景顺长城研究精选股票型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告 2024 年 12 月 31 日 基金管理人：景顺长城基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 1 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 2024 年 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 景顺长城研究精选股票 场内简称 无 基金主代码 000688 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2014 年 8 月 12 日 报告期末基金份额总额 3,135,090,889.48 份 投资目标 本基金依托基金管理人研究团队的研究成果，持续深度 挖掘具有长期发展潜力的行业和上市公司，分享其在中 国经济增长的大背景下的可持续性增长，以实现基金资 产的长期资本增值。 投资策略 本基金充分发挥基金管理人的研究优势，充分依据公司 股票研究部行业研究员模拟组合和公司行业研究成果， 采用“自下而上”精选个股策略，同时辅以“自上而下” 资产配置和行业配置策略，在有效控制风险的前提下， 实现基金资产的长期稳定增值。 1、资产配置：本基金依据定期公布的宏观和金融数据以 及投资部门对于宏观经济、股市政策、市场趋势的综合 分析，运用宏观经济模型（MEM）做出对于宏观经济的评 价，结合基金合同、投资制度的要求提出资产配置建议， 经投资决策委员会审核后形成资产配置方案。 2、股票投资策略：本基金采用“自下而上”精选个股策 略，充分发挥基金管理人的研究优势，充分依据公司股 票研究部行业研究员模拟组合，利用基金管理人股票研 究数据库（SRD）对企业内在价值进行深入细致的分析， 并进一步挖掘出具有竞争优势的上市公司股票进行投 资。 3、债券投资策略 ：债券投资在保证资产流动性的基础 上，采取利率预期策略、信用策略和时机策略相结合的 积极性投资方法，力求在控制各类风险的基础上获取稳 定的收益。 4、中小企业私募债投资策略：对单个券种的分析判断与 其它信用类固定收益品种的方法类似。在信用研究方面， 本基金会加强自下而上的分析，将机构评级与内部评级 相结合，着重通过发行方的财务状况、信用背景、经营 能力、行业前景、个体竞争力等方面判断其在期限内的 偿付能力，尽可能对发行人进行充分详尽地调研和分析。 业绩比较基准 沪深 300 指数×90%＋中证全债指数×10%。 风险收益特征 本基金为股票型基金，属于证券投资基金中风险程度较 高的投资品种，其预期风险和预期收益水平高于货币市 场基金、债券型基金和混合型基金。 基金管理人 景顺长城基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 景顺长城研究精选股票 A 景顺长城研究精选股票 C 下属分级基金的交易代码 000688 018998 报告期末下属分级基金的份额总额 1,844,527,540.18 份 1,290,563,349.30 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日） 景顺长城研究精选股票 A 景顺长城研究精选股票 C 1.本期已实现收益 299,051,606.31 253,489,255.73 2.本期利润 144,937,750.56 133,830,301.83 3.加权平均基金份额本期利润 0.0883 0.1131 4.期末基金资产净值 2,864,916,074.61 1,988,453,712.55 5.期末基金份额净值 1.553 1.541 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 景顺长城研究精选股票 A 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 8.75% 2.49% -1.48% 1.56% 10.23% 0.93% 过去六个月 21.71% 2.34% 12.88% 1.49% 8.83% 0.85% 过去一年 26.36% 2.14% 14.32% 1.20% 12.04% 0.94% 过去三年 -9.21% 1.68% -16.73% 1.06% 7.52% 0.62% 过去五年 17.50% 1.54% -0.22% 1.11% 17.72% 0.43% 自基金合同 86.51% 1.67% 70.66% 1.26% 15.85% 0.41% 生效起至今 景顺长城研究精选股票 C 净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准 阶段 净值增长率① 准差② 收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④ ④ 过去三个月 8.67% 2.49% -1.48% 1.56% 10.15% 0.93% 过去六个月 21.43% 2.34% 12.88% 1.49% 8.55% 0.85% 过去一年 25.59% 2.14% 14.32% 1.20% 11.27% 0.94% 自基金合同 26.94% 1.99% -0.34% 1.09% 27.28% 0.90% 生效起至今 注：本基金于 2023 年 08 月 03 日增设 C 类基金份额，并于 2023 年 08 月 04 日开始对 C 类份额进 行估值。