中信经典配置证券投资基金2006年第一季度报告 一、重要提示 中信经典配置证券投资基金管理人-中信基金管理有限责任公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2006年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容与格式准则第4号--季度报告的内容与格式》第五条"基金季度报告中的财务资料无须审计，但中国证监会或证券交易所另有规定的除外"的规定，本基金本季度报告的财务资料未经审计。 中信基金管理有限责任公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 本基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 二、基金产品概况 基金全称：中信经典配置证券投资基金 基金简称：中信经典配置基金 基金运作方式：契约型开放式 基金合同生效日：2004年3月15日 报告期末基金份额总额：3,701,918,354.13份 投资目标：在长期投资的基础上，将战略资产配置与时机选择相结合，积极主动的精选证券，并充分利用短期金融工具作为动态配置的有效缓冲及收益补充，实施全流程的风险管理，力求在风险可控、收益稳定的基础上，追求资本最大可能的长期增值。 投资策略：本基金基本的投资策略是采取自上而下与自下而上相结合的主动管理(详见本基金的基金合同和招募说明书)。 业绩比较基准：60%×中信标普300指数＋20%×中信全债指数＋20%×一年期定期存款利率 风险收益特征：追求资产配置动态平衡、收益和长期资本增值平衡，风险适中。 基金管理人：中信基金管理有限责任公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 三、主要财务指标和基金净值表现 （一）主要财务指标 1.基金本期净收益： 547,867,803.60 元 2.加权平均单位基金本期净收益：0.1071元 3.期末基金资产净值： 3,927,527,378.69元 4.期末基金份额净值： 1.0609元 上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的申购赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 （二）基金净值表现 中信经典配置基金净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较例表 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 11.36% 0.56% 9.42% 0.57% 1.94% -0.01% 中信经典配置基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比 附注：（1）本基金发行时的招募说明书约定，本基金股票的业绩比较基准为中信指数。2004年3月1日起，中信证券股份有限公司（原"中信指数"的发布机构）和标准普尔正式发布双方合作编制的"中信标普300指数"，取代原"中信指数"并沿用其代码816000。鉴于"中信标普300指数"总体上与原"中信指数"保持了较好的延续性和连接性，其指数样本股的选择注重对公司基本面因素的考察，符合本基金的投资理念和风格。为此，基金管理人于2004年4月16日发布公告说明本基金股票的业绩比较基准做出相应地调整，变更为"中信标普300指数"。 （2）根据本基金合同所规定的资产投资配置，股票资产45%-75%，债券资产5%-35%，短期金融工具5%-35%。2006年3月31日实际履行情况为，股票资产占基金资产净值为71.31%，债券资产（包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券）占基金资产净值为22.71%，短期金融工具占基金资产净值为9.47%。 四、管理人报告 (一)基金经理成员介绍 丁楹先生，工商管理硕士。12年证券从业经历，历任中信证券股份有限公司交易部经理、交易部总经理助理、长盛基金管理有限公司投资管理部总监、公司总经理助理等职，曾先后担任长盛基金管理有限公司旗下同益基金和长盛成长价值开放式基金的基金经理。2003年加入中信基金管理有限责任公司，任公司副总经理、投资总监、中信经典配置证券投资基金基金经理。 张国强先生，经济学硕士。6年证券从业经历，历任中信证券股份有限公司研究咨询部助理分析师、分析师，中信证券股份有限公司债券销售交易部经理、产品设计主管、总监等职。2005年7月加盟中信基金管理有限责任公司，现任投资决策委员会委员、投资管理部总监、中信经典配置证券投资基金基金经理。 (二)基金运作合规性说明 基金管理人在本报告期内，严格遵守《基金法》及其他有关法律法规和基金合同的规定，克尽职守、勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在违法、违规行为及违反基金合同的行为。 (三)基金经理工作报告 1、报告期基金的业绩表现 截止2006年3月31日，本基金份额净值1.0609元。本季度基金净值上涨11.36%。同期基金业绩比较基准上涨9.42%，其中中信标普300股票指数上涨15.48%，中信全债指数上涨0.93%。 2、报告期内宏观经济与证券市场的简要回顾 一季度证券市场依然面临较好的投资环境，M2同比增长明显超过了年初央行制定16%的目标，新增贷款的增长也较快，资金供给充裕，流动性过多。投资方面，1-2月固定资产投资同比增长26.6%，我们预计短期内投资热情依然高涨。同时我们注意到制造业采购经理指数（PMI）持续处于较高的水平，景气仍在持续。从分类看，能源、交通等基础设施的完善，以及新农村建设的需要，基础建设领域的投资增长迅速，代替制造业固定资产投资成为拉动GDP迅速增长的主要动力。此外，我们也注意到由于产能扩大，部分工业产品仍处于供大于求的局面。但在低位徘徊的消费物价指数为下一步资源品和公用事业的价格改革提供了良好的市场环境。 由于政策环境的趋暖、行业和上市公司基本面变化好于预期，投资者信心恢复，股票市场自05年年底以来出现强势上涨行情，围绕1300点的盘整进一步夯实，追求资源的重新定价和业绩成长的投资主线。 一季度债券市场以春节为分水岭，呈现冲高后盘整的走势。春节之前，市场承继了2005年11月份以来的升势，在资金面宽裕而政策面真空的情况下，债券市场在春节前受机构持券热情的推动，收益率快速走低；春节过后，随着股票市场的持续走强，以及06年初投资和信贷增长较快的负面影响，债券市场逐步趋于理性，出现了高位盘整、收益率小幅上升的走势。 3、报告期内基金投资回顾 股票投资： 我们一直关注着近年来股票市场的变化，发现即使在弱市中也有为数不少的股票能够取得非常好的正收益，在投资中我们尽量选择能够实现持续增长、而且最大程度受益于经济增长的行业和公司。 在十一五计划的政策指引下，我们预期上游资源型产业可能面临产品价格上涨，也充分评估政策调整对这些产业的影响；对于化肥、成品油价格等下游产品的市场化进程进行了积极跟踪；此外对有色金属价格进行合理估算并相应调整了投资比例。 针对新农村建设和发展基础装备、技术创新等方面的投资机会，我们进行了相应的分析论证，加大了高科技原材料、机床、工程机械等方面的投资。在消费方面的投资，我们积极关注销售网络资源和此板块的外资并购题材，调升此类板块的估值。同时也重点关注品牌类的经常消费品，如葡萄酒、高档白酒等拥有非常强的定价权和高增长的公司。而私有化、3G、并购等主题，我们阶段性地参与其中。 债券和短期金融工具投资： 年初，我们预计到债券投资者在春节前持券意愿较强，因此在债券仓位配置上保持了较高配置，1年期以上债券在2005年12月30日持有31.66%。在临近春节，考虑到市场上涨幅度较大，且利好基本兑现，逐步减仓，截至2006年3月31日将1年期以上债券配置比例降低到22.71%，在一定程度上规避了收益率上升的风险。 五、投资组合报告 1、期末基金资产组合情况 期末各类资产： 金额（单位：人民币元） 占基金总资产比例% 股票 2,800,607,045.77 68.25 *债券 1,063,491,538.56 25.92 权证 11,168,600.00 0.27 银行存款和清算备付金合计 119,794,881.38 2.92 其它资产 108,585,125.89 2.64 合计： 4,103,647,191.60 100.00 *债券类资产包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券，以及本基金"短期金融工具"投资类别中持有期365天以内（包括365天）的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券。 2、期末按行业分类的股票投资组合 行业分类 期末市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例% A 农、林、牧、渔业 0.00 0.00 B 采掘业 270,863,447.53 6.90 C 制造业 1,561,359,795.67 39.76 C0 食品、饮料 291,464,645.80 7.42 C1 纺织、服装、皮毛 0.00 0.00 C2 木材、家具 31,182,449.29 0.79 C3 造纸、印刷 56,367,797.76 1.44 C4 石油、化学、塑胶、塑料 189,725,414.19 4.83 C5 电子 88,781,591.30 2.26 C6 金属、非金属 541,866,171.04 13.80 C7 机械、设备、仪表 335,271,452.69 