宝盈中证 A100 指数增强型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：宝盈基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 宝盈中证 A100 指数增强 基金主代码 213010 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 2 月 8 日 报告期末基金份额总额 104,990,538.00 份 投资目标 在基金合同规定的范围内，通过严格的投资程序约束和 数量化风险管理手段，结合增强收益的主动投资，力争 取得基金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏 离度的绝对值不超过 0.5%、年跟踪误差不超过 7.75%、 基金总体投资业绩超越中证 A100 指数的表现。 投资策略 本基金为增强型指数基金，对指数投资部分采用完全复 制法，按照成份股在中证 A100 指数中的基准权重构建指 数化投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变化 进行相应调整。本基金对主动投资部分实行双向积极配 置策略。 本基金的投资策略主要包括资产配置策略、股票投资策 略、债券投资策略、金融衍生产品投资策略。 业绩比较基准 中证 A100 指数×95%+活期存款利率（税后）×5% 风险收益特征 本基金投资于中证 A100 指数的成份股及其备选成份股 的比例不低于基金资产的 80%，预期风险收益高于混合 型基金、债券基金和货币市场基金，属于较高风险收益 预期的证券投资基金产品。 基金管理人 宝盈基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 宝盈中证 A100 指数增强 A 宝盈中证 A100 指数增强 C 下属分级基金的交易代码 213010 007580 报告期末下属分级基金的份额总额 97,214,459.07 份 7,776,078.93 份 注：根据宝盈基金管理有限公司 2024 年 10 月 25 日发布的《关于宝盈中证 100 指数增强型证券投 资基金变更基金名称、调低销售服务费率并修订法律文件的公告》，宝盈中证 100 指数增强型证券 投资基金的基金名称自 2024 年 10 月 28 日起变更为“宝盈中证 A100 指数增强型证券投资基金”， 基金简称相应进行调整。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 宝盈中证 A100 指数增强 A 宝盈中证 A100 指数增强 C 1.本期已实现收益 1,020,380.10 50,943.74 2.本期利润 1,860,442.58 42,586.45 3.加权平均基金份额本期利润 0.0188 0.0082 4.期末基金资产净值 169,319,645.39 13,045,098.09 5.期末基金份额净值 1.742 1.678 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额。 2、本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 宝盈中证 A100 指数增强 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.04% 0.88% 0.12% 0.90% 0.92% -0.02% 过去六个月 -1.75% 1.34% -3.20% 1.35% 1.45% -0.01% 过去一年 14.38% 1.27% 10.10% 1.28% 4.28% -0.01% 过去三年 1.67% 1.09% -9.03% 1.10% 10.70% -0.01% 过去五年 33.13% 1.13% -1.02% 1.14% 34.15% -0.01% 自基金合同 111.28% 1.30% 23.69% 1.31% 87.59% -0.01% 生效起至今 宝盈中证 A100 指数增强 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 1.02% 0.88% 0.12% 0.90% 0.90% -0.02% 过去六个月 -1.93% 1.34% -3.20% 1.35% 1.27% -0.01% 过去一年 13.76% 1.27% 10.10% 1.28% 3.66% -0.01% 过去三年 -0.49% 1.10% -9.03% 1.10% 8.54% 0.00% 过去五年 28.12% 1.13% -1.02% 1.14% 29.14% -0.01% 自基金合同 28.36% 1.14% -8.16% 1.15% 36.52% -0.01% 生效起至今 注：本基金于 2019 年 7 月 1 日起增加收取销售服务费的 C 类收费模式，其对应的基金份额简称“宝 盈中证 A100 指数增强 C”。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金于 2019 年 7 月 1 日起增加收取销售服务费的 C 类收费模式，其对应的基金份额简称“宝 盈中证 A100 指数增强 C”。