华安策略优选混合型证券投资基金 2017年第2季度报告 2017年6月30日 基金管理人：华安基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：二〇一七年七月二十日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华安策略优选混合 基金主代码 040008 交易代码 040008（前端） 041008（后端） 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2007年8月2日 报告期末基金份额总额 3,795,453,734.65份 以优选股票为主，配合多种投资策略，在充分控制风险的 投资目标 前提下分享中国经济成长带来的收益，实现基金资产的长 期稳定增值。 ①资产配置策略 本基金将通过对宏观经济、国家政策等可能影响证券市场 投资策略 的重要因素的研究和预测，并利用公司研究开发的数量模 型工具，分析和比较不同证券子市场和不同金融工具的收 益及风险特征，确定合适的资产配置比例。 ②股票投资策略 本基金的股票投资策略将采用“自下而上”和“自上而 下”相结合的方法，通过综合运用多种投资策略优选出投 资价值较高的公司股票。在构建投资组合时主要以“自下 而上”的优选成长策略为主，辅以“自上而下”的主题优 选策略、逆势操作策略，优选具有良好投资潜力的个股， 力求基金资产的中长期稳定增值。 ③债券投资策略 本基金可投资于国债、金融债、企业债和可转换债券等债 券品种，基金管理人通过对收益率、流动性、信用风险和 风险溢价等因素的综合评估，合理分配固定收益类证券组 合中投资于国债、金融债、企业债、短期金融工具等产品 的比例，构造债券组合。 ④权证、资产支持证券和其他衍生工具投资策略。 80%×沪深300指数收益率＋20%×中债国债总财富指数收 业绩比较基准 益率。 本基金为混合型基金，基金的风险与预期收益高于债券型 风险收益特征 基金和货币市场基金、低于股票型基金，属于证券投资基 金中的中高风险投资品种。 基金管理人 华安基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2017年4月1日-2017年6月30日) 1.本期已实现收益 426,678,781.76 2.本期利润 769,555,577.11 3.加权平均基金份额本期利润 0.1974 4.期末基金资产净值 5,142,684,897.44 5.期末基金份额净值 1.3550 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：封闭式基金交 易佣金，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益 水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益） 扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 17.75% 0.84% 4.02% 0.50% 13.73% 0.34% 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准 收益率变动的比较 华安策略优选混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2007年8月2日至2017年6月30日) §4 管理人报告 4.1基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 中央财经大学硕士研究生， 17年银行、基金从业经历。 曾在上海银行从事信贷员、 交易员及风险管理。2004 年10月加入华安基金管理 有限公司，任研究发展部研 本基金 究员。现任投资研究部总 的基金 监。2013年6月起担任本基 杨明 经理、 2013-06-05 - 17年 金的基金经理。2014年6 投资研 月起担任投资研究部高级 究部高 总监。2015年6月至2016 级总监 年9月同时担任华安国企改 革主题灵活配置混合型证 券投资基金的基金经理。 2016年3月起同时担任华 安沪港深外延增长灵活配 置混合型证券投资基金的 基金经理。2016年5月起， 同时担任华安安禧保本混 合型证券投资基金的基金 经理。 注：此处的任职日期和离任日期均指公司作出决定之日，即以公告日为准。证券从业的含义 遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在违法违规或未履行基金合同承诺的情形。 4.3公平交易专项说明 4.3.1公平交易制度的执行情况 根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《华安基金管理有限公司公平交易管理制度》，将封闭式基金、开放式基金、特定客户资产管理组合及其他投资组合资产在研究分析、投资决策、交易执行等方面全部纳入公平交易管理中。控制措施包括：在研究环节，研究员在为公司管理的各类投资组合提供研究信息、投资建议过程中，使用晨会发言、发送邮件、登录在研究报告管理系统中等方式来确保各类投资组合经理可以公平享有信息获取机会。在投资环节，公司各投资组合经理根据投资组合的风格和投资策略，制定并严格执行交易决策规则，以保证各投资组合交易决策的客观性和独立性。同时严格执行投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体授权机制，投资组合经理在授权范围内自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易环节，公司实行强制公平交易机制，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。（1）交易所二级市场业务，遵循价格优先、时间优先、比例分配、综合平衡的控制原则，实现同一时间下达指令的投资组合在交易时机上的公平性。