泰信双息双利债券型证券投资基金 2015年第4季度报告 2015年12月31日 基金管理人：泰信基金管理有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2016年1月22日 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 §1重要提示 本基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本基金的托管人中国工商银行股份有限公司根据基金合同已于2016年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中的财务资料未经审计。 本报告期为2015年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 泰信双息双利债券 交易代码 290003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年10月31日 报告期末基金份额总额 69,330,964.38份 本基金的投资目标是在获取债券稳定收益的基础上 投资目标 ，通过股票一级市场申购及适当的二级市场投资等 手段谋求高于投资基准的收益。 在本基金投资管理计划中，投资策略由自上而下的 资产配置计划和自下而上的选股（或债券）计划组 成，本基金根据对宏观经济形势、货币和财政政策 投资策略 变化、经济周期及利率走势、企业盈利和信用状况 等等的动态分析，在限定投资范围内，决定债券类 资产、股票类等工具的配置比例。并跟踪影响资产 策略配置的各种因素的变化，定期对资产策略配置 比例进行调整。 业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为上证国债指数。 本基金为债券型基金，属证券投资基金中的低风险 风险收益特征 品种，预期收益高于货币市场基金，低于混合型基 金和股票型基金。 基金管理人 泰信基金管理有限公司 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年10月1日－ 2015年12月31日） 1.本期已实现收益 871,587.18 2.本期利润 946,495.08 3.加权平均基金份额本期利润 0.0137 4.期末基金资产净值 71,041,017.88 5.期末基金份额净值 1.0247 注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2.所述基金业绩指标不包括持有人申购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要 低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 1.28% 0.10% 1.93% 0.04% -0.65% 0.06% 注：本基金业绩比较基准为：上证国债指数。 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 3.2.2自基金合同转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、本基金建仓期为六个月。建仓期满，各项投资比例符合基金合同关于投资组合的相关规定。本基金主要投资于债券类金融工具。债券类金融工具包括国债、央行票据、金融债、信用等级为投资级的企业债（包括可转债）、可分离性债券、短期融资券、资产支持证券等法律法规或中国证监会允许投资的固定收益品种。上述资产投资比例不低于基金资产的80%。其中，本基金持有现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。 2、经泰信中短期债券投资基金2007年9月27日基金份额持有人大会(通讯方式)表决通过， 并经中国证监会2007年10月26日证监基金字［2007］293 号文核准，泰信中短期债券投资基金 变更为泰信双息双利债券型证券投资基金，自2007年10 月31 日起，由《泰信中短期债券投资基金基金合同》修订而成的《泰信双息双利债券型证券投资基金 基金合同》正式生效。业绩比较基准由“2 年期银行定期存款利率（税后）”变更为“上证国债指数”。 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券 姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明 年限 工商管理硕士。具有基金从业 资格。曾任职于上海鸿安投资 咨询有限公司、齐鲁证券上海 基金投资部固 斜土路营业部。2002年12月加 定收益投资总 入泰信基金管理有限公司，先 监、本基金基 后担任泰信天天收益基金交易 何俊春 金经理兼泰信 2008年10月 员、交易主管，泰信天天收益 女士 债券增强收益 10日 - 19年 基金经理。自2009年7月29日 、泰信债券周 起担任泰信债券增强收益基金 期回报、泰信 经理；自2012年10月25日起担 鑫益定期开放 任泰信债券周期回报基金经理 债券基金经理 ；自2013年7月17日起担任泰 信鑫益定期开放债券基金经理 。现同时担任基金投资部固定 收益投资总监。 注：1、以上日期均是指公司公告的日期； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《泰信双息双利债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产。本基金管理人在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为，本基金的投资运作符合有关法规和基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》（中国证监会公告[2011]18号），公司制定了《公平交易制度》，适用于所有投资品种，以及所有投资管理活动，涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各环节，从研究、投资、交易合规性监控，发现可疑交易立即报告，并由风险管理部负责对公平交易情况进行定期和不定期评估。 公司所有研究成果对公司所管理的所有产品公平开放，基金经理严格遵守公平、公正、独 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 立的原则下达投资指令，所有投资指令在集中交易室集中执行，投资交易过程公平公正，投资交 易监控贯穿于整个投资过程。 本报告期内，投资交易监控与价差分析未发现本基金与其他基金之间存在利益输送行为，公平交易制度整体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。本报告期内，本基金参与的交易所公开竞价同日反向交易，未出现成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，亦无其他异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年四季度，国内宏观经济走势疲弱。中采PMI持续低于荣枯线，虽然制造业及基建投资有所改善，但受房地产投资快速下行影响，固定资产投资整体持续下行。四季度内需季节性回暖，社会消费品零售总额同比增长，房地产、汽车销售表现良好。海外经济形势总体持续改善，但疲弱需求仍制约出口表现四季度中旬美国正式进入加息周期，新兴市场资金持续流出，人民币持续贬值。物价整体下行，PPI维持在- 5.9%，工业通缩持续。社融规模较14年同期继续减少，M2继续攀升。四季度国企改革总体方案和 十三五规划出台，中央经济工作会议、全国财政工作会议顺利召开，央行年内第5次降准降息， 维持了市场流动性充裕。 四季度，市场风险情绪改善、流动性整体宽松，证券市场股债同涨，中债总财富（总值）指数上涨3.1%。利率债长端自11月快速下行，推动收益率曲线“牛平”表现。截至年末，银行间10年期国债及国开债到期收益率分别收于2.82%及3.13%，较三季度末分别下行42和57个基点。信用债整体表现良好，信用利差压缩，高等级品种随利率债走出“牛平”，低等级品种利差走势分化，短端收益率表现不及长端。四季度四川圣达、山水水泥、天威中利、南京雨润、中钢股份等多家公司爆发信用危机，市场信用担忧不断升温。转债市场四季度受股市提振表现良好，中证转债指数季度上涨5.24%，伴随供给放量，估值整体压缩。 双息四季度重点配置3年期金融债，积极参与一级市场可转债及交换债的申购。同时对权益类资产持谨慎态度。