华富数字经济混合型证券投资基金 2025 年第 1 季度报告 2025 年 3 月 31 日 基金管理人：华富基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 4 月 22 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 4 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 01 月 01 日起至 2025 年 03 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 华富数字经济混合 基金主代码 018358 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2023 年 6 月 20 日 报告期末基金份额总额 76,776,318.99 份 投资目标 本基金在严格控制风险和保持资产流动性的基础上， 通过对不同资产类别的优化配置，充分挖掘潜在的数 字经济主题相关投资机会，力求实现基金资产的长期 稳健增值。 投资策略 本基金综合考量经济长期发展趋势、宏观经济周期变 动、相关政策导向、利率水平等并结合各类资产的风 险收益特征和当前估值水平等因素，决定各类资产配 置比例，并随着上述因素的变化而适时调整配置比 例。 业绩比较基准 中证数字经济主题指数收益率*75%+恒生指数收益率 (使用估值汇率调整）*5%+中债综合指数（全价）收益 率*20% 风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期风险与预期收益低于股 票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。本基金 如果投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投 资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带 来的特有风险。 基金管理人 华富基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 华富数字经济混合 A 华富数字经济混合 C 下属分级基金的交易代码 018358 018359 报告期末下属分级基金的份额总额 66,921,123.36 份 9,855,195.63 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2025 年 1 月 1 日-2025 年 3 月 31 日） 华富数字经济混合 A 华富数字经济混合 C 1.本期已实现收益 19,200,276.55 2,321,492.59 2.本期利润 19,445,652.77 1,915,039.87 3.加权平均基金份额本期利润 0.1844 0.1560 4.期末基金资产净值 65,298,947.79 9,548,066.66 5.期末基金份额净值 0.9758 0.9688 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 华富数字经济混合 A 业绩比较基 净值增长率 业绩比较基 阶段 净值增长率① 准收益率标 ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准差④ 过去三个月 11.51% 2.58% 1.74% 1.66% 9.77% 0.92% 过去六个月 18.18% 2.85% 14.98% 2.14% 3.20% 0.71% 过去一年 23.33% 2.42% 31.06% 1.90% -7.73% 0.52% 自基金合同 -2.42% 2.07% 4.36% 1.64% -6.78% 0.43% 生效起至今 华富数字经济混合 C 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基 阶段 净值增长率① ①－③ ②－④ 标准差② 准收益率③ 准收益率标 准差④ 过去三个月 11.38% 2.58% 1.74% 1.66% 9.64% 0.92% 过去六个月 17.93% 2.84% 14.98% 2.14% 2.95% 0.70% 过去一年 22.84% 2.42% 31.06% 1.90% -8.22% 0.52% 自基金合同 -3.12% 2.07% 4.36% 1.64% -7.48% 0.43% 生效起至今 注：本基金业绩比较基准收益率=中证数字经济主题指数收益率*75%+中债综合指数（全价）收益率*20%+恒生指数收益率（使用估值汇率调整）*5% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为 2023 年 6 月 20 日到 2023 年 12 月 20 日，建仓期结束时各项资产配置比例符 合合同约定。本报告期内，本基金严格执行了《华富数字经济混合型证券投资基金基金合同》的相关规定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 西安交通大学工学硕士、硕士研究生学 历。历任湘财证券研究员、万联证券研 究员、华宝投资有限公司研究员、浦银 安盛基金管理有限公司研究员。2022 年 本基金基 2023 年 6 月 8 月加入华富基金管理有限公司，曾任 黄星霖 金经理 20 日 - 十四年 研究发展部基金经理助理，自 2023 年 6 月 20 日起任华富数字经济混合型证券投 资基金基金经理，自 2025 年 2 月 28 日 起任华富智慧城市灵活配置混合型证券 投资基金基金经理，具有基金从业资 格。 本基金基 复旦大学理学硕士，硕士研究生学历。 金经理、 历任群益证券研究部研究员。