财通资管双盈债券型发起式证券投资基金 2025年第3季度报告 2025年09月30日 基金管理人:财通证券资产管理有限公司 基金托管人:华夏银行股份有限公司 报告送出日期:2025年10月28日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人华夏银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2025年07月01日起至09月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 财通资管双盈债券发起式 基金主代码 013097 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2021年09月24日 报告期末基金份额总额 154,622,007.06份 投资目标 在严格控制风险的基础上，把握市场机会，追求基 金资产的稳健增值。 1、资产配置策略；2、债券投资策略；3、资产支 投资策略 持证券投资策略；4、股票投资策略；5、国债期货 投资策略。 业绩比较基准 中债综合指数（全价）收益率×90%+沪深300指数 收益率×10% 风险收益特征 本基金为债券型证券投资基金，风险与收益高于货 币市场基金，低于股票型基金、混合型基金。 基金管理人 财通证券资产管理有限公司 基金托管人 华夏银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 财通资管双盈债券发起 财通资管双盈债券发起 式A 式C 下属分级基金的交易代码 013097 013098 报告期末下属分级基金的份额总 153,576,829.86份 1,045,177.20份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期(2025年07月01日 - 2025年09月30日) 主要财务指标 财通资管双盈债券发 财通资管双盈债券发 起式A 起式C 1.本期已实现收益 4,130,720.45 22,175.15 2.本期利润 5,331,569.19 28,946.63 3.加权平均基金份额本期利润 0.0339 0.0320 4.期末基金资产净值 168,215,130.87 1,126,641.21 5.期末基金份额净值 1.0953 1.0779 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 财通资管双盈债券发起式A净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 3.21% 0.16% 0.32% 0.09% 2.89% 0.07% 过去六个月 4.51% 0.16% 1.44% 0.09% 3.07% 0.07% 过去一年 6.57% 0.19% 2.14% 0.12% 4.43% 0.07% 过去三年 6.13% 0.18% 6.81% 0.11% -0.68% 0.07% 自基金合同 生效起至今 9.53% 0.17% 5.98% 0.11% 3.55% 0.06% 财通资管双盈债券发起式C净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 3.11% 0.16% 0.32% 0.09% 2.79% 0.07% 过去六个月 4.30% 0.16% 1.44% 0.09% 2.86% 0.07% 过去一年 6.16% 0.19% 2.14% 0.12% 4.02% 0.07% 过去三年 4.87% 0.18% 6.81% 0.11% -1.94% 0.07% 自基金合同 生效起至今 7.79% 0.17% 5.98% 0.11% 1.81% 0.06% 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 本基金基金经理、财 通资管积极收益债 券型发起式证券投 资基金、财通资管瑞 博士研究生学历、博士学 享12个月定期开放 位。曾在上海海通证券资产 混合型证券投资基 管理有限公司、永赢基金管 金、财通资管双安债 理有限公司工作。2021年7 石玉山 券型证券投资基金、 2022- - 7 月加入财通证券资产管理 财通资管稳兴增益 05-05 有限公司，曾任固收公募投 六个月持有期混合 资部基金经理助理、固收公 型证券投资基金、财 募投资部基金经理，现任固 通资管鑫锐回报混 收多策略公募投资部基金 合型证券投资基金 经理。 和财通资管鑫逸回 报混合型证券投资 基金基金经理。 本基金基金经理、财 通资管鸿达纯债债 硕士研究生学历、硕士学 券型证券投资基金、 位。曾在财通证券股份有限 财通资管鸿商中短 公司工作。2014年12月加入 韩晗 债债券型证券投资 2025- - 10 财通证券资产管理有限公 基金和财通资管鸿 01-22 司，曾任固收私募投资部投 运中短债债券型证 资经理，现任固收研究部副 券投资基金基金经 总经理。 理。 注：1、上述任职日期为根据公司确定的聘任日期，离任日期为根据公司确定的解聘日期；首任基金经理任职日期为基金合同生效日。 2、证券从业的涵义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》相关规定。 4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况 期末本基金基金经理无同时管理私募资产管理计划的情况。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《财通资管双盈债券型发起式证券投资基金基金合同》、《财通资管双盈债券型发起式证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《财通证券资产管理有限公司公平交易管理办法》等规定。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 报告期内未发现本基金存在异常交易行为。报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况，本基金与本公司管理的其他基金在不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）同向交易的交易价差未出现异常。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 基本面上来看，三季度中国制造业PMI均值为49.5%，较二季度回升0.1个百分点，整体呈缓步回升态势。其中，9月制造业PMI为49.8%，较8月上升0.4个百分点，但仍处于荣枯线以下。其中，制造业生产指数为51.9%，较上月显著上升1.1个百分点并重返扩张区间；而新订单指数为49.7%，仅微升0.2个百分点，连续三个月位于收缩区间，显示需求改善仍滞后于生产。从企业规模看，大型企业PMI为51.0%，连续五个月处于扩张区间；中、小型企业景气度则仍低于临界点。价格指数方面，8月CPI同比下降0.4%，环比持平；但核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大，显示内需稳步改善。8月PPI同比下降2.9%，环比由降转平，同比降幅较上月收窄0.7个百分点，为今年3月以来首次收窄。房地产市场出现边际改善信号，9月30大中城市商品房成交面积为685万平方米，环比上升5.9%。