景顺长城优信增利债券型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 2017 年 12 月 31 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期： 2018 年 1 月 22 日 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 2 页 共14 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏， 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 1 月 19 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 10 月 1 日起至 2017 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城优信增利债券 场内简称 无 基金主代码 261002 交易代码 261002 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2012 年 3 月 15 日 报告期末基金份额总额 610,099,940.05 份 投资目标 本基金主要通过投资于信用债券类资产，在有 效控制风险的前提下力争获取高于业绩比较基 准的投资收益，为投资者提供长期稳定的回报。 投资策略 资产配置策略：本基金依据宏观经济数据和金 融运行数据、货币政策、财政政策、以及债券 市场和股票市场风险收益特征，分析判断市场 利率水平变动趋势和股票市场走势。并根据宏 观经济、基准利率水平、股票市场整体估值水 平，预测债券、可转债、新股申购等大类资产 下一阶段的预期收益率水平，结合各类别资产 的波动性以及流动性状况分析，进行大类资产 配置。 债券投资策略：债券投资在保证资产流动性的 基础上，采取利率预期策略、信用策略和时机 策略相结合的积极性投资方法，力求在控制各 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 3 页 共14 页 类风险的基础上获取稳定的收益。 业绩比较基准 中证全债指数。 风险收益特征 本基金是债券型基金，属于风险程度较低的投 资品种，其预期风险与预期收益高于货币市场 基金，低于混合型基金和股票型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 景顺长城优信增利债券 A 类 景顺长城优信增利债 券 C 类 下属分级基金的交易代码 261002 261102 报告期末下属分级基金的份额总额 607,279,396.55 份 2,820,543.50 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017 年 10 月 1 日 － 2017 年 12 月 31 日 ） 景顺长城优信增利债券 A 类 景顺长城优信增利债券 C 类 1．本期已实现收益 17,225,647.80 77,032.61 2．本期利润 10,991,311.57 46,358.59 3．加权平均基金份额本期利润 0.0181 0.0160 4．期末基金资产净值 842,651,024.89 3,829,829.98 5．期末基金份额净值 1.388 1.358 注： 1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城优信增利债券 A 类 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 1.39% 0.22% -0.69% 0.05% 2.08% 0.17% 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 4 页 共14 页 景顺长城优信增利债券 C 类 阶段 净值增长 率① 净值增长率 标准差② 业绩比较基 准收益率③ 业绩比较基准收 益率标准差④ ①－③ ②－④ 过去三个 月 1.27% 0.21% -0.69% 0.05% 1.96% 0.16% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 5 页 共14 页 注：本基金投资组合的比例范围为：本基金投资于债券类资产（含可转换债券）的比例不低于基 金资产的 80%，其中对信用债券的投资比例不低于基金债券类资产的 80%（信用债券包括：短期 融资券、企业债、公司债、金融债（不含政策性金融债）、地方政府债、次级债、可转换债券 （含分离交易可转债）、资产支持证券等除国债、央行票据和政策性金融债之外的、非国家信用 的固定收益类金融工具，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他信用类金融工具。）， 投资于股票、权证等权益类证券的比例不超过基金资产的 20%，其中，投资于权证的比例不超过 基金资产净值的 3%，持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的 5%。 按照本基金基金合同的规定，本基金的建仓期为自 2012 年 3 月 15 日合同生效日起 6 个月。建仓 期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。 3.3 其他指标 无。 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 6 页 共14 页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业 年限 说明 陈文鹏 本基金 的基金 经理、 固定收 益部投 资总监 2014 年 8 月 8 日 - 9 年 经济学硕士。曾担任鹏元 资信评估公司证券评级部 分析师、中欧基金固定收 益部信用研究员。 2012 年 10 月加入本公司，担任固 定收益部信用研究员；自 2014 年 6 月起担任基金经 理。 注： 1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写， “离任日期”为根据 公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理， “任职日期”指根据公司决定 聘任后的公告日期， “离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《 中华人民共和国证券投资基金法》 、 《 公开募集证券 投资基金运作管理办法》 、 《 证券投资基金销售管理办法》 和《 证券投资基金信息披露管理办法》 等有关法律法规及各项实施准则、 《 景顺长城优信增利债券型证券投资基金基金合同》 和其他有 关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基 础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有 人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《 证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见 （ 2011 年修订） 》 ，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制 交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 7 页 共14 页 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较 少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 8 次，为公司旗下管理的量化产品因申 购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合 同约定通过量化模型交易相互发生的与其他组合发生的反向交易。