2015 年 12 权益投资 2023 年 6 月 月加入华富基金管理有限公司，曾任研 陈奇 部副总 20 日 - 十五年 究发展部研究员、基金经理助理、研究 监、公司 发展部副总监，自 2019 年 10 月 21 日起 公募投资 任华富物联世界灵活配置混合型证券投 决策委员 资基金基金经理，自 2020 年 8 月 26 日 会委员 起任华富产业升级灵活配置混合型证券 投资基金基金经理，自 2021 年 3 月 19 日起任华富国泰民安灵活配置混合型证 券投资基金基金经理，自 2022 年 8 月 22 日起任华富竞争力优选混合型证券投 资基金基金经理，自 2022 年 12 月 1 日 起任华富时代锐选混合型证券投资基金 基金经理，自 2023 年 6 月 20 日起任华 富数字经济混合型证券投资基金基金经 理，自 2024 年 11 月 22 日起任华富半导 体产业混合型发起式证券投资基金基金 经理，具有基金从业资格。 注：1、上述任职日期为根据公司决定确定的聘任日期，离任日期为根据公司决定确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人认真遵循《中华人民共和国证券投资基金法》及相关法律法规，对本基金的管理始终按照基金合同、招募说明书的要求和公司制度的规定进行。本基金的交易行为合法合规，未发现异常情况；相关信息披露真实、完整、准确、及时；基金各种账户类、申购赎回、注册登记业务均按规定的程序进行，未出现重大违法违规或违反基金合同的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人根据中国证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法规要求，结合实际情况，制定了《华富基金管理有限公司公平交易管理制度》，对证券的一级市场申购、二级市场交易相关的研究分析、投资决策、授权、交易执行、业绩评估等投资管理环节全部纳入公平交易管理中，实行事前控制、事中监控、事后分析反馈的流程化管理。在制度和流程上确保各组合享有同等信息知情权、均等交易机会，并保持各组合的独立投资决策权。 本报告期内，公司公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。本基金报告期内不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 2025 年一季度，中国经济整体延续 2024 年四季度以来的稳步回升态势，内外经济增长动能 有所切换。宏观经济数据来看，出口对经济的支撑作用有所放缓，内需投资消费呈现企稳回升态势。投资方面，2025 年 1-2 月份，全国固定资产投资（不含农户）52619 亿元，同比增长 4.1%，为 2024 年 4 月以来当月同比最高。从三大分项来看，制造业、地产投资增速回升，基建投资增速放缓。消费方面，1-2 月份，社会消费品零售总额 83731 亿元，同比增长 4.0%，其中，除汽车以外的消费品零售额 76838 亿元，增长 4.8%。内需投资和消费增速来看，虽然绝对值相较历史并非高位，但趋势上都出现了企稳改善的迹象。出口方面，以美元计，1-2 月份，我国出口总值 5399.41 亿美元，同比增长 2.3%。 国内市场 2025 年一季度各指数先抑后扬，上证指数、沪深 300、创业板指涨跌幅分别为- 0.48%、-1.21%、-1.77%。行业表现方面，申万一级行业指数涨幅居前 5 位的依次为有色金属、汽车、机械设备、计算机、钢铁，涨幅分别为 11.96%、11.40%、10.61%、7.62%、5.64%。下跌方面，煤炭、商贸零售、石油石化、建筑装饰、房地产跌幅居前，跌幅分别为-10.59%、- 8.22%、-5.90%、-5.88%、-5.83%。 展望后市，中国经济内外增长动能切换预计仍将继续，出口在 2025 年二季度面临的外部风 险或将加大，内需投资消费或在存量和增量政策效果持续释放过程中对经济形成有效支撑，国内政策空间及手段充足，预计总量经济将维持平稳增长。权益市场来看，总量经济搭台，科技唱戏，年初以来 Deepseek 的横空出世标志着国产模型能力的巨大进步，带来了全球范围内对中国科技和中国资产的重新定价，目前看逻辑仍主要作用在分母端，后续重点关注国内 AI 产业链上下游验证，最终能否实现从分母端向分子端逻辑的转换。 我们后续关注的重点主要在模型性能与成本这两大 AI 落地要素上。性能来看，随着数据消 耗接近完结, 模型能力持续跃升的概率已经不会太大，接下去主要是通过算法优化来提升能力。成本方面，从 2024 年国产 AI 大模型出现开始加速下降,意味着可适用的场景或将呈指数级增 加，这也是我们看好国产算力和应用的底层逻辑。在商业模式上,我们认为 AI 线与当年云计算的商业模式类似，包括基础设施层面的 IDC 和一体机，平台层面的“豆包”、“扣子”等，应用层 面则以 AI agent 为代表的 B 端和未来想象空间较大的 C 端，未来会重点关注这些层面可能出现 的机会。 投资方向来看，本基金目前聚焦国产算力链，以及专注 IDC 为代表的基础设施板块,包括基 础 IDC、液冷设备、柴发机组等，还有港股互联网等方向的一些板块。我们仍然会重点关注以 AI为核心的科技方向，包括半导体、计算机和传媒等板块，以及港股互联网方向的一些板块。 未来在基金的运作管理上，我们将重点聚焦符合国家长期战略规划和科技进步方向的新兴产业，同时关注各个行业的显性龙头或隐性的冠军企业，即在景气赛道中持续寻找具有确定性的企业，同时积极关注行业边际变化带来的机会。紧跟产业趋势，去伪存真，寻找确定性的成长机会，适时调整组合，力争为持有人创造更好的回报。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截止本期末，华富数字经济混合 A 份额净值为 0.9758 元，累计份额净值为 0.9758 元。报告 期，华富数字经济混合 A 份额净值增长率为 11.51%,同期业绩比较基准收益率为 1.74%。截止本期 末，华富数字经济混合 C 份额净值为 0.9688 元，累计份额净值为 0.9688 元。