汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 2025 年 06 月 30 日 基金管理人：汇添富基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 送出日期：2025 年 07 月 21 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 17 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定 盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅 读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 汇添富盈鑫混合 基金主代 002420 码 基金运作 契约型开放式 方式 基金合同 2019 年 03 月 19 日 生效日 报告期末 基金份额 467,885,557.74 总额(份) 投资目标 在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基金通过积极主动的资产配 置，充分挖掘各大类资产投资机会，力争实现基金资产的中长期稳健增值。 本基金投资策略包括：资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、股指 投资策略 期货投资策略、权证投资策略、资产支持证券投资策略、融资投资策略、股 票期权投资策略、国债期货投资策略、存托凭证投资策略。 业绩比较 中证 800 指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20% 基准 风险收益 本基金为混合型基金，其预期风险和预期收益高于货币市场基金和债券型基 特征 金，低于股票型基金。 基金管理 汇添富基金管理股份有限公司 人 基金托管 中国工商银行股份有限公司 人 下属分级 基金的基 汇添富盈鑫混合 A 汇添富盈鑫混合 C 汇添富盈鑫混合 D 金简称 下属分级 基金的交 002420 014833 014834 易代码 报告期末 下属分级 基金的份 359,071,047.52 89,615,474.66 19,199,035.56 额总额 (份) §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务 报告期(2025 年 04 月 01 日 - 2025 年 06 月 30 日) 指标 汇添富盈鑫混合 A 汇添富盈鑫混合 C 汇添富盈鑫混合 D 1.本期已 -3,624,154.55 -1,043,146.89 -506,128.47 实现收益 2.本期利 -18,800,690.45 -4,795,016.68 -2,170,970.21 润 3.加权平 均基金份 -0.0503 -0.0513 -0.0648 额本期利 润 4.期末基 金资产净 542,237,917.70 133,416,705.79 28,791,941.63 值 5.期末基 金份额净 1.510 1.489 1.500 值 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值 变动收益。 2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 汇添富盈鑫混合 A 份额净值 业绩比较 阶段 份额净值增 增长率标 业绩比较基 基准收益 ①－③ ②－④ 长率① 准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三 -3.08% 1.04% 1.24% 0.93% -4.32% 0.11% 个月 过去六 -0.66% 1.06% 0.79% 0.86% -1.45% 0.20% 个月 过去一 0.80% 1.60% 12.99% 1.15% -12.19% 0.45% 年 过去三 -28.23% 1.76% -3.50% 0.88% -24.73% 0.88% 年 过去五 -0.79% 1.81% 2.00% 0.79% -2.79% 1.02% 年 自基金 合同生 34.46% 1.67% 7.73% 0.76% 26.73% 0.91% 效起至 今 汇添富盈鑫混合 C 份额净值 业绩比较 阶段 份额净值增 增长率标 业绩比较基 基准收益 ①－③ ②－④ 长率① 准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三 -3.12% 1.04% 1.24% 0.93% -4.36% 0.11% 个月 过去六 -0.80% 1.07% 0.79% 0.86% -1.59% 0.21% 个月 过去一 0.40% 1.60% 12.99% 1.15% -12.59% 0.45% 年 过去三 -29.10% 1.76% -3.50% 0.88% -25.60% 0.88% 年 自基金 合同生 -18.59% 1.84% -6.57% 0.86% -12.02% 0.98% 效起至 今 汇添富盈鑫混合 D 份额净值 业绩比较 阶段 份额净值增 增长率标 业绩比较基 基准收益 ①－③ ②－④ 长率① 准差② 准收益率③ 率标准差 ④ 过去三 -3.10% 1.04% 1.24% 0.93% -4.34% 0.11% 个月 过去六 -0.73% 1.06% 0.79% 0.86% -1.52% 0.20% 个月 过去一 0.60% 1.60% 12.99% 1.15% -12.39% 0.45% 年 过去三 -28.67% 1.76% -3.50% 0.88% -25.17% 0.88% 年 自基金 合同生 -18.26% 1.84% -6.06% 0.86% -12.20% 0.98% 效起至 今 3.2.2 自基金转型以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：本基金建仓期为本《基金合同》生效之日（2019 年 03 月 19 日）起 6 个月，建仓期结 束时各项资产配置比例符合合同约定。 本基金各类份额自实际有资产之日起披露业绩数据。 本基金由原汇添富盈鑫保本混合型证券投资基金于 2019 年 03 月 19 日转型而来。 本基金于 2022 年 01 月 17 日新增 C、D 类份额。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明 任职日期 离任日期 （年） 国籍：中 国。学历： 浙江大学电 气工程专业 博士。从业 资格：证券 投资基金从 业资格。从 业经历： 2016 年 7 月 起历任汇添 富基金管理 股份有限公 司助理行业 分析师、行 业分析师、 本基金的 2021 年 09 月 高级行业分 刘昇 基金经理 28 日 - 10 析师。2021 年 9 月 28 日 至今任汇添 富盈鑫灵活 配置混合型 证券投资基 金的基金经 理。2023 年 3 月 17 日至 今任汇添富 新能源精选 混合型发起 式证券投资 基金的基金 经理。