基金管理人:光大保德信基金管理有限公司 基金托管人:中国建设银行股份有限公司 报告送出日期: 二〇一一年四月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 ■ §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 ■ 3.2.2自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 光大保德信均衡精选股票型证券投资基金 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 (2009年3月4日至2011年3月31日) ■ 注:根据基金合同的规定,本基金建仓期为2009年3月4日至2009年9月3日。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合同规定的比例限制及投资组合的比例范围。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和基金合同的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金份额持有人谋求最大利益。报告期内未有损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 为充分保护持有人利益,确保本基金管理人旗下各基金在获得投研团队、交易团队支持等各方面得到公平对待,本基金管理人从投研制度设计、组织结构设计、工作流程制定、技术系统建设和完善、公平交易执行效果评估等各方面出发,建设形成了有效的公平交易执行体系。本报告期,本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行,未发现存在违反公平交易原则的现象。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 目前本基金管理人旗下共有六只股票型基金,分别为光大保德信量化核心证券投资基金(以下简称“光大量化核心基金”)、光大保德信红利股票型证券投资基金(以下简称“光大红利基金”)、光大保德信新增长股票型证券投资基金(以下简称“光大新增长基金”)、光大保德信优势配置股票型证券投资基金(以下简称“光大优势配置基金”)、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金(以下简称“本基金”)、光大保德信中小盘股票型证券投资基金(以下简称“光大中小盘基金”)。光大量化核心基金采用数量化投资方法进行管理,对于具体投资对象特征没有规定 光大红利基金主要投资于高分红类股票,高分红类股票为实际或预期现金股息率(税后)大于当期活期存款利率(税后)的股票 光大新增长基金主要投资于符合新增长模式且具有长期发展潜力的上市公司,并强调公司发展的可持续性 光大优势配置基金主要投资于国家重点支柱行业中按总市值排名前三分之一的大盘绩优股 本基金为策略驱动型基金,淡化股票投资风格,强化策略投资,主要投资于具备优良成长前景且估值水平相对合理或被低估的上市公司 光大中小盘基金主要投资于具有高成长特性或者潜力的中小盘上市公司股票。本基金管理人认为,该六只基金虽然均为股票型基金,但是投资风格并不相似,因此其业绩并不具有可比性。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 与2010年相比, 2011年开市以来A股市场出现截然不同的走势,截至2011第一季底,上证综指上涨6.11%,沪深300上涨5.20%,深证成指上涨3.49%,从行业来看,按申银万国的行业分类,2011年第一季以来涨幅前5大的行业分别是黑色金属(+16.69%)、家电(+14.31%)、建筑建材(+12.05%)、房地产(+10.83%),及综合(+10.78%),而涨势落后的五大行业为医药生物(-6.21%)、信息服务(-5.06%)、农林牧渔(-3.23%)、电子元器件(-2.73%)及食品饮料(-0.70%),可以看到去年涨幅靠前的行业今年表现不佳,而去年表现落后的行业今年以来表现强劲,周期性行业表现佳,而具备“调结构’主题的行业整体表现不理想。其次,从大小盘表现来看,今年以来大盘股跑赢小盘股,代表大盘股的上证50上涨6.11%,而代表中小盘股的中小板指数下跌2.90%,创业板指数下跌9.75%。最后,以估值的角度来看,我们看到市盈率动辄50~60倍的小型股走势疲弱,股价与估值同时下滑 而估值偏低且具成长动力的中型蓝筹股受到市场的认同,估值与股价同步回复。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内份额净值增长率为-2.31%,业绩比较基准收益率为2.57%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2011年第二季,我们认为中国经济将表现平稳,消费、工业生产、新增信贷与货币供给M1及M2将稳定增长,由于食品价格与油价的上涨,预期第二季CPI压力仍高,但下半年通膨压力可望纾解。 政策方面,政府将持续进行货币政策与房地产政策的调控,维持适度偏紧的调控方向。企业盈利方面,根据朝阳永续的数据,2011年市场一致预期沪深300指数的盈利增长23.97%,企业盈利情况良好,2011年沪深300指数的PB与PE分别为2.1倍与12.56倍,属于偏低水准。从宏观基本面及估值出发,我们预计未来A股将呈现震荡市特征,基于目前的估值水平我们谨慎乐观。我们认为行业配置应关注两类投资机会:一是持续的景气分化推动持续的行业分化,对应的是大消费类、政府投资类、产业升级、新兴产业及其相关行业,受益于未来景气上升和成长持续,虽然当前估值相对较高,但足以通过成长化解估值 二是政策影响消除后的估值修复,即关注估值优势和逐渐明朗的监管政策对周期性板块的阶段性投资机会,以及价格管制松动产业在政策消除后的机会。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 ■ 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 ■ 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未投资债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未投资债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金报告期末未投资资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到证监会、证券交易所公开谴责、处罚的情况。 5.8.2 基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他各项资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 ■ 注:2011年3月15日,中央电视台对河南孟州等地部分养猪场饲喂有“瘦肉精”的生猪流入济源双汇食品有限公司 (以下简称“济源双汇”) 的事件进行了报道。由于济源双汇属于双汇发展(000895)正在实施的重大资产重组中的拟注入资产, “双汇发展”于2011年3月16日起停牌,并于2011年4月19日复牌。事件发生后,本基金管理人派出相关人员前往上市公司进行了调研,调整了内部盈利预测和估值。本基金管理人将根据“双汇发展”的经营情况、此次事件的进展,及其股价等采取进一步的投资决策。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 ■ §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证监会批准光大保德信均衡精选股票型证券投资基金设立的文件 2、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金基金合同 3、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金招募说明书 4、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金托管协议 5、光大保德信均衡精选股票型证券投资基金法律意见书 6、基金管理人业务资格批件、营业执照、公司章程 7、基金托管人业务资格批件和营业执照 8、报告期内光大保德信均衡精选股票型证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告 9、中国证监会要求的其他文件 7.2 存放地点 上海市延安东路222号外滩中心大厦46层本基金管理人办公地址。 7.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人。 客户服务中心电话:400-820-2888,021-53524620。 公司网址:www.epf.com.cn。 光大保德信基金管理有限公司 二〇一一年四月二十二日