上投摩根健康品质生活混合型证券投资基金 2021 年第 4 季度报告 2021 年 12 月 31 日 基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二二年一月二十四日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 1 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2基金产品概况 基金简称 上投摩根健康品质生活混合 基金主代码 377150 交易代码 377150 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 2 月 1 日 报告期末基金份额总额 139,169,963.28 份 本基金主要投资于有利于提升居民健康水平和生活品质 的行业及公司，力争把握经济结构调整和消费升级所带来 投资目标 的投资机会。在严格控制风险的前提下，追求基金资产的 长期稳定增值。 1、资产配置策略 投资策略 本基金对大类资产的配置是从宏观层面出发，采用定量分 析和定性分析相结合的手段，综合宏观经济环境、宏观经 济政策、产业政策、行业景气度、证券市场走势和流动性的综合分析，积极进行大类资产配置。 影响资产收益的关键驱动因素主要包括基本面和流动性。基本面驱动，主要指在经济周期和通胀周期影响下，业绩增长、利率环境、通胀预期等因素的变动；流动性驱动主要体现为货币市场环境变动的影响，具体包括汇率变动、流动性结构变动等。随着各类资产风险收益特征的相对变化，本基金将适时动态地调整股票、债券和货币市场工具的投资比例。 2、股票投资策略 人类的需求主要来自于两方面：一是延长生命长度，提升健康水平；二是拓展生命宽度，提高生活品质。随着居民收入水平的提升、城镇化进程的推进以及社会保障体制的完善，居民的各方面需求将逐步释放，尤其是对于身体健康和生活品质的要求会逐步提高，由此带来对相关产品和服务的需求的增加，并推动提供此类产品和服务的上市公司的快速成长。本基金将围绕健康生活与品质生活这两大主题，重点关注有利于提升民众健康水平以及物质生活和精神生活质量的行业和个股。 3、固定收益类投资策略 对于固定收益类资产的选择，本基金将以价值分析为主线，在综合研究的基础上实施积极主动的组合管理，并主要通过类属配置与债券选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次，结合对宏观经济、市场利率、债券供求等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定类属资产的最优权重。在券种选择上，本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因 素，重点选择那些流动性较好、风险水平合理、到期收益 率与信用质量相对较高的债券品种。 4、其他投资策略: 包括可转换债券投资策略、权证投资策 略、存托凭证投资策略。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×85%+上证国债指数收益率×15% 本基金是一只主动投资的混合型基金，主要投资于有利于 提升居民健康水平和生活品质的行业和公司，属于主题类 混合型基金，预期风险和收益高于债券型基金和货币市场 基金，低于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的 基金产品。 风险收益特征 根据 2017 年 7 月 1 日施行的《证券期货投资者适当性管 理办法》，基金管理人和相关销售机构已对本基金重新进 行风险评级，风险评级行为不改变本基金的实质性风险收 益特征，但由于风险等级分类标准的变化，本基金的风险 等级表述可能有相应变化，具体风险评级结果应以基金管 理人和销售机构提供的评级结果为准。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 10 月 1 日-2021 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 9,477,729.44 2.本期利润 5,600,959.00 3.加权平均基金份额本期利润 0.1056 4.期末基金资产净值 637,119,591.24 5.期末基金份额净值 4.5780 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 9.22% 1.14% 1.45% 0.67% 7.77% 0.47% 过去六个月 -7.41% 1.44% -4.24% 0.87% -3.17% 0.57% 过去一年 7.90% 1.60% -3.78% 1.00% 11.68% 0.60% 过去三年 193.46% 1.56% 56.40% 1.09% 137.06% 0.47% 过去五年 130.98% 1.50% 44.85% 1.02% 86.13% 0.48% 自基金合同 357.80% 1.68% 92.21% 1.21% 265.59% 0.47% 生效起至今 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 上投摩根健康品质生活混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2012 年 2 月 1 日至 2021 年 12 月 31 日) 注：本基金合同生效日为2012年2月1日， 图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起6个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合 同规定。 §4管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 周战海先生 2007 年 1 月至 2009 年 3 月在国金证券股 份有限公司担任分析师， 2009 年 4 月至 2010 年 7 月 在太平洋资产管理有限公 本基金 司担任研究员。