前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混 合型证券投资基金(LOF) 2017 年第 2 季度报告 2017 年 6 月 30 日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:中国银河证券股份有限公司 报告送出日期:2017 年 7 月 21 日  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏, 并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银河证券股份有限公司根据本基金合同规定,于 2017 年 7 月 18 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本 基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2017 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 前海开源沪港深农业混合(LOF) 场内简称 农业精选 交易代码 164403 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2016 年 7 月 20 日 报告期末基金份额总额 41,785,735.73 份 本基金主要通过精选投资于农业主题相关证券,在合理控制风险 投资目标 并保持基金资产良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期 稳定增值。 本基金的投资策略主要有以下五方面内容: 1、大类资产配置 在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定量的分析手段,在 对宏观经济因素进行充分研究的基础上,判断宏观经济周期所处 阶段。本基金将依据经济周期理论,结合对证券市场的系统性风 险以及未来一段时期内各大类资产风险和预期收益率的评估,制 定本基金在股票、债券、现金等大类资产之间的配置比例。 投资策略 2、股票投资策略 本基金采取自上而下宏观分析和自下而上精选个股相结合的投资 策略,在遵循本基金资产配置比例限制的前提下,确定各类资产 的投资比例。 本基金将精选具有巨大增长潜力、与农业主题相关的上市公司股 票构建股票投资组合,投资于农业主题相关证券的比例不低于非 现金基金资产的 80%。本基金所指的农业主题包括种植业、畜禽养 殖、林业、渔业、农产品加工等农业基础领域,亦包括为农业提 第 2 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 供服务支持的相关上下游行业,包括但不限于化肥、农药、动物 保健、饲料、农业互联网化、农业机械化等等相关细分子行业。 3、债券投资策略 本基金主要基于流动性管理需求投资于债券。本基金将结合宏观 经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性 和信用风险等因素,运用久期调整、凸度挖掘、信用分析、波动 性交易、回购套利等策略,权衡到期收益率与市场流动性,精选 个券并构建和调整债券组合,在追求债券资产投资收益的同时兼 顾流动性和安全性。 4、权证投资策略 本基金将权证的投资作为提高基金投资组合收益的辅助手段。根 据权证对应公司基本面研究成果确定权证的合理估值,发现市场 对股票权证的非理性定价;利用权证衍生工具的特性,通过权证 与证券的组合投资,来达到改善组合风险收益特征的目的。 5、中小企业私募债券投资策略 本基金对中小企业私募债的投资综合考虑安全性、收益性和流动 性等方面特征进行全方位的研究和比较,对个券发行主体的性质、 行业、经营情况、以及债券的增信措施等进行全面分析,选择具 有优势的品种进行投资,并通过久期控制和调整、适度分散投资 来管理组合的风险。 6、股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。 中证大农业指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+中证全债指 业绩比较基准 数收益率×30% 本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益水平高于货币型基 风险收益特征 金、债券型基金,低于股票型基金。本基金如果投资港股通标的 股票,需承担汇率风险以及境外市场的风险。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 中国银河证券股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 主要财务指标 报告期( 2017 年 4 月 1 日 - 2017 年 6 月 30 日 ) 1.本期已实现收益 -1,206,158.94 2.本期利润 -4,698,881.61 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0249 4.期末基金资产净值 39,256,363.09 第 3 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 5.期末基金份额净值 0.939 注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低 于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关 费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较基准 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 阶段 收益率标准差 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ ④ 过去三个月 0.97% 0.80% -3.36% 0.58% 4.33% 0.22% 注:自 2017 年 3 月 8 日起,本基金的业绩比较基准由原来的“沪深 300 指数收益率×70%+中证全 债指数收益率×30%”,变更为“中证大农业指数收益率×60%+恒生指数收益率×10%+中证全债指 数收益率×30%”。 第 4 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:本基金的建仓期为 6 个月,建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同规定。截至 2017 年 6 月 30 日,本基金建仓期结束未满 1 年。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 姓名 职务 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 本基金的 2016 年 7 月 柯海东先生,中山大 柯海东 - 6年 基 金 经 20 日 学管理学硕士。历任 第 5 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 理、公司 中国中投证券研究总 投资副总 部食品饮料行业分析 监 师,国泰君安证券研 究所食品饮料行业分 析师。现任前海开源 基金管理有限公司投 资副总监。 孙亚超先生,数学科 博士后。历任爱建证 券研究所创新发展部 经理、高级研究员; 光大证券理财产品部 2015 年 6 月 2017 年 5 月 孙亚超 - 8年 量化产品系列负责 4日 31 日 人;齐鲁证券机构部 创新业务研究总监, 前海开源基金管理有 限公司执行投资总 监。 注:①对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决定 确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确 定的聘任日期和解聘日期。 ②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、 《前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金合同》和其他有关法律 法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上, 为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。 基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完 善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待 旗下管理的所有基金和投资组合。 