招商安本增利债券型证券投资基金 2011年第1季度报告 2011年3月31日 基金管理人:招商基金管理有限公司 基金托管人:中国光大银行股份有限公司 报告送出日期:2011年4月22日 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 1 页 共 11 页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2011年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商安本增利债券 交易代码 217008 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2006年7月11日 报告期末基金份额总额 2,188,874,800.26份 投资目标 在严格控制风险、维护基金本金安全的基础上,为基金份额持有人谋求长期、稳定的资本增值。 投资策略 1、资产配置 本基金对债券等固定收益类品种的投资比例为80%-100%(其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%);股票等权益类品种的投资比例为0%-20%。 2、组合构建 (1)货币市场工具投资:将以严谨的市场价值分析为基础,采用稳健的投资组合策略,通过对短期金融工具的组合操作,在保持资产流动性的同时,追求稳定的投资收益。 (2)债券(不含可转债)投资:将采取积极主动的投资策略,以中长期利率趋势分析为基础,结合中长期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析,实施积极的债券投资组合管理,以获取较高的债券组合投资收益。 (3)可转债投资:主要采用可转债相对价值分析策略。通过分析不同市场环境下其股性和债性的相对价值,把握可转债的价值走向,选择相应券种,从而获取较高投资收益。 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 2 页 共 11 页 (4)股票投资:在参与股票一级市场投资的过程中,将全面深入地把握上市公司基本面,深入发掘新股内在价值,结合市场估值水平和股市投资环境,充分发挥本基金作为机构投资者在新股询价发行过程中的对新股定价所起的积极作用,积极参与新股的申购、询价与配售,有效识别并防范风险,以获取较好收益。 当本基金管理人判断市场出现明显的投资机会,或行业(个股)的投资价值被明显低估时,本基金可以直接参与股票二级市场投资,努力获取超额收益。在构建二级市场股票投资组合时,本基金管理人强调将定量的股票筛选和定性的公司研究有机结合,挖掘价值被低估的股票。 业绩比较基准 三年期银行定期存款税后利率+20bp 风险收益特征 本基金为流动性好、低风险、稳健收益类产品,可以满足追求本金安全基础上持续稳定收益的个人和机构投资者的投资需求。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2011年1月1日-2011年3月31日 ) 1.本期已实现收益 2,866,673.86 2.本期利润 63,705,584.57 3.加权平均基金份额本期利润 0.0304 4.期末基金资产净值 2,444,985,671.56 5.期末基金份额净值 1.1170 注:1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字; 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率① 净值增长率标准差② 业绩比较基准收益率③ 业绩比较基准收益率标准差④ ①-③ ②-④ 过去三个月 2.84% 0.33% 1.14% 0.01% 1.70% 0.32% 注:业绩比较基准收益率=三年期银行定期存款税后利率+20bp,业绩比较基准按日收益进行算术累加。 3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注:根据基金合同第十二条(三)投资方向的规定:本基金对债券等固定收益类品种的投资比例为80%-100%(其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%);股票等权益类品种的投资比例为0%-20%。本基金于2006年7月11日成立,自基金成立日起6个月内为建仓期,建仓期结束时相关比例均符合上述规定的要求。 第 3 页 共 11 页 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 4 页 共 11 页 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 任职日期 离任日期 证券从业年限 说明 张国强 本基金的基金经理及固定收益投资部总监、招商信用添利债券型证券投资基金的基金经理 2009年8月27日 - 10 张国强,男,中国国籍,经济学硕士。曾任中信证券股份有限公司研究咨询部分析师、债券销售交易部经理、产品设计主管、总监;中信基金管理有限责任公司投资管理部总监、基金经理。2009年加入招商基金管理有限公司,现任固定收益投资部总监、招商安本增利债券型证券投资基金及招商信用添利债券型证券投资基金基金经理。 张婷 本基金的基金经理及招商安泰系列开放式证券投资基金基金经理 2010年2月12日 - 6 张婷 ,女,中国国籍,管理学硕士。曾任职于中信基金管理有限责任公司以及华夏基金管理有限公司,从事债券交易、研究以及投资管理相关工作,2009年加入招商基金管理有限公司,任固定收益投资部助理基金经理,现任招商安泰系列开放式证券投资基金及招商安本增利债券型证券投资基金基金经理。 