博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 2012 年 6 月 30 日 基金管理人:博时基金管理有限公司 基金托管人:中国光大银行股份有限公司 报告送出日期:2012 年 7 月 20 日 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2012 年 7 月 19 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2012 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时转债增强债券 基金主代码 050019 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010 年 11 月 24 日 报告期末基金份额总额 2,615,928,679.15 份 通过自上而下的分析对固定收益类资产和权益类资产进行配 置,并充分利用可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券投资目标 的特性,实施对大类资产的配置,在控制风险并保持良好流动 性的基础上,追求超越业绩比较基准的超额收益。 本产品的类属资产配置策略主要通过自上而下的宏观分析,结 合量化的经济指标综合判断经济周期的运行方向,决定类属资 产的投资比例。分析的内容包括:影响经济中长期运行的变量, 投资策略 如经济增长模式、中长期经济增长动力;影响宏观经济的周期 性变量,如宏观政策、货币供应、CPI 等;市场自身的指标,如 可转债的转股溢价率和隐含波动率等、股票的估值指标、债券 市场的信用利差、期限利差、远期利率等。 业绩比较基准 中证综合债指数收益率。 本基金为债券型基金,债券型基金的风险高于货币市场基金,风险收益特征 低于混合型和股票型基金,属于中低收益/风险的品种。 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国光大银行股份有限公司 下属两级基金的基金简称 博时转债增强债券 A 类 博时转债增强债券 C 类 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 下属两级基金的交易代码 050019 050119报告期末下属两级基金的份额 1,622,844,723.52 份 993,083,955.63 份总额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期(2012 年 4 月 1 日-2012 年 6 月 30 日) 主要财务指标 博时转债增强债券 A 类 博时转债增强债券 C 类 1.本期已实现收益 2,663,857.59 610,811.65 2.本期利润 45,843,546.51 25,702,507.313.加权平均基金份额本期 0.0264 0.0248利润 4.期末基金资产净值 1,498,760,967.99 911,792,196.12 5.期末基金份额净值 0.924 0.918 注:本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后投资人的实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 1、博时转债增强债券 A 类: 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 2.90% 0.36% 2.19% 0.08% 0.71% 0.28% 2、博时转债增强债券 C 类: 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 2.68% 0.37% 2.19% 0.08% 0.49% 0.29% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 1.博时转债增强债券 A 类 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 2.博时转债增强债券 C 类 注:本基金的基金合同于 2010 年 11 月 24 日生效。按照本基金的基金合同规定,自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同第十四条“(二)投资范围”、“(七)投资禁止行为与限制”的有关约定。本基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 业年限 硕士,基金从业资格,CFA, 固定收益部 中国;1999-2000 美国 GE 过钧 副总经理/基 2010-11-24 - 12 资产管理公司;2001-2005 金经理 华夏基金公司;2005 年加 入博时,现任固定收益部 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 副总经理、博时信用债券 基金、博时转债增强债券 基金经理。 4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 在本报告期内,本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《博时转债增强债券型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定,并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产,为基金持有人谋求最大利益。本报告期内,基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定,没有损害基金持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 2 季度在严峻经济形势挑战下,稳增长成为管理层首要目标,货币政策取代财政政策成为这一次主要采取的对策。央行本季度下调准备金率 50 个点,为去年 11 月以来第三次降准;降息 25 个点,为 08 年以来首次降息。我们认为,国际大宗商品原材料价格大跌标志着这轮大宗商品牛市的结束,也将大大减轻我国的通胀压力,使得管理层对通胀管理的信心增强,短期内注意力将转向经济增长和结构调整方面。估计下半年或将还会有进一步降息和降准的政策出台,对资本市场政策面将趋向有利。 2 季度利率产品市场伴随着政策面的利好也重新走强,10 年期国债重新到了 1 年定存利率之下,准确预测了降息。但由于本次降息伴随着存款利率上限可上浮 10%的规定,市场存款利率并未真正下调,对利率产品利好有限,因此利率产品收益率并未突破上次低点。