国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二六年一月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2026 年 01 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 01 日起至 2025 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰多策略收益灵活配置混合 基金主代码 001922 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 12 月 4 日 报告期末基金份额 387,447,112.21 份 总额 投资目标 在严格控制风险的前提下，追求稳健的投资回报。 1、资产配置策略； 2、股票投资策略；3、存托凭证投资策略；4、 固定收益类投资工具投资策略；5、中小企业私募债投资策略；6、 投资策略 资产支持证券投资策略；7、权证投资策略；8、股指期货投资策略； 9、股票期权投资策略。 业绩比较基准 50%*沪深 300 指数收益率+50%*中证综合债指数收益率 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和 债券型基金，低于股票型基金。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基 国泰多策略收益灵活 国泰多策略收益灵活 国泰多策略收益灵 金简称 配置混合 A 配置混合 C 活配置混合 E 下属分级基金的交 001922 023289 024233 易代码 报告期末下属分级 145,927,245.24 份 119,363,751.50 份 122,156,115.47 份 基金的份额总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 (2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日) 主要财务指标 国泰多策略收益灵活 国泰多策略收益灵活 国泰多策略收益灵活 配置混合 A 配置混合 C 配置混合 E 1.本期已实现收 1,472,245.49 1,428,585.88 1,516,299.78 益 2.本期利润 2,033,662.71 2,425,595.07 2,386,117.02 3.加权平均基金 0.0116 0.0138 0.0131 份额本期利润 4.期末基金资产 216,851,353.51 177,144,837.14 181,465,626.41 净值 5.期末基金份额 1.4860 1.4841 1.4855 净值 注：(1)本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 (2)所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、国泰多策略收益灵活配置混合 A： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 0.79% 0.10% 0.22% 0.47% 0.57% -0.37% 过去六个月 0.81% 0.10% 8.40% 0.45% -7.59% -0.35% 过去一年 5.05% 0.11% 9.19% 0.47% -4.14% -0.36% 过去三年 3.06% 0.18% 17.98% 0.52% -14.92% -0.34% 过去五年 3.47% 0.23% 7.02% 0.56% -3.55% -0.33% 自基金合同 43.30% 0.31% 42.56% 0.59% 0.74% -0.28% 生效起至今 2、国泰多策略收益灵活配置混合 C： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 0.76% 0.10% 0.22% 0.47% 0.54% -0.37% 过去六个月 0.75% 0.10% 8.40% 0.45% -7.65% -0.35% 自新增 C 类 2.95% 0.09% 9.90% 0.46% -6.95% -0.37% 份额起至今 3、国泰多策略收益灵活配置混合 E： 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④ 准差④ 过去三个月 0.78% 0.11% 0.22% 0.47% 0.56% -0.36% 过去六个月 0.79% 0.10% 8.40% 0.45% -7.61% -0.35% 自新增 E 类 1.16% 0.09% 9.10% 0.42% -7.94% -0.33% 份额起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2018 年 12 月 4 日至 2025 年 12 月 31 日) 1．国泰多策略收益灵活配置混合 A： 注：本基金的合同生效日为 2018 年 12 月 4 日。 2．国泰多策略收益灵活配置混合 C： 注：本基金的合同生效日为 2018 年 12 月 4 日。自 2025 年 2 月 27 日起，本基金增加 C 类份额并分别设置对 应的基金代码。自 2025 年 3 月 3 日起，C 类基金开始有份额并计算净值。 3．国泰多策略收益灵活配置混合 E： 注：本基金的合同生效日为 2018 年 12 月 4 日。自 2025 年 5 月 15 日起，本基金增加 E 类份额并分别设置对 应的基金代码。自 2025 年 5 月 16 日起，E 类基金开始有份额并计算净值。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期 证券从业 姓名 职务 限 说明 年限 任职日期 离任日期 国泰惠 硕士研究生。曾任职于湘财证券股 融纯债 份有限公司、平安证券有限责任公 债券、 司、苏州银行股份有限公司，2020 国泰惠 年 6 月加入国泰基金。