消费市场方面，8月社会消费品零售总额同比增长3.4%，较前值3.7%有所回落。金融数据表现偏弱，尤其是对实体信贷同比明显少增，政府债券融资对社融支撑减弱，社融余额同比增速转为下行，8月人民币贷款增速进一步回落至6.8%。 货币政策方面，中国人民银行在2025年第三季度货币政策委员会例会上提出要 “落实落细适度宽松的货币政策”，加强逆周期调节，并保持流动性合理充裕。同时，央行在9月公告称，将公开市场14天期逆回购操作调整为固定数量、利率招标、多重价位中标。另外，财政部公告称，对于8月8日以后新发的国债、地方债、金融债的利息收入恢复征收增值税。 海外方面，美联储于9月份宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至 4.00%-4.25%，为2025年以来首次降息。会议纪要显示，此次降息获得绝大多数委员支持，主要理由是就业增长放缓、失业率上升等劳动力市场疲软迹象，同时通胀仍略高于2%的目标。不过，美联储内部对未来降息路径存在分歧。此外，全球贸易环境不确定性持续，美国于9月下旬宣布对自中国进口的中间品与工业制成品实施新一轮加征关税措施；欧盟也跟进宣布对中国的相关工业领域提升关税壁垒，我国外贸仍将面临结构性挑战。 债券方面：纯债仓位仍以配置中短端票息资产为主，同时增配了优质高性价比的城投债，以提高组合的静态收益，杠杆率维持中低水平，利率债和高评级二永债等仍以小仓位波段操作为主。 转债方面：三季度转债跟随正股基本呈现“先上涨，后回调”阶段，中证转债指数涨幅为9.43%。7月初至月底海外中美关系缓和，国内“反内卷”政策预期升温，市场交易回暖，市场呈现筑底后的上涨趋势；8月初美国推动的新关税政策正式落地，市场短期下挫；随后企业中期业绩陆续披露，以国产科创AI算力为主线，牛市预期逐渐成为市场共识，转债估值继续拉升；9月初转债估值处于历史高位，市场出现止盈情绪，转债市场出现赎回现象，经历波动后转债重回升势，市场进入盘整期。向后展望，短期来看，市场风险偏好升高，板块内轮动特征加剧，预计市场结构化上涨特征明显；长期来看，伴随接下来“十五五”规划定调下，预计股市风险偏好维持在高位，转债市场来看，强赎比例提升可能加大转债市场的供需错配矛盾，预计转债估值将维持高位状态。 权益方面：三季度适当降低红利类资产，积极看多科技龙头和黄金概念板块，灵活调整权益各部分的配置比例。 向后看依然会以相对较低的组合波动率通过自上而下的研判动态平衡各类资产配比。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末财通资管双盈债券发起式A基金份额净值为1.0953元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.21%，同期业绩比较基准收益率为0.32%；截至报告期末财通资管双盈债券发起式C基金份额净值为1.0779元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为3.11%，同期业绩比较基准收益率为0.32%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 22,000,965.00 12.97 其中：股票 22,000,965.00 12.97 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 143,450,544.38 84.57 其中：债券 139,397,337.80 82.18 资产支持证券 4,053,206.58 2.39 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 银行存款和结算备付金合 7 计 4,073,878.24 2.40 8 其他资产 94,125.04 0.06 9 合计 169,619,512.66 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 5,808,099.00 3.43 C 制造业 6,345,324.00 3.75 D 电力、热力、燃气及水 733,025.00 0.43 生产和供应业 E 建筑业 682,340.00 0.40 F 批发和零售业 - - 交通运输、仓储和邮政 G 业 584,400.00 0.35 H 住宿和餐饮业 - - 信息传输、软件和信息 I 技术服务业 2,896,992.00 1.71 J 金融业 4,950,785.00 2.92 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - 水利、环境和公共设施 N 管理业 - - O 居民服务、修理和其他 - - 服务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 22,000,965.00 12.99 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未持有港股通股票。 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 600580 卧龙电驱 30,000 1,452,600.00 0.86 2 600938 中国海油 50,000 1,306,500.00 0.77 3 688111 金山办公 4,000 1,266,000.00 0.75 4 688981 中芯国际 9,000 1,261,170.00 0.74 5 601899 紫金矿业 30,000 883,200.00 0.52 6 600519 贵州茅台 600 866,394.00 0.51 7 000858 五 粮 液 7,000 850,360.00 0.50 8 601658 邮储银行 140,100 805,575.00 0.48 9 600036 招商银行 19,700 796,077.00 0.47 10 600547 山东黄金 20,000 786,600.00 0.46 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 14,309,783.51 8.45 2 央行票据 - - 3 金融债券 10,566,964.93 6.24 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 29,147,939.17 17.21 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 69,642,058.84 41.13 7 可转债（可交换债） 15,730,591.35 9.29 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 139,397,337.80 82.32 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 019766 25国债01 142,000 14,309,783.51 8.45 2 232380089 23中信银行二级 100,000 10,566,964.93 6.24 资本债01A 3 102300573 23曲文控MTN0 100,000 10,426,847.67 6.16 03 4 102381414 23天泰实业MT 100,000 10,405,191.78 