投资组合银行间债券交易虽然 存在临近交易日同向交易行为，但结合交易时机和交易价差分析表明投资组合间不存在不公平交 易和利益输送的可能性。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 4 季度经济数据阶段性小幅回落，但经济增长韧性仍很强。十九大前周小川行长对经济数据 判断的言论和十九大对经济的定调表明，监管层对当前经济增速有信心，同时在经济不明显下滑 的前提下，更注重经济结构调整和经济增长的质量。受基数较低和部分要素价格上涨影响，通胀 温和回升。尽管央行于 9 月底宣布对普惠金融开展定向降准，但监管层仍继续引导资金“脱虚向 实”，金融去杠杆持续推进，规范资产管理业务的征求意见稿、商业银行流动性风险管理办法、 规范银信类业务等监管政策陆续出台。美联储于 4 季度进行缩表和加息操作，中国央行则相应小 幅提高公开市场操作利率。金融去杠杆和全球货币政策紧缩背景下，货币政策仍处于中性并阶段 性偏紧的态势，银行间资金面中性偏紧。 4 季度金融去杠杆情绪明显加重，债券收益率震荡上行，截至 12 月 31 日， 10 年期国债和 10 年期国开债收益率分别为 3.88%和 4.82%，较 9 月末上行 27BP 和 64BP。 3 年 AAA 中票和 5 年 期 AA+企业债收益率分别为 5.29%和 5.67%，较 9 月末分别上行 69BP 和 71BP。 权益方面， 4 季度开始价值股和成长股继续上涨，但受金融监管加强、组合锁定收益影响， 前期涨幅较大的板块随后出现一定的回调，小市值股票则大幅回撤。上证 50 和沪深 300 分别上 涨 7.04%和 5.07%，、中小板指和创业板指则分别下跌 0.09%和 6.12%。 4 季度组合继续降低债券杠杆和久期，降低利率债配置比例，继续减持低等级、长久期的信 用债，尽可能降低因债券收益率上行带来的净值回撤幅度。组合在 10 月份增加了对权益的投资 占比，主要新增对电子、 5G、光伏等板块的个股；大盘调整后组合降低权益的投资比例，锁定一 部分的权益投资收益。 展望 2018 年 1 季度基本面，新旧经济动能仍能支撑经济增速，但受资金约束、地产长效机 制推动，经济数据未来仍面临一定幅度的回落压力。在供给侧改革深化、需求略走弱的背景下 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 8 页 共14 页 PPI 会缓慢回落，不会走到通缩的情况。 CPI 可能因基数和油价的原因阶段性有压力，但看不到 失控的情况。为支持实体经济，货币政策仍存在定向宽松的可能，但金融去杠杆的主基调未变， 金融体系仍面临严监管的格局，再加上全球货币紧缩趋势仍在，债券市场所面临的政策环境仍相 对不利。 利率债在当前位置具有配置价值，顶部相对明确，但经济韧性强、海外货币政策收紧、国内 金融监管继续推进的背景下，利率债下行空间有限。信用债绝对收益率已经较高，但中低等级信 用债仍面临信用利差走扩风险，维持择优选择短久期、中高等级信用债配置的观点。经过 4 季度 调整，可转债市场的转股溢价率已经有所压缩，再加上正股可能的上涨，可转债投资的安全边际 有所回升，但仍面临供给继续放量的压力。 权益市场情绪仍较好，指数回调压力不大，关注有业绩增长较确定的个股投资机会，同时继 续看好大消费板块，关注周期和成长股的阶段性机会。 组合操作计划上，债券方面，在控制杠杆比例和久期的前提下，以获取信用债的票息收入为 主，关注利率债的波段交易机会。权益方面则根据市场风格变化积极调整，合理控制仓位。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2017 年 4 季度，优信增利 A 份额净值增长率为 1.39%，业绩比较基准收益率为-0.69%； 2017 年 4 季度，优信增利 C 份额净值增长率为 1.27%，业绩比较基准收益率为-0.69%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 59,297,006.40 6.12 其中：股票 59,297,006.40 6.12 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 717,209,136.70 74.00 其中：债券 717,209,136.70 74.00 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 9 页 共14 页 6 买入返售金融资产 22,455,273.68 2.32 其中：买断式回购的买入返 售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 145,681,452.24 15.03 8 其他资产 24,576,882.45 2.54 9 合计 969,219,751.47 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 38,308,844.00 4.53 D 电力、热力、燃气及水生产和 供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 务业 4,241,100.00 0.50 J 金融业 16,747,062.40 1.98 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 59,297,006.40 7.01 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 000568 泸州老窖 174,210 11,497,860.00 1.36 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 10 页 共14 页 2 601601 中国太保 200,000 8,284,000.00 0.98 3 600519 贵州茅台 9,400 6,556,406.00 0.77 4 600690 青岛海尔 320,000 6,028,800.00 0.71 5 000858 五 粮 液 53,800 4,297,544.00 0.51 6 600050 中国联通 670,000 4,241,100.00 0.50 7 601318 中国平安 58,680 4,106,426.40 0.49 8 000001 平安银行 280,000 3,724,000.00 0.44 9 603899 晨光文具 119,400 2,944,404.00 0.35 10 000651 格力电器 60,000 2,622,000.00 0.31 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 79,742,400.00 9.42 其中：政策性金融债 52,248,000.00 6.17 4 企业债券 315,937,545.80 37.32 5 企业短期融资券 139,951,000.00 16.53 6 中期票据 180,045,000.00 21.27 7 可转债（可交换债） 1,533,190.90 0.18 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 