2023 年 12 月 26 日至今任汇 添富碳中和 主题混合型 证券投资基 金的基金经 理。 注:基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，其“离任日期”为根据公司决议确定的解聘日期。 非首任基金经理，其“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决议确定的聘任日期和解聘日期。 证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 注：截至本报告期末，本基金的基金经理不存在兼任私募资产管理计划投资经理的情况。4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本基金管理人在本报告期内遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他相关法律法规、证监会规定和本基金合同的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，力争在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基金无重大违法、违规行为，本基金投资运作符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人通过建立事前、事中和事后全程嵌入式的管控模式，保障公平交易制度的执行和实现。具体情况如下： 一、本基金管理人建立了内部公平交易管理规范和流程，公平交易管控覆盖公司所有业务类型、投资策略、投资品种，以及投资授权、研究分析、投资决策、交易执行等投资管理活动相关的各个环节。 二、本着“时间优先、价格优先”的原则，对同一证券有相同交易需求的投资组合采用交易系统中的公平交易模块，实现事中交易执行层面的公平管控。 三、对不同投资组合进行同向交易价差分析，具体方法为：在不同时间窗口（日内、3日内、5 日内）下，对不同组合同一证券同向交易的平均价差率进行 T 检验。对于未通过 T检验的交易，再根据同向交易占优比、交易价格、交易频率、交易数量和交易时间等进行具体分析，进一步判断是否存在重大利益输送的可能性。 四、对于反向交易，根据交易顺序、交易时间窗口跨度、交易价格、交易数量等综合判断交易是否涉及利益输送。 综上，本基金管理人通过事前的制度规范、事中的监控和事后的分析评估，严格执行了公平交易制度，公平对待旗下各投资组合。本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未出现异常交易的情况。 本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 4 次，投资组合因投资策略与其他组合发生反向交易。基金管理人事前严格根据内部规定进行管控，事后对交易时点、交易数量、交易价差等多方面进行综合分析，未发现导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 此外，为防范基金经理兼任私募资产管理计划投资经理的潜在利益冲突，本基金管理人从投资指令、交易行为、交易监测等多方面，对兼任组合进行监控管理和分析评估。本报告期内兼任组合未出现违反公平交易或异常交易的情况。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 本基金的选股思路主要包括以下三个方向： 1）5-10 年业绩有望成长 5-10 倍的公司，这是本基金重点布局的战略方向。这些公司 一般具备空间大、增速快、顺应时代大势、商业模式清晰、格局相对清晰、竞争优势可持续、企业质地优秀等特征。随着投资研究经验的积累，本基金对优质公司的挑选标准更加完善，对合理估值也会考虑得更多。 2）逆向的投资机会。这种投资机会的一般特点是：行业和公司长期前景光明，但短期基本面、股价承压。 3）基本面驱动的低估值重估投资机会。这种机会的一般特点是：过往的行业或公司基本面预期过于悲观，但后来基本面发生重大变化驱动业绩和估值戴维斯双击。 本基金今年以来投资框架有所调整，致力于寻找“竞争优势稳固、格局良好、成长确定性强、估值有吸引力”的公司。本基金基于对过往经验的总结，现在对“好公司、好价格”的标准更加严格，将更加严格地审视公司竞争格局的稳固程度。每一次新的技术进步和产业壮大都会带动一批公司阶段性高增长，但只有竞争格局好的公司才能可持续地为股东创造价值，如果我们为阶段性高增长公司付出过高价格，较容易亏钱，如果我们为竞争格局好且能持续高质量成长的公司付出合理价格，往往可以创造持续稳定的收益。我们希望在投资中寻找拥有“无形资产、转换成本、网络经济、成本优势”等经典护城河的公司，经过长期跟踪研究各类产业和公司，我们发现竞争格局良好且持续的故事往往发生在以下情景： 1）利基市场（niche market）的龙头公司。利基市场有小有大，但往往有一个共同特 征：龙头公司的市占率和利润率远高于其他对手，先发优势和规模优势长期稳固甚至扩大，其他玩家没有后发优势。 2）在外资垄断、高转换成本的高壁垒行业里，少数优秀中国公司抓住了天时地利人和的机会，在做国产替代和出海替代，这种情况下中国企业的研发、成本、效率等优势往往会很明显。在能源和科技产业有不少这种案例，如高端半导体产业、高压电网设备、工业控制系统、高端电子元器件、高端能源装备、航空航天、高端医疗装备、创新医药等领域。 3）具有网络效应的龙头公司。 4）受专利或特许经营权等无形资产保护的公司。 2025 年第二季度市场整体波动较大，市场风格、行业分化较大。 2025 年第二季度期间主要操作： 1）减仓了逻辑有变化、盈利预期较饱满、业绩有压力、估值偏高的部分公司。 2）加仓了一些竞争优势稳固、格局良好、成长确定性强、估值有吸引力的公司。 2025 年第二季度，特朗普重构全球贸易体系的尝试正全面受阻，而中国外循环优化正走出自己的道路：中国与新兴市场国家的经贸联系愈发紧密，与美国盟友加深合作是潜在增量。中美直接的经贸联系减弱，中美外循环范围广泛重合，竞争无处不在。而就是在竞争实践中，部分中国优势的认知被强化，制造业强国带来的国际竞争力和影响力提升正在显现。中国企业出海已从“单打独斗”进入了“体系出海”时代。“中美战略相持期”是基本盘，“中国战略机遇期”的乐观预期正在酝酿。 科技进步是不确定性时代最大的确定性。AI、具身智能、智能驾驶、虚拟现实等新兴方向均有许多新的进展，AI 向 Agent、深度思考、多模态与低成本方向演进，智能驾驶在各个场景加速渗透，具身智能各类产品加速迭代，各国通过政策与投资强化技术主权，全球科技产业进入新一轮创新周期。新能源产业在持续出清，大部分环节仍处于供过于求持续出清阶段，新能源产品价格和库存是供需关系变化的敏感指标，期待部分环节先走出困境。 4.5 报告期内基金的业绩表现 本报告期汇添富盈鑫混合 A 类份额净值增长率为-3.08%，同期业绩比较基准收益率为1.24%。本报告期汇添富盈鑫混合 C 类份额净值增长率为-3.12%，同期业绩比较基准收益率为 1.24%。