易方达岁丰添利债券型证券投资基金 2015年第2季度报告 2015年6月30日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一五年七月二十日 第1页共13页 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2015年7月15日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2015年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达岁丰添利债券（LOF） 场内简称 易基岁丰 基金主代码 161115 交易代码 161115 基金运作方式 契约型，本基金合同生效后三年内（含三年）封闭 运作，在深圳证券交易所上市交易。封闭期结束后， 本基金转为上市开放式基金（LOF）。 基金合同生效日 2010年11月9日 报告期末基金份额总额 97,797,813.18份 投资目标 本基金通过主要投资债券品种，力争为基金持有人 提供持续稳定的高于业绩比较基准的收益，实现基 金资产的长期增值。 投资策略 本基金基于对以下因素的判断，进行基金资产在非 信用类固定收益品种（国债、央行票据等）、信用 类固定收益品种（含可转换债券）、新股（含增发） 申购之间的配置：1）基于对利率走势、利率期限 结构等因素的分析，预测固定收益品种的投资收益 和风险；2）基于对宏观经济、行业前景以及公司 财务进行严谨的分析，考察其对固定收益市场信用 利差的影响；3）基于可转换债券发行公司的基本 面，债券利率水平、票息率及派息频率、信用风险 等固定收益因素，以及期权定价模型，对可转换债 券进行定价分析并制定相关投资策略；4）基于对 新股（含增发股）发行频率、中签率、上市后的平 均涨幅等的分析，预测新股（含增发股）申购的收 益率以及风险。 业绩比较基准 三年期银行定期存款收益率+1.2% 风险收益特征 本基金为债券型基金，理论上其长期平均风险和预 期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币 市场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2015年4月1日-2015年6月30日) 1.本期已实现收益 15,391,693.75 2.本期利润 11,191,753.73 3.加权平均基金份额本期利润 0.0818 4.期末基金资产净值 160,989,256.23 5.期末基金份额净值 1.646 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 净值增 较基准 较基准 阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④ 准差② ③ 标准差 ④ 过去三个 5.18% 0.77% 1.20% 0.01% 3.98% 0.76% 月 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 易方达岁丰添利债券型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2010年11月9日至2015年6月30日） 注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 89.30%，同期业绩比较基准收益率为25.84%。 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 博士研究生， 曾任嘉实基金 管理有限公司 债券研究员、 基 金 经 理 助 理，嘉实国际 本基金的基金经 资产管理有限 理、易方达资产 公司助理副总 刘琦 管理（香港）有 2013-04-02 2015-06-13 7年 裁，易方达基 限公司基金经理 金管理有限公 司固定收益投 资 部 投 资 经 理、易方达永 旭添利定期开 放债券型证券 投资基金的基 金经理、易方 达纯债债券型 证券投资基金 的基金经理。 本基金的基金经 理、易方达双债 硕士研究生， 增强债券型证券 曾任泰康人寿 投资基金的基金 保险公司资产 经理、易方达聚 管理中心固定 盈分级债券型发 收 益 部 研 究 起式证券投资基 员、投资经理， 张磊 金的基金经理、 2015-06-13 - 9年 新华资产管理 易方达恒久添利 公司固定收益 1年定期开放债 部高级投资经 券型证券投资基 理，易方达基 金的基金经理、 金管理有限公 易方达高等级信 司固定收益部 用债债券型证券 投资经理。 投资基金的基金 经理 注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，其中1次为为指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易；1次为不同基金经理管理的非指数基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 2015年二季度，宏观经济基本面继续呈现下行趋势。从已经公布的数据看，房地产投资增速加速下滑，近期成交量的回暖仍未传导至一级开发；开发商对于新项目的投资仍较为谨慎，并以去库存为主。政府的基建投资已经无法对冲地产投资的下滑，导致固定资产投资增速持续下行，回落至11.4%的历史性低位。进出口同比增速波动较大，但出口增速仍强于进口，显示内需仍弱于外需，同时社会零售消费同比增速已经下降至近11年以来的低位。由于消费和出口均处于弱势，投资的大幅下滑导致经济出现失速的风险增加。重要的先行指标 PMI维持在50左右，各分项指标总体表现不佳，显示企业信心依然不足。工业增加值同比增速已经回落至6%左右，为2008年以来最低。人民币贷款增速相对平稳，但新增贷款尤其是中长期贷款有所反弹，释放出积极的信号；货币增速也同步出现小幅反弹。通胀指数CPI和PPI继续在低位区间运行，通胀压力较轻。 债券市场总体先扬后抑，表现纠结。4月份，经济数据表现较差，央行持续向市场输送流动性，尽管有新股申购因素的冲击，市场资金面持续表现宽松。同时央行超预期下调存款准备金率1个百分点，进一步增强了债券市场的信心，收益率持续下行。进入5月份，财政部公布了1.6万亿的地方政府债务置换方案，导致市场对债券供给大幅增加产生担忧；同时股市持续走强导致投资者风险偏好上升，债券市场供需格局有所失衡。尽管央行先后下调存款利率和定向下调存款准备金率，政策的边际效应已经有限，收益率重新回升至前期高位区间。 权益市场在6月中之前持续上涨，期间5月初和5月底曾经历短暂调整，但市场热情持续高涨，指数在6月中达到高点。随后在融资盘不计成本卖出的推动下，市场风险集中释放，大盘出现连续大幅下跌的走势，市场恐慌氛围骤增。 本基金在二季度减持部分利率债，大幅减持转债和股票，以规避市场风险为主。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.646 元，本报告期份额净值增长率为5.18%，同期业绩比较基准收益率为1.20%。 