南方全球精选配置证券投资基金 2019 年第 4 季度报告 2019 年 12 月 31 日 基金管理人：南方基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2020 年 1 月 20 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 1 月 16 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2019 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 南方全球精选配置(QDII-FOF) 基金主代码 202801 交易代码 202801 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007 年 9 月 19 日 报告期末基金份额总额 3,524,988,750.04 份 投资目标 通过基金全球化的资产配置和组合管理，实现组合资产的分散化 投资，在降低组合波动性的同时，实现基金资产的最大增值。 本基金在基金资产的配置上采取战略性资产配置和战术性资产配 置相结合的配置策略，在有效分散风险的基础上，提高基金资产 的收益。 1、战略性资产配置策略（StrategicAssetAllocation） 在宏观经济与地区经济分析、掌握全球经济趋势的基础上，通过 量化分析，确定资产种类(Asset Class)与权重，并定期进行回顾 和动态调整。 2、战术性资产配置策略（TacticalAsset Allocation） 在成熟市场和新兴市场中根据不同国家和地区经 投资策略 济发展及证券市场的发展变化对资产进行国家及区域配置，在不 同国家的配置比例上采用“全球资产配置量化”模型进行配置和 调整。由于短期市场会受到一些非理性或者非基本面因素的影响 而产生波动，基金经理将根据对不同因素的研究与判断，对基金 投资组合进行调整，以降低投资组合的投资风险。本基金的大部 分资产将投资于 ETF 基金、股票型基金和在香港市场投资于公 开发行、上市的股票。利用定量和定性的方式筛选基金，在香港 市场的选股策略的主要标准： 市场及行业地位（market position）、估值（intrinsic value）、盈利预期（earning surprise）、 和良好的趋势（investment trend）。 业绩比较基准 60%×MSCI 世界指数（MSCI World Index）+40%×MSCI 新兴 市场指数（MSCI Emerging Markets Index）。 本基金为基金中基金，属于中等偏高预期风险和预期收益的证券 风险收益特征 投资基金品种，其预期风险和收益水平低于全球股票型基金、高 于债券基金及货币市场基金。 基金管理人 南方基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 境外资产托管人 英文名称：The Bank of New York Mellon Corporation 中文名称：纽约梅隆银行股份有限公司 注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方全球”。 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2019 年 10 月 1 日－2019 年 12 月 31 日） 1.本期已实现收益 35,360,683.71 2.本期利润 239,377,207.37 3.加权平均基金份额本期利润 0.0646 4.期末基金资产净值 3,749,499,031.00 5.期末基金份额净值 1.064 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 6.61% 0.35% 7.97% 0.40% -1.36% -0.05% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 北京大学工商管理硕士，具有基金从业 资格。曾任职于招商证券股份有限公 司、天华投资有限责任公司，2005 年加 入南方基金国际业务部，现任国际业务 部总经理、国际投资决策委员会委员； 2007 年 9 月至 2009 年 5 月，任南方全 本基金 球基金经理助理；2011 年 9 月至 2015 黄亮 基金经 2009 年 6 - 18 年 年 5 月，任南方中国中小盘基金经理； 理 月 25 日 2015 年 5 月至 2017 年 11 月，任南方香 港优选基金经理；2017 年 4 月至 2019 年 4 月，任国企精明基金经理；2009 年 6 月至今，任南方全球基金经理；2010 年 12 月至今，任南方金砖基金经理； 2016 年 6 月至今，任南方原油基金经 理；2017 年 10 月至今，任美国 REIT 基金经理；2019 年 4 月至今，任南方香 港成长基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 本基金无境外投资顾问。 4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和本基金基金合同的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易次数为 2 次，是由于投资组合的投资策略需要以及接受投资者申赎后被动增减仓位所致。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2019 年四季度全球宏观经济仍然维持冷热不均的发展格局，虽然全球主要经济体制造业 PMI 纷纷下降，但服务业 PMI 及劳动市场都维持较好状态。发达经济体中美国经济增速 略有放缓，12 月 ISM 制造业 PMI 下降至 47.2，连续 5 个月位于荣枯线下方，但非制造业 PMI 持续攀升至 55。12 月 ADP 就业人口数据超预期，就业市场持续繁荣，制造业收缩但服 务业经济活动保持强劲态势。与此同时，美联储10月继7月和9月后再次降息25个基点，联储连续“预防式”的宽松货币政策有助于支撑美国基本面，预防经济放缓，拉长经济增长周期。