招商优质成长股票型证券投资基金 （LOF）2015年第1季度报告 2015年3月31日 基金管理人：招商基金管理有限公司 基金托管人：中信银行股份有限公司 报告送出日期：2015年4月22日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中信银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年4月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年1月1日起至3月31日止。 §2 基金产品概况 基金简称 招商优质成长股票（LOF）（场内简称：招商成长） 基金主代码 161706 前端交易代码 161706 后端交易代码 161707 基金运作方式 上市契约型开放式（LOF） 基金合同生效日 2005年11月17日 报告期末基金份额总额 2,011,177,548.99份 精选受益于中国经济成长的优秀企业，进行积极主 投资目标 动的投资管理，在控制风险的前提下为基金份额持 有人谋求长期、稳定的资本增值。 资产配置方面，本基金股票投资比例为75%-95%，债 券及现金投资比例为5%-25%（其中，现金或到期日 在一年以内的政府债券不低于5%）。本基金为股票 型基金，以股票投资为主，因而在一般情况下，本 基金不太进行大类资产配置，股票投资保持相对较 投资策略 高的比例。本基金的股票资产将投资于管理人认为 具有优质成长性并且较高相对投资价值的股票；在 本基金认为股票市场投资风险非常大时，将会有一 定的债券投资比例，债券投资采用主动的投资管理， 获得与风险相匹配的收益率，同时保证组合的流动 性满足正常的现金流的需要。 业绩比较基准 95％×沪深300指数＋5％×同业存款利率 本基金属于主动管理的股票型基金，精选价值被低 估的具有优质成长特性的个股进行积极投资，属于 风险收益特征 预期风险和预期收益相对较高的证券投资基金品种， 本基金力争在严格控制风险的前提下为投资人谋求 资本的长期稳定增值。 基金管理人 招商基金管理有限公司 基金托管人 中信银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（ 2015年1月1日－ 2015年3月31日 ） 1.本期已实现收益 420,408,038.12 2.本期利润 957,993,254.09 3.加权平均基金份额本期利润 0.4604 4.期末基金资产净值 3,453,278,676.75 5.期末基金份额净值 1.7170 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字； 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 36.70% 1.77% 13.93% 1.74% 22.77% 0.03% 注：业绩比较基准收益率＝95％×沪深300指数＋5％×同业存款利率，业绩比较基准在每个交 易日实现再平衡。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较注：根据基金合同第十四条（三）投资方向的规定：本基金投资股票的比例为75-95%,投资债券及现金的比例为5-25%，其中现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%。本基金于 2005年11月17日成立，自基金成立日起6个月内为建仓期，建仓期结束时（2006年5月16日） 相关比例均符合上述规定的要求。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理 （助理）期限 证券从姓名职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 王忠波，男，中国国籍，博士，高级 会计师。曾就职于山东省财政厅、山 王忠波 本基金的 2014年 - 14 东证券有限责任公司及山东资产管理 基金经理 6月13日 公司。2000年5月起加入深圳证券交 易所，从事证券研究工作。2002年 6月加入银河基金管理有限公司，历 任研究部宏观策略与行业研究员、副 总监、总监等职务，曾担任银河稳健 证券投资基金、银河行业优选基金经 理。2010年12月加盟国联安基金管 理有限公司，任总经理助理兼研究总 监职务。2014年4月加盟招商基金管 理有限公司，现任总经理助理、投资 管理四部部门负责人兼招商优质成长 股票型证券投资基金（LOF）、招商行 业领先股票型证券投资基金及招商行 业精选股票型证券投资基金基金经理。 注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历 任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期； 2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商优质成长股票型证券投资基金（LOF）基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。公司交易部在报告期内，对所有组合的各条指令，均在中央交易员的统一分派下，本着持有人利益最大化的原则执行了公平交易。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。 本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2015年一季度，国内经济开局低迷，内需不足，通缩风险显现。央行二月份的降准降息传达了宽松信号，理财利率下行预期加强，资金持续进入股市寻求高收益。由于去年年底疯牛行情导致大盘蓝筹出现价值高估，本季度中小板和创业板成为上涨主力，创业板单季上涨58.67%，中小板单季上涨46.60%。本基金在一季度适度加仓小盘股，调整了行业配置结构，增加了农业和消费类股票的配置比例。 一季度利率债开局呈现震荡状态，随后在央行重启逆回购并续作加量MLF之后进入慢牛走势，收益率曲线平行下移。受益于央行降准降息，短期收益率持续下行。而随着全面降准降息预期的 加强，以及人口红利和地产拐点的到来，长端收益率的下行更甚于短端，曲线继续平坦化。进入 三月份，债市出现大幅调整，供给端万亿地方政府低利率债将推出以置换存量债务，需求端方面， 各路资金追捧高收益资产，借道各种方式进入股市，导致债市资金流失，短期将出现明显调整， 债市不确定性上升。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为1.7170元，本报告期份额净值增长率为36.70%，同期业绩比较基准增长率为13.93%,基金净值表现超越基准，幅度为22.77%。基金业绩表现超越基准主要原因是：超配TMT行业。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望二季度，在经济开局不利的背景下，宏观经济将步入筑底阶段，经济增速预计将继续放缓，财政托底经济增长的政策将陆续出台。同时通胀水平仍维持在低位，地方政府存量债务置换和存款保险制度的推行落实需要适度宽松的货币环境配合，所以，二季度政策仍将维持宽松的货币政策，资本市场将得到资金面的支撑。此外，随着美元指数阶段性盘整，人民币贬值压力有所缓解，为货币政策放松提供较好的时间窗口。 在海内外宏观经济、资本市场环境错综复杂的背景下，我们还将坚持从基本面的角度出发，结合中国经济的发展阶段，综合消费升级、互联网渗透、产业升级、节能环保等多维度因素，寻找有长期增长潜力的公司进行投资，以获取更好的收益并规避市场调整所带来的风险。 展望二季度债券市场，此前央行连续3次下调正回购利率，并配合以SLO、MLF等资金投放方式，引导利率下行意图较为明确，资金利率有望逐步回落，货币政策维持宽松仍将是市场运行的主要线索。经济增速大概率将维持在低位，通缩局面会有所改善，不过CPI大幅反弹的空间也较为有限，通胀成为债市制约因素的可能性不大。