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的 姓 基金经理期 证券 名 职务 限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 本基金、宝盈祥瑞混合型证券投资 基金、宝盈国证证券龙头指数型发 起式证券投资基金、宝盈中证沪港 深科技龙头指数型发起式证券投 资基金、宝盈祥和 9 个月定期开放 蔡丹女士，CFA，中山大学概率论与数理 混合型证券投资基金、宝盈祥庆 9 统计硕士。曾任职于网易互动娱乐有限公 个月持有期混合型证券投资基金、 2024 司、广发证券股份有限公司，2011 年 9 蔡 宝盈祥裕增强回报混合型证券投 年 10 月至 2017 年 7 月任职于长城证券股份有 丹 资基金、宝盈祥颐定期开放混合型 月 28 - 14 年 限公司，先后担任金融研究所金融工程研 证券投资基金、宝盈华证龙头红利 日 究员、资产管理部量化投资经理、执行董 50 指数型发起式证券投资基金、宝 事。2017 年 7 月加入宝盈基金管理有限 盈新锐灵活配置混合型证券投资 公司，中国国籍，证券投资基金从业人员 基金、宝盈纳斯达克 100 指数型发 资格。 起式证券投资基金（QDII）、宝盈 北证 50 成份指数型发起式证券投 资基金基金经理；量化投资部总经 理 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 报告期内本基金基金经理未兼任私募资产管理计划投资经理。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资管理活动中公平对待不同投资组合，无损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《宝盈基金管理有限公司公平交易制度》对本基金的日常交易行为进行监控，并定期制作公平交易分析报告，对不同投资组合的收益率、同向交易价差、反向交易价差作专项分析。报告结果表明，本基金在本报告期内的同向交易价差均在可合理解释范围之内；在本报告期内基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定，在投资活动中公平对待不同投资组合，公平交易制度执行情况良好，无损害基金持有人利益的行为。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 国内宏观来看，今年以来国民经济总体稳定，1-2 月规模以上工业增加值同比实际增长 5.9%； 出口规模同比增长 2.3%，美国关税政策形成压力； 3 月份制造业 PMI 上行至 50.5%，新订单、生 产指数双双走高，工业景气度保持平稳。政府工作报告给出今年发展的主要预期目标是：国内生产总值增长 5%，居民消费价格指数涨幅 2%左右，反映出对做好经济工作的坚定信心，今年将实施更加积极的财政政策。春节前幻方发布国产推理模型 Deepseek-R1，具备出色的推理性能和低廉的使用成本，缩小了中美 AI 差距，引发国产替代预期，同时国内政策层面强调科技自主可控，民营企业座谈会支持创新，这些政策利好，叠加市场流动性宽松引爆节后科技股行情。从本季度市场表现来看，结构性分化加剧，科技成长引领行情，价值和红利风格承压，在经历春节前后至 2月底的 AI 领涨，及 3 月以来政策宽松驱动顺周期修复引领的上涨后，近期市场波动加大，上证综 指本季度窄幅震荡，季末上证综指收于 3335.75 点，季度小幅收跌 0.48%。 本季度两市日均成交金额接近 1.5 万亿，虽低于上个季度的 1.82 万亿，但也处于历史较高水 平。美联储 3 月议息会议下调 2025 年 GDP 增速预测至 1.7%，维持利率不变，4 月开始降低“缩表” 规模。本季度美元相对人民币贬值 0.65%，季末美元兑人民币即期汇率为 7.2516，位于 2015 年以来 93.13%的分位数。 从市场走势来看，本季度主要指数涨跌参半，中小盘表现好于大盘：国证 2000 上涨 6.03%， 中证 1000 上涨 4.51%，中证 500 上涨 2.31%，中证 800 下跌 0.32%，沪深 300 下跌 1.21%，上证 50 下跌 0.71%，中证红利下跌 3.11%，中证 A100 上涨 0.11%。分行业来看，中信一级行业有 14 个行业上涨，涨幅前五的行业：有色金属（上涨 11.34%）、汽车（上涨 11.3%）、机械（上涨 8.85%）、计算机（上涨 7.87%）和传媒（上涨 5.66%）；跌幅排前的五个行业：煤炭（下跌 10.7%）、商贸零售（下跌 7.41%）、非银金融（下跌 6.18%）、石油石化（下跌 5.93%）和房地产（下跌 5.52%）。 从价值成长风格来看，本季度成长风格好于价值风格，国证成长上涨 0.46%，国证价值下跌 1.15%，其中小盘成长好于大盘成长；中证 2000 上涨 7.08%，沪深 300 下跌 1.21%，小盘表现好于 大盘。 当前来看，在经历调整后，市场拥挤度已经得到了明显的消化，A 股主要指数的估值水平处 于历史中位数附近，但从基于股息率计算的股权风险溢价来看，还处于历史中位数以上水平。截 止 2025/3/31 中证 A100 指数的 PE 为 14.68 倍，股息率为 3.25%，处于历史 87.91%的分位数水平。 本基金致力于挖掘财务数据、一致预期数据、市场行情数据、市场情绪数据中蕴含的有效因子，构建多维度、多策略的选股体系。本基金通过对成份股内部有效因子的挖掘，在实现主要风险因子中性的基础上，严格控制与基准指数的偏离度，通过增强策略来增强产品收益。