注:1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日期,后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议做出决定的公告(生效)日期; 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 5 页 共 11 页 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明:在本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商安本增利债券型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的前提下,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人(以下简称“公司”)已建立较完善的研究方法和投资决策流程,确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库,制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度,明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分,投资组合经理在授权范围内可以自主决策,超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放,在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内,对所有组合的各条指令,均在中央交易员的统一分派下,本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较 报告期内,本组合不存在与本基金管理人旗下的其他投资组合投资风格相似的情况。 4.3.3 异常交易行为的专项说明 本报告期内,本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行,未发现重大异常交易行为。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 (1)宏观经济分析 2011年1季度,货币政策延续了去年4季度以来的紧缩政策,3次上调存款准备金率,加息 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 6 页 共 11 页 1次,组合拳对信贷和房地产的调控效果已有显现,2月份公布的信贷数据有所回落,地产销售处于低迷状态。3月份PMI较上月提高了1.2个百分点,但在剔除季节性影响后,出现明显下滑,从订单指数看,需求持续萎缩,产成品库存指数大幅上升。经济增速呈现放缓趋势。 (2)债券市场 2011年1月,CPI维持高位,投资者加息预期犹存,央行提高存款准备金率的累积效应显现,加上春节因素,市场资金面紧张,回购利率大幅攀升,债券整体收益率持续上行。2月央行加息,收益率再次攀升,随着资金面的缓和,机构投资者配置需求增加,2月下旬到3月,债券市场止跌,收益率小幅下行。 (3)股票市场 2011年1季度,A股市场经历了较为激烈的风格转换,2010下半年表现活跃的以新兴行业为代表的中小盘股出现较大幅度下跌,而2010年几无表现的周期性等大盘股则出现了明显的超额收益。市场风格转换的根源在于中小盘股票的估值水平普遍过高,而大盘股的估值则相当有吸引力。 (4)基金操作 回顾2011 年第1季度的基金操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。在债券投资上,本基金逐步增加了组合久期;考虑到股票市场波动,适度参与了股票资产的配置。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末,本基金份额净值为1.1170元,本报告期份额净值增长率为2.84%,同期业绩比较基准增长率为1.14%,基金业绩表现优于业绩比较基准,幅度为1.70%。主要原因是:股市表现较好,债券市场止跌回升。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望2011年第2季度的债券市场,我们看到国内经济增速放缓,结构转型仍是主旋律,但通胀仍有一定上行压力;国外随着油价的持续上涨,欧洲央行率先加息,美国经济复苏的态势基本确立,但失业率下降缓慢决定了它的量化宽松政策短期内不会停止。综合国内外环境,一方面国际经济向好,国内经济增速放缓,另一方面国际大宗商品不断上涨,国内CPI在2季度仍有上行的压力,货币政策的紧缩程度存在不确定性,这将直接影响债市行情。股票市场行情演变及通胀形势变化等因素也将对债券市场产生影响。权益市场上,随着可转债供给的增加,以及股票市场的波动机会,都将为基金的运作带来投资机会。 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 7 页 共 11 页 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 480,340,312.10 14.24 其中:股票 480,340,312.10 14.24 2 固定收益投资 2,662,943,288.05 78.92 其中:债券 2,662,943,288.05 78.92 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资产 - - 5 银行存款和结算备付金合计 108,309,550.47 3.21 6 其他资产 122,534,979.26 3.63 7 合计 3,374,128,129.88 100.00 注:季末因申购赎回波动较大,导致债券投资占基金总资产比例低于80%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 99,863,028.93 4.08 B 采掘业 17,764,636.40 0.73 C 制造业 106,119,037.24 4.34 C0 食品、饮料 - - C1 纺织、服装、皮毛 - - C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 22,832,000.00 0.93 C5 电子 - - C6 金属、非金属 83,287,037.24 3.41 C7 机械、设备、仪表 - - C8 医药、生物制品 - - C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 61,052,494.58 2.50 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 - - G 信息技术业 11,296,673.24 0.46 H 批发和零售贸易 15,508,904.56 0.63 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 8 页 共 11 页 I 金融、保险业 127,738,537.15 5.22 J 房地产业 - - K 社会服务业 40,997,000.00 1.68 