2020 年 7 泰一年 月起任国泰惠融纯债债券型证券 胡智磊 定期开 2024-09-03 - 12 年 投资基金、国泰惠泰一年定期开放 放债 债券型发起式证券投资基金和国 券、国 泰丰祺纯债债券型证券投资基金 泰丰祺 的基金经理，2020 年 7 月至 2023 纯债债 年 5 月任国泰润泰纯债债券型证 券、国 券投资基金和国泰聚禾纯债债券 泰惠瑞 型证券投资基金的基金经理，2020 一年定 年 7 月至 2023 年 6 月任国泰聚鑫 期开放 纯债债券型证券投资基金的基金 债券、 经理，2020 年 8 月起兼任国泰惠 国泰惠 瑞一年定期开放债券型发起式证 富纯债 券投资基金的基金经理，2021 年 2 债券、 月至 2023 年 3 月任国泰添福一年 国泰瑞 定期开放债券型发起式证券投资 和纯债 基金的基金经理，2021 年 2 月至 债券、 2023 年 5 月任国泰聚瑞纯债债券 国泰嘉 型证券投资基金的基金经理，2021 睿纯债 年7月至2022年11月任国泰瑞泰 债券、 纯债债券型证券投资基金的基金 国泰裕 经理，2022 年 12 月起兼任国泰惠 祥三个 富纯债债券型证券投资基金的基 月定期 金经理，2023 年 4 月起兼任国泰 开放债 瑞和纯债债券型证券投资基金、国 券、国 泰嘉睿纯债债券型证券投资基金 泰兴富 和国泰裕祥三个月定期开放债券 三个月 型发起式证券投资基金的基金经 定期开 理，2023 年 6 月起兼任国泰兴富 放债 三个月定期开放债券型发起式证 券、国 券投资基金的基金经理，2023 年 8 泰鑫鸿 月起兼任国泰鑫鸿一年定期开放 一年定 债券型发起式证券投资基金和国 期开放 泰信瑞纯债债券型证券投资基金 债券发 的基金经理，2024 年 5 月起兼任 起式、 国泰泰合三个月定期开放债券型 国泰信 证券投资基金的基金经理，2024 瑞纯债 年 9 月起兼任国泰多策略收益灵 债券、 活配置混合型证券投资基金的基 国泰泰 金经理，2025 年 6 月起兼任国泰 合三个 招享添利六个月持有期混合型发 月定期 起式证券投资基金的基金经理。 开放债 券、国 泰多策 略收益 灵活配 置混 合、国 泰招享 添利六 个月持 有混合 发起的 基金经 理 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从法律法规及行业协会的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理团队保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2025 年四季度，债市情绪总体偏弱，权益市场风格切换较为明显。本基金债券仓位保持灵 活交易的风格，密切关注市场情绪、机构行为等方面的变化灵活调整组合久期及杠杆。权益方面，在可转债整体估值偏贵的情况下，降低可转债仓位，增加股票仓位，一方面针对政策层面支持的 科技行业进行布局，另一方面积极加仓受益于供需矛盾、国际地缘政治等方面的有色及贵金属板块，获得了不错的收益。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金 A 类本报告期内的净值增长率为 0.79%，同期业绩比较基准收益率为 0.22%。 本基金 C 类本报告期内的净值增长率为 0.76%，同期业绩比较基准收益率为 0.22%。 本基金 E 类本报告期内的净值增长率为 0.78%，同期业绩比较基准收益率为 0.22%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 56,051,153.00 9.41 其中：股票 56,051,153.00 9.41 2 固定收益投资 439,866,445.13 73.87 其中：债券 439,866,445.13 73.87 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 58,003,391.35 9.74 其中：买断式回购的买入返售金 - - 融资产 6 银行存款和结算备付金合计 39,821,383.50 6.69 7 其他各项资产 1,713,866.58 0.29 8 合计 595,456,239.56 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 1,517,400.00 0.26 6,230,742.00 1.08 B 采矿业 C 制造业 32,035,501.00 5.57 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 3,795,300.00 0.66 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 2,711,100.00 0.47 J 金融业 7,394,750.00 1.29 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 1,040,160.00 0.18 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 1,326,200.00 0.23 S 综合 - - 合计 56,051,153.00 9.74 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例(％) 1 600066 宇通客车 140,000 4,578,000.00 0.80 2 601318 中国平安 65,000 4,446,000.00 0.77 3 002463 沪电股份 50,000 3,653,500.00 0.63 4 000680 山推股份 270,500 3,237,885.00 0.56 5 601688 华泰证券 125,000 2,948,750.00 0.51 6 688256 寒武纪 2,000 2,711,100.00 0.47 7 300054 鼎龙股份 68,175 2,563,380.00 0.45 8 601138 工业富联 38,000 2,357,900.00 0.41 9 300308 中际旭创 3,600 2,196,000.00 0.38 10 600350 山东高速 218,000 2,125,500.00 0.37 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 32,577,591.90 5.66 2 央行票据 - - 3 金融债券 306,188,556.17 53.21 其中：政策性金融债 30,242,112.33 5.26 