鹏华信用增利债券型证券投资基金 2015年第3季度报告 2015年9月30日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2015年10月27日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年10月22日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年7月1日起至9月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华信用增利债券 场内简称 - 基金主代码 206003 交易代码 206003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年5月31日 报告期末基金份额总额 158,577,532.28份 在控制风险并保持良好流动性的基础上，通过 投资目标 严格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断， 在获取当期收益的同时，力争实现基金资产的 长期稳健增值。 1.资产配置策略 本基金将在对未来宏观经济形势及利率变动趋 势进行深入研究的基础上，对固定收益类资产、 权益类资产和现金资产的配置比例进行动态调 整。 投资策略 2.债券投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线 策略、债券选择策略、信用策略等积极投资策 略,在控制风险并保持良好流动性的基础上， 通过严格的信用分析和对信用利差变动趋势的 判断，在获取当期收益的同时，力争实现基金 资产的长期稳健增值。 3.股票投资策略 本基金股票投资以精选个股为主。在严格控制 风险并判断未来股票市场趋势的基础上，考察 上市公司所属行业发展前景、行业地位、竞争 优势、盈利能力、成长性、估值水平等多种因 素，精选流动性好，成长性高，估值水平低的 股票进行投资。 业绩比较基准 中债总指数收益率 本基金属于债券型基金，其预期的风险和收益 风险收益特征 高于货币市场基金，低于混合型基金及股票型 基金，为证券投资基金中的低风险品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华信用增利债券A 鹏华信用增利债券B 下属分级基金的交易代码 206003 206004 报告期末下属分级基金的份额总额 141,051,532.90份 17,525,999.38份 下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年7月1日－ 2015年9月30日） 鹏华信用增利债券A 鹏华信用增利债券B 1．本期已实现收益 -3,542,388.09 -1,000,680.64 2．本期利润 3,538,496.13 -1,455,698.26 3．加权平均基金份额本期利润 0.0225 -0.0608 4．期末基金资产净值 180,078,105.46 22,124,797.10 5．期末基金份额净值 1.277 1.262 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回 费、基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华信用增利债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.49% 0.43% 2.13% 0.08% 0.36% 0.35% 月 鹏华信用增利债券B 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.77% 0.43% 2.13% 0.08% 0.64% 0.35% 月 注：业绩比较基准=中债总指数收益率 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、本基金基金合同于2010年5月31日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 刘建岩先生，国籍中国， 经济学硕士，9年证券从业 经验。历任第一创业证券 有限责任公司资管部投资 本基金 2011年 经理；2009年12月加盟鹏 刘建岩 基金经 4月8日 - 9 华基金管理有限公司，从 理 事债券研究分析工作，担 任固定收益部债券研究员， 2011年4月起担任鹏华信 用增利债券型证券投资基 金基金经理，2013年2月 至2014年3月担任鹏华产 业债债券型证券投资基金 基金经理，2013年3月起 兼任鹏华国有企业债债券 型证券投资基金基金经理， 2013年11月起兼任鹏华丰 融定期开放债券型证券投 资基金基金经理，2014年 5月起兼任鹏华货币市场证 券投资基金基金经理， 2015年3月起兼任鹏华双 债增利债券型证券投资基 金基金经理。刘建岩先生 具备基金从业资格。本报 告期内本基金基金经理未 发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理 的，任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年三季度中债总财富指数上涨2.13%，推动债市上涨的主要原因是经济低迷、资金宽松以及投资者转换大类资产配置。三季度央行进行了一次降息和一次降准操作，同时在经济增长持续疲弱的情况下，政策继续放松的预期仍然强烈。受权益市场下跌影响，投资者开始转换大类资产配置，资金由权益市场转入债券市场，带来较多的债券投资需求，也是推动债券市场上涨的重要原因。 从各类属市场情况看：短期利率债收益率相对平稳，中长期利率债收益率在整体回落，利率债曲线形态趋于平坦化。信用债收益率的整体降幅大于利率债，推动信用利差有所收窄；部分中高评级、交易所可质押公司债受到投资者追捧，市场收益率水平大幅下降。 三季度权益市场继续整体下跌，市场成交量及融资融券余额均有大幅减少。可转债及可交换债市场受权益市场影响也有大幅回落，由于一级市场发行缓慢，且上半年多只可转债转股，目前可转债及可交换债的市场存量较少。 本报告期内信用增利基金以持有中等评级信用债为主，组合久期保持中性，并降低了权益类投资。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2015年三季度本基金A类份额净值增长率为2.49％，B类份额净值增长率为2.77％，同期业绩基准增长率为2.13％。