2010 年 8 周战海 基金经 2018-02-09 - 15 年 月起加入上投摩根基金管 理 理有限公司，历任行业专 家、基金经理助理、基金经 理、高级基金经理。自 2015 年 12 月起担任上投摩根文 体休闲灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自 2018 年 2 月起同时担任上 投摩根健康品质生活混合 型证券投资基金基金经理， 自 2022 年 1 月起同时担任 上投摩根整合驱动灵活配 置混合型证券投资基金基 金经理。 徐项楠先生自 2014 年 6 月 至 2016 年11 月在中海基金 管理有限公司担任行业分 析师；自 2016 年 12 月至 2017 年 5 月在中银基金管 本基金 理有限公司担任高级分析 徐项楠 基金经 2021-11-12 - 8 年 师；2017 年 5 月加入上投摩 理 根基金管理有限公司，历任 研究员、行业专家、行业专 家/基金经理助理。自 2021 年 11 月起担任上投摩根健 康品质生活混合型证券投 资基金基金经理。 注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金 份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投 摩根健康品质生活混合型证券投资基金基金合同》的规定。除以下情况外，基金经理对个股 和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法 规的要求：本基金曾出现个别由于市场原因引起的投资组合的投资指标被动偏离相关比例要 求的情形，但已在规定时间内调整完毕。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相 关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场 申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确 保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管 理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2021 年四季度 A 股整体呈现震荡上涨走势，沪深 300 指数上涨 1.52%，创业板指数上 涨 2.4%。从风格表现来看，中小市值整体表现占优；传媒、军工、通信、轻工、汽车、电子等行业表现居前；煤炭、石化、钢铁等周期性行业表现相对落后。供给层面，保供稳价政策效果显现，部分周期品价格由涨转跌，PPI 同比增速见顶回落。需求层面，外需仍然较强，但是内需在疫情、房地产调控等因素冲击下仍然偏弱。政策层面，货币政策稳中偏松、降准再现，但是整体流动性宽松幅度不及市场预期，3 个月 SHIBOR 小幅上升。 展望 2022 年，宏观政策方面，中央经济工作会议时隔三年重提“以经济建设为中心”，定调发力稳增长，我们认为整体宏观政策逆周期和跨周期调节力度或将加大。预计政策发力作用下，2022 年消费温和修复，固定资产投资增速基本稳定，出口仍能在高基数上实现增长，有望带动中国经济增速企稳回升，整体盈利增速可能有所回落，但是 PPI-CPI 剪刀差缩窄可能带来盈利在上下游间重新分配。本基金严格按照契约要求，始终坚持价值投资思路，投资策略未发生偏离，以基金契约规定的消费行业投资为主，重点投资了食品饮料、医药、轻工等消费主要赛道中的优质公司。报告期内，本基金净值上涨，主要得益于优质公司的价值发现。 对于本基金重点投资的消费行业，22 年我们相对乐观，从消费的两大方向看： 可选消费品：结构性的景气度会延续。相较于 2021 年，可选消费品基数效应的弹性红 利将消失，真实景气度成为主要的验金石。这个方向将主要沿着公司增速可否延续或提速的 思路布局，积极寻找渠道健康，能够维持长期稳定增长的公司，这类公司值得长期陪伴。 大众品消费品：成本推动下涨价周期到来，2022 年将进入“以价为先”的阶段。复盘宏 观数据 CPI 和 PPI，两者的剪刀差能够一定程度上表征下游消费行业的盈利变化，当 CPI-PPI ＜0%说明成本上涨速度快于消费者物价的上涨，盈利压力较重，反之则较轻。复盘 2007 年 以来的 CPI-PPI 数据，前 3 次降至 0%以下的情形（2008-5~2008-10、2010-1~2011-8、 2016-11~2018-11），都一定程度催化了大众品消费品行业的提价行为。站在当下时点，随着 上游价格开始向下游价格的逐步传导，大众品有望进入新一轮调价周期，近期部分大众品提 价已经落地。展望 22 年，随着下游价格开始提升，上游原材料涨幅趋缓，未来 CPI-PPI 剪 刀差有望收敛，若涨价传导逻辑顺畅，明年大众消品企业的盈利端将普遍得到恢复和改善。 展望未来，投资消费行业最重要的还是能够着眼长期、价值投资。从目前国内的消费发 展阶段看，消费的投资机会主要是围绕着产品创新以及消费升级所带来的产业投资机会。消 费升级从需求端看，意味着企业普遍面临产品结构升级的机会，这是一个较为长期的过程， 在这个过程中，准备充分的企业能够享受盈利能力的持续提升；消费升级从产业端看，也往 往伴随着产业整合、行业集中度进一步提升的现象，规模效应亦将带动优质企业盈利能力的 长期提升。目前看，在消费品众多子赛道中，很多公司都符合这样的特征。我们将加强对上 市公司基本面的研究力度，筛选出竞争力持续提升的优秀公司，力争为持有人创造较好回报。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本报告期上投摩根健康品质生活混合份额净值增长率为:9.22%，同期业绩比较基准收益 率为:1.45%。 