华商策略精选灵活配置混合型证券投资基 金2015年第1季度报告 2015年3月31日 基金管理人：华商基金管理有限公司 基金托管人：中国民生银行股份有限公司 报告送出日期：2015年4月21日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。 基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华商策略精选混合 基金主代码 630008 交易代码 630008 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年11月9日 报告期末基金份额总额 2,513,228,575.30份 紧密跟踪中国经济动向，把握中国经济的长期发展趋势 投资目标 和周期变动特征，挖掘不同发展阶段下的优势资产及行 业投资机会，综合运用主题投资、行业轮动等投资策略， 追求基金资产的长期、持续增值。 本基金的股票投资组合管理在财务指标定量分析和行业 研究员公司调研分析基础上，坚持以价值投资的理念构 投资策略 建具有投资安全边际的股票备选库；基金经理在股票备 选库的基础上，根据经济景气和市场环境状况，灵活运 用主题投资、行业轮动等多种投资策略从股票备选库中 精选个股，动态构造投资组合。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×55%+上证国债指数收益率×45% 本基金是混合型证券投资基金，其预期收益和风险水平 风险收益特征 高于债券型基金产品和货币市场基金、低于股票型基金 产品，属于中高风险、中高收益的基金产品。 基金管理人 华商基金管理有限公司 基金托管人 中国民生银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年1月1日－ 2015年3月31日 ） 1.本期已实现收益 382,817,545.23 2.本期利润 1,062,708,219.39 3.加权平均基金份额本期利润 0.3950 4.期末基金资产净值 3,993,291,897.73 5.期末基金份额净值 1.589 注：①本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 ②所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于 所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 33.64% 1.25% 8.83% 1.00% 24.81% 0.25% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：①本基金合同生效日为2010年11月9日。②根据《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金主要投资于具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金的投资组合比例为：股票投资比例占基金资产的30%－80%，债券投资比例占基金资产的15%-65%，权证投资比例占基金资产净值的0%-3%，并保持不低于基金资产净值5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起6个月内基金各项资产配置比例需符合基金合同要求。本基金在建仓期结束时，各项资产配置比例符合基金合同有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明 任职日期 离任日期 业年限 男，经济学博士，中国籍，具有基 金从业资格；2005年1月至 2006年1月，就职于中石油财务 公司从事金融与会计研究； 2006年1月至2006年5月，就职 于华商基金管理有限公司，从事产 品设计和研究；2006年6月至 基金经理， 2007年7月在西南证券投资银行 公司副总经 部从事研究工作。2007年7月加 理兼研究总 2013年 入华商基金管理有限公司， 田明圣 监，研究发 2月1日 - 10 2010年7月28日至今担任华商领 展部总经理， 先企业混合型证券投资基金基金经 投资决策委 理;2013年3月18日起至今担任 员会委员 华商价值共享灵活配置混合型发起 式证券投资基金基金经理； 2013年12月11日起至今担任华 商优势行业灵活配置混合型证券投 资基金基金经理。2012年9月 6日至2013年12月30日担任华 商中证500指数分级基金基金经理。 男，管理学硕士，中国籍，具有基 金从业资格；2003年7月至 2004年10月就职于上海慧旭药物 研究所任研究员；2004年10月至 2005年8月就职于上海拓引数码 技术有限公司任项目经理； 周海栋 基金经理 2014年 - 7 2008年1月至2010年6月就职于 5月5日 中国国际金融有限公司任研究员； 2010年5月加入华商基金管理有 限公司，曾任研究发展部行业研究 员、机构投资部投资经理。 2012年3月起至2014年5月5日 担任华商策略精选灵活配置混合型 基金基金经理助理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度，在研究分析、投资决策、交易执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合。 公司建立投研管理平台并定期举行投研晨会、投研联席会等，建立健全投资授权制度，确保各投资组合公平获得研究资源，享有公平的投资决策机会。 针对公司旗下所有投资组合的交易所公开竞价交易，通过交易系统中的公平交易程序，对于不同投资组合同日同向买卖同一证券的指令自动进行比例分配，报告期内，系统的公平交易程序运作良好，未出现异常情况。针对场外网下交易业务，公司依照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部场外、网下交易业务的相关规定，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。对于以公司名义进行的交易严格按照发行分配的原则或价格优先、比例分配的原则在各投资组合间进行分配。本报告期内，场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，统计了溢价率占优比例。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在利益输送的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 为规范投资行为，公平对待投资组合，公司制定了《异常交易管理办法》，对包括可能显著影响市场价格、可能导致不公平交易、可能涉嫌利益输送等异常交易行为做出了界定及相应的防范、控制措施。 报告期内严格执行公司相关制度，未发现本基金存在异常交易行为。公司严格控制旗下非指数型投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易，按照有关指数的构成比例进行的投资导致出现的同日反向交易中，成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年中国经济进入“新常态”。一方面，宏观经济依然不容乐观，各种价格指数依旧低迷；另一方面，政府通过持续反腐和简政放权展示出改革转型的巨大决心，资本市场在社会转型发展中的地位和作用得到进一步提升。同时，伴随着房地产市场的平稳发展以及利率市场化的不断推进，我国居民家庭的资产配置观念正发生显著的变化，增量资金源源不断地流入市场。在这个背景下，但股票市场却出现了多年不见的牛市格局，各类指数均纷纷创出新高，尤其是创业板和中小板的股票在一季度更是实现了大幅度上涨。本基金在2015年一季度继续秉承对符合经济转型方向的企业的配置，同时紧紧围绕国家战略方向进行了主题投资机会的布局，取得了较好的表现。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至2015年3月31日，本基金份额净值为1.589元，份额累计净值为1.589元。本季度基金份额净值增长率为33.64%。同期基金业绩比较基准的收益率为8.83%，本基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率24.81个百分点。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2015年接下来的三个季度，在这个火热的市场中，我们尤其需要冷静思考市场的情况。变化方面，首先投资领域会发生明显变化，过去几年新股供给不足的层面将会随着注册制、沪港通的推出、新三板门槛的降低产生明显变化，创业板不再是“物以稀为贵”，成长股的分化将会显著加大，专业投资能力将至关重要。其次，由于股指期货，融资融券、期权等投资品种的推出，投资行为已经产生变化，立体化投资的时代正在来临，由于市场参与主体对风险收益的诉求不同，投资行为也会差异化，我们需要重视杠杆因素的扰动，市场震荡的风险会不断加大。 不变的方面：首先我们认为中国经济转型的大趋势不变，以互联网，大消费等为代表的新经济在国民经济中的占比会不断提升，现阶段地产政策的调整，一带一路的推出更多是为了托底经济而不是刺激经济，为改革争取时间和空间。