博时主题行业混合型证券投资基金(LOF) 2020 年第 2 季度报告 2020 年 6 月 30 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年七月二十一日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 7 月 17 日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时主题行业混合 场内简称 博时主题 基金主代码 160505 交易代码 160505 基金运作方式 契约型上市开放式 基金合同生效日 2005 年 1 月 6 日 报告期末基金份额总额 5,614,770,972.15 份 投资目标 分享中国城市化、工业化及消费升级进程中经济与资本市场的高速成长，谋 求基金资产的长期稳定增长。 投资策略 本基金采取价值策略指导下的行业增强型主动投资策略 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20%。 风险收益特征 本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券型基金， 低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品种。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2020 年 4 月 1 日-2020 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 12,654,418.31 2.本期利润 1,222,124,763.16 3.加权平均基金份额本期利润 0.2067 4.期末基金资产净值 9,564,255,752.62 5.期末基金份额净值 1.703 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④ 准差④ 过去三个月 13.84% 0.88% 10.42% 0.72% 3.42% 0.16% 过去六个月 5.32% 1.51% 2.13% 1.21% 3.19% 0.30% 过去一年 22.73% 1.20% 8.44% 0.97% 14.29% 0.23% 过去三年 32.82% 1.23% 12.40% 1.00% 20.42% 0.23% 过去五年 42.37% 1.40% -9.07% 1.17% 51.44% 0.23% 自基金合同生 1,482.48% 1.42% 228.84% 1.37% 1,253.64% 0.05% 效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 王俊先生，硕士。2008 年从 上海交通大学硕士研究生毕 业后加入博时基金管理有限 公司。历任研究员、金融地 产与公用事业组组长、研究 部副总经理兼金融地产与公 用事业组组长、研究部总经 研究部研 理兼金融地产与公用事业组 王俊 究总监/基 2015-01-22 - 12.3 组长、博时国企改革主题股 金经理 票型证券投资基金(2015年5 月 20 日-2016 年 6 月 8 日)、 博时丝路主题股票型证券投 资基金(2015 年 5 月 22 日 -2016 年 6 月 8 日)、博时沪 港深价值优选灵活配置混合 型证券投资基金(2017 年 1 月 25 日-2018 年 3 月14 日)、 博时沪港深成长企业混合型 证券投资基金(2016 年 11 月 9 日-2019 年 6 月 10 日)的基 金经理、研究部总经理。现 任研究部研究总监兼博时主 题行业混合型证券投资基金 (LOF)(2015 年 1 月 22 日— 至今)、博时沪港深优质企业 灵活配置混合型证券投资基 金(2016 年 11 月 9 日—至 今)、博时新兴消费主题混合 型证券投资基金(2017 年 6 月 5 日—至今)、博时优势企 业 3 年封闭运作灵活配置混 合型证券投资基金（LOF） (2019 年 6 月 3 日—至今)、 博时研究优选 3 年封闭运作 灵活配置混合型证券投资基 金(2020 年 3 月 20 日—至 今)、博时研究精选一年持有 期灵活配置混合型证券投资 基金(2020 年 6 月 24 日—至 今)、博时研究臻选三年持有 期灵活配置混合型证券投资 基金(2020 年 6 月 30 日—至 今)的基金经理。 金晟哲先生，硕士。2012 年 从北京大学硕士研究生毕业 后加入博时基金管理有限公 司。历任研究员、高级研究 员、资深研究员、博时睿利 定增灵活配置混合型证券投 资基金(2017 年 2 月 28 日 研究部副 -2017 年 12 月 1 日)、博时睿 金晟哲 总经理（主 2020-05-13 - 8.0 益定增灵活配置混合型证券 持工作）/ 投资基金(2017 年 2 月 28 日 基金经理 -2018 年 2 月 22 日)、博时睿 益事件驱动灵活配置混合型 证券投资基金（LOF）(2018 年 2 月 23 日-2018 年 8 月 13 日)、博时睿丰灵活配置定期 开放混合型证券投资基金 (2017 年 3 月 22 日-2018 年 12 月 8 日)的基金经理、研究 部副总经理。现任研究部副 总经理（主持工作）兼博时 鑫泽灵活配置混合型证券投 资基金(2016年10月24日— 至今)、博时价值增长证券投 资基金(2017年11月13日— 至今)、博时睿利事件驱动灵 活配置混合型证券投资基金 （LOF）(2017 年 12 月 4 日 —至今)、博时主题行业混合 型证券投资基金(LOF)(2020 年 5 月 13 日—至今)的基金 经理。 注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损害。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 66 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 2020 年二季度，得益于各国政府和全球央行快速应对新冠疫情的努力，全球资本市场快速反弹。