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 90,774,721.64 15.77 7 可转债（可交换债） 10,325,575.42 1.79 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 439,866,445.13 76.44 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 值比例（％） 1 232400033 24江南农商行 500,000 50,307,800.00 8.74 二级资本债02 2 232480102 24青岛银行二 500,000 49,877,698.63 8.67 级资本债 01 3 102580210 25 越秀交通 400,000 40,589,297.53 7.05 MTN001 4 102501382 25 合肥产投 400,000 39,904,659.73 6.93 MTN002A 5 232380085 23中行二级资 300,000 32,093,829.04 5.58 本债 04B 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 代码 名称 持仓量 合约市值(元) 公允价值变 风险说明 动(元) - - - - - - 公允价值变动总额合计(元) - 股指期货投资本期收益(元) 481,227.74 股指期货投资本期公允价值变动(元) -626,280.00 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。 本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、合约选择，谨慎地进行投资，旨在通过股指期货实现组合风险敞口管理的目标。 法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，吉林银行股份有限公司、渤海银行股份有限公司、中国农业发展银行、中国民生银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、青岛银行股份有限公司、恒丰银行股份有限公司、江苏江南农村商业银行股份有限公司出现在报告编制日前一年内受到监管部门公开谴责、处罚的情况。 本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名证券中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 32,211.26 2 应收证券清算款 1,631,856.06 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 49,799.26 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 1,713,866.58 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 值比例(%) 1 127018 本钢转债 1,089,525.21 0.19 2 113062 常银转债 907,316.99 0.16 3 113042 上银转债 762,335.34 0.13 4 110095 双良转债 649,050.00 0.11 5 127015 希望转债 635,407.40 0.11 6 113037 紫银转债 548,588.36 0.10 7 123178 花园转债 543,198.90 0.09 8 123215 铭利转债 525,963.84 0.09 9 123172 漱玉转债 524,383.56 0.09 10 123216 科顺转债 499,955.07 0.09 11 113649 丰山转债 416,544.25 0.07 12 123128 首华转债 405,241.97 0.07 13 127105 龙星转债 395,108.47 0.07 14 118004 博瑞转债 391,200.34 0.07 15 123183 海顺转债 385,597.40 0.07 16 128135 洽洽转债 364,648.20 0.06 17 123146 中环转 2 354,483.95 0.06 18 113640 苏利转债 342,646.92 0.06 19 113656 嘉诚转债 328,827.74 0.06 20 118031 天 23 转债 255,551.51 0.04 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 国泰多策略收益灵活 国泰多策略收益灵活 国泰多策略收益灵活 项目 配置混合A 配置混合C 配置混合E 本报告期期初基金份 188,592,398.56 269,743,327.52 243,520,303.19 额总额 报告期期间基金总申 8,494,162.03 19,851,122.75 96,958.14 购份额 减：报告期期间基金 51,159,315.35 170,230,698.77 121,461,145.86 总赎回份额 报告期期间基金拆分 - - - 变动份额 本报告期期末基金份 145,927,245.24 119,363,751.50 122,156,115.47 额总额 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理 人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金基金合同 2、国泰新目标收益保本混合型证券投资基金托管协议 3、关于准予国泰新目标收益保本混合型证券投资基金注册的批复 4、国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金基金合同 5、国泰多策略收益灵活配置混合型证券投资基金托管协议 6、报告期内披露的各项公告 7、法律法规要求备查的其他文件 8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦15-20 层。 基金托管人住所。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二六年一月二十二日