（2）交易所一级市场业务，投资组合经理按意愿独立进行业务申报，集中交易部以投资组合名义对外进行申报。若该业务以公司名义进行申报与中签，则按实际中签情况以价格优先、比例分配原则进行分配。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在合规监察员监督参与下，进行公平协商分配。（3）银行间市场业务遵循指令时间优先原则，先到先询价的控制原则。通过内部共同的iwind群，发布询价需求和结果，做到信息公开。若是多个投资组合进行一级市场投标，则各投资组合经理须以各投资组合名义向集中交易部下达投资意向，交易员以此进行投标，以确保中签结果与投资组合投标意向一一对应。若中签量过小无法合理进行比例分配，且以公司名义获得，则投资部门在风控部门的监督参与下，进行公平协商分配。交易监控、分析与评估环节，公司风险管理部对公司旗下的各投资组合投资境内证券市场上市交易的投资品种、进行场外的非公开发行股票申购、以公司名义进行的债券一级市场申购、不同投资组合同日和临近交易日的反向交易以及可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为进行监控；风险管理部根据市场公认的第三方信息（如：中债登的债券估值），定期对各投资组合与交易对手之间议价交易的交易价格公允性进行审查，对不同投资组合临近交易日的同向交易的交易时机和交易价差进行分析。本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2异常交易行为的专项说明 根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司合规监察稽核部会同基金投资、交易部门讨论制定了公募基金、专户针对股票、债券、回购等投资品种在交易所及银行间的同日反向交易控制规则，并在投资系统中进行了设置，实现了完全的系统控制。同时加强了对基金、专户间的同日反向交易的监控与隔日反向交易的检查；风险管理部开发了同向交易分析系统，对相关同向交易指标进行持续监控，并定期对组合间的同向交易行为进行了重点分析。本报告期内，除指数基金以外的所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为0次，未出现异常交易。 4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析 中国经济继续呈现出周期复苏的迹象，转型、升级的趋势也不断发酵，通胀有所消退，三四线房地产异军突起但是调控政策也如影随形。 中国经济周期复苏的主要力量是产能、库存调整基本到位。一方面，持续的不景气导致企业自发去库存、去产能，另一方面，环保约束不断加强，政府通过提高能耗、技术标准，以及通过行政手段去产能，也驱动产能调整加速。需求方面相对平稳，供求的变化积累到一定程度，供求缺口边际上开始逆转，并表现为工业品价格中枢回升。 在这个大逻辑之下，就二季度而言，情况又略有波折。去年四季度商品价格的快速上涨和对今年旺季的乐观预期，导致工业品库存淡季堆积过多，3月份面临库存去化压力，这种压力使得商品价格表现不及之前的乐观预期带动进一步抛售库存。因此，一季度后期和二季度经历了小的“过度加库存——去库存”的过程，这个过程6月基本结束。 国外方面，欧美经济继续温和增长，欧洲经济表现较好。但对川普施政的预期从高涨到回落。 要重视加入MSCI。如果说沪深港通类似于搞深圳特区引入港商台商，那么加入MSCI就是全面开放，类似于加入WTO。加入MSCI不仅仅是引入多少资金，更核心的是中国政府对外的一种承诺，即中国资本市场将会更加向国际规则靠拢，这对于海外资本建立对中国的长期信心是至关重要的。90年代末最重要的改革之一就是通过加入WTO大幅加快了中国经济的市场化进程，那么当今通过加入全球重要指数，则大幅加快中国资本市场的市场化进程，其意义不可低估。这意味着A股的估值体系也会历史性的转变。从全球比较的视野理解A股估值体系的走向，是解释未来的重要维度。 在上述因素作用下，A股市场震荡分化，周期、消费龙头、白马电子、优质金融保险轮番上涨，而绩差股继续疲软。 本基金在报告期内继续坚持价值投资、长线投资，市场风格此阶段与本基金的风格比较适宜，业绩表现较好。 4.4.2报告期内基金的业绩表现 截至2017年6月30日，本基金份额净值为1.3550元，本报告期份额净值增长率为17.75%，同期业绩比较基准增长率为4.02%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 中国经济正在逐步进入景气回升阶段，产能过剩的压力正在消退，但资本支出扩张的势头尚未形成。这决定了：一方面，基本的经济动能——投资——仍将处于比较弱的状态，从而决定了整体经济将处于动能不足的弱势状态；另一方面，企业盈利从下滑转为趋稳，收入初次分配变化以及产业链上的价值再分配，开始代替总量萎缩成为利润变化主要内容。预计未来过剩产能收缩速度会加快，企业盈利状况进一步改善。 房地产泡沫风险是我们重点关注的问题。核心问题是城市化进程的巨大不平衡，以及体制约束。但是目前这个风险已经大大降低。 金融去杠杆带来的紧缩效应，我们认为在经济回升的大背景下，处于可接受的程度上，下半年政策可能不会进一步加码。 总的来说，我们认为中国经济将继续在增速基本平稳、供求逐步平衡、结构不断升级、制度稳步变革的大框架下运行。相应地，我们认为市场将继续成呈现结构性行情：优势企业盈利继续改善、市场份额提升，这些公司的股票如果估值合理，则股价仍然具有稳定上扬的中期趋势。与此同时，没有核心竞争力、不适应转型的传统行业公司，以及新兴行业中竞争力不足、股票估值泡沫仍很明显的公司，将随着时间的流逝而被证伪，股价震荡下行。 本基金将继续按照投资价值、长线持有的思路，寻找传统和新兴行业中目标远大、长期专注、构筑了鲜明核心竞争力、业绩表现优秀而稳定，且股价合理或明显低于内在价值的企业进行投资。