博时行业轮动混合型证券投资基金 2017年第2季度报告 2017年6月30日 基金管理人：博时基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年七月十九日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 博时行业轮动混合 基金主代码 050018 交易代码 050018 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2010年12月10日 报告期末基金份额总额 297,606,389.61份 本基金通过深入分析经济周期不同阶段的关键驱动因素和不同行业股 投资目标 价波动的关键驱动因子，把握周期性行业与稳定性行业轮动、周期性 行业内部轮动的规律，力争实现在经济周期和行业景气波动下的资产 稳定增值。 本基金具体投资策略分三个层次：首先是大类资产的配置，即根据经 济周期决定权益类证券和固定收益类证券的投资比例；其次是行业配 置，即根据行业轮动的规律和经济发展的内在逻辑，在经济周期的不 投资策略 同阶段，配置不同的行业；最后是个股选择策略和债券投资策略。行 业轮动策略是本基金的核心策略。本基金将根据风险管理的原则，以 套期保值为目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期 货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。 业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%＋中国债券总指数收益率×20% 本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于货币市场基金、债券 风险收益特征 型基金，低于股票型基金，属于证券投资基金中的中高风险/收益品 种 基金管理人 博时基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期 (2017年4月1日-2017年6月30日) 1.本期已实现收益 -28,032,929.91 2.本期利润 -20,383,192.70 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0630 4.期末基金资产净值 324,651,534.86 5.期末基金份额净值 1.091 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①-③ ②-④ ① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④ 过 去三个 -4.97% 1.17% 4.84% 0.50% -9.81% 0.67% 月 3.2.2自基金合同生效以来 基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券 姓名 职务 任职日期 离任日期 从业 说明 年限 2007年起华信惠悦咨 陈雷 基金经 2014-08-29 - 9 询公司工作。2008年加 理 入博时基金管理有限公司， 历任数据分析员、研究员、 资深研究员、基金经理助 理、博时回报灵活配置混 合型证券投资基金、博时 平衡配置混合型证券投资 基金的基金经理。现任博 时行业轮动混合型证券投 资基金、博时内需增长灵 活配置混合型证券投资基 金的基金经理。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，没有损害基金持有人利益的行为。 4.3公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。 4.4报告期内基金投资策略和运作分析 2016年上半年以来的供给侧改革和需求层面地产、汽车行业的复苏带动了整体经济的复苏和企业盈利能力的回升，这一趋势在17年上半年继续持续。政策层面来看，控制金融体系杠杆的过度扩张推动资金“脱虚入实”以支持实体经济的发展成为政策的首要目标。在此背景下央行采取了不松不紧的流动性管理策略，以期支持实体经济的持续复苏。实体经济回报率的提升给人民币汇率提供了较强的支撑，上半年汇率的波动区间相对较小。 受各行业竞争格局改善壁垒提升和监管层鼓励IPO限制并购重组政策的共同影响，A股的估值发生了系统性的重构，从以并购为基础的市值估值法向内生成长为基础的PE/PB估值体系转化。在这一趋势下，A股市场上半年呈现了13年以来的最大分化，估值与成长性匹配的个股有较大幅度的上涨，而估值偏高的股票则出现了较大幅度的下跌。上述趋势是反应产业趋势和监管政策的中长期趋势，而MSCI纳入A股则将进一步加强这一趋势。 报告期内本基金的回报非常不理想，净值有较大的回撤。主要原因在于本基金于2季度在左侧参与了一部分高成长行业和个股的投资机会，事后看介入时机偏早，给基金造成了损失，在此向持有人致以歉意。 展望下半年，由于各行业产能在过去的4-5年时间内得以逐步消化并带来行业竞争格局的改善和壁垒的提升，因此本次实体经济回报率的提升是一个中期趋势，随着实体经济参与者悲观预期的逐步修复，这将带动制造业投资的温和复苏。而央行和监管层的策略则是提前微调，避免金融体系的过度杠杆也防止良好复苏形势的逆转，因此预计后续政策上仍然延续目前的“平衡”策略。因此综合来看，本次复苏的基础较为坚实，预计持续的时间较长。流动性方面，我们预计央行将继续保持6月以来相对温和的态度有助于流动性预期的改善，在A股盈利趋势向好的背景下，整体市场机会较好，尤其是估值与成长性匹配的各行业龙头。我们将从中选择长期行业前景较好，竞争格局有利，估值水平合理的公司进行布局和投资。 4.5报告期内基金的业绩表现 截至2017年6月30日，本基金基金份额净值为1.0910元，份额累计净值为1.091元。报告期内，本基金基金份额净值增长率为-4.97%，同期业绩基准增长率4.84%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%) 1 权益投资 301,578,532.98 91.51 其中：股票 301,578,532.98 91.51 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的 - - 买入返售金融资产 6 银行存款和结算备付 18,597,619.92 5.64 金合计 7 其他各项资产 9,374,394.08 2.84 8 合计 329,550,546.98 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 138,867,810.23 42.77 D 电力、热力、燃气及 - - 水生产和供应业 E 建筑业 - - F 批发和零售业 18,331,248.75 5.65 G 交通运输、仓储和邮 - - 政业 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信 4,157,939.62 1.28 息技术服务业 J 金融业 124,394,318.38 38.32 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 15,827,216.00 4.88 M 科学研究和技术服务 - - 业 N 水利、环境和公共设 - - 施管理业 O 居民服务、修理和其 - - 他服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 301,578,532.98 92.89 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 