招商现金增值开放式证券投资基金 2024 年第 4 季度报告 2024 年 12 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 送出日期：2025 年 1 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商现金增值货币 基金主代码 217004 交易代码 217004 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2004 年 1 月 14 日 报告期末基金份额总 15,283,746,492.10 份 额 投资目标 保持本金的安全性与资产的流动性，追求稳定的当期收益。 以严谨的市场价值分析为基础，采用稳健的投资组合策略，通过对 投资策略 短期金融工具的操作，在保持本金的安全性与资产流动性的同时， 追求稳定的当期收益。 业绩比较基准 一年期银行定期储蓄存款的税后利率：（1-利息税率）×一年期银行 定期储蓄存款利率 风险收益特征 本基金流动性好、安全性高、收益稳定。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 下属分级基金的基金 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 招商现金增值货币 C 简称 下属分级基金的交易 217004 217014 019981 代码 报告期末下属分级基 13,362,099,890.19 份 1,921,632,161.21 份 14,440.70 份 金的份额总额 注：1、本基金从 2009 年 12 月 1 日起新增 B 类份额，B 类份额自 2009 年 12 月 2 日起存续。 2、本基金从 2023 年 11 月 3 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2023 年 11 月 6 日起存续。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日－2024 年 12 月 31 日） 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 招商现金增值货币 C 1.本期已实现收益 40,349,815.95 7,303,369.42 67.57 2.本期利润 40,349,815.95 7,303,369.42 67.57 3.期末基金资产净值 13,362,099,890.19 1,921,632,161.21 14,440.70 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，由于货币市场基金采用摊余成本法核算，所以，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润的金额相等。 2、本基金从 2009 年 12 月 1 日起新增 B 类份额，B 类份额自 2009 年 12 月 2 日起存续。 3、本基金从 2023 年 11 月 3 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2023 年 11 月 6 日起存续。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商现金增值货币 A 净值收益 业绩比较 业绩比较 阶段 净值收益 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.3168% 0.0012% 0.3833% 0.0000% -0.0665% 0.0012% 月 过去六个 0.6528% 0.0012% 0.7667% 0.0000% -0.1139% 0.0012% 月 过去一年 1.4734% 0.0014% 1.5250% 0.0000% -0.0516% 0.0014% 过去三年 4.8475% 0.0011% 4.5667% 0.0000% 0.2808% 0.0011% 过去五年 8.9209% 0.0011% 7.6125% 0.0000% 1.3084% 0.0011% 自基金合 同生效起 74.8913% 0.0039% 45.1059% 0.0021% 29.7854% 0.0018% 至今 招商现金增值货币 B 阶段 净值收益 净值收益 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.3775% 0.0012% 0.3833% 0.0000% -0.0058% 0.0012% 月 过去六个 0.7746% 0.0012% 0.7667% 0.0000% 0.0079% 0.0012% 月 过去一年 1.7179% 0.0014% 1.5250% 0.0000% 0.1929% 0.0014% 过去三年 5.6058% 0.0011% 4.5667% 0.0000% 1.0391% 0.0011% 过去五年 10.2370% 0.0011% 7.6125% 0.0000% 2.6245% 0.0011% 自基金合 同生效起 58.2102% 0.0034% 31.0410% 0.0020% 27.1692% 0.0014% 至今 招商现金增值货币 C 净值收益 业绩比较 业绩比较 阶段 净值收益 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个 0.3161% 0.0012% 0.3833% 0.0000% -0.0672% 0.0012% 月 过去六个 0.6537% 0.0013% 0.7667% 0.0000% -0.1130% 0.0013% 月 过去一年 1.4720% 0.0014% 1.5250% 0.0000% -0.0530% 0.0014% 自基金合 同生效起 1.7491% 0.0014% 1.7583% 0.0000% -0.0092% 0.0014% 至今 注：本基金收益分配为按日结转份额。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金从 2009 年 12 月 1 日起新增 B 类份额，B 类份额自 2009 年 12 月 2 日起存续； 2、本基金从 2023 年 11 月 3 日起新增 C 类份额，C 类份额自 2023 年 11 月 6 日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，管理学学士。