但随着稳增长的提出,我们判断下半年降息和降准幅度可能会超出市场原先预期,利率产品下行空间有望打开;同时从流动性和久期管理而言,利率产品优于上半年表现炽热的信用产品,因此我们在本季度开始增持非国开金融债。 本季度信用债收益率再度大幅下行,中低等级信用债表现好于高等级。年初收益率下行是对去年熊市过高的利差的修复和均值回复,但本季度的火热行情,孕育着较大的利率和流动性风险。利差要继续缩小需要的是经济复苏和盈利回升,在目前经济不稳的情况下,利差继续缩小的动力不足,未来信用债利差可能会有上行的压力。本季度我们利用行情进行结构调整,降低了信用债的投资比例。 2 季度转债市场质押终于实现,市场对质押带来的便利性和收益性的看好远大于原先预期,转债市场也在本季度出现了较强的走势,充分体现了创新对价值发现的巨大作用。原先一些债性强品种得到了市场的青睐,尤其对部分静态收益率较高且基本能覆盖回购利率品种,极大的降低了持有的机会成本。在质押实现之后,明年有望推出的个股 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告期权市场将有助于市场的期权价值发现,部分转债目前依旧较为低估的期权价值将有望被重估。但由于转债市场代表行业较少,不是所有行业都能在未来有良好表现,转债市场的机会也依旧是结构性的。本季度我们增加了对部分转债品种的配置。 本季度股市在羸弱的经济数据带来的悲观情绪下走势不佳,市场人气代表的周期股领跌也带动了其它市场品种的下调。我们不认为新股和再融资是市场的罪魁祸首;从债券市场的情况来看,扩容可以短期影响市场估值水平,但与长期走势无关。作为交易,卖方的成交也需要买方的接受。新股和再融资能否成功也是双方博弈的结果。回到债市,作为全流通的市场,债市接受新债完全是靠当时的收益率能否满足市场需求,一级和二级完全接轨。而新股却有这么多投资者愿意接受溢价,之后的估值恢复和大小非的减持完全是市场的合理表现。在一个已经全流通的市场上,再以过去股权分割市场的高估值来衡量,必定是巨大的错误。全流通市场上,相比博弈,资产的真实回报更重要。本基金在本季度针对经济减速的预期对组合进行了部分调整,继续维持对低估值高分红权益的高仓位。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 截至 2012 年 6 月 30 日,本基金 A 类基金份额净值为 0.924 元,份额累计净值为 0.924元;C 类基金份额净值为 0.918 元,份额累计净值为 0.918 元。报告期内,本基金 A 类基金份额净值增长率为 2.90%,C 类基金份额净值增长率为 2.68%,同期业绩基准增长率 2.19%。 4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 综上所述,展望 3 季度,我们认为宏观经济可能继续偏软,CPI 将进入年内低谷,有关政策有望继续宽松,降准降息将继续实行,但降准次数或将大于降息。利率产品和高等级信用债表现或将强于中低等级信用债;在经济减速和制度改革红利的背景下,部分行业将有较好表现,其所属的转债也将跑赢市场。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(元) 的比例(%) 1 权益投资 469,366,795.86 16.26 其中:股票 469,366,795.86 16.26 2 固定收益投资 2,369,492,042.90 82.09 其中:债券 2,369,492,042.90 82.09 资产支持证券 - - 3 金融衍生品投资 - - 4 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入返售金融资 - - 产 5 银行存款和结算备付金合计 26,286,015.00 0.91 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 6 其他各项资产 21,286,079.91 0.74 7 合计 2,886,430,933.67 100.005.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值(元) 比例(%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采掘业 - - C 制造业 56,200.00 0.00 C0 食品、饮料 - - C1 纺织、服装、皮毛 56,200.00 0.00 C2 木材、家具 - - C3 造纸、印刷 - - C4 石油、化学、塑胶、塑料 - - C5 电子 - - C6 金属、非金属 - - C7 机械、设备、仪表 - - C8 医药、生物制品 - - C99 其他制造业 - - D 电力、煤气及水的生产和供应业 160,077,201.64 6.64 E 建筑业 - - F 交通运输、仓储业 227,394,489.00 9.43 G 信息技术业 - - H 批发和零售贸易 - - I 金融、保险业 81,838,905.22 3.40 J 房地产业 - - K 社会服务业 - - L 传播与文化产业 - - M 综合类 - - 合计 469,366,795.86 19.475.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值 比例(%) 1 601006 大秦铁路 32,346,300 227,394,489.00 9.43 2 600886 国投电力 27,043,431 117,368,490.54 4.87 3 601601 中国太保 3,377,129 74,904,721.22 3.11 4 000539 粤电力A 2,670,543 17,625,583.80 0.73 5 600795 国电电力 5,000,000 13,500,000.00 0.56 6 600863 内蒙华电 928,287 7,333,467.30 0.30 7 601318 中国平安 151,600 6,934,184.00 0.29 8 000600 建投能源 999,920 4,249,660.00 0.18 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 9 601339 百隆东方 5,000 56,200.00 0.00 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(%) 1 国家债券 80,016,000.00 3.32 2 央行票据 - - 3 金融债券 229,807,000.00 9.53 其中:政策性金融债 229,807,000.00 9.53 4 企业债券 133,685,305.20 5.55 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债 1,925,983,737.70 79.90 8 其他 - - 9 合计 2,369,492,042.90 98.30 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(%) 1 113002 工行转债 6,823,180 743,658,388.20 30.85 2 113001 中行转债 7,562,920 734,510,790.40 30.47 3 110013 国投转债 1,634,480 175,641,220.80 7.29 4 110018 国电转债 1,542,680 173,505,219.60 7.20 5 120307 12 进出 07 1,000,000 99,600,000.00 4.13 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.8 投资组合报告附注 5.8.