交银施罗德强化回报债券型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 2025 年 6 月 30 日 基金管理人：交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 18 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 17 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 交银强化回报债券 基金主代码 519733 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 1 月 28 日 报告期末基金份额总额 480,891,529.36 份 投资目标 本基金在严格控制风险和保持资产流动性的前提下， 重点投资于债券资产，力争实现基金资产的长期稳定 增值。 投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，将严谨、规 范化的基本面研究分析与积极主动的投资风格相结 合，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行 趋势的基础上，动态调整债券、股票等大类资产比 例。本基金以债券投资为核心，重点关注债券组合久 期调整、期限结构配置及债券类属配置，并在严谨深 入的信用分析基础上，综合考量信用债券的信用评 级，以及各类债券的流动性、供求关系和收益率水平 等，同时本基金也通过综合运用骑乘操作、套利操作 等策略精选个券，提高投资组合收益。此外，在风险 可控的前提下，本基金适度关注股票、权证市场的运 行状况与相应风险收益特征，有效把握投资机会，适 时增强组合收益。 业绩比较基准 中债综合全价指数 风险收益特征 本基金是一只债券型基金，其风险与预期收益高于货 币市场基金，低于混合型基金和股票型基金，属于证 券投资基金中中等风险的品种。 基金管理人 交银施罗德基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 交银强化回报债券 A/B 交银强化回报债券 C 下属分级基金的交易代码 519733 519735 下属分级基金的前端交易代码 519733 - 下属分级基金的后端交易代码 519734 - 报告期末下属分级基金的份额总额 453,895,607.36 份 26,995,922.00 份 注：本基金 A 类基金份额采用前端收费模式，B 类基金份额采用后端收费模式，前端交易代码即为 A 类基金份额交易代码，后端交易代码即为 B 类基金份额交易代码。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日） 交银强化回报债券 A/B 交银强化回报债券 C 1.本期已实现收益 8,445,664.25 380,969.66 2.本期利润 15,149,963.04 755,005.64 3.加权平均基金份额本期利润 0.0332 0.0429 4.期末基金资产净值 554,053,254.08 31,739,293.23 5.期末基金份额净值 1.2207 1.1757 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后的实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 交银强化回报债券 A/B 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 2.84% 0.48% 1.06% 0.10% 1.78% 0.38% 过去六个月 6.78% 0.46% -0.14% 0.11% 6.92% 0.35% 过去一年 9.13% 0.46% 2.36% 0.10% 6.77% 0.36% 过去三年 -0.70% 0.39% 7.13% 0.07% -7.83% 0.32% 过去五年 8.89% 0.46% 8.86% 0.07% 0.03% 0.39% 自基金合同 47.31% 0.37% 21.93% 0.08% 25.38% 0.29% 生效起至今 交银强化回报债券 C 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 2.74% 0.48% 1.06% 0.10% 1.68% 0.38% 过去六个月 6.56% 0.46% -0.14% 0.11% 6.70% 0.35% 过去一年 8.69% 0.46% 2.36% 0.10% 6.33% 0.36% 过去三年 -1.94% 0.39% 7.13% 0.07% -9.07% 0.32% 过去五年 6.69% 0.46% 8.86% 0.07% -2.17% 0.39% 自基金合同 40.62% 0.37% 21.93% 0.08% 18.69% 0.29% 生效起至今 注：本基金的业绩比较基准为中债综合全价指数。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至建仓期结束，本基金各项资产配置比例符合基金合同及招募说明书有关投资比例的约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 交银增利 债券、交 银增利增 强债券、 交银可转 债债券、 交银安心 收益债 硕士。历任招商证券固定收益研究员、 券、交银 2023 年 4 月 国信证券固定收益高级分析师。2016 年 魏玉敏 双利债 15 日 - 13 年 加入交银施罗德基金管理有限公司，历 券、交银 任固定收益部基金经理助理/基金经理。 强化回报 债券、交 银定期支 付月月丰 债券、交 银优选回 报灵活配 置混合的 基金经理 注：基金经理（或基金经理小组）期后变动（如有）敬请关注基金管理人发布的相关公告。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，基金整体运作符合有关法律法规和基金合同的规定，为基金持有人谋求最大利益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本公司制定了严格的投资控制制度和公平交易监控制度来保证旗下基金运作的公平，旗下所管理的所有资产组合，包括证券投资基金和私募资产管理计划均严格遵循制度进行公平交易。 