6.14 N002 5 102501124 25中交房产MT 100,000 10,393,821.92 6.14 N001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 序 证券代码 证券名称 数量(份) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例(%) 1 262605 24财鑫A2 40,000 4,053,206.58 2.39 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金投资范围未包含股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金对国债期货的投资以套期保值为主要目的，结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，中信银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行、国家金融监督管理总局的处罚。 本基金管理人对该证券投资决策程序的说明如下：本基金管理人对证券投资有严格的投资决策流程控制，本基金对该证券的投资也严格执行投资决策流程。在对该证券的选择上，本基金严格执行公司个券审核流程。在对该证券的持有过程中，研究员密切关注证券发行主体动向，在上述处罚发生时及时分析其对该投资决策的影响。经过分析认为此事件对该证券发行主体的财务状况、经营成果和现金流量未产生重大的实质性影响，因此不影响对该证券基本面和投资价值的判断。 5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 17,871.72 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 76,253.32 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 94,125.04 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 号 1 118031 天23转债 4,675,842.05 2.76 2 113056 重银转债 3,044,384.93 1.80 3 128129 青农转债 2,208,803.84 1.30 4 127049 希望转2 1,088,998.52 0.64 5 113037 紫银转债 883,788.49 0.52 6 127038 国微转债 671,839.04 0.40 7 113042 上银转债 613,500.68 0.36 8 113049 长汽转债 572,657.53 0.34 9 127056 中特转债 564,480.75 0.33 10 127073 天赐转债 430,131.90 0.25 11 111014 李子转债 243,891.51 0.14 12 113691 和邦转债 126,412.25 0.07 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，各比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 财通资管双盈债券发起 财通资管双盈债券发起 式A 式C 报告期期初基金份额总额 167,435,178.95 983,389.27 报告期期间基金总申购份额 694,577.65 683,798.47 减：报告期期间基金总赎回份额 14,552,926.74 622,010.54 报告期期间基金拆分变动份额 - - （份额减少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 153,576,829.86 1,045,177.20 注：申购含红利再投、转换入份额，赎回含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 单位：份 财通资管双盈债券发 财通资管双盈债券发 起式A 起式C 报告期期初管理人持有的本基金份 额 10,002,000.20 - 报告期期间买入/申购总份额 - - 报告期期间卖出/赎回总份额 10,002,000.20 - 报告期期末管理人持有的本基金份 - - 额 报告期期末持有的本基金份额占基 金总份额比例（%） - - 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率 1 申赎 2025-07-17 -10,002,000.20 -10,669,133.61 - 合计 -10,002,000.20 -10,669,133.61 注：基金管理人2025年7月17日的交易，适用费率参照基金招募说明书收费标准，无须 收取交易费用。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 本基金本报告期末无发起式份额。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金份额比 者 序 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比 类 号 20%的时间区间 别 1 20250701-20250 41,824,974.80 - - 41,824,974.80 27.05% 930 机 2 20250701-20250 41,914,728.17 - 4,000,000.00 37,914,728.17 24.52% 构 930 3 20250701-20250 38,785,513.23 - - 38,785,513.23 25.08% 930 产品特有风险 本基金本报告期出现单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额20%的情况。如该类投资者集中赎回，可能会对本基金 造成流动性风险，从而影响基金的投资运作和收益水平。管理人将在基金运作中加强流动性管理，保持合适的流动性水平，对 申购赎回进行合理的应对，防范流动性风险，保障持有人利益。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 1、报告期内，经本基金管理人第三届董事会第二十一次会议审议通过并按规定备 案，自2025年8月29日起李响女士担任总经理助理、蒋巍峰先生担任董事会秘书，刘泉 先生离任董事会秘书。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 1、财通资管双盈债券型发起式证券投资基金相关批准文件 2、财通证券资产管理有限公司营业执照、公司章程 3、财通资管双盈债券型发起式证券投资基金托管协议 4、财通资管双盈债券型发起式证券投资基金基金合同 5、财通资管双盈债券型发起式证券投资基金招募说明书 6、本报告期内按照规定披露的各项公告 10.2 存放地点 上海市浦东新区栖霞路26弄富汇大厦B座8、9层 浙江省杭州市上城区新业路300号中国人寿大厦2幢22层 10.3 查阅方式 投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人财通证券资产管理有限公司。 咨询电话：400-116-7888 公司网址：www.ctzg.com 财通证券资产管理有限公司 2025年10月28日