博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 2012 年 6 月 30 日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国银行股份有限公司 报告送出日期：2012 年 7 月 20 日  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2012 年 7 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容 不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保 证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2012 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时抗通胀增强回报（QDII－FOF） 基金主代码 050020 交易代码 050020 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2011年4月25日 报告期末基金份额总额 821,669,826.76份 投资目标 本基金通过进行全球大类资产配置，投资于通胀（通缩）相关的各 类资产，在有效控制风险的前提下，力争为投资者资产提供通胀（通 缩）保护，同时力争获取较高的超额收益。 投资策略 本基金采用将自上而下的资产配置与自下而上的个券选择相结合、 构造被动的通胀跟踪组合与适度的主动投资以获取超额收益相结 合的策略。 业绩比较基准 标普高盛贵金属类总收益指数（S&P GSCI Precious Metal Total Return Index）收益率×20%+标普高盛农产品总收益指数（S&P GSCI Agricultural Total Return Index）收益率×30%+标普高盛能源 博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 1  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 类总收益指数（S&P GSCI Energy Total Return Index）收益率× 20%+ 巴 克 莱 美 国 通 胀 保 护 债 券 指 数 （ Barclays Capital U.S. Treasury Inflation Protected Securities （ TIPS ） Index （Series-L））收益率×30%，简称“通胀综合跟踪指标”。其中， 前三个指数是标准普尔公司编制发布的标准大宗商品分类指数，巴 克莱美国通胀保护债券指数是境外共同基金最常用的抗通胀债券 指数。 风险收益特征 本基金为基金中基金，主要投资范围为抗通胀相关主题的资产。本 基金所指的抗通胀相关主题的资产包括抗通胀主题相关的基金和 其他资产。抗通胀相关主题的其他资产主要指通胀挂钩债券和通胀 相关的权益类资产等。本基金的收益和风险低于股票型基金，高于 债券型基金和货币市场基金，属于中高风险/收益特征的开放式基 金。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国银行股份有限公司 境外资产托管人英文名称 Bank of China (Hong Kong) Limited 境外资产托管人中文名称 中国银行(香港)有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期(2012 年 4 月 1 日-2012 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 -36,291,332.87 2.本期利润 -33,455,065.34 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0388 4.期末基金资产净值 640,915,765.36 5.期末基金份额净值 0.780 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收 益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平 要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 净值增 净值增长 业绩比较 业绩比 阶段 ①-③ ②-④ 长率① 率标准差 基准收益 较基准 2  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 ② 率③ 收益率 标准差 ④ 过去三个月 -4.65% 0.63% -2.16% 0.81% -2.49% -0.18% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收 益率变动的比较 注：本基金的基金合同于 2011 年 04 月 25 日生效，按照本基金的基金合同规定，自基 金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第 14 条“二、投资范围”、 “八、投资限制”的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券 姓名 职务 从业 说明 任职日期 离任日期 年限 2002年起先后在 太平洋投资管理 公司、花旗集团 另类投资部、德 意志银行资产管 理部工作。2009 国际投资部副总 章强 2011-4-25 - 10 年6月加入博时 经理/基金经理 公司，现任国际 投资部副总经理 兼博时抗通胀增 强回报证券投资 基金（QDII-FOF） 基金经理。 4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 本基金未聘请境外投资顾问。 