公司建立资源共享的投资研究信息平台，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和实施投资决策方面享有公平的机会。公司在交易执行环节实行集中交易制度，建立公平的交易分配制度。对于交易所公开竞价交易，遵循“价格优先、时间优先”的原则，全部通过交易系统进行比例分配；对于非集中竞价交易、以公司名义进行的场外交易，遵循公平交易分配原则对交易结果进行分配。 公司中央交易室和风险管理部进行日常投资交易行为监控，风险管理部负责对各账户公平交易进行事后分析，于每季度和每年度分别对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别的收益率差异以及不同时间窗口同向交易的交易价差进行分析，通过分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督。 报告期内本公司严格执行公平交易制度，公平对待旗下各投资组合，未发现任何违反公平交易的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，本公司管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日总成交量 5%的情形，本基金与本公司管理的其他投资组合在不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）同向交易的交易价差未出现异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年二季度，债市收益率震荡下行，信用利差整体收窄。4 月初，中美贸易摩擦大幅升级，受外贸环境恶化与宽松预期催化，10 年期国债收益率快速下行至月内低点，随后转入窄幅 震荡；5 月上旬，随着央行降准降息落地，收益率维持低位震荡，中下旬因贸易摩擦缓和，债市震荡走弱；6 月上旬，央行开展买断式逆回购操作，资金面宽松带动收益率曲线小幅牛陡。 2025 年二季度，权益市场呈现先抑后扬的态势。前期在关税预期及业绩期扰动下权益市场 明显调整。后续随着谈判推进以及国内内需向好，市场逐渐企稳，内需和红利领涨。随后主题轮动速度加快，微盘股创新高，科技风格明显占优，小盘风格相对大盘风格后来居上，消费行业则有所回调。转债方面，二季度转债估值呈现出一定的韧性，表现基本跟随正股波动，双低风格跑赢市场。临近季末，转债市场各个平价的估值均有所抬升，且偏债转债相对更强势，底仓品种呈现补涨的情况。转债市场的整体情绪相对较好。 报告期内，纯债资产方面，组合减持套息收益偏低的信用债，同时增配金融债品种。组合转债均衡配置，以低价和双低品种作为底仓，偏股性品种作为交易仓位。 展望 2025 年三季度，贸易摩擦加剧全球经济下行压力，国内地产修复进程与消费复苏态势 仍存在不确定性，但财政政策加速发力，叠加准财政工具协同支持，基建投资规模有望扩大，高技术制造业持续保持高增长态势，将有效支撑经济韧性。预计三季度经济将保持温和增长，而增量货币与财政政策的落地节奏，或成为市场预期差的关键变量。在通胀可控的背景下，资金面有望维持均衡偏松格局，流动性保持充裕。综合基本面、资金面与政策环境来看，债券市场料呈现震荡偏强走势，信用利差存在进一步压缩空间。权益方面，股票市场情绪仍然处于相对较高的水平，但估值仍具备吸引力，在经济弱复苏且债券收益率处于低位的环境下，整体观点仍然维持积极。我们将继续关注成长和价值板块的结构性机会。转债市场伴随股票市场波动且估值有所抬升，隐含了较为乐观的预期，但横向对比之下，仍有价值洼地可以挖掘。整体来看，在相应提高择券标准的前提下转债的相对收益仍然可期。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标”及“3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内无需预警说明。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 - - 其中：股票 - - 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 572,590,200.47 92.98 其中：债券 572,590,200.47 92.98 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 16,000,000.00 2.60 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 6,492,266.91 1.05 8 其他资产 20,744,021.41 3.37 9 合计 615,826,488.79 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 无。 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 无。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 31,136,629.32 5.32 2 央行票据 - - 3 金融债券 41,086,172.06 7.01 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 71,851,053.70 12.27 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 41,272,606.57 7.05 7 可转债（可交换债） 387,243,738.82 66.11 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 572,590,200.47 97.75 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019766 25 国债 01 310,000 31,136,629.32 5.32 2 102481026 24 乌经开 200,000 20,842,608.22 3.56 MTN003 3 232480012 24 农行二级资 200,000 20,785,130.96 3.55 本债 02B 4 115632 23 安租 10 200,000 20,639,200.00 3.52 5 113042 上银转债 160,990 20,557,518.81 3.51 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 无。