天弘周期策略混合型证券投资基金 2021年第1季度报告 2021年03月31日 基金管理人:天弘基金管理有限公司 基金托管人:中国工商银行股份有限公司 报告送出日期:2021年04月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年04月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2021年01月01日起至2021年03月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘周期策略混合 基金主代码 420005 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2009年12月17日 报告期末基金份额总额 124,704,662.52份 投资目标 本基金通过各类资产的策略性配置和有效的风 险管理，追求基金资产的长期稳健增值。 本基金以经济周期理论为指导，运用定性与定 量相结合的方法分析经济发展所处的阶段（繁 荣、衰退、萧条和复苏），并根据经济发展各 投资策略 个阶段中不同资产类别与不同行业预期表现的 分析判断，进行策略性资产配置，在有效控制 风险的前提下，精选优质上市公司股票构建投 资组合，力求获取较高的超额收益。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×75%+中债总全价指数收 益率×25% 本基金为主动投资的混合型基金，其风险收益 风险收益特征 预期高于货币市场基金、债券型基金，低于股 票型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2021年01月01日 - 2021年03月31日） 1.本期已实现收益 11,865,356.25 2.本期利润 6,219,115.97 3.加权平均基金份额本期利润 0.0566 4.期末基金资产净值 295,370,593.38 5.期末基金份额净值 2.369 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个月 2.82% 1.75% -2.27% 1.20% 5.09% 0.55% 过去六个月 20.44% 1.44% 7.87% 1.00% 12.57% 0.44% 过去一年 55.55% 1.42% 26.20% 0.99% 29.35% 0.43% 过去三年 61.71% 1.50% 24.79% 1.03% 36.92% 0.47% 过去五年 83.22% 1.41% 42.64% 0.88% 40.58% 0.53% 自基金合同生效日起 221.82% 1.65% 40.11% 1.09% 181.71% 0.56% 至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金合同于2009年12月17日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证 金经理期限 券 姓名 职务 从 说明 任职 离任 业 日期 日期 年 限 男，电机工程与应用电子 技术硕士。历任中信证券 2018 股份有限公司研究员、瑞 谷琦 本基金基金经理。 年12 - 11 银证券有限责任公司研究 彬 月 年 员、国泰君安证券股份有 限公司首席研究员。2015 年11月加盟本公司，历任 高级研究员。 注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为0次，投资组合经理因投资组合的投资策略而发生同日反向交易，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 全球迈入后疫情时代，无论是宏观的经济数据还是我们紧密跟踪的中观行业高频数据，都显示出经济的企稳复苏态势超出此前市场的预期。我们认为，展望后续全球疫情逐步受控后，市场有望开始在经济复苏方面进行更多的赋权。2021我们认为后续纯粹的估值扩张难以继续，基本面的景气度改善和业绩的增长将占据更加重要的地位。 一季度市场波动较大，春节后市场回调幅度较大。我们关注的顺周期资产也有所下跌，从基本面上来讲海外疫情有所反复，但是我们认为这不是主要原因，更多还是由于A股本身的微观结构问题，前期强势的顺周期资产出现了补跌。 面对回调，我们是比较积极乐观的心态： 第一，要认清大方向，经济常态化是未来的主旋律，这并不会因为短期疫情数据的波动而有所变化，疫苗大面积的接种已经在实际发生。经济复苏主旋律下发生的短期回调波动是加仓调结构的好机会。 第二，我们认为目前已经是黎明前的黑暗。我们重点跟踪的很多制造业龙头，本身基本面是非常强劲的，财务数据也是超预期的，但短期大幅连续下跌，目前估值已经非常具备吸引力。因此我们判断目前市场已经进入到较为情绪化阶段，和前期杀虚高的估值不同，近期大幅补跌的都是基本面较为景气的品种，这也意味着否极泰来的拐点或临近了。 在此背景下，产品组合配置思路为精选龙头，自下而上选择具备护城河和明显竞争优势的龙头企业，重点投向了保险、新材料、石油化工、汽车等方向。以保险为例，商业模式符合价值投资，PEV处于历史低位，保费改善和开门红有望助力保险龙头迎来修复。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2021年03月31日，本基金份额净值为2.369元，本报告期份额净值增长率2.82%，同期业绩比较基准增长率-2.27%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 249,761,828.45 84.15 其中：股票 249,761,828.45 84.15 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 323,475.24 0.11 其中：债券 323,475.24 0.11 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 - - 返售金融资产 7 银行存款和结算备付金合 46,379,891.72 15.63 计 8 其他资产 342,838.10 0.12 9 合计 296,808,033.51 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 150,055,528.00 50.80 D 电力、热力、燃气及水生 67,750.68 0.02 产和供应业 E 建筑业 13,505,750.00 4.57 F 批发和零售业 20,493.82 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 11,853,226.00 4.01 