前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基 金（LOF） 2018年第4季度报告 2018年12月31日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:中国银河证券股份有限公司 报告送出日期:2019年01月22日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银河证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。 §2基金产品概况 基金简称 前海开源沪港深农业混合（LOF） 基金主代码 164403 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2015年06月04日 报告期末基金份额总额 57,659,103.87份 本基金主要通过精选投资于农业主题相关证券 投资目标 ，在合理控制风险并保持基金资产良好流动性 的前提下，力争实现基金资产的长期稳定增值 。 本基金的投资策略主要有以下五方面内容： 1、大类资产配置 在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定 量的分析手段，在对宏观经济因素进行充分研 究的基础上，判断宏观经济周期所处阶段。本 投资策略 基金将依据经济周期理论，结合对证券市场的 系统性风险以及未来一段时期内各大类资产风 险和预期收益率的评估，制定本基金在股票、 债券、现金等大类资产之间的配置比例。 2、股票投资策略 本基金采取自上而下宏观分析和自下而上精选 个股相结合的投资策略，在遵循本基金资产配 置比例限制的前提下，确定各类资产的投资比 例。 本基金将精选具有巨大增长潜力、与农业主题 相关的上市公司股票构建股票投资组合，投资 于农业主题相关证券的比例不低于非现金基金 资产的80%。本基金所指的农业主题包括种植 业、畜禽养殖、林业、渔业、农产品加工等农 业基础领域，亦包括为农业提供服务支持的相 关上下游行业，包括但不限于化肥、农药、动 物保健、饲料、农业互联网化、农业机械化等 等相关细分子行业。 3、债券投资策略 本基金主要基于流动性管理需求投资于债券。 本基金将结合宏观经济变化趋势、货币政策及 不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风 险等因素，运用久期调整、凸度挖掘、信用分 析、波动性交易、回购套利等策略，权衡到期 收益率与市场流动性，精选个券并构建和调整 债券组合，在追求债券资产投资收益的同时兼 顾流动性和安全性。 4、权证投资策略 本基金将权证的投资作为提高基金投资组合收 益的辅助手段。根据权证对应公司基本面研究 成果确定权证的合理估值，发现市场对股票权 证的非理性定价；利用权证衍生工具的特性， 通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合 风险收益特征的目的。 5、中小企业私募债券投资策略 本基金对中小企业私募债的投资综合考虑安全 性、收益性和流动性等方面特征进行全方位的 研究和比较，对个券发行主体的性质、行业、 经营情况、以及债券的增信措施等进行全面分 析，选择具有优势的品种进行投资，并通过久 期控制和调整、适度分散投资来管理组合的风 险。 6、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易 。 业绩比较基准 中证大农业指数收益率×60%+恒生指数收益率 ×10%+中证全债指数收益率×30% 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益 风险收益特征 水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票 型基金。本基金如果投资港股通标的股票，需 承担汇率风险以及境外市场的风险。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 中国银河证券股份有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2018年10月01日-2018年12月31日） 1.本期已实现收益 -5,044,291.11 2.本期利润 -4,236,633.35 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0809 4.期末基金资产净值 54,026,476.35 5.期末基金份额净值 0.937 注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 率① 率标准差 ①-③ ②-④ ② 率③ ④ 过去三个 月 -8.76% 1.54% -5.85% 1.15% -2.91% 0.39% 注:本基金业绩比较基准为：中证大农业指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+中证全债指数收益率×30%。 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 3.3其他指标 无。 §4管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 姓名 职务 期限 证券从 说明 业年限 任职日期离任日期 史程先生，美国纽约哥伦比亚 大学商学院金融专业工商管理 本基金的 硕士(MBA)、美国堪萨斯州立 基金经理 大学科学硕士(MS)。历任美 史程 、公司董2017-12- 16年 国贝莱德资本管理公司（Bla 事总经理 13 - ckRockCapitalManagement 、联席投 ）副总裁、基金副经理、资深 资总监 证券分析师；美国EatonVanc e金融资产管理公司副总裁、 基金经理；美国Profit投资 管理公司资深副总裁、基金经 理。现任前海开源基金管理有 限公司董事总经理(MD)、联席 投资总监。 苏天杉先生，美国罗彻斯特大 学商学院MBA、对外经济贸易 大学管理学硕士、美国注册金 本基金的 融分析师（CFA）。2011年加 基金经理 入美国领航基金（VanguardG 苏天杉 、公司执2018-06- - 6年 roup）费城总部，任投资管理 行投资总 06 部投资分析师。曾任英特尔（ 监 Intel）全球新兴市场情报分 析经理，高级分析师。现任前 海开源基金管理有限公司执行 投资总监。 注：①对基金的首任基金经理，其"任职日期"为基金合同生效日，"离任日期"为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，"任职日期"和"离任日期"分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。 4.4报告期内基金的投资策略和运作分析 市场继续维持震荡行情并有反弹，贸易摩擦有所缓和。基金的运作继续以稳健为目标，坚持价值投资。 随着全球通胀压力加大，本基金逐渐采取抗通胀的综合投资策略。组合在2018年第四季度已按照仓位不低于90%进行配置，主要投资大农业相关标的和其同它抗通胀资产。根据对国际国内宏观形势的分析，组合在2020年公布2019年四季度报告之前维持该策略不变，将继续按照不低于90%仓位运作。2019年四季报公布10个工作日之后，再决定是否调整策略。