中信经典配置证券投资基金2006年第3季度报告 一、重要提示 中信经典配置证券投资基金管理人-中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年10月23日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号--季度报告的内容与格式》第五条"基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外"的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。 中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 二、基金产品概况 基金全称：中信经典配置证券投资基金 基金简称：中信经典配置基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004年3月15日 报告期末基金份额总额：1,939,398,206.05份 投资目标：在长期投资的基础上，将战略资产配置与时机选择相结合，积极主动的精选证券，并充分利用短期金融工具作为动态配置的有效缓冲及收益补充，实施全流程的风险管理，力求在风险可控、收益稳定的基础上，追求资本最大可能的长期增值。 投资策略：本基金基本的投资策略是采取自上而下与自下而上相结合的主动管理(详见本基金的基金合同和招募说明书)。 业绩比较基准：60%×中信标普300指数＋20%×中信全债指数＋20%×一年期定期存款利率 风险收益特征：追求资产配置动态平衡、收益和长期资本增值平衡，风险适中。 基金管理人：中信基金管理有限责任公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标 项目 金额（单位：人民币元） 基金本期净收益 204,445,456.81 期末基金资产净值 2,630,380,800.45 加权平均基金份额本期净收益 0.0957 期末基金份额净值 1.3563 上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二）基金净值表现 中信经典配置基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较例表 阶 段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 本报告期 2.84% 0.95% 1.05% 0.81% 1.79% 0.14% 中信经典配置基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 附注：根据本基金合同所规定的资产投资配置，股票资产45%-75%，债券资产5%-35%，短期金融工具5%-35%。2006年9月30日实际履行情况为，股票资产占基金资产净值为62.69%，债券资产（包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券）占基金资产净值为5.71%，短期金融工具占基金资产净值为32.03%。 四、管理人报告 (一)基金经理成员介绍 丁楹先生，工商管理硕士。12年证券从业经历，历任中信证券股份有限公司交易部经理、交易部总经理助理、长盛基金管理有限公司投资管理部总监、公司总经理助理等职，曾先后担任长盛基金管理有限公司旗下同益基金和长盛成长价值开放式基金的基金经理。2003年加入中信基金管理有限责任公司，任公司副总经理、投资总监、中信经典配置证券投资基金基金经理。 郑煜女士，管理学硕士、经济师。中国科技大学管理科学工程专业硕士、天津大学化工系、化学工程专业学士。9年证券从业经历，历任中国长城信托投资公司董事会秘书；华夏证券研究所高级分析师；大成基金管理公司研究部高级分析师、副经理；基金经理部基金经理助理；中信基金管理有限责任公司投资管理部投资经理等职。 (二)基金运作合规性说明 基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。 (三)基金经理工作报告 1、报告期基金的业绩表现 截止2006年9月30日，本基金份额净值1.3563元。本季度基金净值上涨2.84%。同期基金业绩比较基准上涨1.05%，其中中信标普300股票指数上涨0.92%，中信全债指数上涨1.14%。 2、报告期内宏观经济与证券市场的简要回顾 7月，上半年宏观数据集中公布，其中GDP增长10.9%，城镇固定资产投资增长 31.3%，新增贷款占全年信贷目标的87.2%。央行通过公开市场操作、出台提高法定准备金率、加息等一系列紧缩政策，来抑制流动性泛滥、贷款增速过高等问题。 目前城镇固定资产投资增长速度迅速下降，其降幅超出我们的预期。我们认为投资增速短期下降不等于宏观调控就取得了预期成效，与以往一刀切的调控不同，目前的调控将是有针对性的、有选择的，其目的是为了使国内经济全面、持续、稳定的发展。 观察PMI指数，生产、新定单、出口定单等指数处于历史高位，显示出国内外需求旺盛。由于该指标较为有效的预示未来2-3月经济运行趋势，所以我们认为四季度经济在投资增速会略有下降的前提下，仍可保持高增长态势。 3季度，股票市场呈现V型振荡格局。宏观政策的不确定性带来对经济增长的担心，使市场一时非常脆弱，中国银行上市高开低走，股指一路下行。但是高流动性促使场外资金大量涌入，特别在股指期货推出更加确定前提下，大市值股票成为很好的吸纳器，股指由此企稳。小型银行股在招行香港发行被热烈追捧带动下大幅度上涨；地产股也在人民币持续小幅升值中创出新高；信息科技在3G传言下也毫不示弱。煤炭、汽车、金属、耐用消费品则表现较弱。 3、报告期内基金投资回顾 股票投资回顾： 三季度，影响股票市场的因素较多。宏观调控的不确定预期、中报出台、流动性泛滥、资金寻求方向等导致行情震荡较大。 在行情下跌初期，本基金及时降低了股票仓位。其原因有两方面，一是对宏观调控影响的担心，考虑到经济结构变化所可能带来的影响，我们减持了受负面影响较大的行业和公司。二是中期上市公司公布的业绩增长远低于实体经济的综合增长水平。其原因一方面是代表性不强，另一方面是特殊阶段的现象。那就是在管理层激励政策尚未明确、国有大型企业考核制度未能变革的阶段，部分企业利润漏出仍非常明显，这在一定程度上影响着我们的收益预期和投资操作。 8月之后的反弹，我们认为是资金推动型的行情。大量闲置资金进入市场，除银行、地产、军工等投资者公认的热点板块外，其他的板块也普遍上涨。基于对持有人短期收益和长期收益相结合的考虑，我们通过高位减持了部分涨幅过大的品种兑现收益。由于当时调控的效果仍未完全显现，我们对短期行情较为谨慎，未能对该部分现金及时完全的换仓操作来获得更高的超额收益。 在三季度，针对近期宏观政策、产业政策对各个行业不同的影响，本基金在行业配置上也做了大的调整。对宏观调控可能产生影响的行业，如投资品的工程机械进行减持；出于汇率变化和国际经济可能出现减速造成大宗原材料价格下降的预期，减持了金属；而对于国家产业政策扶持的产业，如节能环保、基础装备等提高了投资权重；另外对3G 相关的产业进行了适度布局。 