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金的投资组合比例为：本基金将基金资产的 80％-95％投资于股票资产，权证投资比例不超过基金资产净值的 3％，将基金资产的 5％-20％投资于现金和债券等固定收益类品种，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不 低于基金资产净值的 5％。本基金的建仓期为自 2014 年 8 月 12 日基金合同生效日起 6 个月。建 仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。本基金自 2023 年 8 月 3 日起增设 C 类基金份额。 3.3 其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 金融硕士。曾任中国国际金融股份有限公 司研究部研究助理。2017 年 8 月加入本 张雪薇 本基金的 2023年5 月13 - 9 年 公司，担任研究部研究员，自 2022 年 5 基金经理 日 月起担任股票投资部基金经理，现任研究 部基金经理。具有 9 年证券、基金行业从 业经验。 注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）； 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 无。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城研究精选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 3 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要而发生的同日反向交易。 本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 四季度市场维持震荡，指数基本没有上涨，但科创成长保持了强劲的势头。其中，沪深 300 下跌 2.6%，创业板指下跌 1.54%，而科创 50 表现强劲，上涨 13.36%。 本基金依旧坚持投资未来科技主线——AI 为主题，除了坚守估值合理的 AI 算力产业链之外， 也率先在 AI 端侧进行了挖掘，利用市场的下跌增加了一些成长性和赔率极为合适的消费电子和自动驾驶方向的公司。 四季度市场波动向上，科技成长领先修复了估值，这背后是国内外 AI 产业坚定不移的发展。 在海外，我们看到了降息伊始，以 SaaS 为代表的 AI 应用公司率先走出了裁员的阴影，基本面开始进入修复和上升，企业客户投资愿意上升，更多开始采纳和使用 AI，以在企业知识搜索、智能问答、智能文案、智能数据分析等方面提升工作效率，在广告、教育和国防军工等领域创造新的产值，这样的边际变化使得投资者将目光从算力转向了 AI 应用。但应用发展的背后，依旧是庞大的算力基础设施进行着支撑，我们看到海外的算力网络继续铺开，缺电的问题陆续得到解决，英伟达的新产品 GB200 系列也克服了重重量产困难，开始出货。此外，应用的兴起意味着推理的启航，推理网络用 ASIC 芯片比通用 GPU 会更加具备性价比，且在散热、漏液、互联等方面的问题更 少，因此，我们认为一个季度以后，以 Google TPU 为代表的 ASIC 芯片也即将开始大批量出货， 带来算力市场的新格局、新机遇。 在国内，我们对 AI 产业的发展一直保持乐观，尤其是国内的算力产业链，市场之前一直抱有 较为悲观的声音，认为我们的算力芯片和海外的代际差距过大，只推崇英伟达。对此，我们在年初就提出国内算力芯片并不会毫无用武之地，除了美国的算力制裁将逼迫我们不得不发展出自己的算力算法生态系统外，整个 AI 产业将会从训练切换至推理，而国内的算力芯片在推理层具备性价比优势，因为推理本身不要求英伟达的 CUDA 的生态去支撑，天然具有可替代性。而国产芯片在蛰伏了整整两年后，迎来了国内以字节为代表的互联网厂商的大投资浪潮，这背后是流量争夺、应用大铺设带来的推理爆发，于是市场开始重新认知这条产业链，估值拔升到了一个新高度。未来我们认为除了国产芯片、配套的测试、电源、散热、PCB、交换机等都会迎来基本面的拐点。而国内的 AI 应用此前不受市场认可，多以炒作映射为主，我们也看到了变化，字节的豆包短短数月 月活接近 6000 万，明年或将突破 1.2 亿，而全球第一大应用 GPT 也才 2 亿用户，这让市场看到了 中国的 AI 应用有希望追赶全球，成为新能源汽车、互联网那样的地位存在；目前只要不掉队，总有机会超车。 同时，每一代的应用创新都会催生硬件的变革，通用模型从风靡全球到今天已经三年，2024年可能会诞生真正的 AI 端侧硬件。因为 AI 需要终端的硬件作为载体，才能实现边际的推理成本降到近乎为零。这样用户只需要支付一次性的硬件购买成本，在自己的终端设备上加载一个小模型，就可以永久免费使用一些日常的推理功能；就和我们使用互联网的边际成本只有电费和流量费一样，基本可以免费便捷的获取各种信息，这样应用和生态才能普及和爆发。回忆上一轮移动 互联网革命，虽然 2003 年美国就商用化了 3G 网络，但是 2007 年移动互联网的端侧设备 iPhone 出现后，才有了爆款的手游，随后是微博、微信和今天的抖音快手……而在 AI 时代，手机大概率是短期最适合的 AI 设备，它比 PC、MR 更便捷、容易加算力，且应用的场景基本覆盖了人类生产 生活的方方面面。在 2025 年 9 月，我们将看到苹果推出全系列超过 16GB 的 AI 手机，可以活跃调 用各类第三方 App，人们再也不需要一条条下指令和操作各种 App，便可以自动完成筛选信息、回复邮件、订机票酒店、规划路径、情感陪伴等诸多任务。