景顺长城动力平衡证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 2019 年12 月 31 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 1 月21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 01 月20 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年10 月01 日起至2019 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城动力平衡混合 场内简称 无 基金主代码 260103 交易代码 260103 系列基金名称 景顺长城景系列开放式证券投资基金 系列其他子基金名称 景顺长城优选混合(260101)、景顺长城货币(260102) 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2003 年10 月24 日 报告期末基金份额总额 1,260,059,250.99 份 投资目标 本系列基金运用专业化的投资管理，为基金持有人提供长期稳定并可 持续的资本增值，动力平衡基金以获取高于业绩比较基准的回报为目 标，注重通过动态的资产配置以达到当期收益与长期资本增值的兼顾， 争取为投资者提供长期稳定的回报。 投资策略 通过在股票、债券和现金之间动态的资产配置来获得资本保全，并获 得稳定的回报。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%＋中国债券总指数收益率×45%＋银行同业 存款收益率×5%。 风险收益特征 本基金是一种具有中等风险的投资工具，除了结合景顺长城股票及债 券投资的风险管理程序以外，为达到平稳回报的目的，该基金还将独 立地对风险来源进行评估，并设立额外的风险控制管理手段。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019 年 10 月1日-2019 年 12 月31 日） 1.本期已实现收益 83,104,447.30 2.本期利润 172,278,519.00 3.加权平均基金份额本期利润 0.1286 4.期末基金资产净值 1,738,994,374.25 5.期末基金份额净值 1.3801 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率①净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ 收益率标准差 ④ 过去三个月 10.00% 0.66% 4.35% 0.37% 5.65% 0.29% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的资产配置比例为：股票投资的比例为基金资产净值的 20%至 80%；债券投资的比例 为基金资产净值的 20%至80%。按照本系列基金基金合同的规定，本基金自2003 年 10 月 24 日合同 生效日起至 2004 年1月23日为建仓期。本基金于2007年 9 月 10 日实施分红，此后基金资产规模 持续增长，根据基金部函[2007]91 号《关于实施基金份额拆分后调整基金建仓期有关问题的复函》的有关规定，本基金证券投资比例的调整期限延长至2007年10月 9 日止。建仓期结束时，本基金投资组合均达到上述投资组合比例的要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 刘苏 本基金的基 2015年9 月 29 日 - 14 年 理学硕士。曾 金经理、股票 担任深圳国际 投资部研究 信托投资有限 副总监 公司（现华润 深国投信托） 信托经理，鹏 华基金高级研 究员、基金经 理助理、基金 经理职务 。 2015 年 5月加 入本公司，自 2015 年 9月起 担任股票投资 部基金经理， 现任股票投资 部研究副总监 兼基金经理职 务。 注:1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”为根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有11 次，为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，公司旗下指数基金因指数成份股调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合间虽然存在交易所证券临近交易日同向交易和银行间债券 5日内反向交易，但结合 交易时机及市场交易价格波动分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，A股呈现普涨格局，建材、工程机械、房地产等周期性板块和以半导体、5G、消费电子为代表的成长股板块均有不错的涨幅，消费、医疗服务板块表现相对弱势。市场上不同板块和风格间的轮动其实始终存在，但对于投资人而言，并不需要抓住所有的机会，更重要的是抓到自己能力圈内的机会。报告期内，本基金的权益仓位始终保持较高水平，我们紧守自己的能力圈，坚持我们长期以来的选股原则，从性价比的角度增持了部分先进制造行业中的领先企业。未来我们依然会坚持用投资实业的眼光去挑选投资标的，以商业模式的合理性、竞争优势、成长性和估值水平为最重要的选股要素，采取坚守优质龙头公司的策略，力争在长期取得较好的效果。 经过2019 年以来的反弹，A股市场估值水平已经从显著低估回归到基本合理状态，部分板块开始呈现出部分泡沫化的特征。未来一段时间，市场流动性对资本市场较为有利，但上市公司整体的业绩增长仍在探底过程中，尚看不到强劲反弹的迹象。综合盈利趋势、流动性变化和市场估值水平三方面考虑，我们认为未来一段时间 A股趋势大概率仍以震荡为主，需要精选个股，靠所投资企业的利润增长来推动股价上升。 中长期来看，外资进入国内市场是大趋势。从海外资金全球配置的角度去思考，我们认为，通常一个国家的长期牛股都与该国的比较优势是一致的。对应到中国的特色优势，一是存在庞大的内需市场，能够孕育强大的品牌消费品和服务企业，二是完备的制造业企业，能够产生一些具备国际竞争力的制造业龙头企业。而这两类公司，也将是我们相当长时期内的核心持仓。短期来看，除了我们长期看好且估值合理的品种外，我们更多关注一些在制造业或公用事业等领域中具备竞争力且预期不高的品种，以及极度低估的金融地产板块中的一些优质公司的机会。 2020 年 A股投资难度会比 2019年显著提升，市场认同的那些前景广阔的优质企业，估值普遍已经不再便宜，我们需要对 2020 年有更理性的回报预期。但是我们也并不悲观，因为还是有相当大量的优质公司估值合理，并未显著高估。我们始终认为在合理价位长期持有优质企业，时间将成为我们的朋友。我们将坚持把控制风险收益比作为首要前提，选择“好行业、好企业、好时机”三因素结合的投资机会，更积极关注一些未来业绩增长确定性强的细分子行业或行业集中度在快速提升的行业，从中选出兼具竞争力和成长性且估值合理的品种，通过陪伴优秀企业、分享企业利润增长来实现资产的增长。 