银华永祥灵活配置混合型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告 2024 年 6 月 30 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2024 年 7 月 18 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 07 月 16 日复核了本报告 中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 04 月 01 日起至 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华永祥灵活配置混合 基金主代码 180028 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 8 月 8 日 报告期末基金份额总额 48,243,869.61 份 投资目标 在有效控制组合风险的前提下力争获取超越业绩比较基准的稳健收 益。 投资策略 本基金将采取积极、主动的灵活资产配置策略，注重风险与收益的平 衡，投资具有安全边际的股票和具有较高投资价值的固定收益类资 产，力求实现基金财产的长期稳定增值。基金的投资组合比例为：权 益类资产（即股票、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其 他权益类资产）占基金资产比例为 30%-80%，其中，基金持有全部权 证的市值不高于基金资产净值的 3%；债券、货币市场工具以及法律 法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类资产占基金资产 比例为 20%-70%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低 于基金资产净值的 5%。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×55%+中国债券总指数收益率×45% 风险收益特征 本基金为混合型基金，预期风险与预期收益水平高于债券基金与货币 市场基金。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 4 月 1 日-2024 年 6 月 30 日） 1.本期已实现收益 -1,685,984.69 2.本期利润 -2,671,641.62 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0734 4.期末基金资产净值 54,015,205.78 5.期末基金份额净值 1.120 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、本报告中所列示的基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，例如：基金的认购、申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 准收益率标 ①－③ ②－④ ① 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 -7.89% 0.91% -0.36% 0.40% -7.53% 0.51% 过去六个月 -15.73% 1.49% 2.33% 0.48% -18.06% 1.01% 过去一年 -24.17% 1.22% -2.84% 0.47% -21.33% 0.75% 过去三年 -44.14% 1.33% -13.77% 0.57% -30.37% 0.76% 过去五年 11.44% 1.37% 7.16% 0.62% 4.28% 0.75% 自基金合同 12.00% 1.33% 14.97% 0.65% -2.97% 0.68% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月内为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定：权益类资产（即股票、权证及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他权益类资产）占基金资产比例为 30%-80%，其中，基金持有全部权证的市值不高于基金资产净值的 3%；债券、货币市场工具以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他固定收益类资产占基金资产比例为 20%-70%，其中，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%。其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学位，2008 年 3 月至 2011 年 3 月期 间任职于银华基金管理有限公司，担任行 业研究员职务；2011 年 4 月至 2012 年 3 月期间任职于瑞银证券有限责任公司，担 任行业研究组长；2012 年 4 月至 2014 年 贾鹏先 本基金的 2017 年 8 月 8 6 月期间任职于建信基金管理有限公司， 生 基金经理 日 - 15.5 年 担任基金经理助理。2014 年 6 月起任职 于银华基金管理有限公司，自 2014 年 8 月 27 日至 2017 年8月7 日担任银华永祥 保本混合型证券投资基金基金经理，自 2014 年 8 月 27 日至 2016 年 12 月 22 日 兼任银华中证转债指数增强分级证券投 资基金基金经理，自 2014 年 9 月 12 日至 2020 年 3 月 16 日兼任银华保本增值证券 投资基金基金经理，自 2020 年 3 月 17 日至2020年5月21日兼任银华增值证券 投资基金基金经理，自 2014 年 12 月 31 日至 2016 年 12 月 22 日兼任银华信用双 利债券型证券投资基金基金经理，自 2016 年 4 月 1 日至 2017 年 7 月 5 日兼任 银华远景债券型证券投资基金基金经理， 自2016年5月19日起兼任银华多元视野 灵活配置混合型证券投资基金基金经理， 自 2017 年 8 月 8 日起兼任银华永祥灵活 配置混合型证券投资基金基金经理，自 2017 年 12 月 14 日起兼任银华多元动力 灵活配置混合型证券投资基金基金经理， 自 2018 年 1 月 29 日至 2021 年 7 月 30 日兼任银华多元收益定期开放混合型证 券投资基金基金经理，自 2019 年 6 月 28 日起兼任银华信用双利债券型证券投资 基金基金经理，自 2020 年 1 月 6 日起兼 任银华远景债券型证券投资基金基金经 理，自 2020 年 2 月 19 日起兼任银华增强 收益债券型证券投资基金基金经理，自 2020 年 9 月 10 日起兼任银华多元机遇混 合型证券投资基金基金经理，自 2021 年 2 月8 日起兼任银华远兴一年持有期债券 型证券投资基金基金经理，自 2021 年 7 月 15 日起兼任银华多元回报一年持有期 混合型证券投资基金基金经理。