4.4.3管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 现阶段宏观经济基本面仍难言乐观，内需持续不足；基建投资难以对冲地产投资下降对固定资产投资的拖累。企业再投资信心依然不足，居民消费乏力，通缩的压力逐渐增加。随着部分地产调控政策出现松动，部分城市的地产市场交易量和价格均出现明显回升，但至少目前为止成交量的回暖尚未转化为投资的反弹。企业中长期贷款也出现反弹，其趋势和对宏观经济的影响需要进一步观察。与此同时，央行的货币政策也将继续趋于宽松。IPO暂停之后，市场流动性受到冲击的风险也大幅下降。股票市场的大幅调整使得投资者风险偏好重新下降，同时打新资金也将大量回流债券市场，这些都将改善债券市场的供需格局，市场收益率预计将重新回落。我们将继续维持适度的杠杆水平和久期，并根据市场情况调整持仓结构，选择有利配置时点，适当波段操作；并充分利用较低的资金成本提升组合收益。 针对股票市场的大幅下跌，监管部门已经采取了积极的救市措施，市场在这些措施的影响下大概率会逐步企稳回升。预计未来的市场格局将更多取决于宏观经济和企业的基本面变化，个股的行情有可能出现分化。具体到可转债市场，当前的存量个券选择有限，且大多面临赎回；新上市券种则溢价率高企，投资风险和收益不匹配。鉴于此，未来我们在转债的投资上会保持对风险的关注，并精选确有投资价值的个券择机配置。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产 的比例（%） 1 权益投资 25,445,759.08 8.58 其中：股票 25,445,759.08 8.58 2 固定收益投资 210,592,224.43 71.01 其中：债券 210,592,224.43 71.01 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 56,443,219.53 19.03 7 其他资产 4,085,224.88 1.38 8 合计 296,566,427.92 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 3,422,209.16 2.13 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 6,126,000.00 3.81 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 - - J 金融业 15,897,549.92 9.87 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 25,445,759.08 15.81 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 600016 民生银行 1,575,168 15,657,169.92 9.73 2 601139 深圳燃气 300,000 3,150,000.00 1.96 3 600023 浙能电力 300,000 2,976,000.00 1.85 4 002408 齐翔腾达 140,794 2,413,209.16 1.50 5 600219 南山铝业 100,000 1,009,000.00 0.63 6 601211 国泰君安 7,000 240,380.00 0.15 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 79,909,000.00 49.64 其中：政策性金融债 79,909,000.00 49.64 4 企业债券 93,786,635.64 58.26 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 30,171,000.00 18.74 7 可转债 6,725,588.79 4.18 8 其他 - - 9 合计 210,592,224.43 130.81 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 150203 15国开03 500,000 49,735,000.00 30.89 2 1382186 13满世煤 300,000 30,171,000.00 18.74 MTN1 3 150201 15国开01 200,000 20,120,000.00 12.50 4 124318 13滨城投 135,000 13,764,600.00 8.55 5 1280363 12盐城东 100,000 10,441,000.00 6.49 方债 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。5.11投资组合报告附注 5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查， 或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 113,858.87 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 3,873,506.14 5 应收申购款 97,859.87 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 4,085,224.88 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 净值比例 （%） 1 128009 歌尔转债 3,969,500.00 2.47 2 113007 吉视转债 619,450.00 0.38 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 137,712,069.78 报告期基金总申购份额 48,851,611.27 减：报告期基金总赎回份额 88,765,867.87 报告期基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 97,797,813.18 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1.中国证监会核准易方达岁丰添利债券型证券投资基金募集的文件； 2.《易方达岁丰添利债券型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达岁丰添利债券型证券投资基金托管协议》； 4.基金管理人业务资格批件、营业执照。8.2存放地点 广州市天河区珠江新城珠江东路30号广州银行大厦40-43楼。8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇一五年七月二十日