中美贸易局势改善，经济增长相对稳定，通胀上行压力大概率较小。欧洲方面， 欧元区 12 月 PMI46.3，自 2 月以来持续低于荣枯线。作为欧元区核心的德法表现不一，法 国稍好，德国 1 月制造业 PMI 就开始低于 50，12 月位于 43.7 的水平，显示出经济活动疲 软。欧洲目前宏观经济在过去 20 年的周期中，处在中游的位置，主要表现为消费（内需）仍较健康，制造（外需）较为疲弱，通胀指标持续低迷，预计欧洲央行会持续加大宽松政策，同时需密切留意英国脱欧谈判情况。报告期间，MSCI 发达国家指数按美元计价上涨 8.19%，MSCI新兴市场指数按美元计价上涨11.35%,黄金价格按美元计价上涨3.04%，十年期美国国债、十年期日本国债及十年期德国国债收益率分别上涨 25 个基点、上涨 20 个基点和上涨39 个基点。新兴市场方面,巴西圣保罗证交所指数按本币计价上涨 10.41%,印度 Nifty 指数按本币计价上涨 6.05%，俄罗斯 IMOEX 指数按本币计价上涨 10.87%，美元指数小幅下行,由99.38 下降至 96.39。 港股市场方面，受到中美贸易战第一阶段谈判基本结束，中国国内货币政策边际宽松以及香港社会趋于稳定的影响，四季度市场出现震荡上升的走势，市场情绪逐渐趋好。展望 2020 年第一季度，我们维持谨慎乐观的判断。中国国内经济出现企稳迹象，财政、货币和房地产政策转向更为宽松的方向，减税、降费、结构性改革、对外开放等积极的财政政策不断落地，预期第一季度国内会推出更多逆周期的货币政策，进一步推行结构性改革，完成全面建成小康社会的历史目标。此外，我们认为香港社会在警方采取行动后趋于平稳，此后更多的社会改革和经济支持政策也会逐渐推出，叠加中资股稳健向好的基本面情况及相较国内股市更为合理的估值，我们对于港股后期的走势维持谨慎乐观的判断。报告期内，恒生指数按港币计价上涨 8.04%，恒生国企指数上涨 9.48%。从市值角度来看，恒生大型股 指数上涨 8.84%，恒生中型股指数上涨 11.48%，恒生小型股指数上涨 5.89%。根据 Wind 统 计，2019年四季度港股通南下资金净买入900.80亿元港币，近十个月均为净流入，显示出香港股票的配置价值。 报告期内，基金在区域配置上基金维持了对美国的超配以及对欧洲、日本的低配。在行业层面，基金在18年12月美股大幅调整后将防御类配置转为更有进攻性的行业：工业、可选和能源，而在 19 年基金在海外权益市场上逐渐转向谨慎，阶段性配置后周期防御类行业的投资机会：必选、医药、公用事业，同时基金关注黄金等避险资产的机会。港股方面，基金长期投资策略不变，坚持以价值投资为导向，遵循自下而上为主的原则,在行业中精选管理层优质、盈利长期成长强劲、估值水平合理的行业龙头公司，尤其关注公司的技术优势、发展战略、行业成长性以及产业政策的变化。基金围绕港股市场估值体系重构的长期逻辑进行个股筛选，不断发掘存在估值重估机会的细分行业和个股，同时通过分散化投资控制投资组合整体的风险。港股的行业配置维持了相对均衡的配置，在市场剧烈变化时起 到了较好的跟踪市场的效果。同时，基金密切关注香港地区形势，在 19 年三季度中提前减持香港本地股配置，成功规避了风险，未来会根据地区形势变化积极调整相关仓位。 本基金投资团队通过大类资产配置、区域配置、行业配置和个股选择等多层面投资策略的实施，在控制基金的回撤水平，力争稳定战胜业绩比较基准，为投资者创造持续稳健的投资回报。 4.5.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.064元，报告期内，份额净值增长率为6.61%，同期业绩基准增长率为 7.97%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个交易日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 1,174,386,255.21 31.07 其中：普通股 1,174,386,255.21 31.07 存托凭证 - - 2 基金投资 2,175,760,426.50 57.56 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 货币市场工具 108,144,712.24 2.86 7 银行存款和结算备付金合计 250,381,559.74 6.62 8 其他资产 71,495,305.91 1.89 9 合计 3,780,168,259.60 100.00 注：1、上述货币市场工具均为货币市场基金投资。 2、本基金本报告期末通过沪港通交易机制投资的港股市值为人民币 44,565,055.00 元， 占基金资产净值比例 1.19%。 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 中国香港 1,174,386,255.21 31.32 合计 1,174,386,255.21 31.32 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 能源 29,408,457.40 0.78 材料 82,949,228.00 2.21 工业 39,016,996.78 1.04 非必需消费品 148,016,841.89 3.95 必需消费品 19,846,113.39 0.53 医疗保健 46,105,321.83 1.23 金融 497,251,337.02 13.26 科技 171,221,682.40 4.57 通讯 84,113,742.00 2.24 公用事业 56,456,534.50 1.51 合计 1,174,386,255.21 31.32 注：本基金对以上行业分类采用彭博行业分类标准。 