000333 美的集团 19,700 1,546,450.00 7.39 2 002847 盐津铺子 20,360 1,290,213.20 6.16 3 002714 牧原股份 26,800 1,037,964.00 4.96 4 600415 小商品城 63,100 961,013.00 4.59 5 000997 新 大 陆 30,100 899,087.00 4.29 6 002594 比亚迪 2,300 862,270.00 4.12 7 603345 安井食品 10,000 798,000.00 3.81 8 603983 丸美生物 18,700 670,395.00 3.20 9 002027 分众传媒 92,200 647,244.00 3.09 10 301061 匠心家居 7,530 586,963.50 2.80 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 无。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 无。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 无。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 在法律法规允许的范围内，本基金可基于谨慎原则运用股指期货等相关金融衍生工具对基金投资组合进行管理，以套期保值为目的，对冲系统性风险和某些特殊情况下的流动性风险，提高投资效率。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 无。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 8,766.55 2 应收证券清算款 333,386.10 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 2,137.42 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 344,290.07 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 无。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 13,495,890.30 报告期期间基金总申购份额 337,656.98 减：报告期期间基金总赎回份额 872,518.10 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 12,961,029.18 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 （一）中国证监会批准融通新消费灵活配置混合型证券投资基金设立的文件 （二）《融通新消费灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 （三）《融通新消费灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 （四）《融通新消费灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》及其更新 （五）融通基金管理有限公司业务资格批件和营业执照 （六）报告期内在指定报刊上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，或登录本基金管理人网站 http://www.rtfund.com 查阅。 融通基金管理有限公司 2025 年 4 月 21 日