同时， A 股市场出现了极致的结构分化，以医药、科技、消费为首的高确定性行业经历了持续的估值抬升，大量 的传统行业的估值则持续压制。 市场的分化有其内在原因：一方面是疫情下产业趋势和经济结构转型的外化，使得不同赛道之间的胜率出现了显著差异；另一方面大量增量资金以机构化方式出现，也加剧了这样的分化。其结果是市场将高胜率的板块及个股的经营外推至 3-5 年后，并以远期市值进行价值评估。 这样的市场特征，本质上是企业经营确定性的“预支”。一方面，市场选择给优质公司溢价、给确定性以溢价，是理性、进步的。但另一方面，这也客观上降低了我们持有这些资产的预期回报率。 面对这样的极致分化，我们该如何应对？ 首先，市场底层特征的进化，要求我们更加深入地研究产业趋势和企业护城河，增强对企业经营确定性的置信度。这是提升组合长周期胜率和收益率的唯一途径。 其次，就短周期而言，我们需要关注三件事情：第一，在高胜率板块当中，需要以更严苛的标准筛选。当我们用远期市值贴现方式评估企业价值之时，回报率超越贴现率的唯一方式就是基本面的继续超预期；那么这无疑需要更大的行业空间、更稳固的行业结构和竞争优势。第二，在低估值板块中，需要选择胜率更高或细分领域驱动力发生积极变化的公司，而在过去几年中从多次外部需求冲击中生存下来、并证明拥有超额利润的龙头公司，无疑是胜率极佳的选择。第三，我们需要关注更高维的变量是否会影响到极致行情的均值回归，如经济复苏、实体对资金的需求、利率等。 未来，组合将继续定位于“做高性价比的投资”，在考虑资金属性的前提下，对细分行业、重点公司进行胜率和赔率的全方位比较，力争实现净值的平稳上行。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至 2020 年 06 月 30 日，本基金基金份额净值为 1.703 元，份额累计净值为 5.796 元。报告期内，本 基金基金份额净值增长率为 13.84%，同期业绩基准增长率 10.42%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 7,815,528,061.39 80.67 其中：股票 7,815,528,061.39 80.67 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 196,372,051.00 2.03 其中：债券 196,372,051.00 2.03 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 1,146,200,000.00 11.83 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合计 391,465,094.80 4.04 8 其他各项资产 138,828,778.12 1.43 9 合计 9,688,393,985.31 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 329,358,010.09 3.44 C 制造业 4,641,107,387.84 48.53 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 558,707,971.08 5.84 E 建筑业 66,632,356.00 0.70 F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 140,413,708.62 1.47 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 652,345,349.42 6.82 J 金融业 430,910,003.48 4.51 K 房地产业 186,162,678.00 1.95 L 租赁和商务服务业 362,107,874.28 3.79 M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 447,782,722.58 4.68 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 7,815,528,061.39 81.72 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 600426 华鲁恒升 32,999,944 583,439,009.92 6.10 2 000708 中信特钢 34,000,001 581,060,017.09 6.08 3 600167 联美控股 38,960,614 558,695,204.76 5.84 4 600036 招商银行 12,000,000 404,640,000.00 4.23 5 002624 完美世界 6,200,000 357,368,000.00 3.74 6 603993 洛阳钼业 89,743,327 329,358,010.09 3.44 7 002709 天赐材料 9,311,489 314,635,213.31 3.29 8 300815 玉禾田 2,543,599 311,946,981.36 3.26 9 002475 立讯精密 5,831,008 299,422,260.80 3.13 10 300750 宁德时代 1,684,100 293,639,676.00 3.07 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(％) 1 国家债券 124,314,126.00 1.30 2 央行票据 - - 3 金融债券 72,057,925.00 0.75 其中：政策性金融债 72,057,925.00 0.75 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） - - 