4.5 报告期内基金的业绩表现 2019 年4季度，本基金份额净值增长率为 10.00%，业绩比较基准收益率为4.35%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 1,293,551,312.88 73.46 其中：股票 1,293,551,312.88 73.46 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 377,097,506.95 21.41 其中：债券 377,097,506.95 21.41 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 40,000,140.00 2.27 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 31,964,229.86 1.82 8 其他资产 18,348,406.57 1.04 9 合计 1,760,961,596.26 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 785,855,612.49 45.19 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - - 业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 132,515,744.25 7.62 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 9,083,874.13 0.52 J 金融业 159,231,424.56 9.16 K 房地产业 191,806,710.69 11.03 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 15,001,356.52 0.86 N 水利、环境和公共设施管理业 6,578.04 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 50,012.20 0.00 合计 1,293,551,312.88 74.39 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（%） 1 600519 贵州茅台 129,996 153,785,268.00 8.84 2 002727 一心堂 5,404,100 125,699,366.00 7.23 3 000961 中南建设 10,820,547 114,156,770.85 6.56 4 601318 中国平安 1,099,041 93,924,043.86 5.40 5 002616 长青集团 10,648,363 87,103,609.34 5.01 6 002353 杰瑞股份 2,128,393 78,665,405.28 4.52 7 601155 新城控股 2,005,422 77,649,939.84 4.47 8 000858 五 粮 液 504,377 67,087,184.77 3.86 9 002142 宁波银行 2,319,978 65,307,380.70 3.76 10 300450 先导智能 1,158,478 52,062,001.32 2.99 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 371,510,000.00 21.36 其中：政策性金融债 371,510,000.00 21.36 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 5,587,506.95 0.32 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 377,097,506.95 21.68 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（%） 1 190405 19农发05 800,000 80,104,000.00 4.61 2 160206 16国开06 700,000 70,266,000.00 4.04 3 190304 19进出04 700,000 70,119,000.00 4.03 4 190206 19国开06 700,000 70,112,000.00 4.03 5 180208 18国开08 500,000 50,900,000.00 2.93 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或 在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、宁波银行股份有限公司（以下简称“宁波银行”，股票代码：002142）于 2019 年 7 月 5 日收到宁波银保监局出具的行政处罚决定书(甬银保监罚决字(2019)59号)。其因违反信贷政策、违反房地产行业政策、违规开展存贷业务、员工管理不到位、向监管部门报送的报表不准确等问题，违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》的相关规定，被处以罚款人民币270万元。同时，因销售行为不合规、双录管理不到位的问题，收到宁波银保监局出具的行政处罚决定书(甬银保监罚决字(2019)62 号)，被处以罚款人民币30万元。 2019 年 3月 22日，宁波银行因违规将同业存款变为一般性存款的问题，违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条的规定，收到宁波银保监局出具的行政处罚决定书(甬银保监罚决字(2019)14 号)，被处以20万元罚款。 2019 年 1月 11日，宁波银行因贷后资金流向、用途及项目进度等管理、监督、执行不到位的问题，违反了《中华人民共和国银行业监督管理法》第四十六条的规定，收到宁波银保监局出具的行政处罚决定书(甬银监罚决字(2018)45号)，被处以20 万元罚款。 本基金基金经理依据基金合同及公司投资管理制度，在投资授权范围内，经正常投资决策程序对宁波银行进行了投资。 2、其余九名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 340,650.60 2 应收证券清算款 3,457,771.27 3 应收股利 - 4 应收利息 7,488,163.03 5 应收申购款 7,061,821.67 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 18,348,406.57 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 128067 一心转债 3,262,942.95 0.19 2 128059 视源转债 199,664.00 0.01 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 1,504,420,890.33 报告期期间基金总申购份额 192,266,882.33 减：报告期期间基金总赎回份额 436,628,521.67 报告期期间基金拆分变动份额（份额 - 减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,260,059,250.99 注:总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 根据中国证监会 2019 年7月26日颁布的《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》的要求， 景顺长城基金管理有限公司对包括本基金在内的旗下 80 只公开募集开放式证券投资基金基金合 同及托管协议中与“信息披露”相关的条款进行了修订。修订后的基金合同、托管协议已于2019 年11 月5日起生效。有关详细信息参见本公司于 2019 年 11 月5日发布的《关于景顺长城基金管理 有限公司旗下 80 只基金修改基金合同、托管协议并更新招募说明书的提示性公告》。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城景系列开放式证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城景系列开放式证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城景系列开放式证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城景系列开放式证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2020 年1 月21日