债券及短期金融工具投资回顾： 随着新股发行频率的加快，经典基金及时调整了固定收益投资策略，将投资重点转移到新股申购，为了提升组合收益率，本基金通过持有债券，然后通过回购方式来参与了新股的网上和网下申购。考虑到回购融资便利，本基金在债券投资上重点持有流动性较好的1年期以内国家债券，保持了较短的投资组合久期，通过在新股申购上的积极参与，获得了较好的投资回报。 五、投资组合报告 1、期末基金资产组合情况 期末各类资产： 金额（单位：人民币元） 占基金总资产比例% 股票 1,649,100,720.97 60.54 *债券 504,460,474.78 18.52 权证 0.00 0.00 银行存款和清算备付金合计 139,841,570.90 5.13 其它资产 430,755,675.58 15.81 合计： 2,724,158,442.23 100.00 *债券类资产包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券，以及本基金"短期金融工具"投资类别中持有期365天以内（包括365天）的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券。 2、期末按行业分类的股票投资组合 行业 市值 占基金资产净值比例% A 农、林、牧、渔业 4,358,152.12 0.17 B 采掘业 103,859,519.73 3.95 C 制造业 918,510,819.80 34.92 C0 食品、饮料 144,953,740.49 5.51 C1 纺织、服装、皮毛 29,621,945.47 1.13 C2 木材、家具 30,810,000.00 1.17 C3 造纸、印刷 28,749,035.94 1.09 C4 石油、化学、塑胶、塑料 130,795,060.63 4.97 C5 电子 153,666,049.49 5.84 C6 金属、非金属 229,349,735.21 8.72 C7 机械、设备、仪表 132,602,606.57 5.04 C8 医药、生物制品 30,682,646.00 1.17 C99 其他制造业 7,280,000.00 0.28 D 电力、煤气及水的生产和供应业 65,700,000.00 2.50 E 建筑业 2,233,518.09 0.09 F 交通运输、仓储业 159,519,526.96 6.06 G 信息技术业 85,597,848.52 3.25 H 批发和零售贸易 65,265,246.40 2.48 I 金融、保险业 47,790,000.00 1.82 J 房地产业 158,978,030.94 6.04 K 社会服务业 15,035,360.20 0.57 L 传播与文化产业 1,925,808.00 0.07 M 综合类 20,326,890.21 0.77 合计 1,649,100,720.97 62.69 3、基金投资前十名股票明细 股票代码 股票名称 数 量（股） 期末市值（单位：人民币元） 占基金资产净值比例% 600660 福耀玻璃 18,308,100 145,183,233.00 5.52 600028 中国石化 14,360,100 97,505,079.00 3.71 600299 星新材料 5,500,000 84,425,000.00 3.21 600887 伊利股份 4,003,633 83,675,929.70 3.18 600261 浙江阳光 6,300,000 80,766,000.00 3.07 600582 S天地 3,076,223 71,952,855.97 2.74 600330 天通股份 12,060,297 71,155,752.30 2.71 600900 长江电力 10,000,000 65,700,000.00 2.50 600269 赣粤高速 10,344,466 62,997,797.94 2.40 000898 鞍钢股份 9,154,092 51,262,915.20 1.95 4、按品种分类的债券组合 品种分类 市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例% 国家债券投资 8,185,109.38 0.31 金融债券投资 246,967,801.98 9.39 可转换债投资 5,180,623.50 0.20 央行票据投资 243,825,013.02 9.27 企业债券投资 301,926.90 0.01 合计 504,460,474.78 19.18 5、基金投资前五名债券明细表 债券名称 市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例% 06央行票据72 145,963,276.03 5.55 04国开11 136,690,551.98 5.20 04国开01 100,129,700.00 3.81 06央行票据02 97,861,736.99 3.72 04国开15 10,147,550.00 0.39 6、投资组合报告附注 (1) 本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 (2)基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。 (3)其他资产的构成 资产项目 金额(单位：人民币元) 交易保证金 2,136,504.72 应收证券清算款 6,181,173.81 应收股利 0.00 应收利息 4,838,395.56 应收申购款 149,738.00 买入返售证券 417,400,000.00 待摊费用 49,863.49 合计 430,755,675.58 (4)本基金期末无处于转股期的可转换债券 六、开放式基金份额变动 (单位：份) 期初基金份额 2,355,404,980.01 期间总申购份额 7,455,269.33 其中：红利再投资份额 0.00 期间总赎回份额 423,462,043.29 期末基金份额 1,939,398,206.05 七、备查文件目录及查阅方式 (一)备查文件目录： 1、中国证监会批准中信经典配置证券投资基金设立的文件 2、《中信经典配置证券投资基金基金合同》 3、《中信经典配置证券投资基金基金托管协议》 4、报告期内中信经典配置证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿 (二)查阅地点： 基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司 基金托管人地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 招商银行股份有限公司 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。 客户服务中心电话：010-82251898　　 基金管理人网址：http://funds.ecitic.com 基金管理人： 中信基金管理有限责任公司 2006年10月25日