601601 中国太保 939,800 31,831,026.00 9.80 2 601166 兴业银行 1,873,800 31,592,268.00 9.73 3 601318 中国平安 614,900 30,505,189.00 9.40 4 600566 济川药业 571,600 21,737,948.00 6.70 5 002640 跨境通 862,647 18,331,248.75 5.65 6 002466 天齐锂业 325,600 17,696,360.00 5.45 7 002127 南极电商 1,310,200 15,827,216.00 4.88 8 002185 华天科技 1,999,200 14,474,208.00 4.46 9 601211 国泰君安 526,128 10,790,885.28 3.32 10 600062 华润双鹤 384,217 10,539,072.31 3.25 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 413,003.48 2 应收证券清算款 8,765,696.53 3 应收股利 - 4 应收利息 6,192.19 5 应收申购款 189,501.88 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 9,374,394.08 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值 占基金资产 流通受限 (元) 净值比例(%) 情况说明 1 002127 南极电商 15,827,216.00 4.88 - 5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 311,717,267.30 报告期基金总申购份额 71,731,354.94 减：报告期基金总赎回份额 85,842,232.63 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 297,606,389.61 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人未持有本基金。 7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。 §8影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 无。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是博时的使命。博时的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至2017年6月30日，博时基金公司共管理186只开放式基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金账户，管理资产总规模逾6357.79亿元人民币，其中公募基金规模逾3763.55亿元人民币，累计分红逾814亿元人民币，是目前我国资产管理规模最大的基金公司之一，养老金资产管理规模在同业中名列前茅。 1、基金业绩 根据银河证券基金研究中心统计，截至2017年2季末： 权益基金方面，标准指数股票型基金里，博时深证基本面200ETF今年以来净值增长率为16.07%，在同类104只基金中排名前10，博时裕富沪深300指数、博时上证50ETF等今年以来净值增长率 排名前1/5；股票型分级子基金里，博时中证银行指数分级B今年以来净值增长率为20.90%，在同 类128只基金中排名前1/6；混合偏股型基金中,博时主题行业今年以来净值增长率为12.13%，在 同类基金排名位居前1/4；混合灵活配置型基金中，博时产业新动力、博时互联网主题基金今年以 来净值增长率分别为8.95%、8.40%，在同类基金中排名均位于前1/4。 保本型基金中，博时保泰保本混合基金今年以来净值增长率在同类137只中排名前1/3；绝对收益目标基金里，博时新起点灵活配置混合今年以来净值增长率在同类基金中排名前10。 黄金基金类，博时黄金ETF(D类)今年以来净值增长率3.67%，在同类14只中排名第一。 固收方面，长期标准债券型基金中，博时信用债纯债(A类)、博时裕昂纯债债券基金今年以来净值增长率在同类797只排名前1/10；普通债券型基金中，博时信用债券基金、博时天颐债券基金今年以来净值增长率在417只中排名前1/10；货币市场基金里，博时外服货币今年以来净值增长率在631只同类基金中排名前1/4；转债基金方面，博时转债增强债券(A类)今年以来收益率3.78%，同类排名第一。 QDII基金方面，博时大中华亚太精选股票基金（QDII）、博时大中华亚太精选股票基金（QDII）（美元），今年以来净值增长率分别为13.46%、15.92%，同类排名前1/2、1/4。 2、其他大事件 2017年6月23日，由南方日报社主办的“2017年南方金融峰会暨第六届金榕奖颁奖典礼”在广州举行，博时基金获得“年度资产管理优秀奖”。 2017年6月17日，由中国证券报主办的“全球配置时代海外投资动力与机遇——首届海外基金金牛奖颁奖典礼暨高端论坛”在深召开，博时基金海外全资子公司博时基金（国际）有限公司荣获“一年期海外金牛私募管理公司（固定收益策略）”。 2017年5月12日，由中国基金报主办的第四届中国机构投资者峰会暨财富管理国际论坛在深召开。博时摘得“2016年度十大明星基金公司奖”和“2016年度固定收益投资明星团队奖”两项公司类大奖，博时双月薪和博时稳定价值获“三年持续回报普通债券型明星基金奖”、博时新财富获“2016年度绝对收益明星基金奖”、博时信用债纯债获“2016年度积极债券型明星基金奖”、博时信用债券获“五年持续回报积极债券型明星基金奖”。 2017年4月25日，博时基金在2017中国基金业峰会暨第十四届中国“金基金”奖颁奖典礼上，获得“2016年度金基金·TOP公司奖”。 2017年4月25日，在由中国基金报主办的第四届中国基金业英华奖颁奖典礼暨高峰论坛上，博时基金过钧获评“三年期二级债最佳基金经理”、“五年期二级债最佳基金经理”，陈凯杨获评“三年期纯债型最佳基金经理”。 2017年4月8日，在第十四届中国基金业金牛奖颁奖典礼上，博时基金被评为“2016年度固定收益投资金牛基金公司”，旗下博时卓越品牌混合（160512）被评为“五年期开放式混合型持续优胜金牛基金”、博时主题行业（160505）获“2016年度开放式混合型金牛基金”、博时信用债券（050011）获“三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”、博时信用债纯债债券（050027）获“2016年度开放式债券型金牛基金”。 §9 备查文件目录 9.1备查文件目录 9.1.1中国证券监督管理委员会批准博时行业轮动混合型证券投资基金设立的文件 9.1.2《博时行业轮动混合型证券投资基金基金合同》 9.1.3《博时行业轮动混合型证券投资基金托管协议》 9.1.4基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 9.1.5博时行业轮动混合型证券投资基金各年度审计报告正本 9.1.6报告期内博时行业轮动混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿 9.2存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司 博时一线通：95105568（免长途话费） 博时基金管理有限公司 二〇一七年七月十九日