4.3报告期内本基金运作遵规守信情况说明 3  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》 及其各项实施细则、《博时抗通胀增强回报证券投资基金基金合同》和其他相关 法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则 管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理 符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.4公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度 指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析 今年二季度以来，宏观面上增长放缓，货币政策预期和欧洲问题的反复仍然 是影响资产价格的三个主要因素。经济数据上，美国的制造业、零售、就业数据 都有明显放缓，欧猪国家经济数据延续恶化势头，西班牙等国 GDP 继续负增长， 德国受影响也未能独善其身。一季度时市场部分认为美国经济不受欧洲影响的观 点被证伪，不仅如此，新兴市场国家这次未能像 2008 年成为替代欧美的龙头。 在这种环境下，各国央行分别开始了新的宽松性货币政策，多国降息，但是降息 对市场推动不如印钱来得快，联储只是延长了扭转操作，欧洲央行也为推出新的 三年期回购。市场在二季度 QE 预期落空的情况下，把目光转向了三季度。欧债 问题上，希腊和法国的大选给市场增加了不少波动，市场已经开始把关注点从希 腊转向了西班牙和意大利。六月底的欧盟峰会画饼充饥，我们不认为会对解决欧 债问题有实质帮助。 随着经济数据低于预期，原油等周期型大宗商品价格有所调整。WTI 原油期 货一度跌破 80 美元一桶，和三月初的峰值相比，最大时下跌高达 30%。原油暴 跌除了经济放缓的需求方原因外，也受到了美国原油库存不断上升的影响。由于 QE3 二季度没有出台，黄金在二季度初从 1660 美元的价位跌下来后，后两个月 目前在 1600 美元价位大幅震荡。随着对下半年各国货币政策放松预期的提高， 黄金在 1530 美元附近价格得到一点的支持。农产品在 6 月份出现大幅反弹，主 4  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 要是美国出现近 10 年来比较严重的炎热干燥天气，玉米，大豆，小麦等谷物类 出现大幅反弹。操作上二季度我们开始对能源类配置很低，随着价格下跌，逐渐 加仓。贵金属类则采取了波段操作，在市场对 QE 预期过度时减仓，过于悲观时 加仓。农产品类采取了逢低加仓的策略，但是随着市场反弹我们也部分获利了解。 4.5.2报告期内基金的业绩表现 截至 2012 年 6 月 30 日，本基金份额净值为 0.780 元，累计份额净值为 0.780 元，报告期内净值增长率为-4.65%，同期业绩基准涨幅为-2.16%。 4.6管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望三季度，我们认为货币政策是市场拐点的重要信号。一方面，欧洲问题 有在三季度继续恶化的可能，另一方面，中国或美联储有在三季度继续放松的可 能。权益类市场虽然在二季度下跌后有所反弹，但是目前美股估值没有充分反映 经济放缓的影响，对货币政策预期比较乐观。目前来说能源类大宗商品价格上对 负面消息的反映比股市更充分，相对风险小些。黄金等贵金属需要有明确量化宽 松政策信号才能有趋势性行情，我们在等待之时还会采取波段操作控制风险。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资 金额（人民币 序号 项目 产的比例 元） （％） 1 权益投资 13,198,159.85 2.04 其中：普通股 7,907,634.00 1.22 存托凭证 5,290,525.85 0.82 优先股 - - 房地产信托 - - 2 基金投资 451,202,298.53 69.73 3 固定收益投资 8,323,230.00 1.29 其中：债券 8,323,230.00 1.29 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 4,159,507.24 0.64 其中：远期 - - 期货 - - 期权 4,159,507.24 0.64 权证 - - 5 买入返售金融资产 8,000,000.00 1.24 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 5  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 151,428,439.51 23.40 8 其他各项资产 10,754,689.02 1.66 9 合计 647,066,324.15 100.00 注：金融衍生品投资项下的期货投资在当日无负债结算制度下，结算备付金已包括所持 期货合约产生的持仓损益，则金融衍生品投资项下的期货投资与相关的期货结算暂收款（结 算所得的持仓损益）相抵销后的净额为0。