鹏华信用增利债券型证券投资基金2012第一季度报告 基金管理人:鹏华基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 报告送出日期:2012年4月24日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2012年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2012年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 ■ §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 ■ 注:1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如,开放式基金的申购赎回费、基金转换费等),计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 鹏华信用增利债券A ■ 鹏华信用增利债券B ■ 注:业绩比较基准=中债总指数收益率 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 ■ ■ 注:1、本基金合同于2010年5月31日生效。 2、截至建仓期结束,本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 ■ 注:(1) 任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日 担任新成立基金基金经理的,任职日期为基金合同生效日。 (2)证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 报告期内,本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定,本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,本基金运作合规,不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行公平交易制度,确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内,本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为,未存在同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2012年一季度不同类属债券之间出现了较为明显的分化,中长期利率品种有所下跌,但中等评级信用债整体上涨。1月上旬中长期利率品种收益率有小幅回落,但2、3两月连续快速回升,因此整体来看一季度中长期利率品种收益率是上升的。中等评级信用债的表现较好,收益率回落幅度明显,且投资者整体风险偏好上升,城投类债券也出现了一定的市场需求。可转债市场在1月中上旬有所上涨,2月仍相对平稳,但进入3月后转为下跌。政策方面,一季度我国货币政策保持平稳,央行仍然暂停央票发行,也没有采取降息操作,仅在2月将法定存款准备金率下调0.5个百分点。市场资金面整体较为宽松,特别是进入3月后短期回购利率明显下降。 本报告期内信用增利基金基本把握住了市场变化节奏,在1、2月内逐步减持了可转债及权益类资产,同时增加债券配置,3月进一步提高了组合杠杆水平。在投资品种选择上以中等评级信用债为最主要投资品种。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 2012年一季度本基金A类份额净值增长率为2.38%,B类份额净值增长率为2.29%,同期业绩基准增长率为0.44%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 虽然从长期看欧美经济难以真正走出低迷,重新复苏也需要进行结构性调整,但就短期而言欧美经济出现急剧恶化的可能性很小,救助计划及修补政策尚能够支撑短期的经济稳定。美国就业情况能否持续好转仍需进一步观察,如果后期美国经济复苏再度遇到挫折,美联储推出QE3是大概率事件。对于国内经济情况,一方面外需增长幅度有限,另一方面内需在政策调控压力下难以大幅超预期,因此未来一段时间内“减速”还是我国经济增长的主基调。货币政策的调整方向是逐渐趋于放松,但力度和速度有限。 债券市场方面,资质较好的中等评级信用债还有进一步上涨的空间,但考虑到此类债券在一季度已经经历了一轮快速上涨,且市场供给仍然较大,我们预计二季度中等评级信用债收益率的下降速度将会有所放缓,甚至也可能会出现一定回升。权益和可转债市场方面,经济下行使权益市场缺乏系统性机会,可转债市场在权益市场和供给预期的双重压力下难以乐观。 基于以上分析,2012年二季度信用增利基金将考虑继续以配置中等评级信用债为主,挖掘中等评级信用债中的低风险个券,配合一定的杠杆操作,以获取稳定的中长期收益为最主要操作目标。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 ■ 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 本基金本报告期末未持有股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 本基金本报告期末未持有股票。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ■ 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ■ 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 本报告期内,本基金投资的前十名证券之一的11南钢债(122067)的发行主体南京钢铁股份有限公司,由于发生了“10.5”重大安全事故,江苏省人民政府根据2012 年 1 月 18 日下发的《省政府关于同意南京钢铁股份有限公司“10.5”重大事故结案的批复》,对相关责任人进行了处罚,同时对南京钢铁股份有限公司进行了 100万元的经济处罚。经过本基金管理人综合分析,此次事件及处罚结果不影响南京钢铁股份有限公司对本期债券本息的偿付。对该证券的投资已严格执行内部投资决策流程,符合法律法规和公司制度的规定。 报告期内本基金投资前十名证券中的其他证券中没有发行主体被监管部门立案调查、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚情况。 5.8.2 报告期内本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.8.3 其他资产构成 ■ 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末未持有股票。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 ■ §7 备查文件目录 7.1 备查文件目录 (一)《鹏华信用增利债券型证券投资基金基金合同》 (二)《鹏华信用增利债券型证券投资基金托管协议》 (三)《鹏华信用增利债券型证券投资基金2012年第1季度报告》(原文)。 7.2 存放地点 深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心第43层鹏华基金管理有限公司。 7.3 查阅方式 投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅,也可按工本费购买复印件,或通过本基金管理人网站(http://www.phfund.com.cn)查阅。 投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司,本公司已开通客户服务系统,咨询电话:4006788999。 鹏华基金管理有限公司 2012年4月24日