L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 480,340,312.10 19.65 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 601118 海南橡胶 5,080,127 62,739,568.45 2.57 2 000629 攀钢钒钛 4,510,717 61,887,037.24 2.53 3 601166 兴业银行 1,249,954 35,886,179.34 1.47 4 300187 永清环保 550,000 26,147,000.00 1.07 5 600016 民生银行 4,599,929 25,713,603.11 1.05 6 000001 深发展A 1,509,665 24,275,413.20 0.99 7 000939 凯迪电力 1,500,000 23,475,000.00 0.96 8 002568 百润股份 800,000 22,832,000.00 0.93 9 300196 长海股份 1,000,000 21,400,000.00 0.88 10 300189 神农大丰 800,000 19,336,000.00 0.79 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 国家债券 514,133,659.80 21.03 2 央行票据 129,103,000.00 5.28 3 金融债券 119,988,000.00 4.91 其中:政策性金融债 119,988,000.00 4.91 4 企业债券 1,166,486,760.58 47.71 5 企业短期融资券 - - 6 可转债 733,231,867.67 29.99 7 其他 - - 8 合计 2,662,943,288.05 108.91 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 9 页 共 11 页 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113002 工行转债 2,625,380 314,415,508.80 12.86 2 110013 国投转债 1,771,630 212,152,692.50 8.68 3 1180035 11武进经发债 2,000,000 201,280,000.00 8.23 4 010110 21国债⑽ 1,649,670 165,032,986.80 6.75 5 010112 21国债⑿ 1,452,740 145,390,219.20 5.95 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.8.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库,本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.8.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 1,650,611.62 2 应收证券清算款 77,648,000.00 3 应收股利 - 4 应收利息 25,563,909.77 5 应收申购款 17,672,457.87 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 122,534,979.26 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 10 页 共 11 页 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 1 113002 工行转债 314,415,508.80 12.86 2 113001 中行转债 69,911,250.60 2.86 3 125731 美丰转债 47,563,036.67 1.95 4 110003 新钢转债 8,975,402.40 0.37 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资净值比例(%) 流通受限情况说明 1 601118 海南橡胶 62,739,568.45 2.57 新股锁定 2 300187 永清环保 26,147,000.00 1.07 新股锁定 3 002568 百润股份 22,832,000.00 0.93 新股锁定 4 300196 长海股份 21,400,000.00 0.88 新股锁定 5 300189 神农大丰 19,336,000.00 0.79 新股锁定 §6 开放式基金份额变动 单位:份 本报告期期初基金份额总额 1,930,495,837.58 本报告期期间基金总申购份额 973,290,425.75 减:本报告期期间基金总赎回份额 714,911,463.07 本报告期期间基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 2,188,874,800.26 注:申购含红利再投、转换入份额,赎回含转换出份额。 §7备查文件目录 7.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件; 招商安本增利债券型证券投资基金 2011 年第 1 季度报告 第 11 页 共 11 页 2、 中国证券监督管理委员会批准招商安本增利债券型证券投资基金设立的文件; 3、 《招商安本增利债券型证券投资基金基金合同》; 4、 《招商安本增利债券型证券投资基金托管协议》; 5、 《招商安本增利债券型证券投资基金招募说明书》; 6、《招商安本增利债券型证券投资基金2011年第1季度报告》。 7.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址:中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 7.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅,或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司 客户服务中心电话:400-887-9555 网址:http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2011年4月22日