第 6 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与 的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的 5%的情况。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2017 年二季度,市场经历了大幅波动,农业主题表现不佳跑输了沪深 300 指数,如农林牧渔 (申万)指数下跌 11.4%,中证大农业指数下跌 6.4%。我们通过灵活地自下而上选股及仓位调整, 基金取得了正收益,总体而言跑赢了农业主要指数,也战胜了业绩比较基准。 我们认为农业主题表现不佳的主要原因有三点:一是猪周期见顶回落后,在二季度下行的速 度超出预期,如 5 月份猪价的下行幅度超出了产业界及资本市场的预期,且本轮周期将以上市公 司扩充产能为主,因此有可能下行周期比以往的时间要更长。二是原油价格表现较弱,显著低于 市场在年初的预期,造成市场通胀预期亦较弱,压制了农业板块的估值。三是金融监管加强,市 场风险偏好显著下降,以中小市值公司为主的农业板块估值受到了较大的负面影响。 在此情况下,我们积极把握结构性的机会,如养殖后周期的饲料、疫苗等细分子行业龙头, 处于新产品周期的种业龙头,以及增持了部分正处于景气上行周期的白酒龙头公司,较好地应对 了市场的变化。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本基金本报告期内,基金份额净值增长率为 0.97%,同期业绩比较基准收益率为-3.36%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内,未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产 净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 36,519,720.97 90.99 第 7 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 其中:股票 36,519,720.97 90.99 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 2,846,266.81 7.09 8 其他资产 769,548.47 1.92 9 合计 40,135,536.25 100.00 注:权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 9,548,236.14 元,占资产净值比例 24.32%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 5,643,615.00 14.38 B 采矿业 - - C 制造业 17,575,460.21 44.77 电力、热力、燃气及水生产和供应 D - - 业 E 建筑业 1,453,920.00 3.70 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 7,639.62 0.02 J 金融业 - - K 房地产业 1,324,700.00 3.37 L 租赁和商务服务业 966,150.00 2.46 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 第 8 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 合计 26,971,484.83 68.71 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%) 能源 912,045.05 2.32 工业 503,046.43 1.28 非日常生活消费品 1,044,034.85 2.66 日常消费品 873,301.10 2.22 医疗保健 2,717,283.94 6.92 金融 1,207,389.55 3.08 信息技术 702,737.47 1.79 公用事业 1,588,397.75 4.05 合计 9,548,236.14 24.32 注:以上分类采用全球行业分类标准(GICS)。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净值 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 比例(%) 1 300087 荃银高科 240,000 3,393,600.00 8.64 2 000998 隆平高科 102,000 2,246,040.00 5.72 3 0874 白云山 104,000 1,936,155.94 4.93 4 000568 泸州老窖 38,200 1,932,156.00 4.92 5 0371 北控水务集团 302,000 1,588,397.75 4.05 6 600197 伊力特 80,000 1,562,400.00 3.98 7 002568 百润股份 89,567 1,488,603.54 3.79 8 600201 生物股份 41,100 1,461,927.00 3.72 9 000639 西王食品 68,000 1,345,720.00 3.43 10 600104 上汽集团 43,000 1,335,150.00 3.40 注:所用证券代码使用当地市场代码。 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 第 9 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前 第 10 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 148,927.40 2 应收证券清算款 517,844.66 3 应收股利 95,991.11 4 应收利息 5,187.68 5 应收申购款 1,597.62 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 769,548.47 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 流通受限情况说明 公允价值(元) 净值比例(%) 1 300087 荃银高科 3,393,600.00 8.64 重大资产重组 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 第 11 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 报告期期初基金份额总额 239,921,551.27 报告期期间基金总申购份额 9,572,890.53 减:报告期期间基金总赎回份额 207,708,706.07 报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-" - 填列) 报告期期末基金份额总额 41,785,735.73 注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (1)中国证券监督管理委员会批准前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基 第 12 页 共 13 页  前海开源沪港深农业混合(LOF)2017 年第 2 季度报告 金(LOF)设立的文件 (2)《前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金合同》 (3)《前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)托管协议》 (4)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 (5)前海开源沪港深农业主题精选灵活配置混合型证券投资基金(LOF)在指定报刊上各项 公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 (1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件 (2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司,客户服 务电话:4001-666-998(免长途话费) (3) 投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 2017 年 7 月 21 日 第 13 页 共 13 页