信达澳银红利回报混合型证券投资基金 2021年第3季度报告 2021年09月30日 基金管理人:信达澳银基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期:2021年10月26日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年10月25日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2021年07月01日起至2021年09月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 信达澳银红利回报混合 基金主代码 610005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年07月28日 报告期末基金份额总额 419,584,807.97份 投资目标 精选红利股票，力争实现基金资产的长期稳定 增值。 本基金奉行"自下而上"和"自上而下"相结合的 投资方法。一方面，本基金通过"自下而上"的 深入分析，精选公司素质高、竞争力突出的红 利股票，依靠这些公司的出色能力来抵御行业 的不确定性和各种压力，力争获得超越行业平 投资策略 均水平的良好回报；另一方面，本基金依靠" 自上而下"的策略分析和运作，通过定量/定性 分析权益类资产、固定收益类资产及其他类别 资产的风险调整收益，及时动态调整资产配置。 本基金通过严格的投资管理程序和收益管理程 序，力争实现在控制风险的前提下有效提高基 金资产组合的整体收益水平。 业绩比较基准 中证红利指数收益率×80%+中国债券总指数收 益率×20% 本基金是混合型基金产品，基金资产整体的预 风险收益特征 期收益和预期风险均较高，属于较高风险，较 高收益的基金品种。 基金管理人 信达澳银基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021年07月01日 - 2021年09月30日） 1.本期已实现收益 -59,835,599.29 2.本期利润 -167,702,511.39 3.加权平均基金份额本期利润 -0.3184 4.期末基金资产净值 622,759,939.35 5.期末基金份额净值 1.484 注：1、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的认购、申购及赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个月 -15.09% 2.24% 1.93% 1.07% -17.02% 1.17% 过去六个月 -5.35% 1.90% 7.72% 0.85% -13.07% 1.05% 过去一年 15.54% 1.85% 16.74% 0.83% -1.20% 1.02% 过去三年 141.44% 1.67% 26.37% 0.96% 115.07% 0.71% 过去五年 62.60% 1.57% 32.15% 0.86% 30.45% 0.71% 自基金合同生效起至 109.47% 1.68% 91.78% 1.13% 17.69% 0.55% 今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证 金经理期限 券 姓名 职务 从 说明 任职 离任 业 日期 日期 年 限 本基金的基金经理、信达 东北财经大学金融学硕 澳银蓝筹精选股票基金、 士。2012年-2015年在富达 信达澳银至诚精选基金、 国际，任研究员；2015年1 邹运 信达澳银品质回报6个月 2019- - 9 0月加入信达澳银基金，历 持有期混合基金、信达澳 05-20 年 任行业研究员、信达澳银 银恒盛混合基金的基金经 领先增长基金基金经理助 理 理（2019年9月29日至201 9年4月19日）、信达澳银 红利回报混合基金基金经 理（2019年5月20日起至 今）、信达澳银新目标混 合基金基金经理（2019年6 月5日起至2020年9月15 日）、信达澳银新财富混 合基金基金经理（2019年6 月5日起至2020年9月15 日）、信达澳银蓝筹精选 股票基金基金经理（2020 年9月9日起至今）和信达 澳银至诚精选混合基金基 金经理（2021年3月2日起 至今）、信达澳银品质回 报6个月持有期混合基金 基金经理（2021年8月23 日起至今）、信达澳银恒 盛混合基金基金经理（20 21年9月24日起至今）。 注：1、基金经理的任职日期、离任日期为根据公司决定确定的任职或离任日期。 2、证券从业的含义遵从行业协会从业人员资格管理办法的相关规定等。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、基金合同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益，没有发生损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人已经建立了投资决策及交易内控制度，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，维护投资者的利益。本基金管理人建立了严谨的公平交易机制，确保不同基金在买卖同一证券时，按照比例分配的原则在各基金间公平分配交易量。公司对报告期内公司所管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行了分析；利用数据统计和重点审查价差原因相结合的方法，对连续四个季度内、不同时间窗口（日内、3日内、5日内）公司管理的不同投资组合同向交易价差 进行了分析；对部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易进行了审核和监控，未发现公司所管理的投资组合存在违反公平交易原则的情形。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未出现超过该证券当日成交量的5%的情况。投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2021 年三季度，市场呈现出冰火两重天的局面。一方面，市场对宏观下行和“共同富裕”政策的担忧加剧，导致 A 股众多消费品公司进入至暗时刻；另一方面，市场对清洁能源行业景气度和概念的追捧愈演愈烈，新能源汽车、光伏、风电、电力公司、半导体等与“电”相关的领域都鸡犬升天。 本基金管理人看好中国制造业的转型升级，也认同未来清洁能源的长远发展，但政策支持的行业以及快速发展的行业一定是一门长期赚钱的好生意吗？我们抛开概念、主题和政策，想象一下这些企业是如何赚钱的，他们的上游是哪些环节（有议价权吗），下游是哪些环节（有议价权吗），中间竞争对手有哪些（格局稳定吗），有哪些新技术路径带来替代品的威胁，终端客户又是谁，电力在国内作为一种公用事业属性的产品，长期电价的趋势又该是如何？我们不否认这里面有少部分公司具备较好的竞争格局和较高的技术水平，但对于大部分公司而言，面对一门壁垒不高的生意，需求的井喷和高于平均水平的利润率对行业内的公司来说也可能是灾难，需求爆发迫使大家进入囚徒困境（谁不扩产，丢掉份额，谁就拿不到融资，就熬不出头，所以大家明知面临产能过剩的风险，也必须扩产抢份额，最终导致大家都不赚钱）。但这些企业也创造了价值，它们通过扩产、降价、技术迭代，换来了清洁能源渗透率的快速提升，这些企业具有极大的社会价值，但社会价值和股东价值有时候并不能划等号，比如国内液晶面板行业通过长期的发展（扩产、降价、技术迭代），创造了巨大的社会价值，无论是消费者还是制造业都受益于其成本下降带来的正向外部性，但是上市这么多年来，假设作为公司的长期股东，您的股东价值回报又是如何呢？关于液晶面板，之前产业政策不支持吗？