报告期，华富数字 经济混合 C 份额净值增长率为 11.38%,同期业绩比较基准收益率为 1.74%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 63,893,613.30 84.70 其中：股票 63,893,613.30 84.70 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 11,322,304.25 15.01 8 其他资产 216,590.06 0.29 9 合计 75,432,507.61 100.00 注：通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 9,669,920.30 元，占期末净值比例为 12.92%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 - - C 制造业 14,170,840.00 18.93 D 电力、热力、燃气及水生产和供 应业 - - E 建筑业 935,210.00 1.25 F 批发和零售业 449,910.00 0.60 G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务 业 38,667,733.00 51.66 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 - - O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 54,223,693.00 72.45 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 基础材料 - - 非日常生活消费品 2,453,851.11 3.28 日常消费品 - - 能源 - - 金融 - - 医疗保健 - - 工业 - - 信息技术 3,546,897.11 4.74 通信服务 3,669,172.08 4.90 公用事业 - - 房地产 - - 合计 9,669,920.30 12.92 注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 300454 深信服 44,000 4,712,840.00 6.30 2 600588 用友网络 270,100 4,067,706.00 5.43 3 600602 云赛智联 167,000 4,019,690.00 5.37 4 300738 奥飞数据 159,000 3,857,340.00 5.15 5 00700 腾讯控股 8,000 3,669,172.08 4.90 6 300378 鼎捷数智 92,500 3,593,625.00 4.80 7 688256 寒武纪 5,000 3,115,000.00 4.16 8 300383 光环新网 180,000 3,009,600.00 4.02 9 603887 城地香江 160,000 2,979,200.00 3.98 10 00981 中芯国际 70,000 2,977,972.41 3.98 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 注：本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 无。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 无。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 无。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 126,196.87 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 90,393.19 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 216,590.06 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于计算中四舍五入的原因，本报告分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 华富数字经济混合 A 华富数字经济混合 C 报告期期初基金份额总额 139,423,429.27 14,581,628.69 报告期期间基金总申购份额 4,692,051.15 8,798,699.04 减:报告期期间基金总赎回份额 77,194,357.06 13,525,132.10 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 66,921,123.36 9,855,195.63 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注：本报告期内本基金管理人没有申购、赎回或者买卖本基金份额的情况。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本报告期内本基金管理人没有运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份 者 额比例达到 期初 申购 赎回 类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%） 别 20%的时间 区间 机 - - - - - - - 构 个 - - - - - - - 人 - - - - - - - - 产品特有风险 无 注：本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、华富数字经济混合型证券投资基金基金合同 2、华富数字经济混合型证券投资基金托管协议 3、华富数字经济混合型证券投资基金招募说明书 4、报告期内华富数字经济混合型证券投资基金在指定媒介上披露的各项公告 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅,相关公开披露信息也可以登录基金管理人网站查阅。 华富基金管理有限公司 2025 年 4 月 22 日