万家新利灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告 2018 年 6 月 30 日 基金管理人：万家基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2018 年 7 月 19 日  万家新利 2018 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2018 年 7 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2018 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 万家新利 基金主代码 519191 交易代码 519191 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 1 月 24 日 报告期末基金份额总额 1,063,858,461.40 份 本基金重点关注经营状况良好、财务健康、具备成 长性的上市公司，通过有效配置股票、债券投资比 投资目标 例，控制投资风险，谋取基金资产的长期稳定增值。 基金管理人在充分研究宏观市场形势以及微观市场 主体的基础上，采取积极主动地的投资管理策略， 通过定性与定量分析，对利率变化趋势、债券收益 率曲线移动方向、信用利差等影响固定收益投资品 投资策略 价格的因素进行评估，对不同投资品种运用不同的 投资策略，并充分利用市场的非有效性，把握各类 套利的机会。在信用风险可控的前提下，寻求组合 流动性与收益的最佳配比，力求持续取得达到或超 过业绩比较基准的收益。 沪深 300 指数收益率*50%＋中证全债指数收益率 业绩比较基准 *50% 本基金是混合型基金，风险高于货币市场基金和债 风险收益特征 券型基金但低于股票型基金，属与中高风险、中高 第 2 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 预期收益的证券投资基金。 基金管理人 万家基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期（ 2018 年 4 月 1 日 － 2018 年 6 月 30 日 主要财务指标 ） 1.本期已实现收益 -18,643,695.21 2.本期利润 -186,280,186.43 3.加权平均基金份额本期利润 -0.1828 4.期末基金资产净值 1,037,305,060.12 5.期末基金份额净值 0.9750 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除 相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数 字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 -15.87% 1.50% -3.98% 0.57% -11.89% 0.93% 第 3 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注：1.本基金于 2014 年 1 月 24 日成立,根据基金合同规定,基金合同生效后六个月内为建仓期, 建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合 法律法规和基金合同要求。 2.本基金于 2015 年 5 月 19 日修改了基金合同，根据基金合同规定修改基金投资目标、投资范围、 投资策略、收益分配方式，基金合同生效后各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报 告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 第 4 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 本基金基 金经理， 万家瑞兴 灵活配置 混合型证 券投资基 金、万家 双利债券 型证券投 资基金、 万家瑞益 灵活配置 2010 年 7 月至 混合型证 2014 年 4 月在中银国 券投资基 际证券有限责任公司 金、万家 工作，担任研究员职 精选混合 2017 年 务。2014 年 5 月至 李文宾 型证券投 - 8年 6 月 24 日 2015 年 11 月在华泰 资基金、 资产管理有限公司工 万家瑞隆 作，担任研究员职务。 灵活配置 2015 年 11 月进入我 混合型证 公司工作 。 券投资基 金、万家 增强收益 债券型证 券投资基 金、万家 成长优选 灵活配置 混合型证 券投资基 金基金经 理。 本基金基 投资研究部总监， 金经理、 MBA，2010 年进入财 万家和谐 富证券责任有限公司， 增长混合 任分析师、投资经理 型证券投 助理；2011 年进入中 资基金、 2015 年 银国际证券有限责任 莫海波 - 8年 万家精选 12 月 24 日 公司，任分析师、环 混合型证 保行业研究员、策略 券投资基 分析师、投资经理。 金、万家 2015 年 3 月加入本公 品质生活 司，现任总经理助理、 灵活配置 投资研究部总监、基 第 5 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 混合型证 金经理。 券投资基 金、万家 瑞兴灵活 配置混合 型证券投 资基金、 万家新兴 蓝筹灵活 配置混合 型证券投 资基金、 万家宏观 择时多策 略灵活配 置混合型 证券投资 基金、万 家臻选混 合型证券 投资基金、 万家瑞尧 灵活配置 混合型证 券投资基 金基金经 理。 注: 1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资 基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效 的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损 害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 第 6 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 4.3.1 公平交易制度的执行情况 根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公 平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决 策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及 利益输送的异常交易发生。 公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公 平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程 序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的 原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价 并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行 事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后 控制。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 本报告期内无下列情况:所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边 交易量超过该证券当日成交量的 5%。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 回顾市场， 2018 年上半年股市相对于 2017 年出现了非常显著的变化：市场风格趋于均衡， 指数和个股的波动加大，同时成交量有所降低。 从宏观上来看，年初我们对国内经济持谨慎乐观的态度，因而我们采取了防御性的投资思路。 上半年外部最大的变化是贸易战的持续升温，而内部的变化则是金融去杠杆。贸易战的升级以及 对市场的影响超出了我们的预期，上半年股市走熊与此高度相关。 在上半年的投资，出于防守考虑，我们主要布局了低估值、防御性的品种，包括地产、银行 等等。同时我们阶段性的参与了部分成长股的行情。从上半年的行情来看，我们持仓的品种受到 贸易战以及金融去杠杆的影响，出现了一定的波动。 放眼 2018 年下半年，我认为目前股市较大概率处在中长期的历史底部区域。 