具体投资情况为： 期货代 期货名称 持仓量 合约价值 公允价值变动（人民 期货类型 码 (买/卖) （人民币元） 币元） 外汇期货 RFU2 EURO/CHF FUTURE Sep12 -100.00 100,144,266.86 -25,059.03 股指期货 XUN2 FTSE CHINA A50 Jul12 850.00 41,638,397.93 392,143.80 股指期货 HIN2 HANG SENG IDX FUT Jul12 30.00 23,782,820.67 306,563.48 外汇期货 ADU2 A$ CURRENCY FUT Sep12 10.00 6,431,790.81 147,370.17 指数期货 UXV2 CBOE VIX FUTURE Oct12 20.00 3,111,850.80 -234,021.30 指数期货 UXQ2 CBOE VIX FUTURE Aug12 20.00 2,776,631.10 -417,443.40 总额合计 169,553.72 减：可抵消期货 169,553.72 暂收款 期货投资净额 0.00 5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） 中国香港 7,907,634.00 1.23 美国 5,290,525.85 0.83 合计 13,198,159.85 2.06 5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 信息技术 11,926,416.65 1.86 原材料 1,271,743.20 0.20 合计 13,198,159.85 2.06 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存 托凭证投资明细 占基金 公司名 所属国 序 证券代 公司名称 所在证 数量 公允价值（人 资产净 称 家 号 码 （英文） 券市场 （股） 民币元） 值比例 （中文） （地区) （％） GCL-POLY 香港证 保利协 中国香 1 3800 HK ENERGY 券交易 3,500,000 4,793,493.60 0.75 鑫能源 港 HOLDINGS LTD 所 美国证 2 YOKU US YOUKU INC - ADR 优酷网 券交易 美国 20,000 2,742,476.64 0.43 所 TENCENT 腾讯控 香港证 中国香 3 700 HK 10,000 1,842,397.20 0.29 HOLDINGS LTD 股 券交易 港 6  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 所 美国证 BAIDU INC - 4 BIDU US 百度 券交易 美国 2,000 1,454,474.00 0.23 SPON ADR 所 香港证 ZIJIN MINING 紫金矿 中国香 5 2899 HK 券交易 600,000 1,271,743.20 0.20 GROUP CO LTD-H 业 港 所 QIHOO 360 美国证 6 QIHU US TECHNOLOGY 奇虎网 券交易 美国 10,000 1,093,575.21 0.17 CO-ADR 所 注：所用证券代码采用当地市场代码。 5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 序号 债券信用等级 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） 1 - 8,323,230.00 1.30 注：债券未评级。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资 明细 占基金 公允价值 资产净 序号 债券代码 债券名称 数量 (人民币元) 值比例 （％） EVERRE 7.5 EVERRE 7 1/2 1 60,000 5,415,360.00 0.84 01/19/14 REGS 01/19/14 SHASHU 6.5 SHASHU 6 1/2 2 30,000 2,907,870.00 0.45 07/22/14 07/22/14 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持 证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生 品投资明细 占基金 公允价值 资产 序号 衍生品类别 衍生品名称 (人民币元) 净值比 例（％） July 12 Calls 1 期权投资 1,678,881.46 0.26 on GLD US July 12 Calls 2 期权投资 1,221,970.68 0.19 on GLD US July 12 Calls 3 期权投资 844,374.15 0.13 on GLD US July 12 Puts on 4 期权投资 414,280.95 0.06 GLD US 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资 7  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 明细 占基金 序 公允价值 资产净 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 号 （人民币元） 值比例 (％) World Gold 1 SPDR GOLD TRUST ETF 开放式 Trust Services 103,359,251.65 LLC/USA 16.13 开放式 United States UNITED STATES 2 ETF Commodities 71,245,444.57 OIL FUND LP Fund LLC 11.12 ISHARES 开放式 BlackRock Fund 3 BARCLAYS 1-3 ETF 64,035,817.56 Advisors YEAR TR 9.99 ISHARES SILVER 开放式 BlackRock Fund 4 ETF 55,287,215.88 TRUST Advisors 8.63 开放式 Pacific PIMCO 1-5 YEAR Investment 5 ETF 33,743,341.50 US TIPS IN FD Management Co LLC 5.26 ETFS PLATINUM 开放式 ETF Securities 6 ETF 18,948,514.91 TRUST USA LLC 2.96 开放式 Van Eck MARKET VECTORS 7 ETF Associates 18,405,775.25 GOLD MINERS Corp 2.87 开放式 BlackRock ISHARES FTSE 8 ETF Asset Mgt N 16,467,444.00 A50 CHINA INDEX Asia Ltd 2.57 ISHARES 开放式 BlackRock Fund 9 BARCLAYS TIPS ETF 15,141,810.60 Advisors BOND 2.36 IPATH DJ-UBS 开放式 Barclays 10 ETN 14,937,528.98 AGR SUBINDX TOT Capital Inc 2.33 5.10投资组合报告附注 5.10.1 本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门 立案调查的情况。