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 196,372,051.00 2.05 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 019627 20 国债 01 1,242,520 124,314,126.00 1.30 2 018007 国开 1801 719,500 72,057,925.00 0.75 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券中除招商银行(600036)的发行主体外，没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 主要违规事实：2019 年 7 月 8 日，因存在交易员操作失误导致银行间债券回购市场达成异常利率交易 的违规行为，全国银行间同业拆借中心对招商银行股份有限公司处以通报批评的行政处罚。 对该证券投资决策程序的说明：根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，结合其未来增长前景，由基金经理决定具体投资行为。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 3,070,819.39 2 应收证券清算款 117,359,614.90 3 应收股利 - 4 应收利息 3,724,936.64 5 应收申购款 14,673,407.19 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 138,828,778.12 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 6,082,601,267.03 报告期基金总申购份额 242,683,208.94 减：报告期基金总赎回份额 710,513,503.82 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 5,614,770,972.15 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。 博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2020 年 6 月 30 日，博时基金公司共管理 224 只公募基金， 并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专户，管理资产总规模逾 12150 亿元人民币，剔除货币基金与短期理财债券基金后，博时基金公募资产管理总规模逾 3882亿元人民币，累计分红逾 1296 亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一。 2020 年 6 月 29 日，《证券时报》第十五届中国基金业明星基金奖榜单公布，博时基金共荣获三项大奖， 旗下产品博时外延增长主题混合与博时宏观回报债券分别拿下“三年持续回报平衡混合型明星基金”与“三年持续回报积极债券型明星基金”奖。博时信用债券基金摘得“十年持续回报债券型明星基金”奖。 2020 年 4 月 1 日，博时基金及子公司博时国际荣获《亚洲资产管理》2020“Best of the BestAwards”三项 大奖。博时基金董事长兼总经理江向阳荣获 “中国年度最佳 CEO”（Winner, China CEO of theYear-Jiang Xiangyang），博时基金（国际）有限公司荣获“香港最佳中资基金公司”（Winner, Hong Kong Best China Fund House），博时信用债基金荣获“中国在岸人民币债券最佳业绩（5 年）”（Winner, CNY Bonds, Onshore 5 Years-Bosera Credit Bond Fund）。 2020 年 3 月 31 日，《中国证券报》第十七届中国基金业金牛奖评选结果揭晓，博时基金旗下绩优产品 博时信用债纯债债券荣获“七年期开放式债券型持续优胜金牛基金奖”。 2020 年 3 月 26 日，Morningstar 晨星（中国）2020 年度基金评选结果揭晓，博时信用债券在参选的同 类 428 只基金中脱颖而出，摘得晨星“2020 年度激进债券型基金奖”。 2020 年 1 月 10 日，新京报“开放 普惠 科技”2019 金融行业评选颁奖典礼在北京举办，博时基金凭借在 可持续发展金融方面的努力成果，荣获“2019 年度杰出社会责任影响力企业”。 2020 年 1 月 4 日，2020《财经》可持续发展高峰论坛暨长青奖典礼在北京举办，博时基金凭借在 ESG 投资及可持续发展金融推动方面的耕耘和成果，荣获“2020《财经》长青奖-可持续发展创新奖”。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 9.1.1 中国证监会批准博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)设立的文件 9.1.2 《博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)基金合同》 9.1.3 《博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)托管协议》 9.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5 博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)各年度审计报告正本 9.1.6 报告期内博时主题行业混合型证券投资基金(LOF)在指定报刊上各项公告的原稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇二〇年七月二十一日