鹏华信用增利债券型证券投资基金2014年 第4季度报告 2014年12月31日 基金管理人：鹏华基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2015年1月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年1月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2014年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 鹏华信用增利债券 场内简称 - 基金主代码 206003 交易代码 206003 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年5月31日 报告期末基金份额总额 525,743,496.96份 在控制风险并保持良好流动性的基础上，通过严 投资目标 格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，在 获取当期收益的同时，力争实现基金资产的长期 稳健增值。 1.资产配置策略 本基金将在对未来宏观经济形势及利率变动趋 势进行深入研究的基础上，对固定收益类资产、 权益类资产和现金资产的配置比例进行动态调 整。 2.债券投资策略 投资策略 本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策 略、债券选择策略、信用策略等积极投资策略, 在控制风险并保持良好流动性的基础上，通过严 格的信用分析和对信用利差变动趋势的判断，在 获取当期收益的同时，力争实现基金资产的长期 稳健增值。 3.股票投资策略 本基金股票投资以精选个股为主。在严格控制风 险并判断未来股票市场趋势的基础上，考察上市 公司所属行业发展前景、行业地位、竞争优势、 盈利能力、成长性、估值水平等多种因素，精选 流动性好，成长性高，估值水平低的股票进行投 资。 业绩比较基准 中债总指数收益率 本基金属于债券型基金，其预期的风险和收益高 风险收益特征 于货币市场基金，低于混合型基金及股票型基 金，为证券投资基金中的低风险品种。 基金管理人 鹏华基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 鹏华信用增利债券A 鹏华信用增利债券B 下属分级基金的交易代码 206003 206004 报告期末下属分级基金的份额总额 461,149,808.74份 64,593,688.22份 下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上 风险收益特征同上 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2014年10月1日－ 2014年12月31日） 鹏华信用增利债券A 鹏华信用增利债券B 1．本期已实现收益 13,197,804.16 4,773,041.57 2．本期利润 13,549,371.03 6,605,756.27 3．加权平均基金份额本期利润 0.0235 0.0278 4．期末基金资产净值 546,070,629.67 75,350,626.10 5．期末基金份额净值 1.184 1.167 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣 除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、 基金转换费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华信用增利债券A 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 1.89% 0.23% 3.22% 0.23% -1.33% 0.00% 月 鹏华信用增利债券B 阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④ 率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过去三个 2.01% 0.22% 3.22% 0.23% -1.21% -0.01% 月 注：业绩比较基准=中债总指数收益率 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：1、本基金基金合同于2010年5月31日生效。2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 刘建岩先生，国籍中国，经 济学硕士，8年证券从业经 验。历任第一创业证券有限 责任公司资管部投资经理； 本 基 金 2011年4 2009年12月加盟鹏华基金 刘建岩 基 金 经 月8日 - 8 管理有限公司，从事债券研 理 究分析工作，担任固定收益 部债券研究员，2011年4月 起担任鹏华信用增利债券 型证券投资基金基金经理， 2013年2月至2014年3月 担任鹏华产业债债券型证 券投资基金基金经理，2013 年3月起兼任鹏华国有企业 债债券型证券投资基金基 金经理，2013年11月起兼 任鹏华丰融定期开放债券 型证券投资基金基金经理， 2014年5月起兼任鹏华货币 市场证券投资基金基金经 理。刘建岩先生具备基金从 业资格。本报告期内本基金 基金经理未发生变动。 注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的， 任职日期为基金合同生效日。 2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2异常交易行为的专项说明 报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为2次，主要原因在于指数成分股交易不活跃导致。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2014年四季度我国债券市场继续整体上涨。国内经济景气状况持续低迷及市场流动性宽松，是推动四季度债券市场上涨的重要原因。央行在货币政策操作上除了继续采用SLF、PSL等短期政策工具进行定向宽松，还进行了一次降息操作，使市场投资者的放松预期进一步强化。从各类属的市场情况看：利率债收益率在11月中旬创出年内最低水平，随后有所回升，利率债收益率曲线形态较三季度末更加平坦化。12月上旬中登突然发布《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》，对信用债市场产生了明显影响，尤其是中等评级信用债受到的影响较大。整体来看四季度中低评级信用债小幅下跌，高等级信用债略有上涨。在权益市场持续大幅上涨的推动下，可转债市场四季度也大幅上涨，多只大盘转债已经触发赎回条款，将面临发行人赎回。 