之前行业增长不快吗？之前液晶面板国产替代不算产业趋势吗？我们考虑制造业转型升级和科技创新的机会，不只看行业增长、政策导向、产业趋势，也要看战略生态位、行业竞争格局以及商业模式，这样才能兼顾社会价值和股东价值。 本基金管理人也非常看好中国消费市场的长远发展。国内一批优秀的消费品公司、医疗服务公司，正在不断夯实自身的客户基础和品牌价值，逐渐进入果实的收获期，进入投入少、回报高、增长平稳的良性循环，虽然中国大部分消费品行业都进入增长放缓的阶段，但结构性消费升级的机会依然层出不穷，对股东而言，这段时期反而是最幸福的时期。行业增长放缓甚至负增长，从外部供给来看，资本不愿再涌入其中，从内部格局来看，行业内剩余玩家都不得不通过提升品质走产品升级、差异化和品牌驱动路线来 谋求高质量增长，这比之前行业高增长时期的无差异价格战要良性的多，资源投入产出的效率也高的多，股东的资本回报率也可以维持在较高的水平，且能保持稳定而持续的增长，这也是本基金管理人追求的高质量增长（增长都是有代价的，低代价的持续的平稳增长好过于高代价的不可持续的高增长）。 本基金三季度回撤比较大，在看好的公司不断提供机会的时候，在“别人恐惧”时，我们选择增加配置，我们对这些公司未来的发展充满信心。但持有人的体验也是非常重要的，给持有人造成不好的体验，这方面基金管理人是有责任的，我们只能通过不断反思、迭代、学习，丰富投资框架体系，在下一轮周期中，做更好的应对，在风格不漂移的前提下，提升客户体验。 站在三季度末来看，消费及部分优质蓝筹公司性价比凸显，本基金整体维持以往的投资策略，重仓持有相对性价比合适的拥有优秀商业模式的中国“好生意”，聚焦消费升级、产业升级和传统行业中的隐形冠军。展望未来，与其猜测、推断国际政治变化、宏观变化、疫情变化、行业轮动，不如深入研究好的商业模式和优秀的公司，长期坚守独立的投资理念而不随波逐流是一件艰难的事情，投资管理人将继续坚守初心，努力为投资者实现穿越周期的稳健回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.484元，份额累计净值为1.958元，本报告期内，本基金份额净值增长率为-15.09%，同期业绩比较基准收益率为1.93%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 580,787,775.38 92.77 其中：股票 580,787,775.38 92.77 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 43,953,288.72 7.02 计 8 其他资产 1,297,732.84 0.21 9 合计 626,038,796.94 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 12,350.52 0.00 B 采矿业 - - C 制造业 438,745,393.59 70.45 D 电力、热力、燃气及水生 17,529.21 0.00 产和供应业 E 建筑业 20,183.39 0.00 F 批发和零售业 54,656.62 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 40,233.44 0.01 I 信息传输、软件和信息技 146,091.85 0.02 术服务业 J 金融业 4,813,675.05 0.77 K 房地产业 3,873,248.07 0.62 L 租赁和商务服务业 56,870,320.00 9.13 M 科学研究和技术服务业 18,646,060.89 2.99 N 水利、环境和公共设施管 29,876.53 0.00 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 57,514,231.00 9.24 R 文化、体育和娱乐业 3,925.22 0.00 S 综合 - - 合计 580,787,775.38 93.26 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 601888 中国中免 218,732 56,870,320.00 9.13 2 600519 贵州茅台 30,343 55,527,690.00 8.92 3 000568 泸州老窖 245,389 54,373,294.62 8.73 4 000858 五 粮 液 240,321 52,724,024.19 8.47 5 600809 山西汾酒 157,050 49,549,275.00 7.96 6 300760 迈瑞医疗 95,347 36,748,640.74 5.90 7 600763 通策医疗 100,000 30,202,000.00 4.85 8 000799 酒鬼酒 120,022 29,733,050.06 4.77 9 300595 欧普康视 340,944 27,841,487.04 4.47 10 300015 爱尔眼科 511,465 27,312,231.00 4.39 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 注：本基金未参与投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 注：本基金未参与投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 注：本基金未参与投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体报告期内被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 无。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，投资超出基金合同规定备选股票库的情形 无。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 274,599.08 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 8,035.19 5 应收申购款 1,015,098.57 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 1,297,732.84 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 589,558,254.34 报告期期间基金总申购份额 154,039,250.05 减：报告期期间基金总赎回份额 324,012,696.42 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 419,584,807.97 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会核准基金募集的文件； 2、《信达澳银红利回报混合型证券投资基金基金合同》； 3、《信达澳银红利回报混合型证券投资基金托管协议》； 4、法律意见书； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件、营业执照； 7、本报告期内公开披露的基金资产净值、基金份额净值及其他临时公告。 9.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。 9.3 查阅方式 投资者可到基金管理人和/或基金托管人的办公场所、营业场所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。 信达澳银基金管理有限公司 2021年10月26日