5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭 证投资明细 所属 占基金 序 公司名称 公司名称 证券 所在证 国家 数量（股） 公允价值（人 资产净 号 （英文） （中文） 代码 券市场 （地 民币元） 值比例 区） （％） Tencent 腾讯控股有 0700 香港联 1 Holdings 限公司 HK 合交易 香港 250,000 84,113,742.00 2.24 Ltd 所 Shandong 山东黄金矿 香港联 2 Gold 业股份有限 1787 合交易 香港 5,000,000 82,949,228.00 2.21 Mining 公司 HK 所 Co.,Ltd. China 中国国际金 3908 香港联 3 Internationa 融股份有限 HK 合交易 香港 6,000,000 80,727,693.60 2.15 l Capital 公司 所 Corporation Limited AIAGroup 友邦保险控 1299 香港联 4 Limited 股有限公司 HK 合交易 香港 1,000,000 73,274,804.00 1.95 所 Hong Kong Exchanges 香港交易及 0388 香港联 5 and 结算所有限 HK 合交易 香港 300,000 67,989,702.00 1.81 Clearing 公司 所 Ltd. China 中国建设银 香港联 6 Constructio 行股份有限 0939 合交易 香港 10,000,000 60,285,994.00 1.61 n Bank 公司 HK 所 Corporation Alibaba 阿里巴巴集 香港联 7 Group 团控股有限 9988 合交易 香港 300,000 55,681,684.80 1.49 Holding 公司 HK 所 Limited 0799 香港联 8 IGG Inc IGG Inc HK 合交易 香港 10,000,000 51,507,350.00 1.37 所 ZTE 中兴通讯股 0763 香港联 9 Corporation 份有限公司 HK 合交易 香港 2,000,000 42,728,706.00 1.14 所 Sunac 香港联 10 China 融创中国控 1918 合交易 香港 1,000,000 41,698,559.00 1.11 Holdings 股有限公司 HK 所 Limited 注：本基金对以上证券代码采用当地市场代码。 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细 金额单位：人民币元 占基金 序 基金名称 基金 运作 管理人 公允价值（人 资产净 号 类型 方式 民币元） 值比例 （%） Wellington Global 股票型 契约型 Wellington 1 Quality Growth Fund 基金 开放式 Luxembourg 577,026,197.75 15.39 Sarl T Rowe Price Funds T Rowe Price 2 SICAV - Global 股票型 契约型 Luxembourg 521,833,712.40 13.92 Focused Growth 基金 开放式 Management Equity Fund Sarl Wellington Global 股票型 契约型 Wellington 3 Health Care Equity 基金 开放式 Management 284,154,299.35 7.58 Fund Group LLP ETF 交易型 World Gold 4 SPDR Gold Shares 基金 开放式 Trust Services 249,224,745.00 6.65 LLC 5 Vanguard Consumer ETF 交易型 Vanguard 224,912,688.00 6.00 Staples ETF 基金 开放式 Group Inc/The 6 Vanguard Utilities ETF 交易型 Vanguard 199,365,843.60 5.32 ETF 基金 开放式 Group Inc/The Allianz Global 股票型 契约型 Allianz Global 7 Artificial Intelligence 基金 开放式 Investors 114,615,477.90 3.06 GmbH BNY Mellon BNY Mellon U.S. 货币市 契约型 Fund 8 Dollar Liquidity Fund 场基金 开放式 Management 108,144,712.24 2.88 Luxembourg SA Commerzbank CCBI ETF 交易型 Commerzbank 9 RQFII Money Market 基金 开放式 AG/London 4,627,462.50 0.12 UCITS ETF 5.10 投资组合报告附注 5.10.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.10.3 其他资产构成 单位：人民币元 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 653,242.97 2 应收证券清算款 70,303,061.82 3 应收股利 194,599.56 4 应收利息 20,721.38 5 应收申购款 323,680.18 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 71,495,305.91 5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 3,857,556,067.16 报告期期间基金总申购份额 3,316,507.87 减：报告期期间基金总赎回份额 335,883,824.99 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 3,524,988,750.04 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、《南方全球精选配置证券投资基金基金合同》； 2、《南方全球精选配置证券投资基金托管协议》； 3、南方全球精选配置证券投资基金 2019 年 4 季度报告原文。 9.2 存放地点 深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。 9.3 查阅方式 网站：http://www.nffund.com