招商安本增利债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告 2024 年 12 月 31 日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中国光大银行股份有限公司 送出日期：2025 年 1 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 20 日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安本增利债券 基金主代码 217008 交易代码 217008 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006 年 7 月 11 日 报告期末基金份额总额 1,338,259,430.05 份 投资目标 在严格控制投资风险、维护基金本金安全的基础上，为基金 份额持有人谋求持续稳健的投资收益。 本基金对债券等固定收益类品种的投资比例为 80％-100％ （其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于 5％）；股 票、存托凭证等权益类品种的投资比例为 0％-20％。当本基 金管理人判断市场出现明显的投资机会，或行业（个股）的 投资价值被明显低估时，本基金可以直接参与股票二级市场 投资策略 投资，努力获取超额收益。在构建二级市场股票投资组合时， 本基金管理人强调将定量的股票筛选和定性的公司研究有机 结合，挖掘价值被低估的股票。具体投资策略包括：（1）资 产配置策略；（2）货币市场工具投资策略；（3）债券（不含 可转债）投资策略；（4）可转债投资策略；（5）股票投资策 略；（6）存托凭证投资策略。 业绩比较基准 三年期银行定期存款税后利率＋20bp 风险收益特征 本基金为流动性好、低风险、稳健收益类产品，可以满足追 求本金安全基础上持续稳健收益的个人和机构投资者的投资 需求。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 招商安本增利债券 A 招商安本增利债券 C 下属分级基金的交易代码 014775 217008 报告期末下属分级基金的份 511,963,940.92 份 826,295,489.13 份 额总额 注：本基金从 2022 年 1 月 5 日起新增 A 类份额，A 类份额自 2022 年 1 月 6 日起存续。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日－2024 年 12 月 31 日） 招商安本增利债券 A 招商安本增利债券 C 1.本期已实现收益 580,034.26 695,290.47 2.本期利润 25,419,383.54 23,782,838.79 3.加权平均基金份额本期利 0.0491 0.0383 润 4.期末基金资产净值 844,322,064.54 1,350,546,361.90 5.期末基金份额净值 1.6492 1.6345 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益 水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动 收益； 3、本基金从 2022 年 1 月 5 日起新增 A 类份额，A 类份额自 2022 年 1 月 6 日起存续。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 招商安本增利债券 A 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 3.22% 0.75% 0.74% 0.01% 2.48% 0.74% 过去六个月 7.85% 0.66% 1.48% 0.01% 6.37% 0.65% 过去一年 8.40% 0.55% 2.95% 0.01% 5.45% 0.54% 自基金合同 8.33% 0.39% 8.81% 0.01% -0.48% 0.38% 生效起至今 招商安本增利债券 C 份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基 阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ ② 准差④ 过去三个月 3.14% 0.75% 0.74% 0.01% 2.40% 0.74% 过去六个月 7.70% 0.66% 1.48% 0.01% 6.22% 0.65% 过去一年 8.07% 0.55% 2.95% 0.01% 5.12% 0.54% 过去三年 7.29% 0.39% 8.85% 0.01% -1.56% 0.38% 过去五年 26.90% 0.33% 14.75% 0.01% 12.15% 0.32% 自基金合同 199.83% 0.40% 66.63% 0.01% 133.20% 0.39% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 注：本基金从 2022 年 1 月 5 日起新增 A 类份额，A 类份额自 2022 年 1 月 6 日起存续。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 女，硕士。2009 年 7 月加入民生证券股 份有限公司，曾任分析师；2014 年 9 月 加入华创证券有限责任公司，曾任高级 分析师；2016 年 3 月加入招商基金管理 有限公司固定收益投资部，从事固定收 益类产品研究及投资组合辅助管理相关 工作，曾任招商安达灵活配置混合型证 本基金 2017 年 7 券投资基金、招商稳盛定期开放灵活配 滕越 基金经 月 29 日 - 15 置混合型证券投资基金、招商稳阳定期 理 开放灵活配置混合型证券投资基金、招 商稳乾定期开放灵活配置混合型证券投 资基金、招商稳泰定期开放灵活配置混 合型证券投资基金、招商稳祥定期开放 灵活配置混合型证券投资基金、招商添 德 3 个月定期开放债券型发起式证券投 资基金、招商盛合灵活配置混合型证券 投资基金、招商稳恒中短债 60 天持有期 债券型证券投资基金基金经理，现任招 商安本增利债券型证券投资基金、招商 信用增强债券型证券投资基金、招商民 安增益债券型证券投资基金、招商添浩 纯债债券型证券投资基金、招商丰凯灵 活配置混合型证券投资基金、招商安泽 稳利 9 个月持有期混合型证券投资基金 基金经理。 女，硕士。2007 年 6 月至 2011 年 12 月 任职于中航三星人寿保险有限公司（现 中银三星人寿保险有限公司），主要从事 债券市场研究、固定收益投资相关工作； 2011 年12 月至 2014 年10 月任职于天安 人寿保险股份有限公司，从事固定收益 投资管理工作；2014 年 10 月至 2015 年 5 月任职于中荷人寿保险有限公司，任投 本基金 资部固定收益投资室负责人，从事固定 王娟娟 基金经 2022 年 1 - 17 收益投资管理工作；2015 年 5 月加入招 理 月 14 日 商基金管理有限公司固定收益投资部， 曾任投资经理，现任固定收益投资部专 业总监兼招商安华债券型证券投资基 金、招商招悦纯债债券型证券投资基金、 招商安本增利债券型证券投资基金、招 商享利增强债券型证券投资基金、招商 安福 1 年定期开放债券型发起式证券投 资基金、招商安颐稳健债券型证券投资 基金、招商安泽稳利 9 个月持有期混合 型证券投资基金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 4 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 宏观经济回顾： 2024 年四季度，在多种刺激政策共同推出下，国内经济复苏预期有所好转，不过仍处 于筑底期，尚需关注后续变化。