招商优质成长混合型证券投资基金 （LOF）2017 年第 4 季度报告 2017年12月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2018年1月19日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月18日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商优质成长混合（LOF） 场内简称 招商成长 基金主代码 161706 交易代码 161706 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2005年11月17日 报告期末基金份额总额 691,522,016.48份 投资目标 精选受益于中国经济成长的优秀企业，进行积极主动的 投资管理，在控制风险的前提下为基金份额持有人谋求 长期、稳定的资本增值。 投资策略 资产配置方面，本基金股票投资比例为75%-95%，债 券及现金投资比例为5%-25%（其中，现金或到期日在 一年以内的政府债券不低于5%）。本基金的股票资产 将投资于管理人认为具有优质成长性并且较高相对投 资价值的股票；在本基金认为股票市场投资风险非常大 时，将会有一定的债券投资比例，债券投资采用主动的 投资管理，获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合 的流动性满足正常的现金流的需要。 业绩比较基准 95％×沪深300指数＋5％×同业存款利率 第1页共11页 风险收益特征 本基金属于主动管理的混合型基金，精选价值被低估的 具有优质成长性的个股进行积极投资，属于预期风险和 预期收益相对较高的证券投资基金品种，本基金力争在 严格控制风险的前提下谋求实现基金资产长期稳定增 值。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2017年10月1日－2017年12月31日） 1.本期已实现收益 15,239,151.35 2.本期利润 90,279,829.47 3.加权平均基金份额本期利润 0.1287 4.期末基金资产净值 1,164,517,955.26 5.期末基金份额净值 1.6840 注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 8.26% 1.47% 4.83% 0.76% 3.43% 0.71% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 第2页共11页 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 证券 姓名 职务 期限 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 男，理学硕士。2008年加入国泰基金管 理有限公司，先后任宏观策略研究员、 基金经理；2015年加入招商基金管理有 本基金 2017年6 限公司，曾任招商安盈保本混合型证券 贾成东 基金经月29日 - 9 投资基金、招商安达灵活配置混合型证 理 券投资基金基金经理，现任投资管理四 部副总监兼招商行业精选股票型证券投 资基金、招商优质成长混合型证券投资 基金(LOF)基金经理。 第3页共11页 男，理学硕士。2008年1月加入中欧基 金管理有限公司任研究员，2009年8月 加入银河基金管理有限公司任研究员， 本基金 2014年3月加入招商基金管理有限公 付斌 基金经 2017年6 - 9 司，曾任招商安达灵活配置混合型证券 理 月1日 投资基金、招商安盈保本混合型证券投 资基金基金经理，现任招商先锋证券投 资基金、招商优质成长混合型证券投资 基金(LOF)、招商稳健优选股票型证券投 资基金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反 第4页共11页 向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 报告期内，CPI维持稳定态势的同时，PPI同比在基数较高的情况下维持高位；前者主 要同时受到食品分项拖累及非食品分项的向上带动，后者则主要受到环保政策拉升工业品价格的影响。国内经济韧性仍保持较强态势，PMI走势较为平稳、连续17个月位于荣枯线上方。 海外经济势头持续向好，美、欧、日制造业PMI 均处于高位水平、维持上行势头，同 时美国税改落地，有望进一步提振美国经济甚至外溢至其他国家。海外货币政策继续正常化态势，美联储12月再度加息，欧央行10月宣布2018年起将每月资产购买规模减半。 12月的中央经济工作会议秉承十九大报告精神，明确未来对于经济质量的要求高于增速，强调打好“防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治”三大攻坚战，同时定调2018年的货币政策依旧稳健中性、财政政策维持积极。 金融监管有条不紊推进，央行联合三会及外汇局发布资管新规征求意见稿，银监会等也频繁落地政策。与此同时，央行给资管新规落实设置长达一年半的过渡期、在元旦前建立临时准备金动用安排等措施行为表明其维护市场流动性的意图。 展望 2018年，预计金融监管、地方政府债务问题将施压实体经济资金来源，与此同 时，经济结构改善也使得经济具备一定韧性，预计实体经济将呈现稳中向下的趋势。此外，2018年经济还面临PPI同比收窄、CPI同比扩大的态势。整体经济或呈现微滞涨情形。市场回顾： 四季度股票市场于11月中旬开始回落，报告期内，上证综指、深证成指、中小板指、 创业板指涨跌幅情况分别为-1.2%、-0.4%、-0.1%、-6.1%，后期回落原因主要在于机构获利了结行为、业绩空窗期、年末资金面变化等。 4 季度债券市场收益率出现大幅上行，长端收益率上行明显，12月资金面明显紧张， 短端收益率也出现大幅上升，期限利差依然维持在较低水平。 基金操作回顾： 2017年4季度，我们严格遵照基金合同的相关约定按投资流程进行了规范运作。基本 延续之前的行业配置结构，维持超配白酒、家电和5G，减仓3季度参与的周期股，逐步减 仓定制家具板块，买入光伏。 