8.54 C8 医药、生物制品 26,700,273.60 0.68 C99 其他制造业 0.00 0.00 D 电力、煤气及水的生产和供应业 246,181,443.01 6.27 E 建筑业 0.00 0.00 F 交通运输、仓储业 143,522,693.83 3.65 G 信息技术业 98,449,919.07 2.51 H 批发和零售贸易 48,949,887.00 1.25 I 金融、保险业 177,846,000.00 4.53 J 房地产业 222,371,374.96 5.66 K 社会服务业 31,062,484.70 0.78 L 传播与文化产业 0.00 0.00 M 综合类 0.00 0.00 合计 2,800,607,045.77 71.31 3、基金投资前十名股票明细 股票代码 股票名称 数量（股） 期末市值（单位：人民币元） 占基金资产净值比例% 600900 G 长 电 24,053,609.00 154,183,633.69 3.93 600887 伊利股份 8,500,000.00 151,725,000.00 3.86 000898 G 鞍 钢 21,035,502.00 115,274,550.96 2.94 600519 贵州茅台 1,800,000.00 112,086,000.00 2.85 600320 G振华 8,401,135.00 107,114,471.25 2.73 600001 邯郸钢铁 28,915,868.00 105,832,076.88 2.69 600299 星新材料 5,350,000.00 92,448,000.00 2.35 600000 浦发银行 8,500,000.00 92,310,000.00 2.35 600028 中国石化 17,344,731.00 87,590,891.55 2.23 600015 华夏银行 14,400,000.00 85,536,000.00 2.18 4、按品种分类的债券组合 品种分类 市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例% 国家债券投资 514,354,298.04 13.10 金融债券投资 538,090,151.98 13.70 可转换债投资 0.00 0.00 央行票据投资 0.00 0.00 企业债券投资 11,047,088.54 0.28 合计 1,063,491,538.56 27.08 5、基金投资前五名债券明细表 债券名称 市值(单位：人民币元) 占基金资产净值比例% 03国开18 152,441,000.00 3.88 04国开11 136,690,551.98 3.48 21国债⒂ 95,779,000.00 2.44 04国开16 84,634,100.00 2.15 99国债（5） 82,263,478.82 2.90 6、投资组合报告附注 (1) 本基金该报告期内投资前十名证券的发行主体均无被监管部门立案调查和在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的。 (2)基金投资的前十名股票中，未有投资于超出基金合同规定备选股票库之外股票。 (3)其他资产的构成 资产项目 金额(单位：人民币元) 交易保证金 2,250,000.00 应收证券清算款 67,205,885.17 应收股利 1,425,600.00 应收利息 17,392,846.15 应收申购款 310,794.57 买入返售证券 20,000,000.00 待摊费用 0.00 合计 108,585,125.89 (4)本基金期末无处于转股期的可转换债券 六、开放式基金份额变动 (单位：份) 期初基金份额 7,397,441,116.56 期间总申购份额 48,070,421.75 其中：红利再投资份额 30,138,170.40 期间总赎回份额 3,743,593,184.18 期末基金份额 3,701,918,354.13 七、备查文件目录及查阅方式 (一)备查文件目录： 1、中国证监会批准中信经典配置证券投资基金设立的文件 2、《中信经典配置证券投资基金基金合同》 3、《中信经典配置证券投资基金基金托管协议》 4、报告期内中信经典配置证券投资基金在指定报刊上披露的各项公告的原稿 (二)查阅地点： 基金管理人办公地址：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层 中信基金管理有限责任公司 基金托管人地址：深圳市深南大道7088号招商银行大厦 招商银行股份有限公司 投资者对本报告书如有疑问，可咨询基金管理人中信基金管理有限责任公司。 客户服务中心电话：010-82251898　　 基金管理人网址：www.citicfunds.com 基金管理人：中信基金管理有限责任公司 2006年4月21日