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 无。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 无。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 无。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 无。 5.9.3 本期国债期货投资评价 无。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形披露如下： 2025 年 01 月 02 日,国家金融监督管理总局上海监管局公示沪金罚决字[2024]236 号行政处 罚决定书,给予上海银行股份有限公司 200 万元人民币的行政处罚。 2025 年 03 月 28 日,央行公示银罚决字[2025]2 号行政处罚决定书,给予上海银行股份有限公 司 110 万元人民币的行政处罚。 2025 年 01 月 27 日,央行公示银罚决字[2024]44 号行政处罚决定书,给予中国民生银行股份 有限公司 1705.5 万元人民币的行政处罚，并没收违法所得 99.07 万元。 2025 年 01 月 27 日,央行公示银罚决字[2024]67 号行政处罚决定书,给予中国农业银行股份 有限公司 4672.94 万元人民币的行政处罚，并没收违法所得 487.59 万元。 本基金管理人对证券投资决策程序的说明如下：本基金管理人对证券投资特别是重仓证券的投资有严格的投资决策流程控制，对上述主体发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，本基金投资的前十名证券的其他发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 31,819.58 2 应收证券清算款 20,607,283.95 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 104,917.88 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 20,744,021.41 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 113042 上银转债 20,557,518.81 3.51 2 113056 重银转债 18,653,580.47 3.18 3 113048 晶科转债 13,915,471.91 2.38 4 127049 希望转 2 13,049,110.10 2.23 5 123216 科顺转债 11,000,910.92 1.88 6 113052 兴业转债 10,873,088.21 1.86 7 127101 豪鹏转债 10,669,024.93 1.82 8 110081 闻泰转债 9,710,060.81 1.66 9 113666 爱玛转债 9,659,606.71 1.65 10 110085 通 22 转债 9,444,246.77 1.61 11 132026 G 三峡 EB2 8,678,194.52 1.48 12 118031 天 23 转债 8,204,892.67 1.40 13 128081 海亮转债 7,517,129.03 1.28 14 127092 运机转债 7,337,844.61 1.25 15 118030 睿创转债 7,074,402.26 1.21 16 123158 宙邦转债 6,834,894.60 1.17 17 113670 金 23 转债 6,700,330.47 1.14 18 123107 温氏转债 6,386,858.08 1.09 19 127045 牧原转债 6,322,283.61 1.08 20 127084 柳工转 2 6,217,733.28 1.06 21 128137 洁美转债 6,090,347.19 1.04 22 127056 中特转债 5,719,927.43 0.98 23 113661 福 22 转债 5,096,617.83 0.87 24 113623 凤 21 转债 5,094,720.92 0.87 25 123176 精测转 2 5,078,245.65 0.87 26 113625 江山转债 5,017,663.76 0.86 27 113045 环旭转债 5,013,607.27 0.86 28 113059 福莱转债 4,845,662.25 0.83 29 110063 鹰 19 转债 4,691,435.62 0.80 30 127089 晶澳转债 4,615,337.41 0.79 31 118050 航宇转债 4,334,214.67 0.74 32 123172 漱玉转债 4,139,267.34 0.71 33 127107 领益转债 4,058,238.56 0.69 34 113046 金田转债 3,980,496.30 0.68 35 123169 正海转债 3,923,979.45 0.67 36 113615 金诚转债 3,761,738.85 0.64 37 110093 神马转债 3,652,519.15 0.62 38 111010 立昂转债 3,396,617.30 0.58 39 113064 东材转债 3,198,822.90 0.55 40 113677 华懋转债 2,986,387.34 0.51 41 110086 精工转债 2,938,466.43 0.50 42 113618 美诺转债 2,920,859.08 0.50 43 111017 蓝天转债 2,919,595.18 0.50 44 113065 齐鲁转债 2,884,834.45 0.49 45 127066 科利转债 2,693,315.68 0.46 46 110095 双良转债 2,627,796.19 0.45 47 111021 奥锐转债 2,520,654.56 0.43 48 113641 华友转债 2,518,150.69 0.43 49 127105 龙星转债 2,515,512.11 