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金报告期内不存在基金持有人数低于200人或基金资产净值低于5000万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 4,612,692,593.16 86.95 其中：股票 4,612,692,593.16 86.95 2 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 100,000,270.00 1.89 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 545,862,506.21 10.29 7 其他各项资产 46,215,681.36 0.87 8 合计 5,304,771,050.73 100.00 5.2报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值 比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 2,486,780,034.59 48.36 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 38,778.24 0.00 F 批发和零售业 166,771,891.25 3.24 G 交通运输、仓储和邮政业 95,837,331.80 1.86 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 251,566,886.42 4.89 J 金融业 1,324,660,397.74 25.76 K 房地产业 287,037,273.12 5.58 L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 4,612,692,593.16 89.69 5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 600036 招商银行 20,549,445 491,337,229.95 9.55 2 002142 宁波银行 21,890,611 422,488,792.30 8.22 3 601318 中国平安 6,211,200 308,137,632.00 5.99 4 600340 华夏幸福 8,547,864 287,037,273.12 5.58 5 600309 万华化学 9,956,331 285,149,319.84 5.54 6 000651 格力电器 6,917,763 284,804,302.71 5.54 7 600585 海螺水泥 11,349,916 257,983,590.68 5.02 8 002410 广联达 13,380,811 251,559,246.80 4.89 9 000858 五 粮 液 3,682,869 204,988,488.54 3.99 10 002640 跨境通 7,848,089 166,771,891.25 3.24 5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券 投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明 细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期没有投资股指期货。 5.9.2本基金投资股指期货的投资政策 无。5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明5.10.1本期国债期货投资政策 无。5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细本基金本报告期没有投资国债期货。 5.10.3本期国债期货投资评价 无。5.11投资组合报告附注5.11.1本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查的，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票 库之外的股票。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 2,165,419.98 2 应收证券清算款 1,612,561.23 3 应收股利 - 4 应收利息 262,818.10 5 应收申购款 42,174,882.05 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 46,215,681.36 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 2,981,408,091.66 报告期基金总申购份额 2,280,702,424.92 减：报告期基金总赎回份额 1,466,656,781.93 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 3,795,453,734.65 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 无。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、《华安策略优选混合型证券投资基金基金合同》 2、《华安策略优选混合型证券投资基金招募说明书》 3、《华安策略优选混合型证券投资基金托管协议》8.2存放地点 基 金管 理人和 基金托管 人的 办公场 所，并登 载于 基金管 理人互联 网站http://www.huaan.com.cn。 8.3查阅方式 投资者可登录基金管理人互联网站查阅，或在营业时间内至基金管理人或基金托管人的办公场所免费查阅。 华安基金管理有限公司 二〇一七年七月二十日