本基金投资的前十名证券的发行主体除紫金矿业（2899 HK） 外，没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 紫金矿业（2899 HK）2012 年 5 月 11 日发布公告称，该公司于 2012 年 5 月 9 日收到中国证监会《行政处罚通知书》（[2012]10 号），公司因信息披露违规受 到中国证监会行政处罚。 对该股票投资决策程序的说明： 根据我司的基金投资管理相关制度，以相应的研究报告为基础，结合其未来 增长前景，由基金经理决定具体投资行为。 5.10.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库 之外的股票。 8  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 5.10.3其他各项资产构成 序号 名称 金额（人民币元） 1 存出保证金 10,115,597.59 2 应收证券清算款 17,416.91 3 应收股利 307,802.87 4 应收利息 290,095.84 5 应收申购款 23,775.81 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 10,754,689.02 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 920,523,145.63 本报告期基金总申购份额 1,289,099.51 减：本报告期基金总赎回份额 100,142,418.38 本报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 821,669,826.76 §7 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为 国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截 至 2012 年 6 月 30 日，博时基金公司共管理三十只开放式基金和二只封闭式基金， 并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账 户，公募基金资产规模逾 1194 亿元人民币，累计分红 570.26 亿元人民币，是目 前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前 茅。 1、基金业绩 9  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 根据银河证券基金研究中心统计，截至 2012 年 6 月 29 日，开放式基金中， 博时超大盘 ETF 及超大盘 ETF 联接基金上半年收益率在同类型 115 只基金中分列 第二和第四；另外，博时主题行业基金、博时创业成长基金、博时裕祥分级债 A 类、博时信用债 A/B/C 类的上半年收益率都进入了同类型基金的前 30%。封闭式 基金中，基金裕隆上半年收益率在同类的 25 只基金中排名第三。 2、客户服务 2012 年二季度，博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾 18 场；“博时 e 视界”共举办视频直播活动 11 场，在线人数累计 1102 人次； 3、品牌获奖 1)6 月 28 日，世界品牌实验室(WBL)在京发布 2012 年（第九届）《中国 500 最具价值品牌》排行榜，博时基金以 61.92 亿元的品牌价值位列第 220 名，成为 入选该榜单四家基金公司中的第一名。 2)2012 年 5 月 25 日，在由 21 世纪经济报道主办的“2011 年度赢基金奖” 评选中，博时基金荣获“2011 年度中国最佳基金公司”奖项。 3)2012 年 4 月 20 日，由上海证券报社主办的第九届中国“金基金”奖评选 揭晓，博时基金管理有限公司获得 2011 年度“金基金TOP 公司奖”，博时主题 行业股票基金获得 2011 年度“五年期金基金股票型基金奖”，博时价值增长混 合基金获得 2011 年度“一年期金基金偏股混合型基金奖”。 4、其他大事件 1)博时标普 500 指数型证券投资基金首募顺利结束并于 6 月 14 日正式成立。 2)博时于 5 月 15 日开通支付宝支付渠道，成为首家在直销网上交易中引入 支付宝渠道的基金公司。 3)博时上证自然资源 ETF 于 5 月 11 日起在上证所上市，交易代码为 510410， 日常申购、赎回业务也同步开放。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 8.1.1 中国证监会批准博时抗通胀增强回报证券投资基金设立的文件 8.1.2《博时抗通胀增强回报证券投资基金基金合同》 8.1.3《博时抗通胀增强回报证券投资基金托管协议》 10  博时抗通胀增强回报证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 8.1.5 博时抗通胀增强回报证券投资基金各年度审计报告正本 8.1.6 报告期内博时抗通胀增强回报证券投资基金在指定报刊上各项公告的 原稿 8.2存放地点 基金管理人、基金托管人处 8.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 2012 年 7 月 20 日 11