随着地方政府债务置换的推出，短期内加重利率债供需矛盾，这将成为债市上行主要压力。此外，存款保险制度已确定在5月份推行，中国市场将明确界定无风险资产和无风险利率，债市的隐性刚性兑付将逐步淡出。债市的不确定性将高于以往，短期面临的调整风险明显加大。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第二十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。 报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 3,127,692,526.97 89.00 其中：股票 3,127,692,526.97 89.00 2 固定收益投资 99,310,000.00 2.83 其中：债券 99,310,000.00 2.83 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 - - 金融资产 6 银行存款和结算备付金合计 184,225,635.43 5.24 7 其他资产 102,998,180.50 2.93 8 合计 3,514,226,342.90 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例 (%) A 农、林、牧、渔业 30,495,870.00 0.88 B 采矿业 231.92 0.00 C 制造业 1,096,299,698.44 31.75 D 电力、热力、燃气及水生产和供 74,142,653.26 2.15 应业 E 建筑业 147,274,214.00 4.26 F 批发和零售业 184,998,810.30 5.36 G 交通运输、仓储和邮政业 38,681,981.00 1.12 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 1,004,631,678.83 29.09 业 J 金融业 72,925,351.32 2.11 K 房地产业 125,726,287.50 3.64 L 租赁和商务服务业 163,392,372.80 4.73 M 科学研究和技术服务业 84,205,440.00 2.44 N 水利、环境和公共设施管理业 9,239,696.10 0.27 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 1,437.30 0.00 Q 卫生和社会工作 33,617,520.20 0.97 R 文化、体育和娱乐业 62,059,284.00 1.80 S 综合 - - 合计 3,127,692,526.97 90.57 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） 1 000829 天音控股 7,978,160 146,399,236.00 4.24 2 300130 新国都 1,809,151 144,352,158.29 4.18 3 002482 广田股份 4,646,719 108,826,158.98 3.15 4 000503 海虹控股 2,082,096 100,377,848.16 2.91 5 000555 神州信息 1,517,756 94,632,086.60 2.74 6 002215 诺 普 信 4,984,836 86,935,539.84 2.52 7 002178 延华智能 2,923,800 84,205,440.00 2.44 8 600219 南山铝业 7,652,211 82,796,923.02 2.40 9 600446 金证股份 679,393 82,750,067.40 2.40 10 300253 卫宁软件 505,459 82,440,362.90 2.39 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） 1 国家债券 39,412,000.00 1.14 2 央行票据 - - 3 金融债券 59,898,000.00 1.73 其中：政策性金融债 59,898,000.00 1.73 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 - - 8 其他 - - 9 合计 99,310,000.00 2.88 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（％） 1 130203 13国开03 500,000 49,945,000.00 1.45 2 120015 12附息国债15 400,000 39,412,000.00 1.14 3 080225 08国开25 100,000 9,953,000.00 0.29 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货合约。5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货合约。5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 1,940,564.69 2 应收证券清算款 94,775,752.52 3 应收股利 - 4 应收利息 743,552.62 5 应收申购款 5,538,310.67 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 102,998,180.50 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分的 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 公允价值(元) 净值比例 流通受限情况说明 （%） 1 300130 新国都 144,352,158.29 4.18 重大事项 2 000503 海虹控股 100,377,848.16 2.91 重大事项 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 2,137,854,153.02 报告期期间基金总申购份额 179,142,231.31 减:报告期期间基金总赎回份额 305,818,835.34 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- - "填列） 报告期期末基金份额总额 2,011,177,548.99 注：申购含红利再投份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件； 2、中国证券监督管理委员会批准招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)设立的文件； 3、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)基金合同》； 4、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)托管协议》； 5、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)招募说明书》； 6、《招商优质成长股票型证券投资基金(LOF)2015年第1季度报告》。8.2 存放地点 招商基金管理有限公司 地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦8.3 查阅方式 上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。 客户服务中心电话：400-887-9555 网址：http://www.cmfchina.com 招商基金管理有限公司 2015年4月22日