此外，本基金还积极参与新股研究，甄别新股参与价值，对于有价值的网下新股申购，本基金会积极参与，以期通过打新来提供稳定的增强收益。 报告期内，本基金在复制中证 A100 指数成份股的基础上，配置了部分增强策略，同时积极 甄选个股参与网下新股申购。2025 年一季度本基金 A 份额和 C 份额单位净值分别上涨 1.04%和 1.02%，期间 A 份额超额收益为 0.93%，年化跟踪误差为 0.85%。我们将继续努力尽责地做好本基金的管理工作，力争为投资者谋取较好的回报。 当前已进入 4 月份，年报和一季报会集中披露，短期可能会压制市场风险偏好。特朗普于 4 月 2 日宣布“对等关税”，幅度超出市场预期。对等关税采用了“地毯式”关税与“一国一税率”相结合的方式，涵盖超过 60 个主要经济体。本次被加征的对等关税普遍较高，结合特朗普方面的此前表态，美国制造业回流与再工业化的决心或不可小觑，从这个维度，本次对等关税落地可能 不是贸易摩擦的结束，而是全球范围更长期谈判博弈的开始。对等关税或将加大不确定性和市场担忧，并加剧美国经济“滞胀”风险，美联储短期内或难以降息。4 月下旬召开的政治局会议可能会进一步定调财政支出提速或其他稳增长的政策落地，外部冲击也有望阶段性缓解。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末宝盈中证 A100 指数增强 A 的基金份额净值为 1.742 元，本报告期基金份额净 值增长率为 1.04%;截至本报告期末宝盈中证 A100 指数增强 C 的基金份额净值为 1.678 元，本报 告期基金份额净值增长率为 1.02%。同期业绩比较基准收益率为 0.12%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 172,606,541.18 94.46 其中：股票 172,606,541.18 94.46 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 7,814,379.81 4.28 其中：债券 7,814,379.81 4.28 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 2,254,274.61 1.23 8 其他资产 61,536.62 0.03 9 合计 182,736,732.22 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 1,595,288.70 0.87 B 采矿业 10,273,180.00 5.63 C 制造业 99,553,268.02 54.59 D 电力、热力、燃气及水生产和 6,004,923.00 3.29 供应业 E 建筑业 2,932,782.40 1.61 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 6,681,810.50 3.66 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 9,431,212.45 5.17 务业 J 金融业 27,344,399.75 14.99 K 房地产业 1,921,560.00 1.05 L 租赁和商务服务业 1,852,638.24 1.02 M 科学研究和技术服务业 2,347,583.04 1.29 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 837,410.24 0.46 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 170,776,056.34 93.65 5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 67,909.00 0.04 C 制造业 1,439,619.31 0.79 D 电力、热力、燃气及水生产和 供应业 6,240.00 0.00 E 建筑业 3,624.00 0.00 F 批发和零售业 4,286.64 0.00 G 交通运输、仓储和邮政业 19,574.56 0.01 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 务业 23,383.00 0.01 J 金融业 106,373.39 0.06 K 房地产业 6,600.00 0.00 L 租赁和商务服务业 102,041.00 0.06 M 科学研究和技术服务业 42,546.94 0.02 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 4,972.00 0.00 R 文化、体育和娱乐业 3,315.00 0.00 S 综合 - - 合计 1,830,484.84 1.00 5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600519 贵州茅台 9,000 14,049,000.00 7.70 2 300750 宁德时代 38,280 9,682,543.20 5.31 3 601318 中国平安 153,225 7,911,006.75 4.34 4 600036 招商银行 180,100 7,796,529.00 4.28 5 000333 美的集团 