在远期，AI 手机可能成为每个人贴身、定制化的助理与知己；这背后，离不开麦克风、近存计算、光学等硬件的进一步升级。 除此之外，另外一大 AI 终端硬件——自动驾驶的汽车，在 2025 年预计也将迎来扬帆起航。 2024 年受制于法律法规的限制，我们认为自动驾驶很难突破天花板，如果不能让司机解放双手到达一段时间，那么车再智能，驾驶体验也不会有飞跃式的升级。以美国为例，当前自动驾驶汽车需要在各州分别进行长达 10 年的行驶路测，才能慢慢拓宽能力圈，进行接驳等小范围内的任务。2025 年随着美国新总统的上任，智能驾驶规范可能迎来松绑，路测时间有望大大缩短。未来，更多的汽车将标配 L3 级别+的辅助驾驶，而 Robotaxi 可能会成为人类新的出行工具，进一步释放我们的生产力和创造力，头部汽车租赁平台和自驾车厂的价值将会凸显。 本基金将从偏重算力到更平均的布局在算力、硬件应用等代表未来方向的各类创新上，我们坚持自下而上进行选股： 1. 算力的国产化是最大趋势：随着包括自动驾驶的 AI 应用的逐步启航，国内各大科技企业 正在构建超大规模的 AI 算力集群，让“智力”资源像水电一样流向千行百业，争夺对未来 AI 时代的流量入口。国内的算力基建将带动从 IDC、散热、服务器到算力芯片，整条产业链的业绩拐点。与此同时，有远见的科技公司都不会放任自己陷入长期被卡脖子的窘境，算力产业的全面国产替代必然是大势所趋。之前制约国产算力的产能瓶颈问题在逐步突破，且各家互联网厂商也纷 纷开始定制自身的 ASIC 芯片，带来更多先进封装和测试的新需求。此外，AIDC 和传统 IDC 相比， 是耗电大户，同样一次处理请求，耗电量是传统数据中心的 5~10x，我们认为配电、液冷、数据 中心间互联和备电网络也将迎来投资热潮。 2. 海外算力选择 alpha 方向：我们认为进入 2025，算力从训练结构性转向推理的趋势会愈 发明显，推动相关 ASIC、PCB、AEC 和以太网络交换机的繁荣。此外，硅光网络在长达 10 年的探索后，也将迈入商用化的第一年，这会将光以更加集成化的方式固定在芯片内部，减少 3/4 的耗电量，提升传输带宽。我们认为产业的瓶颈环节在于光电共封装带来的良率问题，龙头芯片厂商的入局让我们看到全球最优秀的供应链在一起，通过材料、制程等多种方向，全面突破商用瓶颈。 3. 2C 端硬件与智能汽车初露端倪：长期看，应用的空间远大于算力，海外的 AI 应用发展 以软件搭载大模型为主，而国内，消费者喜欢看得到摸得着的实物，这决定了 AI 大模型需要硬件做载体。用户只需要支付一次性认为 AI 的硬件购买成本，就可以永久免费使用一些日常的推理功能，我们依旧认为手机是当下最适合搭载算力的、可移动的 AI 运算中心，未来将搭配眼镜、TWS等可穿戴，一起让机器听到、看到世界，更加便捷地成为我们的贴身助理。2025 年全年将会有诸多大厂推出相应产品，消费电子有望迎来新一轮换机潮，相关主处理器、散热、结构件、电池、外观、工艺制程等等都会迎来新的变化。此外，最大的单一 AI 硬件应用是智能汽车，海外自动驾 驶公司 Waymo 的付费订单数量从 5 月的每周 5 万单暴涨到了 8 月的每周 10 万单，未来可能会与共 享汽车一样具备经济性；国内辅助驾驶功能 2025 年将下探至 15 万元的汽车价格带，我们期待相关智能驾驶规范的松绑，并保持布局。 （文中所提品牌仅作举例使用，不代表对具体公司及个股推荐） 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期内，景顺长城研究精选股票 A 类份额净值增长率为 8.75%，业绩比较基准收益率为 -1.48%。 本报告期内，景顺长城研究精选股票 C 类份额净值增长率为 8.67%，业绩比较基准收益率为 -1.48%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 4,226,688,200.64 85.39 其中：股票 4,226,688,200.64 85.39 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 599,659,721.95 12.11 8 其他资产 123,542,770.77 2.50 9 合计 4,949,890,693.36 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 3,416,267,853.66 70.39 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 638,184,751.14 13.15 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 172,235,595.84 3.55 N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 4,226,688,200.64 87.09 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 无。