2008 年 9 月加入毕马 威华振会计师事务所，从事审计工作； 2010 年 9 月加入招商基金管理有限公 司，曾任基金核算部基金会计、固定收 益投资部研究员，招商保证金快线货币 市场基金、招商理财 7 天债券型证券投 本基金 资基金、招商招金宝货币市场基金、招 许强 基金经 2021年12 - 14 商招恒纯债债券型证券投资基金、招商 理 月 22 日 财富宝交易型货币市场基金、招商招裕 纯债债券型证券投资基金、招商招悦纯 债债券型证券投资基金、招商招元纯债 债券型证券投资基金、招商招庆纯债债 券型证券投资基金、招商招通纯债债券 型证券投资基金、招商招盛纯债债券型 证券投资基金、招商招旺纯债债券型证 券投资基金、招商招怡纯债债券型证券 投资基金、招商招丰纯债债券型证券投 资基金、招商招惠纯债债券型证券投资 基金、招商招顺纯债债券型证券投资基 金、招商招祥纯债债券型证券投资基金、 招商招琪纯债债券型证券投资基金、招 商招旭纯债债券型证券投资基金、招商 招华纯债债券型证券投资基金、招商招 弘纯债债券型证券投资基金、招商招益 宝货币市场基金、招商招景纯债债券型 证券投资基金、招商招信 3 个月定期开 放债券型发起式证券投资基金、招商招 享纯债债券型证券投资基金、招商招禧 宝货币市场基金、招商招诚半年定期开 放债券型发起式证券投资基金、招商定 期宝六个月期理财债券型证券投资基 金、招商招轩纯债债券型证券投资基金 基金经理，现任招商招利宝货币市场基 金、招商现金增值开放式证券投资基金 基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的 操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 4 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾： 2024 年四季度，在多种刺激政策共同推出下，国内经济复苏预期有所好转，不过仍处 于筑底期，尚需关注后续变化。投资方面，11 月固定资产投资完成额累计同比增长 3.3%，投资端数据边际略有走弱，其中地产投资依然低迷，11 月房地产开发投资累计同比下降10.4%，随着 9 月底新一轮房地产新政出台，10 月以来各城市地产新房和二手房销售数据改善明显，持续关注后续销售端的持续性以及向投资端传导的可能性；11 月基建投资累计同比增长 9.4%，但不含电力口径下的基建投资累计同比增长 4.2%，基建增速略显颓势，主要系地方债务管控力度较强、新增项目审批严格导致；制造业投资依旧维持强势，11 月制造业投资累计同比增长 9.3%，重点领域技改和设备更新持续推进。消费方面，10 月份社零增速回暖后，11 月又重新走弱，11 月社会消费品零售总额同比增长 3%，显示出消费者信心仍需提振。对外贸易方面，11 月出口金额同比增速为 6.7%，主要与外需表现尚可、预期加征 关税前的抢出口有关。生产方面，12 月制造业 PMI 指数为 50.1%，10 月以来连续三个月在 荣枯线以上，显示出微观主体的状况在四季度边际有所改善，12 月的生产指数和新订单指数分别为 52.1%和 51%，生产表现好于需求。 货币市场回顾： 2024 年四季度，随着 9 月底降息 20bp，资金利率中枢较上季度有所下行，DR 中枢降幅 较大，但非银资金利率中枢降幅较小，具体来看三季度 DR001 和 DR007 中枢分别为 1.71%和 1.81%，四季度降至 1.44%和 1.69%，而三季度 R001 和 R007 中枢分别为 1.87%和 1.89%，四 季度小幅降至 1.72%和 1.87%，非银资金利率仍处在相对高位，资金分层情况加剧，这也在一定程度上制约了非银机构加杠杆的套息空间。11 月政府置换债密集发行对资金存在一定 扰动，11-12 月的非银同业活期整改也使得大行负债存在波动、进而影响大行的融出行为，不过整体看，央行对流动性的调控较为精准，通过降准、买断式逆回购和净买入国债为市场注入流动性，以抵销回笼 MLF 的影响，月末季末的资金面均相对平稳。 基金操作： 本基金在报告期内，在满足法律法规及流动性需求的情况下，积极寻找利率曲线上高收益资产，尽可能拉长久期和提高杠杆，以增厚组合收益。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A 类份额净值收益率为 0.3168%，同期业绩基准收益率为 0.3833%，B 类份额净值收益率为 0.3775%，同期业绩基准收益率为 0.3833%，C 类份额净值收益率为0.3161%，同期业绩基准收益率为 0.3833%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 固定收益投资 6,196,848,057.89 40.51 其中：债券 6,196,848,057.89 40.51 资产支持证券 - - 2 买入返售金融资产 5,883,996,762.97 38.46 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 3 银行存款和结算备付金合计 3,164,245,730.02 20.68 4 其他资产 52,392,125.26 0.34 5 合计 15,297,482,676.14 100.00 5.2 报告期债券回购融资情况 金额单位：人民币元 序号 项目 占基金资产净值的比例（％） 报告期内债券回购融资余额 0.91 1 其中：买断式回购融资 - 序号 项目 金额（元） 占基金资产净值的比例（％） 报告期末债券回购融资余额 - - 2 其中：买断式回购融资 - - 注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。 5.2.1 债券正回购的资金余额超过基金资产净值的 20%的说明 本基金本报告期内债券正回购的资金余额未超过资产净值的 20%。 5.3 基金投资组合平均剩余期限 5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况 项目 天数 报告期末投资组合平均剩余期限 41 报告期内投资组合平均剩余期限最高值 46 报告期内投资组合平均剩余期限最低值 27 5.3.2 报告期内投资组合平均剩余期限超过 120 天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余期限未超过 120 天。 5.3.3 报告期末投资组合平均剩余期限分布比例 序号 平均剩余期限 各期限资产占基金资 各期限负债占基金资 产净值的比例（%） 产净值的比例（%） 1 30 天以内 53.19 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 2 30 天（含）-60 天 20.66 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 3 60 天（含）-90 天 14.65 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 4 90 天（含）-120 天 4.91 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 5 120 天（含）-397 天（含） 6.33 - 其中：剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债 合计 99.75 - 5.4 报告期内投资组合平均剩余存续期超过 240 天情况说明 本基金本报告期内投资组合平均剩余存续期未超过 240 天。 