华商策略精选灵活配置混合型证券投资基 金2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月27日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华商策略精选混合 基金主代码 630008 交易代码 630008 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年11月9日 报告期末基金份额总额 1,175,711,599.32份 紧密跟踪中国经济动向，把握中国经济的长期发展趋势和周期 投资目标 变动特征，挖掘不同发展阶段下的优势资产及行业投资机会， 综合运用主题投资、行业轮动等投资策略，追求基金资产的长 期、持续增值。 本基金的股票投资组合管理在财务指标定量分析和行业研究员 公司调研分析基础上，坚持以价值投资的理念构建具有投资安 投资策略 全边际的股票备选库；基金经理在股票备选库的基础上，根据 经济景气和市场环境状况，灵活运用主题投资、行业轮动等多 种投资策略从股票备选库中精选个股，动态构造投资组合。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45% 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平高于债 风险收益特征 券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金产品，属于中 高风险、中高收益的基金产品。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国民生银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日 ） 1.本期已实现收益 171,866,769.98 2.本期利润 -755,950,656.11 3.加权平均基金份额本期利润 -0.5837 4.期末基金资产净值 1,400,402,787.56 5.期末基金份额净值 1.191 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 -31.90% 3.58% -15.52% 1.84% -16.38% 1.74% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：①本基金合同生效日为2010年11月9日。 ②根据《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资比例占基金资产的30%－80%，债券投资比例占基金资产的15%-65%，权证投资比例占基金资产净值的0%-3%，并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 男，经济学博士，中国籍，具有基 金从业资格；2005年1月至 2006年1月，就职于中石油财务 公司从事金融与会计研究； 2006年1月至2006年5月，就职 于华商基金管理有限公司，从事产 基金经理， 品设计和研究；2006年6月至 公司副总经 2007年7月在西南证券投资银行 理兼研究总 部从事研究工作。2007年7月加 田明圣 监，研究发 2013年2月 - 10 入华商基金管理有限公司， 展部总经理， 1日 2010年7月28日至今担任华商领 投资决策委 先企业混合型证券投资基金基金经 员会委员 理; 2012年9月6日至2013年 12月30日担任华商中证500指数 分级基金基金经理；2013年3月 18日起至今担任华商价值共享灵 活配置混合型发起式证券投资基金 基金经理；2013年12月11日起 至今担任华商优势行业灵活配置混 合型证券投资基金基金经理。 男，管理学硕士，中国籍，具有基 金从业资格；2003年7月至 2004年10月就职于上海慧旭药物 研究所任研究员；2004年10月至 2005年8月就职于上海拓引数码 技术有限公司任项目经理； 2008年1月至2010年6月就职于 中国国际金融有限公司任研究员； 2014年5月 2010年5月加入华商基金管理有 周海栋 基金经理 5日 - 7 限公司，曾任研究发展部行业研究 员、机构投资部投资经理。 2012年3月起至2014年5月5日 担任华商策略精选灵活配置混合型 基金基金经理助理，2015年5月 14日起担任华商新趋势优选灵活 配置混合型证券投资基金基金经理, 2015年9月17日起担任华商新动 力灵活配置混合型证券投资基金基 金经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内基金投资策略和运作分析整个2015年三季度的资本市场在经历2季度末的暴跌后，三季度一直在一种及其脆弱和非正常的状态下运行，各种非市场的因素在影响着市场的情绪和行为，包括救市、去杠杆、强制平仓等等，这些因素导致市场的运行更多受到这些因素以及各主体之间互相博弈的影响，而非反映经济及公司基本面的变化。在8月后期，市场又受到了人民币预期外贬值的催化，对经济的预期进一步恶化，避嫌情绪进一步加强，导致市场继续向下运行。但也在这个过程中，许多质地优良的品种也遭到错杀，在随后的反弹中，基本面和业绩优秀的公司率先走出来，并取得了很好的收益。本基金三季度在仓位决胜的同涨同跌中，并没有取得很好的收益，保持了7成左右的仓位，希望通过精选个股来取得较好表现，并不成功，三季度跌幅 30%左右，跑输了业绩基准。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2015年9月30日，本基金份额净值为1.191元，份额累计净值为1.191元。本季度基金份额净值增长率为-31.90%。同期基金业绩比较基准的收益率为-15.52%，本基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率16.38个百分点。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望后期，整个经济依然面临严峻的挑战，经济下滑的趋势短期内难以看到改变，大多数工业行业面临去产能和通缩的压力；加之人民币汇率改革后，人民币资产逐渐开始放在全球范围内被比较，汇率的压力可能随时会重现。但我们可能也不用如此悲观，宏观上看，我国名义GDP增速从前几年的两位数增长下滑到目前的5%左右的增长，已经处于我国潜在增长率下方，长期持续的概率偏低；从货币政策来看，目前大多数商品都面临长期产能过剩和向下的价格压力，低通胀格局长期维持，目前国债利率也不断下行，我们的利率可能长期维持较低的水平；从微观上看，依然有些行业面临较高的景气度，从投资上依然可以找到不错的机会，如环保、旅游、新能源汽 车、传媒、网络安全、云计算等。从配置上，后期我们会关注两个方向，一是受益于长期低利率 的公用事业环保；二是需求稳定增长的消费和医药医疗；三是景气度较好的传媒、新能源和云计 算等新兴产业。