因此传统周期性行业的机会更多还是反弹而不是反转。其次，就流动性状况来看，未来一年持续宽松的货币政策基调不会变化，降准、降息仍是降低实体经济融资成本的有效手段，而美国QE退出也仅仅阶段性会有扰动。最后，中国经济和股市的未来依然需要寄托于进一步的体制改革和万众创新，在这一点上新一届政府已经给了我们希望，但是困难和挑战也很多，我们必须保持警惕。因此在2015年后三个季度，我们总体乐观但更需谨慎，行业层面继续看好互联网、金融服务、信息安全、节能环保、大消费等行业，我们会精选行业和个股，为投资者争取更大的收益。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 3,128,547,708.68 77.38 其中：股票 3,128,547,708.68 77.38 2 固定收益投资 597,697,528.40 14.78 其中：债券 597,697,528.40 14.78 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 6 银行存款和结算备付金合计 269,007,173.78 6.65 7 其他资产 47,602,855.19 1.18 8 合计 4,042,855,266.05 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 68,189,868.01 1.71 B 采矿业 97,001,560.11 2.43 C 制造业 1,730,171,800.43 43.33 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 124,650,307.47 3.12 E 建筑业 10,554,087.60 0.26 F 批发和零售业 41,555,000.00 1.04 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 654,437,183.44 16.39 J 金融业 - - K 房地产业 388,988,588.70 9.74 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 12,999,312.92 0.33 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 3,128,547,708.68 78.35 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 600570 恒生电子 3,778,973 411,454,580.24 10.30 2 300202 聚龙股份 9,200,109 358,068,242.28 8.97 3 600894 广日股份 15,214,323 334,892,978.61 8.39 4 600340 华夏幸福 6,000,180 332,289,968.40 8.32 5 600315 上海家化 6,000,133 255,185,656.49 6.39 6 002429 兆驰股份 20,681,855 232,050,413.10 5.81 7 600572 康恩贝 7,000,002 147,840,042.24 3.70 8 300324 旋极信息 2,088,840 138,030,547.20 3.46 9 600187 国中水务 15,000,037 124,650,307.47 3.12 10 002138 顺络电子 3,369,858 100,354,371.24 2.51 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 153,020,000.00 3.83 2 央行票据 - - 3 金融债券 140,943,000.00 3.53 其中：政策性金融债 140,943,000.00 3.53 4 企业债券 112,568,000.00 2.82 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 102,670,000.00 2.57 7 可转债 88,496,528.40 2.22 8 其他 - - 9 合计 597,697,528.40 14.97 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 码 1 110016 11附息国债16 500,000 52,280,000.00 1.31 2 1182085 11华润MTN1 500,000 51,585,000.00 1.29 3 113008 电气转债 369,530 51,305,545.20 1.28 4 1182326 11中信集MTN3 500,000 51,085,000.00 1.28 5 070225 07国开25 500,000 51,080,000.00 1.28 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括股指期货。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金的基金合同约定，本基金的投资范围不包括国债期货。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资国债期货。5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。5.11 投资组合报告附注 5.11.1 2014年12月23日上海家化收到中国证券监督管理委员会上海监管局下发的《行政处 罚事先告知书》（编号：沪证监处罚字[2014]10号），上海家化信息披露违法违规案已由上海 证监局调查、审理完毕，上海证监局依法拟对公司及相关人员作出行政处罚。目前该案处在陈述、 申辩和听证的过程中。 本公司对以上证券的投资决策程序符合法律法规及公司制度的相关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为。除此之外，本基金投资的其他前十名证券的发行主体本期未被监管部门立案调查,且在本报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。 5.11.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,044,560.68 2 应收证券清算款 31,498,761.57 3 应收股利 - 4 应收利息 8,940,779.51 5 应收申购款 5,118,753.43 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 47,602,855.19 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的公允价值 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 (元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 600894 广日股份 269,160,829.91 6.74 重大事项停牌 2 600894 广日股份 65,732,148.70 1.65 非公开发行 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,084,543,330.62 报告期期间基金总申购份额 175,620,268.07 减:报告期期间基金总赎回份额 746,935,023.39 报告期期末基金份额总额 2,513,228,575.30 注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会批准华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金设立的文件； 2.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3.《华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4.基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程； 5.报告期内华商策略精选灵活配置混合型证券投资基金在制定报刊披露的各项公告的原稿。8.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处。8.3 查阅方式 基金管理人办公地址：北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心19层 基金托管人地址：北京市西城区复兴门内大街2号 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人华商基金管理有限公司。 客户服务电话：4007008880（免长途费），010-58573300 基金管理人网址：http://www.hsfund.com 华商基金管理有限公司 2015年4月21日