71,350 5,600,975.00 3.07 6 600900 长江电力 179,100 4,980,771.00 2.73 7 002594 比亚迪 12,600 4,723,740.00 2.59 8 601166 兴业银行 205,000 4,428,000.00 2.43 9 601899 紫金矿业 243,000 4,403,160.00 2.41 10 600030 中信证券 143,900 3,816,228.00 2.09 5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 600415 小商品城 6,700 102,041.00 0.06 2 605499 东鹏饮料 400 99,588.00 0.05 3 688235 百济神州 400 95,536.00 0.05 4 688506 百利天恒 400 92,924.00 0.05 5 000039 中集集团 10,400 91,416.00 0.05 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 7,814,379.81 4.29 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 7,814,379.81 4.29 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019740 24 国债 09 77,000 7,814,379.81 4.29 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金尚未在基金合同中明确股指期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内除兴业银行的发行主体外未受到公开谴责、处罚。 2024 年 7 月 17 日，根据闽金罚决字〔2024〕12 号显示，兴业银行股份有限公司因未严格按 照公布的收费价目名录收费；向小微企业贷款客户转嫁抵押评估费；企业划型管理不到位等原因被国家金融监督管理总局福建监管局处以罚款 190 万元。 我们认为相关处罚措施对兴业银行的正常经营会产生一定影响，但影响可控；对兴业银行的债券偿还影响很小。本基金投资兴业银行的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 6,506.37 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 55,030.25 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 61,536.62 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末积极投资前五名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 宝盈中证 A100 指数增强 A 宝盈中证 A100 指数增强 C 报告期期初基金份额总额 99,567,085.74 5,182,488.00 报告期期间基金总申购份额 2,436,486.86 3,600,056.55 减:报告期期间基金总赎回份额 4,789,113.53 1,006,465.62 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 97,214,459.07 7,776,078.93 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例 者 序号 达到或者超过 20% 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比（%） 类 的时间区间 份额 份额 份额 别 机 1 20250225-2025032420,748,075.24 - -20,748,075.24 19.76 构 产品特有风险 本基金本报告期内存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，在极端情况下可能存在流动性等风险，敬请投资人留意。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 中国证监会批准宝盈中证 100 指数增强型证券投资基金设立的文件。 根据《关于宝盈中证 100 指数增强型证券投资基金变更基金名称、调低销售服务费率并修订 法律文件的公告》将宝盈中证 100 指数增强型证券投资基金名称变更为宝盈中证 A100 指数增强型证券投资基金。 《宝盈中证 A100 指数增强型证券投资基金基金合同》。 《宝盈中证 A100 指数增强型证券投资基金托管协议》。 法律意见书。 基金管理人业务资格批件、营业执照。 基金托管人业务资格批件、营业执照。 中国证监会要求的其他文件。 9.2 存放地点 基金管理人办公地址：广东省深圳市福田区福华一路 115 号投行大厦 10 层 基金托管人办公地址：北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼 9.3 查阅方式 上述备查文件文本分别存放在基金管理人和基金托管人的办公场所，在办公时间内基金持有人可免费查阅。 宝盈基金管理有限公司 2025 年 4 月 21 日