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技 178,477.87 0.06 术服务业 J 金融业 53,988,329.93 18.28 K 房地产业 14,467,590.53 4.90 L 租赁和商务服务业 5,591,289.60 1.89 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管 33,392.02 0.01 理业 O 居民服务、修理和其他服 - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 249,761,828.45 84.56 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代 股票名 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例 码 称 (%) 1 600176 中国巨 1,036,22 19,895,539.2 6.74 石 6 0 2 000786 北新建 413,700 17,855,292.0 6.05 材 0 3 603601 再升科 1,332,80 14,980,672.0 5.07 技 0 0 4 600346 恒力石 508,700 14,920,171.0 5.05 化 0 5 300374 中铁装 935,279 13,655,073.4 4.62 配 0 6 600039 四川路 2,225,00 13,505,750.0 4.57 桥 0 0 7 600036 招商银 260,500 13,311,550.0 4.51 行 0 8 601318 中国平 164,600 12,954,020.0 4.39 安 0 9 300767 震安科 143,400 11,872,086.0 4.02 技 0 10 002352 顺丰控 146,300 11,853,226.0 4.01 股 0 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例 （％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 323,475.24 0.11 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 323,475.24 0.11 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净 值比例 （％） 1 123103 震安转债 2,838 323,475.24 0.11 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券发行主体中，【重庆再升科技股份有限公司】 于2021年3月17日收到上海证券交易所通报批评的决定。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 51,101.24 2 应收证券清算款 158,970.04 3 应收股利 - 4 应收利息 5,883.27 5 应收申购款 126,883.55 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 342,838.10 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 111,467,066.73 报告期期间基金总申购份额 45,094,193.36 减：报告期期间基金总赎回份额 31,856,597.57 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 - “-”填列） 报告期期末基金份额总额 124,704,662.52 注：总申购份额含转换转入份额；总赎回份额含转换转出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 报告期期初管理人持有的本基金份额 25,003,615.27 报告期期间买入/申购总份额 - 报告期期间卖出/赎回总份额 - 报告期期末管理人持有的本基金份额 25,003,615.27 报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 20.05 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情 况 投 持有基金 资 份额比例 者 序 达到或者 类 号 超过20% 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 别 的时间区 间 20210101- 机 1 20210323, 25,003,61 - - 25,003,61 20.05% 构 20210329- 5.27 5.27 20210331 产品特有风险 基金管理人秉承谨慎勤勉、独立决策、规范运作、充分披露原则，公平对待投资 者，保障投资者合法权益。当单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%时，由此 可能导致的特有风险主要包括： （1）超出基金管理人允许的单一投资者持有基金份额比例的申购申请不被确认 的风险； （2）极端市场环境下投资者集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产 以应对赎回申请的风险； （3）持有基金份额占比较高的投资者大额赎回可能引发基金净值大幅波动的风 险； （4）持有基金份额占比较高的投资者在召开基金份额持有人大会并对重大事项 进行投票表决时，可能拥有较大话语权； （5）极端情况下，持有基金份额占比较高的投资者大量赎回后，可能出现连续 六十个工作日基金资产净值低于5000万元而面临的转换基金运作方式、与其他基金合 并或者终止基金合同等风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，本基金未有影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘周期策略股票型证券投资基金募集的文件 2、天弘周期策略混合型证券投资基金基金合同 3、天弘周期策略混合型证券投资基金托管协议 4、天弘周期策略混合型证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 6、中国证监会规定的其他文件 9.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 9.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇二一年四月二十二日