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从经济层面看，三季度我国经济增长情况并未有所好转，投资需求仍然不振，资本市场大幅波动对消费领域也有负面影响。人民币汇率在三季度出现快速贬值，一定程度上影响了投资者预期，短期内也加大了央行的调控难度。我们认为，拉动投资需求仍是后期国内宏观调控的主要方向，在无通胀压力的情况下，货币、财政会继续双管齐下；同时央行对汇率问题态度坚决，因此人民币汇率短期内应会相对稳定。 由于经济下行压力并未趋于缓解，四季度我国货币政策方向会继续保持宽松。债券投资需求持续旺盛很可能拉动收益率继续有所下降，但考虑到目前债券绝对收益水平偏低，后期债券收益率的下降幅度和速度或将有所放缓，不排除在年末时期会出现一定波动。权益市场的信心修复仍需要时间，四季度或将以震荡为主，我们将根据市场情况谨慎参与权益类投资。 基于以上分析，预计2015年四季度信用增利基金将以配置中等评级信用债为主，维持中性久期，谨慎参与可转债及权益市场投资。本基金将继续坚持稳健投资原则，以获取中长期收益为最主要目标。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 6,843,550.00 2.37 其中：股票 6,843,550.00 2.37 2 固定收益投资 256,870,531.00 88.87 其中：债券 256,870,531.00 88.87 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 18,623,647.67 6.44 7 其他资产 6,714,896.74 2.32 8 合计 289,052,625.41 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 2,887,000.00 1.43 D 电力、热力、燃气及水生产和 - - 供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服 - - 务业 J 金融业 510,600.00 0.25 K 房地产业 2,279,200.00 1.13 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 1,166,750.00 0.58 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 6,843,550.00 3.38 注：本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 000024 招商地产 80,000 2,279,200.00 1.13 2 300012 华测检测 65,000 1,166,750.00 0.58 3 000957 中通客车 50,000 1,023,000.00 0.51 4 000925 众合科技 50,000 714,000.00 0.35 5 000852 石化机械 50,000 700,000.00 0.35 6 601628 中国人寿 20,000 510,600.00 0.25 7 600525 长园集团 30,000 450,000.00 0.22 注：以上为本基金本报告期末持有的所有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 256,870,531.00 127.04 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 256,870,531.00 127.04 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 122672 12西城投 400,100 34,132,531.00 16.88 2 124333 13铜城建 300,000 31,320,000.00 15.49 3 122654 12昆钢控 300,000 30,495,000.00 15.08 4 122644 12铁岭债 300,000 23,388,000.00 11.57 5 122621 12赣城债 300,000 23,259,000.00 11.50 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1 本期国债期货投资政策 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.3 本期国债期货投资评价 本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 79,581.25 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 5,776,033.68 5 应收申购款 859,281.81 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 6,714,896.74 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 产净值比 流通受限情况说明 (元) 例（%） 1 600525 长园集团 450,000.00 0.22 重大事项 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华信用增利债券A 鹏华信用增利债券B 报告期期初基金份额总额 223,347,327.15 98,419,647.47 报告期期间基金总申购份额 17,467,220.25 2,579,814.15 减:报告期期间基金总赎回份额 99,763,014.50 83,473,462.24 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 141,051,532.90 17,525,999.38 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 （一）《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》； （二）《鹏华信用增利债券型证券投资基金托管协议》； （三）《鹏华信用增利债券型证券投资基金2015年第3季度报告》（原文）。8.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司 上海市仙霞路18号交通银行股份有限公司8.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2015年10月27日