本报告期汇添富盈鑫混合 D 类份额净值增长率为-3.10%，同期业绩比较基准收益率为 1.24%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 607,264,564.43 85.93 其中：股票 607,264,564.43 85.93 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返 - - 售金融资产 7 银行存款和结算备付金合计 98,978,015.80 14.01 8 其他资产 472,350.43 0.07 9 合计 706,714,930.66 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 15,118,907.00 2.15 C 制造业 449,372,988.89 63.79 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 12,239,436.40 1.74 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 33,729,208.88 4.79 J 金融业 20,734,735.22 2.94 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 8,386,240.00 1.19 M 科学研究和技术服务业 539,340.00 0.08 N 水利、环境和公共设施管理业 67,143,708.04 9.53 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 607,264,564.43 86.20 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 注:本基金本报告期末未持有港股通投资股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明 细 占基金资产 股票名 序号 股票代码 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 称 （％） 宁德时 1 300750 273,424 68,963,001.28 9.79 代 伟明环 2 603568 3,517,058 67,105,466.64 9.53 保 思源电 3 002028 662,980 48,337,871.80 6.86 气 三环集 4 300408 705,200 23,553,680.00 3.34 团 豪迈科 5 002595 370,500 21,941,010.00 3.11 技 继峰股 6 603997 1,470,202 19,171,434.08 2.72 份 拓普集 7 601689 354,110 16,731,697.50 2.38 团 双环传 8 002472 470,594 15,760,193.06 2.24 动 鼎龙股 9 300054 530,400 15,211,872.00 2.16 份 紫金矿 10 601899 736,900 14,369,550.00 2.04 业 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 注:本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细注:本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注:本基金本报告期末未持有贵金属投资。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细注:本基金本报告期末未持有权证投资。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注:本基金本报告期未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注:本基金本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 报告期内本基金投资前十名证券的发行主体没有被中国人民银行及其派出机构、国家金融监督管理总局（前身为中国银保监会）及其派出机构、中国证监会及其派出机构、国家市场监督管理总局及机关单位、交易所立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。 5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 366,133.81 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 106,216.62 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 472,350.43 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 汇添富盈鑫混合 A 汇添富盈鑫混合 C 汇添富盈鑫混合 D 本报告期期 初基金份额 393,359,835.89 96,891,006.57 40,512,232.48 总额 本报告期基 金总申购份 2,274,222.67 3,222,550.91 360,074.78 额 减：本报告 期基金总赎 36,563,011.04 10,498,082.82 21,673,271.70 回份额 本报告期基 金拆分变动 - - - 份额 本报告期期 末基金份额 359,071,047.52 89,615,474.66 19,199,035.56 总额 注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 注: 本基金的基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 注：本基金的基金管理人本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或者超过 20%的情况 注：无 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准汇添富盈鑫保本混合型证券投资基金募集的文件； 2、《汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金基金合同》； 3、《汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金托管协议》； 4、基金管理人业务资格批件、营业执照； 5、报告期内汇添富盈鑫灵活配置混合型证券投资基金在规定报刊上披露的各项公告； 6、中国证监会要求的其他文件。 9.2 存放地点 上海市黄浦区外马路 728 号 汇添富基金管理股份有限公司 9.3 查阅方式 投资者可于本基金管理人办公时间预约查阅，或登录基金管理人网站 www.99fund.com查阅，还可拨打基金管理人客户服务中心电话：400-888-9918 查询相关信息。 汇添富基金管理股份有限公司 2025 年 07 月 21 日