717,209,136.70 84.73 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 011754067 17 雅砻江 SCP001 500,000 50,035,000.00 5.91 2 170204 17 国开 04 430,000 42,914,000.00 5.07 3 101561012 15 株国投 MTN001 400,000 40,244,000.00 4.75 4 1382227 13 黄旅游 MTN1 300,000 30,177,000.00 3.56 5 011760122 17 京技投 SCP001 300,000 29,982,000.00 3.54 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 11 页 共14 页 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 1、平安银行股份有限公司（以下简称“平安银行”，股票代码： 000001）因“内控管理严 重违反审慎经营规则；非真实转让信贷资产；销售对公非保本理财产品出具回购承诺、承诺保本； 为同业投资业务提供第三方信用担保；未严格审查贸易背景真实性办理票据承兑、贴现业务”等 问题，于 2017 年 3 月 29 日收到中国银监会《 行政处罚决定书》 （编号：银监罚决字 〔2017〕14 号），中国银监会根据《 中华人民共和国银行业监督管理法》 、 《 商业银行内部控 制指引》 、 《 关于进一步规范银行业金融机构信贷资产转让业务的通知》 、 《 中国银监会关于规 范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》 等相关法律法规的规定，对平安银行处以罚款共 计 1670 万元。 本基金投研人员认为平安银行隶属于中国平安集团，该集团是集金融保险、银行、投资等金 融业务为一体的大型多元的综合金融服务集团，且平安银行自身资产规模超过万亿，资产质量较 好，可能在开展业务过程中存在一定合规问题，但后续已接受监管处罚并改正，综合分析上述情 况，我们认为本次处罚对其投资价值影响不大。基于以上判断，本基金基金经理依据基金合同及 公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对平安银行进行了投资。 2、其余九名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年 内受到公开谴责、处罚的情况。 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 12 页 共14 页 5.10.2 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 58,677.51 2 应收证券清算款 9,475,260.27 3 应收股利 - 4 应收利息 15,042,379.06 5 应收申购款 565.61 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 24,576,882.45 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％） 1 132005 15 国资 EB 1,320,190.40 0.16 2 132003 15 清控 EB 213,000.50 0.03 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 景顺长城优信增利债券 A 类 景顺长城优信增利债 券 C 类 报告期期初基金份额总额 607,557,757.05 2,925,997.56 报告期期间基金总申购份额 515,013.27 143,010.66 减:报告期期间基金总赎回份额 793,373.77 248,464.72 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 少以"-"填列） - - 报告期期末基金份额总额 607,279,396.55 2,820,543.50 注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 13 页 共14 页 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 投资 者类 别 序号 持有基金份额比例达 到或者超过 20%的时 间区间 期初 份额 申购 份额 赎 回 份 额 持有份额 份额占 比 机构 1 20171001--20171231 542,650,495.80 - - 542,650,495.80 88.94% 个人 - - - - - - - 产品特有风险 本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能 会出现如下风险： 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。 2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险： （ 1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动 性风险； （ 2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎 回，基金管理人可能根据《 基金合同》 的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上 （含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《 基金合同》 的约定暂停接受基金的赎回申请， 对剩余投资者的赎回办理造成影响； （ 3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影 景顺长城优信增利债券 2017 年第 4 季度报告 第 14 页 共14 页 响，影响基金的投资运作和收益水平； （ 4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动； （ 5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策 略； （ 6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临 合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金 份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披 露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理 性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金 投资收益，亦自行承担基金投资中出现的各类风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城优信增利债券型证券投资基金募集注册的文件； 2、 《 景顺长城优信增利债券型证券投资基金基金合同》 ； 3、 《 景顺长城优信增利债券型证券投资基金招募说明书》 ； 4、 《 景顺长城优信增利债券型证券投资基金托管协议》 ； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2018 年 1 月 22 日