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源沪港深农业混合（LOF）基金份额净值为0.937元，本报告期内，基金份额净值增长率为-8.76%，同期业绩比较基准收益率为-5.85%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（ %） 1 权益投资 49,130,753.65 90.52 其中：股票 49,130,753.65 90.52 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 银行存款和结算备付金合 7 计 5,086,591.80 9.37 8 其他资产 57,092.61 0.11 9 合计 54,274,438.06 100.00 注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为7,367,628.47元，占资产净值比例13.64%。 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（% ） A 农、林、牧、渔业 4,129,856.00 7.64 B 采矿业 14,713,089.00 27.23 C 制造业 21,616,966.18 40.01 电力、热力、燃气及水 D 生产和供应业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - 交通运输、仓储和邮政 G 业 - - H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息 I 技术服务业 - - J 金融业 1,303,214.00 2.41 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - 水利、环境和公共设施 N 管理业 - - 居民服务、修理和其他 O 服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 41,763,125.18 77.30 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 港股通投资股票 行业类别 公允价值(人民 行业分类公允价 币) 值占基金资产净 值比（％） 日常消费品 1,815,293.64 3.36 金融 2,005,061.03 3.71 信息技术 2,061,786.22 3.82 电信服务 1,485,487.58 2.75 合计 7,367,628.47 13.64 注：以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产 净值比例(%) 1 600547 山东黄金 117,876 3,565,749.00 6.60 2 600489 中金黄金 373,800 3,207,204.00 5.94 3 002155 湖南黄金 349,700 2,745,145.00 5.08 4 601899 紫金矿业 787,400 2,629,916.00 4.87 5 601069 西部黄金 172,500 2,565,075.00 4.75 6 300498 温氏股份 88,000 2,303,840.00 4.26 7 600298 安琪酵母 85,400 2,154,642.00 3.99 8 300138 晨光生物 324,100 1,866,816.00 3.46 9 002299 圣农发展 110,400 1,826,016.00 3.38 10 00700 腾讯控股 6,600 1,815,836.88 3.36 注：所用证券代码使用当地市场代码。 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 55,683.20 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 118.46 4 应收利息 1,290.95 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 57,092.61 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 49,541,240.75 报告期期间基金总申购份额 15,201,899.92 减：报告期期间基金总赎回份额 7,084,036.80 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “-”填列） - 报告期期末基金份额总额 57,659,103.87 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 者 序 持有基金 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 类 号 份额比例 别 达到或者 超过20% 的时间区 间 20181001 1 -2018123 19,416,504.85 0.00 0.00 19,416,504.85 33.67% 机 1 构 20181001 2 -2018123 19,416,504.85 5,218,162.84 0.00 24,634,667.69 42.72% 1 产品特有风险 1.巨额赎回风险 （1）本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大，单一投资者的巨额赎回，可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付 基金赎回的现金需要，对本基金的投资运作及净值表现产生较大影响； （2）单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基 金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； 2.转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值低于5000万情形的，基金管 理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险； 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流 动性风险； 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小，导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。 8.2影响投资者决策的其他重要信息 无 §9备查文件目录 9.1备查文件目录 （1）中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型 证券投资基金（LOF）设立的文件 （2）《前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金合 同》 （3）《前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）托管协 议》 （4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 （5）前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）在指定报 刊上各项公告的原稿 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3查阅方式 （1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 （2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费） （3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2019年01月22日