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金单位净值为1.0247元，本季度净值增长率为1.28%， 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 同期业绩比较基准增长率1.93%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从近期各项政府工作会议的相关部署，我们可以看出2016年宏观经济将在供给侧主导、需求侧辅助下稳健推进改革，“利率走廊”机制支撑下，资金成本波动性下降，融资成本继续下行，风险偏好下降。债市整体仍有望获得较好表现，利率债、地方债供给放量，信用风险提升利差走扩，产业债表现分化。2016年1季度看，宏观经济整体仍延续弱势。投资端受制造业、房地产去库存拖累整体仍难有较好表现；消费在春节因素带动下有望维持改善；人民币持续贬值将小幅改善出口环境，但受外部需求整体偏弱影响，出口仍将维持弱势。通胀维持小幅震荡，随着外汇占款持续流出，国内基础货币流动减少，货币政策存在进一步宽松的空间。 展望一季度，我们认为债市整体有望维持较好的表现，原因在于：1、偏弱的宏观基本面继续对债券市场形成支撑；2、汇率贬值、股市动荡，市场风险偏好有望下行，利好债券等低风险资产的配置；3、年初供给缩量，配置需求依旧旺盛，供需关系利好债券走势；4、“利率走廊”背景下资金成本波动下降，债券套息策略仍较为有利；5、货币政策存在宽松空间，利好债市信心修复，利于短期利率品种。我们也将对经济边际改善情况、人民币贬值进程及央行货币政策动态时刻保持关注。一季度企业财务指标真空期，系统性评级调整压力不大，但当前市场对信用风险的忧虑不断上升，基金管理人将继续做好风险防范，规避产能过剩行业、低等级民营企业债，加强个券甄别。伴随供给放量，转债市场二级市场估值压缩压力加大，转债打新整体仍有利可图。 双息一季度积极参与一级市场可转债及交换债的申购，增加高等级债券的配置比例，对权益类资产持谨慎态度。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,017,858.00 1.00 其中：股票 1,017,858.00 1.00 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 58,035,484.30 57.05 其中：债券 58,035,484.30 57.05 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 39,328,465.76 38.66 8 其他资产 3,339,230.96 3.28 9 合计 101,721,039.02 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(% ) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 321,558.00 0.45 D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 156,300.00 0.22 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 540,000.00 0.76 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,017,858.00 1.43 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 601318 中国平安 15,000 540,000.00 0.76 2 300004 南风股份 6,200 164,858.00 0.23 3 600590 泰豪科技 10,000 156,700.00 0.22 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 4 002325 洪涛股份 10,000 156,300.00 0.22 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％ ） 1 国家债券 501,200.00 0.71 2 央行票据 - - 3 金融债券 47,364,610.00 66.67 其中：政策性金融债 47,364,610.00 66.67 4 企业债券 10,076,674.30 14.18 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 93,000.00 0.13 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 58,035,484.30 81.69 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 140220 14国开20 300,000 30,969,000.00 43.59 2 140225 14国开25 100,000 10,295,000.00 14.49 3 018001 国开1301 61,000 6,100,610.00 8.59 4 122790 11诸暨债 20,000 2,084,800.00 2.93 5 122940 09咸城投 14,960 1,648,592.00 2.32 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本报告期末本基金未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 报告期末本基金未投资贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本报告期末本基金未持有权证。 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 截至报告期末本基金未投资国债期货。 5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 截至报告期末本基金未投资国债期货。 5.9.3本期国债期货投资评价 截至报告期末本基金未投资国债期货。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 本基金本期投资的前十名证券中没有发行主体被监管部门立案调查的，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 39,108.82 2 应收证券清算款 2,000,000.00 3 应收股利 - 4 应收利息 1,298,922.14 5 应收申购款 1,200.00 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 3,339,230.96 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 报告期末本基金持有的前十名股票中不存在流通受限的股票。 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 5.10.6本报告涉及合计数相关比例的，均以合计数除以相关数据计算，而不是对不 同比例进行合计。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 68,194,370.70 报告期期间基金总申购份额 4,235,767.55 减:报告期期间基金总赎回份额 3,099,173.87 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 69,330,964.38 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。 §8备查文件目录 8.1备查文件目录 1、原泰信中短期债券投资基金基金份额持有人大会经中国证监会证监基金字［2007］293号文核准的文件 2、《泰信双息双利债券型证券投资基金基金合同》 3、《泰信双息双利债券型证券投资基金招募说明书》 4、《泰信双息双利债券型证券投资基金托管协议》 5、基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 6、基金托管人业务资格批件和营业执照8.2存放地点 本报告分别置备于基金管理人、基金托管人的办公场所，供投资者免费查阅。在支付必要的工本费后，投资者可在有效的工作时间内取得本报告及上述备查文件的复制件或复印件。 泰信双息双利债券2015年第4季度报告 8.3查阅方式 投资者可直接登录本基金管理人公司网站(www.ftfund.com)查阅上述相关文件，或拨打客户服务中心电话(400-888-5988，021-38784566)，和本基金管理人直接联系。 泰信基金管理有限公司 2016年1月22日