首先从估值上来看，当前 A 股市场整体估值处于历史上较低的位置，根据我们的测算，当前 沪深 300 指数的整体估值对应着 2017 年业绩的 12 倍；而在 2016 年初熔断之后的最低点，对应 第 7 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 的是 2015 年整体估值的 12 倍。而当前国内的经济形势，比之 2016 初要更好；龙头企业的盈利 能力比起 2016 年，也有了一定的改善。另一方面，在 2018 年已经过去一半的情况之下，沪深 300 指数成分股上市公司在 2018 年的业绩增长，都还没有体现在指数当中，未来大概率会进行 体现。 其次，股市从 2 月开始已经对宏观经济基本面走弱有了较为充分的反应，当前指数的位置已 经较为充分的反应了经济温和放缓的预期； 第三，央行从 2 季度开始政策出现转向，连续定向降准预示着流动性边际将会转好； 综合以上因素，我预计 2018 年下半年股市走势将会优于上半年。 就看好的板块和风格而言，我们认为下半年会出现以地产、银行为代表的低估值板块；我们 认为这些低估值板块在下半年会迎来估值修复的行情。成长股我们认为仍然是结构性的行情，可 以阶段性的布局和参与。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 0.9750 元；本报告期基金份额净值增长率为-15.87%，业 绩比较基准收益率为-3.98%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资 产净值低于五千万元情况。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 935,899,485.69 89.33 其中：股票 935,899,485.69 89.33 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 第 8 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 99,036,878.32 9.45 8 其他资产 12,751,553.15 1.22 9 合计 1,047,687,917.16 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值（元） (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 38,334,436.00 3.70 C 制造业 63,893,272.80 6.16 电力、热力、燃气及水生产和供 D 71,559.85 0.01 应业 E 建筑业 119,174,148.29 11.49 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 33,786,893.00 3.26 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息技术服务 I - - 业 J 金融业 83,163,402.00 8.02 K 房地产业 597,394,547.61 57.59 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 81,226.14 0.01 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 935,899,485.69 90.22 第 9 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期无沪港通投资股票投资组合。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 比例（％） 1 601155 新城控股 3,263,769 101,078,925.93 9.74 2 600048 保利地产 7,476,282 91,210,640.40 8.79 3 601997 贵阳银行 6,712,160 82,962,297.60 8.00 4 600606 绿地控股 11,979,774 78,347,721.96 7.55 5 000002 万 科Ａ 3,120,028 76,752,688.80 7.40 6 600383 金地集团 7,202,702 73,395,533.38 7.08 7 600340 华夏幸福 2,630,657 67,739,417.75 6.53 8 001979 招商蛇口 3,404,869 64,862,754.45 6.25 9 002146 荣盛发展 5,040,878 44,006,864.94 4.24 10 000961 中南建设 6,035,400 38,083,374.00 3.67 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 报告期末本基金未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 报告期末本基金未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 第 10 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据基金合同,本基金暂不可投资于股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据基金合同,本基金暂不可投资于国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据基金合同，本基金暂不可投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制 日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票中,不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 528,911.17 2 应收证券清算款 11,775,649.50 3 应收股利 - 4 应收利息 26,298.29 5 应收申购款 420,694.19 第 11 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 12,751,553.15 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,037,628,460.42 报告期期间基金总申购份额 257,743,958.91 减:报告期期间基金总赎回份额 231,513,957.93 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 1,063,858,461.40 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 报告期内基金管理人未发生持有本基金份额的情况。 第 12 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占 别 序号 达到或者超过 持有份额 份额 份额 份额 比 20%的时间区间 机构 1 20180401-20180630 329,175,729.09 0.00 0.00 329,175,729.09 30.94% 产品特有风险 报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。 未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金 份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回 款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能 面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。 2、《万家新利灵活配置混合型证券投资基金基金合同》。 3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。 4、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时 公告。 5、万家新利灵活配置混合型证券投资基金 2018 年第 2 季度报告原文。 6、万家基金管理有限公司董事会决议。 第 13 页 共14 页  万家新利 2018 年第 2 季度报告 7、《万家新利灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.2 存放地点 基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。 万家基金管理有限公司 2018 年 7 月 19 日 第 14 页 共14 页