具有从业 资格。国籍：中国。 硕士学位。2010 年 6 月至 2012 年 6 月任 职中邮人寿保险股份有限公司投资管理 部，任投资经理助理；2012 年 7 月至 2015 年 2 月任职于华夏人寿保险股份有限公 司资产管理中心，任投资经理；2015 年 3 月加盟银华基金管理有限公司，历任基金 经理助理。自 2016 年 2 月 6 日至 2017 孙慧女 本基金基 2017 年 8 月 8 - 13.5 年 年8月7日担任银华永祥保本混合型证券 士 金经理 日 投资基金基金经理，自 2016 年 2 月 6 日 至2020年3月16日兼任银华保本增值证 券投资基金基金经理，自 2020 年 3 月 17 日至2020年5月21日兼任银华增值证券 投资基金基金经理，自 2016 年 2 月 6 日 至 2020 年 10 月 16 日兼任银华中证转债 指数增强分级证券投资基金基金经理，自 2016 年 10 月 17 日至 2018 年 2 月 5 日兼 任银华稳利灵活配置混合型证券投资基 金基金经理，自2016年10月17日至2018 年 6 月 26 日兼任银华永泰积极债券型证 券投资基金基金经理，自 2016 年 12 月 22 日起兼任银华远景债券型证券投资基 金基金经理，自 2017 年 8 月 8 日起兼任 银华永祥灵活配置混合型证券投资基金 基金经理，自 2018 年 3 月 7 日至 2021 年 7 月 30 日兼任银华多元收益定期开放 混合型证券投资基金基金经理，自 2018 年 8 月 31 日起兼任银华可转债债券型证 券投资基金基金经理，自 2019 年 6 月 28 日起兼任银华信用双利债券型证券投资 基金基金经理，自 2021 年 2 月 8 日起兼 任银华远兴一年持有期债券型证券投资 基金基金经理。具有从业资格。国籍：中 国。 硕士学位。曾就职于达科为生物科技有限 公司、中国银河证券股份有限公司。2015 年 6 月加入银华基金，历任研究部行业研 究员、研究组长、投资管理三部投资经理 助理、投资经理、基金经理助理、基金经 郭思捷 本基金的 2020 年7 月 29 理，现任养老金投资管理部基金经理。自 先生 基金经理 日 - 13.5 年 2020 年 7 月 29 日起担任银华永祥灵活配 置混合型证券投资基金基金经理，自 2020 年 11 月 23 日起兼任银华多元视野 灵活配置混合型证券投资基金基金经理， 自2021年6月15日起兼任银华多元机遇 混合型证券投资基金基金经理。具有从业 资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内 （1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等 方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 2 次，原因是量化投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 回顾 2024 年二季度，市场经历大幅波动。4 月先是震荡上行并突破 3100 点，延续了之前的 反弹趋势。基本面看，国家统计局公布一季度数据，显示国内经济实现良好开局。政策方面，多地持续落实大规模设备更新及消费品以旧换新政策，针对重点行业设备更新、培育新质生产力发布工作方案。另外新“国九条”的发布对资本市场信心也起到很大的提振作用。随后 5 月房地产政策也迎来重磅调整，涉及贷款利率、首付等市场关注热点，地产及产业链在政策利好下接力上涨，带领大盘反弹至新高。但随着政策超预期落地后，市场短期缺乏催化剂，且政策进入效用观察期，A 股主要指数开始回落。进入 6 月，在经济数据较弱以及白酒龙头批价超预期下行的影响下，消费和地产链快速调整并拖累指数，市场再次回落到 3000 点以下。分行业看市场依旧分化较大：国九条出台后中字头明显走强，红利占优，大金融、家电、公用事业、煤炭等超额收益明显，科技方向也有零星的主题反弹，消费和地产方向跌幅较大。 操作上，我们仍然以大消费为主要投资方向，并对持仓结构进行了调整，增加了医药、养殖、出口制造等方向的配置比例，整体降低了内需消费的占比，且主要在大众消费里面精选个股。 市场重回低位后，我们对中期机会保持乐观，当前时点耐心更加重要。向后展望，7 月国内 有重要会议召开，届时政策脉络进一步明朗，有利于风险偏好的提升。结构上看，考虑到 7-8 月市场逐渐迎来业绩披露期，处于行业周期拐点或者业绩景气确定性高的板块有望出现行情催化。 对于消费，短期看收入预期走弱仍是压制居民消费力的主要因素，当前的股价也基本反应了较差的基本面。中期看，结构变化仍是我们持续关注的重点，寻找更高质价比已经成为最重要的 趋势，一些具有强供应链能力和产品开发能力的公司有望通过份额提升开启新一轮的成长，关注出口制造、黄金珠宝、啤酒、餐饮、两轮车等细分领域龙头。另外生猪养殖板块经过连续的产能去化后，当前已经进入基本面右侧阶段，未来随着猪价上涨，板块有望获得超额收益。 对于医药，板块上半年表现低于预期。认为行业当下处于底部区域：一方面，下半年随着基数的回落，政策对基本面的影响会边际减弱，同比数据有望逐步修复。另一方面，医药行业的成长性依然很好，老龄化带来需求高景气度，同时创新出海也开辟了新的市场空间，这都给行业带来更多机会。因此我们仍然维持一定的配置比例。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末本基金份额净值为 1.120 元；本报告期基金份额净值增长率为-7.89%，业绩比较基准收益率为-0.36%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情况的 时间范围为 2024 年 5 月 10 日至 2024 年 6 月 26 日。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 34,151,190.71 59.12 其中：股票 34,151,190.71 59.12 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 11,981,927.93 20.74 其中：债券 11,981,927.93 20.74 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 7,610,000.00 13.17 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 2,813,025.80 4.87 8 其他资产 1,211,001.00 2.10 9 合计 57,767,145.44 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 1,186,530.40 2.20 