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 991,571,958.93 70.33 其中：股票 991,571,958.93 70.33 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 246,530,623.00 17.49 其中：债券 246,530,623.00 17.49 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 163,774,534.13 11.62 8 其他资产 7,938,513.09 0.56 9 合计 1,409,815,629.15 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 74,050,380.00 5.29 B 采矿业 55,613,520.27 3.97 C 制造业 450,562,659.56 32.17 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 59,965,046.61 4.28 E 建筑业 - - F 批发和零售业 8,337,779.00 0.60 G 交通运输、仓储和邮政业 22,018,594.33 1.57 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 236,466,661.04 16.89 J 金融业 - - K 房地产业 43,801,467.30 3.13 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 40,755,850.82 2.91 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 991,571,958.93 70.81 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 600570 恒生电子 3,027,562 132,243,908.16 9.44 2 300202 聚龙股份 6,004,958 107,068,401.14 7.65 3 300257 开山股份 5,007,763 79,122,655.40 5.65 4 002138 顺络电子 6,739,716 75,215,230.56 5.37 5 002447 壹桥海参 10,503,600 74,050,380.00 5.29 6 002683 宏大爆破 6,241,697 55,613,520.27 3.97 7 600582 天地科技 4,999,981 54,899,791.38 3.92 8 600845 宝信软件 1,008,424 49,866,566.80 3.56 9 600340 华夏幸福 2,000,067 43,801,467.30 3.13 10 600552 方兴科技 2,808,612 42,185,352.24 3.01 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 103,555,000.00 7.39 其中：政策性金融债 103,555,000.00 7.39 4 企业债券 62,788,000.00 4.48 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 53,220,000.00 3.80 7 可转债 26,967,623.00 1.93 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 246,530,623.00 17.60 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） 1 1182326 11中信集MTN3 500,000 53,220,000.00 3.80 2 070225 07国开25 500,000 51,915,000.00 3.71 3 120242 12国开42 500,000 51,640,000.00 3.69 4 1280009 12延城投债 400,000 41,988,000.00 3.00 5 1180068 11供销债 200,000 20,800,000.00 1.49 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资国债期货。5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。5.11 投资组合报告附注 5.11.1 2015年8月19日恒生电子公告公司控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司收到中国证券监督管理委员会《调查通知书》（沪证专调查字2015356号）。因恒生网络涉嫌违反证券、期货法律法规，根据《中华人民共和国证券法》、《期货交易管理条例》的有关规定，中国证券监督管理委员会决定对恒生网络进行立案调查。2015年9月7日，恒生电子股份有限公司收到公司控股子公司杭州恒生网络技术服务有限公司（以下简称“恒生网络”）的通知，恒生网络并刘曙峰先生、官晓岚先生于2015年9月7日收到中国证券监督管理委员会 行政处罚事先告知书（处罚字[2015]68号）。 本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,565,150.31 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 6,035,569.84 5 应收申购款 337,792.94 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 7,938,513.09 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 113008 电气转债 16,336,044.00 1.17 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 002683 宏大爆破 55,613,520.27 3.97 重大事项停牌 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,449,319,193.69 报告期期间基金总申购份额 138,051,255.32 减:报告期期间基金总赎回份额 411,658,849.69 报告期期末基金份额总额 1,175,711,599.32 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 6.报告期内华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。8.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。8.3 查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街2号 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务电话：4007008880（免长途费），010-58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2015年10月27日