本报告期内信用增利基金以持有中等评级信用债为主，组合久期保持中性，对权益类市场投资保持谨慎。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 2014年四季度本基金A类份额净值增长率为1.89％，B类份额净值增长率为2.01％，同期业绩基准增长率为3.22％。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 从经济层面看，国内主要经济数据并没有明显趋于好转，内需增长仍较为乏力，工业品价格及工业生产情况也并不乐观。但是从政策层面看，稳增长的调控方向更加明确，例如“一带一路”建设、自贸区及房地产政策等。我们认为，虽然货币宽松和政策预期使资本市场大幅上涨，但如何将资金引入实体经济，扩大实体经济的整体信用需求，将是下一步亟需解决的问题。因此未来除了货币政策会继续保持相对宽松以外，相关产业政策也还有扩大调整的必要和空间。 从债券市场情况看，当前的债券收益率水平处于历史均值附近，随着货币政策继续放松，债券收益率仍有下行空间。但是权益市场走势、信贷投放速度和投资者预期变化等因素都可能对债券市场带来影响，因此与2014年相比较，未来债券市场的整体波动或将加大。对于权益和可转债市场，投资者强烈的热情和包括杠杆交易在内的资金流入，很可能是推动市场大幅上涨的重要原因。我们认为，脱离基本面的快速上涨难以长期持续，未来权益市场将收益与风险并存，我们将遵循宏观调控主线，降低波动风险，适时适度参与投资。 基于以上分析，预计2015年一季度信用增利基金将以配置中等评级信用债为主，维持中性久期，适当参与可转债及权益市场的波段性机会。本基金将继续坚持稳健投资原则，以获取中长期收益为最主要目标。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,807,000.00 0.21 其中：股票 1,807,000.00 0.21 2 固定收益投资 786,711,942.00 93.16 其中：债券 786,711,942.00 93.16 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 17,385,122.87 2.06 7 其他资产 38,605,804.32 4.57 8 合计 844,509,869.19 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 - - D 电力、热力、燃气及水生产和供 - - 应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 - - 业 J 金融业 - - K 房地产业 1,807,000.00 0.29 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,807,000.00 0.29 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 000002 万 科Ａ 130,000 1,807,000.00 0.29 注：上述股票明细为本基金本报告期末持有的全部股票。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 25,799,400.00 4.15 其中：政策性金融债 25,799,400.00 4.15 4 企业债券 758,686,716.00 122.09 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 2,225,826.00 0.36 8 其他 - - 9 合计 786,711,942.00 126.60 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 122727 12东胜债 800,100 81,946,242.00 13.19 2 122672 12西城投 400,100 41,610,400.00 6.70 3 122685 12吉城投 400,000 41,600,000.00 6.69 4 1380059 13大石桥债 400,000 40,776,000.00 6.56 5 124015 12筑工投 400,000 40,420,000.00 6.50 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.9.1本期国债期货投资政策 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.9.3本期国债期货投资评价 注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。 5.10投资组合报告附注 5.10.1 本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 39,562.88 2 应收证券清算款 9,999,978.30 3 应收股利 - 4 应收利息 28,555,828.72 5 应收申购款 10,434.42 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 38,605,804.32 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末股票投资前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 鹏华信用增利债券A 鹏华信用增利债券B 报告期期初基金份额总额 585,766,302.34 184,792,672.58 报告期期间基金总申购份额 307,930,115.08 228,773,235.64 减:报告期期间基金总赎回份额 432,546,608.68 348,972,220.00 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以"-"填列） 报告期期末基金份额总额 461,149,808.74 64,593,688.22 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 注：截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 （一）《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》； （二）《鹏华信用增利债券型证券投资基金托管协议》； （三）《鹏华信用增利债券型证券投资基金2014年第4季度报告》（原文）。8.2存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司 上海市仙霞路18号交通银行股份有限公司8.3查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2015年1月22日