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体,没有被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.8.2 基金投资的前十名股票中,没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.8.3 其他资产构成 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 250,000.00 2 应收证券清算款 9,842,130.34 3 应收股利 - 4 应收利息 11,008,760.65 5 应收申购款 185,188.92 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 21,286,079.91 5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产的 序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 净值比例(%) 1 113002 工行转债 743,658,388.20 30.85 2 113001 中行转债 734,510,790.40 30.47 3 110013 国投转债 175,641,220.80 7.29 4 110018 国电转债 173,505,219.60 7.20 5 110015 石化转债 98,668,118.70 4.09 5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因,分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 项目 博时转债增强债券 A 类 博时转债增强债券 C 类 本报告期期初基金份额总额 1,826,832,654.05 1,071,291,889.63 本报告期基金总申购份额 58,452,808.95 16,127,770.73 减:本报告期基金总赎回份额 262,440,739.48 94,335,704.73 本报告期基金拆分变动份额 - - 本报告期期末基金份额总额 1,622,844,723.52 993,083,955.63 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 §7 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2012 年 6 月30 日,博时基金公司共管理三十只开放式基金和二只封闭式基金,并且受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金,以及多个企业年金账户,公募基金资产规模逾 1194亿元人民币,累计分红 570.26 亿元人民币,是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一,养老金资产管理规模在同业中名列前茅。 1、基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计,截至 2012 年 6 月 29 日,开放式基金中,博时超大盘 ETF 及超大盘 ETF 联接基金上半年收益率在同类型 115 只基金中分列第二和第四;另外,博时主题行业基金、博时创业成长基金、博时裕祥分级债 A 类、博时信用债 A/B/C类的上半年收益率都进入了同类型基金的前 30%。封闭式基金中,基金裕隆上半年收益率在同类的 25 只基金中排名第三。 2、客户服务 2012 年二季度,博时基金共举办各类渠道培训活动共计逾 18 场;“博时 e 视界”共举办视频直播活动 11 场,在线人数累计 1102 人次; 3、品牌获奖 1)6 月 28 日,世界品牌实验室(WBL)在京发布 2012 年(第九届)《中国 500 最具价值品牌》排行榜,博时基金以 61.92 亿元的品牌价值位列第 220 名,成为入选该榜单四家基金公司中的第一名。 2)2012 年 5 月 25 日,在由 21 世纪经济报道主办的“2011 年度赢基金奖”评选中,博时基金荣获“2011 年度中国最佳基金公司”奖项。 3)2012 年 4 月 20 日,由上海证券报社主办的第九届中国“金基金”奖评选揭晓,博时基金管理有限公司获得 2011 年度“金基金TOP 公司奖”,博时主题行业股票基金获得 2011 年度“五年期金基金股票型基金奖”,博时价值增长混合基金获得 2011 年度“一年期金基金偏股混合型基金奖”。 4、其他大事件 1)博时标普 500 指数型证券投资基金首募顺利结束并于 6 月 14 日正式成立。 2)博时于 5 月 15 日开通支付宝支付渠道,成为首家在直销网上交易中引入支付宝渠道的基金公司。 3)博时上证自然资源 ETF 于 5 月 11 日起在上证所上市,交易代码为 510410,日常申购、赎回业务也同步开放。 博时转债增强债券型证券投资基金 2012 年第 2 季度报告 §8 备查文件目录8.1 备查文件目录8.1.1 中国证监会批准博时转债增强债券型证券投资基金设立的文件8.1.2《博时转债增强债券型证券投资基金基金合同》8.1.3《博时转债增强债券型证券投资基金托管协议》8.1.4 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程8.1.5 报告期内博时转债增强债券型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿8.1.6 博时转债增强债券型证券投资基金各年度审计报告正本8.2 存放地点:基金管理人、基金托管人处8.3 查阅方式投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司博时一线通:95105568(免长途话费) 博时基金管理有限公司 2012 年 7 月 20 日