4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的 比例(%) 1 权益投资 596,528,500.42 88.90 其中：股票 596,528,500.42 88.90 2 固定收益投资 4,014,187.10 0.60 其中：债券 4,014,187.10 0.60 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 64,527,258.53 9.62 7 其他各项资产 5,944,008.20 0.89 8 合计 671,013,954.25 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 1,446,056.00 0.23 采矿业 10,574,928.00 1.66 B C 制造业 566,296,643.69 88.88 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 4,713.80 0.00 F 批发和零售业 5,004,195.00 0.79 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,893,970.90 1.55 J 金融业 - - K 房地产业 3,214,940.00 0.50 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 63,535.36 0.01 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 29,517.67 0.00 S 综合 - - 合计 596,528,500.42 93.63 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 净值比例(％) 1 688198 佰仁医疗 221,791 56,401,451.30 8.85 2 603027 千禾味业 2,337,840 56,295,187.20 8.84 3 603818 曲美家居 2,668,800 37,870,272.00 5.94 4 600600 青岛啤酒 380,900 37,709,100.00 5.92 5 000858 五 粮 液 155,061 34,525,882.26 5.42 6 600519 贵州茅台 15,876 32,545,800.00 5.11 7 600702 舍得酒业 138,800 31,549,240.00 4.95 8 000568 泸州老窖 123,600 31,378,332.00 4.93 9 600809 山西汾酒 97,200 30,693,816.00 4.82 10 002557 洽洽食品 496,700 30,477,512.00 4.78 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 4,014,187.10 0.63 其中：政策性金融债 4,014,187.10 0.63 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 4,014,187.10 0.63 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 018006 国开 1702 39,970 4,014,187.10 0.63 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 52,815.58 2 应收证券清算款 5,592,275.91 3 应收股利 - 4 应收利息 123,195.01 5 应收申购款 175,721.70 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 5,944,008.20 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 25,585,483.17 报告期期间基金总申购份额 120,037,910.73 减：报告期期间基金总赎回份额 6,453,430.62 报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 139,169,963.28 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资者 持有基金份额比 期初份 申购份 类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比 20%的时间区间 1 20211125-202111 0.00 17,766, 0.00 17,766,785.0 12.77% 机构 30 785.00 0 2 20211207-202112 0.00 17,766, 0.00 17,766,785.0 12.77% 07 785.00 0 产品特有风险 本基金的集中度风险主要体现在有单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%，如果投资者发生大额赎回，可能出现基金可变现资产无法满足投资者赎回需要以及因为资产变现成本过高导致投资者的利益受到损害的风险。 §9备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准上投摩根健康品质生活混合型证券投资基金设立的文件； 2、《上投摩根健康品质生活混合型证券投资基金基金合同》； 3、《上投摩根健康品质生活混合型证券投资基金托管协议》； 4、《上投摩根开放式基金业务规则》； 5、基金管理人业务资格批件、营业执照； 6、基金托管人业务资格批件和营业执照。 9.2 存放地点 基金管理人或基金托管人住所。 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇二二年一月二十四日