5.5 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 813,913,878.45 5.33 其中：政策性金融债 813,913,878.45 5.33 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 3,339,489,304.88 21.85 6 中期票据 20,426,536.45 0.13 7 同业存单 2,023,018,338.11 13.24 8 其他 - - 9 合计 6,196,848,057.89 40.55 10 剩余存续期超过 397 天的浮 - - 动利率债券 5.6 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细 金额单位：人民币元 债券数量 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 （张） 公允价值 净值比例 （％） 1 012483432 24 国家能源 4,000,000 401,225,054.80 2.63 SCP018 2 042480376 24 电网 CP014 3,000,000 302,529,742.72 1.98 3 112402147 24 工商银行 CD147 3,000,000 299,199,623.30 1.96 4 240401 24 农发 01 2,200,000 223,348,915.12 1.46 5 012482253 24 龙源电力 2,100,000 211,311,255.25 1.38 SCP015 6 042480276 24 南电 CP008 2,000,000 202,260,948.73 1.32 7 042480378 24 电网 CP016 2,000,000 201,686,538.59 1.32 8 012483549 24 鲁高速 SCP004 2,000,000 200,439,464.91 1.31 9 112414246 24 江苏银行 CD246 2,000,000 199,487,209.30 1.31 10 112412139 24 北京银行 CD139 2,000,000 199,465,153.62 1.31 5.7 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离 项目 偏离情况 报告期内偏离度的绝对值在 0.25（含）-0.5%间的次数 - 报告期内偏离度的最高值 0.0374% 报告期内偏离度的最低值 0.0168% 报告期内每个工作日偏离度的绝对值的简单平均值 0.0231% 5.7.1 报告期内负偏离度的绝对值达到 0.25%情况说明 本基金本报告期内无负偏离度的绝对值达到 0.25%的情况。 5.7.2 报告期内正偏离度的绝对值达到 0.5%情况说明 本基金本报告期内无正偏离度的绝对值达到 0.5%的情况。 5.8 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.9 投资组合报告附注 5.9.1 基金计价方法说明 本基金估值采用摊余成本法，即估值对象以买入成本列示，按实际利率并考虑其买入时的溢价与折价，在其剩余存续期内摊销，每日计提损益。本基金通过每日分红使基金份额净值维持在 1.0000 元。 5.9.2 报告期内基金投资的前十名证券除 24 北京银行 CD139（证券代码 112412139）、24 工 商银行 CD147（证券代码 112402147）、24 江苏银行 CD246（证券代码 112414246）、24 农 发 01（证券代码 240401）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、24 北京银行 CD139（证券代码 112412139） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 2、24 工商银行 CD147（证券代码 112402147） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反反洗钱法、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 3、24 江苏银行 CD246（证券代码 112414246） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、内部制度不完善等原因，多次受到监管机构的处罚。 4、24 农发 01（证券代码 240401） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因未依法履行职责、未按期申报税款、违反税收管理规定等原因，多次受到监管机构的处罚。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.9.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 - 2 应收清算款 - 3 应收利息 - 4 应收申购款 52,392,125.26 5 其他应收款 - 6 待摊费用 - 7 其他 - 8 合计 52,392,125.26 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商现金增值货币 A 招商现金增值货币 B 招商现金增值货币 C 报告期期初基金份额 12,425,318,675.48 1,477,243,975.57 6,073.58 总额 报告期期间基金总申 15,735,717,213.08 4,367,303,369.42 31,370.12 购份额 报告期期间基金总赎 14,798,935,998.37 3,922,915,183.78 23,003.00 回份额 报告期期末基金份额 13,362,099,890.19 1,921,632,161.21 14,440.70 总额 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 红利再投 - 0.85 0.00 - 合计 - - 0.85 0.00 - 注：本基金为货币基金，红利再投份额为报告期期间红利再投份额总和，且无相应费用。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商现金增值开放式证券投资基金设立的文件； 3、《招商现金增值开放式证券投资基金基金合同》； 4、《招商现金增值开放式证券投资基金托管协议》； 5、《招商现金增值开放式证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：深圳市福田区深南大道 7088 号 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2025 年 1 月 21 日