投资方面，11 月固定资产投资完成额累计同比增长 3.3%，投资端数据边际略有走弱，其中地产投资依然低迷，11 月房地产开发投资累计同比下降10.4%，随着 9 月底新一轮房地产新政出台，10 月以来各城市地产新房和二手房销售数据改善明显，持续关注后续销售端的持续性以及向投资端传导的可能性；11 月基建投资累计同比增长 9.4%，但不含电力口径下的基建投资累计同比增长 4.2%，基建增速略显颓势，主要系地方债务管控力度较强、新增项目审批严格导致；制造业投资依旧维持强势，11 月制造业投资累计同比增长 9.3%，重点领域技改和设备更新持续推进。消费方面，10 月份社零增速回暖后，11 月又重新走弱，11 月社会消费品零售总额同比增长 3%，显示出消费者信心仍需提振。对外贸易方面，11 月出口金额同比增速为 6.7%，主要与外需表现尚可、预期加征 关税前的抢出口有关。生产方面，12 月制造业 PMI 指数为 50.1%，10 月以来连续三个月在 荣枯线以上，显示出微观主体的状况在四季度边际有所改善，12 月的生产指数和新订单指数分别为 52.1%和 51%，生产表现好于需求。 债券市场回顾： 2024 年四季度，债市出现大幅上涨，利率债和信用债收益率均大幅下行。10 月债市区 间震荡，在一揽子政策推出、股市表现较好的情况下，债市出现较大波动，此后随着股市高位回落，债券收益率也重新下行，赎回潮明显缓解。11-12 月，债券收益率呈现出大幅下行趋势，12 月在政治局会议适度宽松提法下债市加速下行，市场对利空因素逐渐钝化，并开始透支一定幅度的降息预期。 股票市场回顾： 2024 年四季度，市场在国庆节后高开低走，至年底震荡上行，中枢不断抬升，成交量 逐渐收窄。但年底快速向下突破，市场风格切换较快。港股 10 月以后表现较为平淡，但也相对更为稳定。 基金操作回顾： 2024 年四季度，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程进行了规范 运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。 股票投资方面，我们在震荡过程中积极寻找个股机会，对组合适度分散、动态调整、优化配置结构，持续关注估值和成长性匹配度较好的优质公司。具体来说，我们坚持自下而上的投资框架，长期坚守一些深度价值标的。 四季度，稳增长政策持续推出，我们对未来经济相对较为乐观，权益配置比较积极，维持相对较高的仓位。经济增长以及经济的结构转型需要一些时间和耐心，坚持做长期对的事情一直是我们坚持的投资理念。结构上维持了三季度军工行业的配置，增加了偏周期方向如有色金属、交通运输、化工，以及消费等行业的配置，适当降低了传统 TMT 行业的配置比例。 可转债方面也维持了相对乐观的仓位，增加了周期、消费、成长等行业的个券，增加整个组合权益方向的配置比例。 展望 2025 年，经济在持续加码的刺激政策推动下，预计会有一定的修复，货币市场仍 保持宽松，在宽财政宽货币的刺激下，权益市场在目前相对低估值的背景下，仍然具有较好的配置价值。 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 3.22%，同期业绩基准增长率为 0.74%，C 类 份额净值增长率为 3.14%，同期业绩基准增长率为 0.74%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 金额单位：人民币元 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 434,072,824.89 17.24 其中：股票 434,072,824.89 17.24 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 1,970,966,171.35 78.29 其中：债券 1,940,930,690.14 77.10 资产支持证券 30,035,481.21 1.19 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 105,008,141.05 4.17 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 6,782,588.13 0.27 8 其他资产 734,546.54 0.03 9 合计 2,517,564,271.96 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 金额单位：人民币元 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 9,327,021.00 0.42 C 制造业 344,573,101.30 15.70 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 24,923,332.00 1.14 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 49,575,730.59 2.26 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 5,673,640.00 0.26 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 434,072,824.89 19.78 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 金额单位：人民币元 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 603613 国联股份 988,580 26,276,456.40 1.20 2 002049 紫光国微 363,955 23,427,783.35 1.07 3 000738 航发控制 1,041,800 23,169,632.00 1.06 4 688269 凯立新材 777,684 19,426,546.32 0.89 5 600764 中国海防 679,600 19,246,272.00 0.88 6 601058 赛轮轮胎 1,326,500 19,008,745.00 0.87 7 300699 光威复材 514,762 17,836,503.30 0.81 8 600026 中远海能 1,362,200 15,801,520.00 0.72 9 300260 新莱应材 569,010 15,414,480.90 0.70 10 301367 怡和嘉业 233,580 14,715,540.00 0.67 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 金额单位：人民币元 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 