第5页共11页 4.5 报告期内基金的业绩表现 报告期内，本基金份额净值增长率为8.26%，同期业绩基准增长率为4.83%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,094,693,929.14 92.48 其中：股票 1,094,693,929.14 92.48 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 39,936,000.00 3.37 其中：债券 39,936,000.00 3.37 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 35,800,234.67 3.02 8 其他资产 13,327,474.24 1.13 9 合计 1,183,757,638.05 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （％） A 农、林、牧、渔业 39,147,640.26 3.36 B 采矿业 - - C 制造业 868,753,887.85 74.60 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 16,143.20 0.00 E 建筑业 - - F 批发和零售业 11,820,383.50 1.02 第6页共11页 G 交通运输、仓储和邮政业 17,957.94 0.00 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 34,112.55 0.00 J 金融业 81,552,802.54 7.00 K 房地产业 62,326,393.70 5.35 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 32,323.20 0.00 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 30,992,284.40 2.66 R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,094,693,929.14 94.00 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 600519 贵州茅台 127,779 89,124,574.71 7.65 2 600887 伊利股份 2,661,484 85,673,169.96 7.36 3 000063 中兴通讯 2,248,533 81,756,659.88 7.02 4 601318 中国平安 1,165,373 81,552,802.54 7.00 5 002035 华帝股份 2,686,687 80,976,746.18 6.95 6 000661 长春高新 440,224 80,560,992.00 6.92 7 000703 恒逸石化 3,471,225 74,874,323.25 6.43 8 000002 万 科Ａ 2,006,645 62,326,393.70 5.35 9 601600 中国铝业 6,941,241 56,154,639.69 4.82 10 601012 隆基股份 1,425,100 51,930,644.00 4.46 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 39,936,000.00 3.43 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 第7页共11页 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 39,936,000.00 3.43 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 170009 17附息国债09 400,000 39,936,000.00 3.43 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 第8页共11页 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券除中兴通讯（证券代码 000063）外其他证券的发行主 体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 该证券发行人于2017年3月8日发布公告称，因违规经营，被其他机构处以罚款。 对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 632,037.06 2 应收证券清算款 11,626,695.89 3 应收股利 - 4 应收利息 884,259.28 5 应收申购款 184,482.01 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 13,327,474.24 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 占基金资产净 流通受限情况 允价值（元） 值比例（%） 说明 第9页共11页 1 601600 中国铝业 56,154,639.69 4.82 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 714,131,569.14 报告期期间基金总申购份额 21,515,499.83 减：报告期期间基金总赎回份额 44,125,052.49 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - 报告期期末基金份额总额 691,522,016.48 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商优质成长混合型证券投资基金 (LOF)设立的文件； 3、《招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)基金合同》； 4、《招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)托管协议》； 5、《招商优质成长混合型证券投资基金(LOF)招募说明书》； 6、基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦 第10页共11页 8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2018年1月19日 第11页共11页