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例 （%） 1 688213 思特威 4,867,346376,013,131.12 7.75 2 002475 立讯精密 9,116,636371,594,083.36 7.66 3 688183 生益电子 6,754,181265,169,146.06 5.46 4 603296 华勤技术 3,440,237244,084,815.15 5.03 5 300394 天孚通信 1,950,640178,210,470.40 3.67 6 688772 珠海冠宇 10,765,801173,114,080.08 3.57 7 688372 伟测科技 2,943,192172,235,595.84 3.55 8 001283 豪鹏科技 2,868,211166,040,734.79 3.42 9 002241 歌尔股份 6,291,500162,383,615.00 3.35 10 688019 安集科技 1,108,254154,446,277.44 3.18 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券投资。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金参与股指期货交易，以套期保值为目的，制定相应的投资策略: 时点选择：基金管理人在交易股指期货时，重点关注当前经济状况、政策倾向、资金流向和 技术指标等因素。 套保比例：基金管理人根据对指数点位区间判断，在符合法律法规的前提下，决定套保比例。再根据基金股票投资组合的贝塔值，具体得出参与股指期货交易的买卖张数。 合约选择：基金管理人根据股指期货当时的成交金额、持仓量和基差等数据，选择和基金组合相关性高的股指期货合约为交易标的。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 根据本基金基金合同约定，本基金投资范围不包括国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 2,054,478.13 2 应收证券清算款 106,010,391.05 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 15,477,901.59 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 123,542,770.77 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公 占基金资产净值 流通受限情况说明 允价值（元） 比例（%） 1 688213 思特威 67,671,000.00 1.39 询价转让流通受限 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 无。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 景顺长城研究精选股票 A 景顺长城研究精选股票 C 报告期期初基金份额总额 787,351,096.45 1,210,777,848.36 报告期期间基金总申购份额 1,723,373,839.59 934,380,541.88 减:报告期期间基金总赎回份额 666,197,395.86 854,595,040.94 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 1,844,527,540.18 1,290,563,349.30 注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比例 者 序号 达到或者超过 20%的 期初 申购 赎回 持有份额 份额占比 类 时间区间 份额 份额 份额 （%） 别 机 1 20241016-20241016;272,614,633.55544,215,512.08290,467,713.22526,362,432.41 16.79 构 20241023-20241027 产品特有风险 本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%的情况，可能会出现如下风险： 1、大额申购风险 在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险： （1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险； （2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响； （3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平； （4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动； （5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。 本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，亦自行承担基金投资中出现的各类风险。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会准予景顺长城研究精选股票型证券投资基金募集注册的文件； 2、《景顺长城研究精选股票型证券投资基金基金合同》； 3、《景顺长城研究精选股票型证券投资基金招募说明书》； 4、《景顺长城研究精选股票型证券投资基金托管协议》； 5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程； 6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。 9.2 存放地点 以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。 9.3 查阅方式 投资者可在办公时间免费查阅。 景顺长城基金管理有限公司 2025 年 1 月 22 日