74,811,011.05 3.41 2 央行票据 - - 3 金融债券 375,512,343.41 17.11 其中：政策性金融债 116,877,453.54 5.33 4 企业债券 517,767,134.25 23.59 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 354,520,147.34 16.15 7 可转债（可交换债） 618,320,054.09 28.17 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,940,930,690.14 88.43 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 金额单位：人民币元 占基金资 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 产净值比 例（％） 1 240301 24 进出 01 850,000 86,687,459.02 3.95 2 232480052 24 浦发银行二级资本 800,000 81,637,080.55 3.72 债 01A 3 2400006 24 特别国债 06 700,000 74,811,011.05 3.41 4 232480038 24 交行二级资本债 700,000 72,594,150.14 3.31 02B 5 115295 华电 YK06 600,000 64,278,460.27 2.93 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 序号 证券代码 证券名称 数量（份） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（%） 1 112887 G 中交泰 A 200,000 18,899,556.98 0.86 2 183235 ZJ 即墨 A 200,000 11,135,924.23 0.51 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除 24 交行二级资本债 02B（证券代码 232480038）、24 进出 01（证券代码 240301）、24 浦发银行二级资本债 01A（证券代码 232480052）外其他 证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 1、24 交行二级资本债 02B（证券代码 232480038） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、信息披露虚假或严重误导性陈述多次受到监管机构的处罚。 2、24 进出 01（证券代码 240301） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因涉嫌违反法律法规、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。 3、24 浦发银行二级资本债 01A（证券代码 232480052） 根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反反洗钱法等原因，多次受到监管机构的处罚。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 金额单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 165,212.78 2 应收清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 569,333.76 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 734,546.54 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 118030 睿创转债 49,586,478.03 2.26 2 110085 通 22 转债 48,786,342.97 2.22 3 110075 南航转债 45,239,566.29 2.06 4 110076 华海转债 40,291,041.76 1.84 5 123212 立中转债 39,642,419.28 1.81 6 128128 齐翔转 2 39,068,377.38 1.78 7 123121 帝尔转债 35,556,689.00 1.62 8 123158 宙邦转债 34,623,000.99 1.58 9 123025 精测转债 28,523,047.91 1.30 10 110081 闻泰转债 23,722,318.30 1.08 11 123117 健帆转债 22,018,567.69 1.00 12 127038 国微转债 21,718,202.29 0.99 13 123176 精测转 2 21,362,188.91 0.97 14 113615 金诚转债 20,202,652.99 0.92 15 118038 金宏转债 18,389,918.65 0.84 16 128136 立讯转债 17,694,097.96 0.81 17 113641 华友转债 14,523,802.58 0.66 18 113634 珀莱转债 14,120,723.97 0.64 19 123161 强联转债 12,990,884.45 0.59 20 127100 神码转债 12,007,603.83 0.55 21 123119 康泰转 2 11,979,950.11 0.55 22 111010 立昂转债 9,480,789.80 0.43 23 127071 天箭转债 9,305,147.79 0.42 24 128134 鸿路转债 7,043,926.72 0.32 25 123210 信服转债 6,598,333.69 0.30 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 招商安本增利债券 A 招商安本增利债券 C 报告期期初基金份额总额 558,584,243.79 603,933,228.95 报告期期间基金总申购份额 134,387,235.95 408,794,814.79 减：报告期期间基金总赎回 181,007,538.82 186,432,554.61 份额 报告期期间基金拆分变动份 - - 额（份额减少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 511,963,940.92 826,295,489.13 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商安本增利债券型证券投资基金设立的文件； 3、《招商安本增利债券型证券投资基金基金合同》； 4、《招商安本增利债券型证券投资基金托管协议》； 5、《招商安本增利债券型证券投资基金招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：深圳市福田区深南大道 7088 号 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2025 年 1 月 21 日