B 采矿业 2,752,962.00 5.10 C 制造业 26,541,108.92 49.14 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 1,697,579.00 3.14 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 1,664,222.00 3.08 I 信息传输、软件和信息技术服务业 59,451.44 0.11 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 143,932.30 0.27 N 水利、环境和公共设施管理业 45,960.65 0.09 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 43,120.00 0.08 Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 16,324.00 0.03 S 综合 - - 合计 34,151,190.71 63.23 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注：本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 605108 同庆楼 77,700 1,659,672.00 3.07 2 688169 石头科技 4,160 1,633,216.00 3.02 3 600519 贵州茅台 1,100 1,614,129.00 2.99 4 300677 英科医疗 59,100 1,584,471.00 2.93 5 002840 华统股份 89,100 1,478,169.00 2.74 6 600298 安琪酵母 52,200 1,457,946.00 2.70 7 002867 周大生 109,500 1,430,070.00 2.65 8 689009 九号公司 35,809 1,318,129.29 2.44 9 603558 健盛集团 122,600 1,219,870.00 2.26 10 002714 牧原股份 27,214 1,186,530.40 2.20 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 5,455,836.54 10.10 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 6,526,091.39 12.08 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 11,981,927.93 22.18 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 019706 23 国债 13 24,000 2,412,424.11 4.47 2 019727 23 国债 24 13,000 1,323,647.53 2.45 3 123221 力诺转债 8,460 1,090,537.57 2.02 4 113648 巨星转债 8,260 1,075,425.98 1.99 5 019698 23 国债 05 10,000 1,012,253.42 1.87 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金在本报告期未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金在本报告期未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金在本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 9,454.43 2 应收证券清算款 1,201,418.48 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 128.09 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 1,211,001.00 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 123221 力诺转债 1,090,537.57 2.02 2 113648 巨星转债 1,075,425.98 1.99 3 113588 润达转债 944,428.54 1.75 4 113527 维格转债 800,051.03 1.48 5 123188 水羊转债 709,888.44 1.31 6 123107 温氏转债 530,035.97 0.98 7 128106 华统转债 528,732.16 0.98 8 113666 爱玛转债 490,760.18 0.91 9 127045 牧原转债 356,231.52 0.66 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 40,991,772.94 报告期期间基金总申购份额 16,383,642.03 减：报告期期间基金总赎回份额 9,131,545.36 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 48,243,869.61 注：如有相应情况，总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会核准银华永祥保本混合型证券投资基金募集的文件及中国证监会准予银华永祥保本混合型证券投资基金变更注册为银华永祥灵活配置混合型证券投资基金的文件 9.1.2《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》 9.1.4《银华永祥灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 9.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 9.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 9.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 9.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 9.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的住所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 9.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2024 年 7 月 18 日