0.43 50 113644 艾迪转债 2,450,493.62 0.42 51 127050 麒麟转债 2,438,047.35 0.42 52 110075 南航转债 2,437,882.21 0.42 53 118034 晶能转债 2,347,194.87 0.40 54 113690 豪 24 转债 2,267,543.86 0.39 55 110059 浦发转债 2,254,934.25 0.38 56 123236 家联转债 2,253,067.92 0.38 57 113647 禾丰转债 2,240,921.27 0.38 58 123212 立中转债 2,231,460.84 0.38 59 113067 燃 23 转债 2,211,575.69 0.38 60 113053 隆 22 转债 2,172,115.84 0.37 61 111018 华康转债 1,971,130.52 0.34 62 128109 楚江转债 1,828,239.08 0.31 63 123240 楚天转债 1,779,431.95 0.30 64 123179 立高转债 1,680,450.26 0.29 65 113632 鹤 21 转债 1,626,497.64 0.28 66 110090 爱迪转债 1,517,031.63 0.26 67 127082 亚科转债 1,498,468.36 0.26 68 127020 中金转债 1,497,352.42 0.26 69 127016 鲁泰转债 1,463,047.68 0.25 70 113652 伟 22 转债 1,460,401.33 0.25 71 127068 顺博转债 1,348,697.80 0.23 72 128141 旺能转债 1,254,434.96 0.21 73 113640 苏利转债 1,184,867.98 0.20 74 123071 天能转债 1,173,777.21 0.20 75 128108 蓝帆转债 1,171,443.33 0.20 76 110073 国投转债 1,161,343.84 0.20 77 118013 道通转债 1,158,713.47 0.20 78 113689 洛凯转债 1,107,708.04 0.19 79 127073 天赐转债 1,082,854.55 0.18 80 123109 昌红转债 1,077,503.58 0.18 81 127026 超声转债 1,055,859.52 0.18 82 123210 信服转债 831,757.26 0.14 83 113675 新 23 转债 813,477.70 0.14 84 123113 仙乐转债 722,133.00 0.12 85 118025 奕瑞转债 701,605.80 0.12 86 128116 瑞达转债 606,467.90 0.10 87 111000 起帆转债 574,063.56 0.10 88 111009 盛泰转债 571,992.37 0.10 89 123090 三诺转债 516,900.91 0.09 90 127086 恒邦转债 510,862.89 0.09 91 111003 聚合转债 340,088.90 0.06 92 113649 丰山转债 306,000.90 0.05 93 113685 升 24 转债 92,207.63 0.02 94 113665 汇通转债 57,534.87 0.01 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 交银强化回报债券 A/B 交银强化回报债券 C 报告期期初基金份额总额 462,855,936.56 10,380,826.67 报告期期间基金总申购份额 792,625.48 19,486,965.78 减:报告期期间基金总赎回份额 9,752,954.68 2,871,870.45 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 453,895,607.36 26,995,922.00 注：1、如果本报告期间发生转换入、份额类别调整、红利再投业务，则总申购份额中包含该业务； 2、如果本报告期间发生转换出、份额类别调整业务，则总赎回份额中包含该业务。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者类别 序 持有基金份额比 期初 申购 赎回 份额占 号 例达到或者超过 份额 份额 份额 持有份额 比 20%的时间区间 （%） 机构 1 2025/4/1- 448,758,875.81 - -448,758,875.81 93.32 2025/6/30 产品特有风险 本基金本报告期内出现单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额 20%的情况。如该类投资者集中赎回，可能会对本基金带来流动性冲击，从而影响基金的投资运作和收益水平。基金管理人将加强流动性管理，防范相关风险，保护持有人利益。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予交银施罗德强化回报债券型证券投资基金募集注册的文件； 2、《交银施罗德强化回报债券型证券投资基金基金合同》； 3、《交银施罗德强化回报债券型证券投资基金招募说明书》； 4、《交银施罗德强化回报债券型证券投资基金托管协议》； 5、关于募集交银施罗德强化回报债券型证券投资基金之法律意见书； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照； 7、基金托管人业务资格批件、营业执照； 8、报告期内交银施罗德强化回报债券型证券投资基金在规定报刊上各项公告的原稿。 9.2 存放地点 备查文件存放于基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间内至基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，或者登录基金管理人的网站(www.fund001.com)查阅。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人交银施罗德基金管理有限公司。本公司客户服务中心电话：400-700-5000（免长途话费），021-61055000，电子邮件： services@jysld.com。