天弘多元收益债券型证券投资基金 2025年第3季度报告 2025年09月30日 基金管理人:天弘基金管理有限公司 基金托管人:兴业银行股份有限公司 报告送出日期:2025年10月28日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2025年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2025年07月01日起至2025年09月30日止。 §2 基金产品概况 基金简称 天弘多元收益债券 基金主代码 010118 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020年10月29日 报告期末基金份额总额 2,403,944,789.82份 本基金主要投资于债券资产，严格管理权益类品种 投资目标 的投资比例，在控制基金资产净值波动的基础上， 力争实现基金资产的长期稳健增值。 投资策略 主要投资策略包括：资产配置策略、固定收益类资 产投资策略、股票投资策略、衍生产品投资策略。 业绩比较基准 中债综合全价指数收益率×80%+沪深300指数收益 率×20% 风险收益特征 本基金为债券型基金，其预期收益和风险高于货币 市场基金，但低于股票型基金和混合型基金。 基金管理人 天弘基金管理有限公司 基金托管人 兴业银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 天弘多元收益 天弘多元收益 天弘多元收益 债券A 债券C 债券E 下属分级基金的交易代码 010118 010119 022527 报告期末下属分级基金的份额总 1,464,923,104.3 588,272,498.46 350,749,186.97 额 9份 份 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期(2025年07月01日 - 2025年09月30日) 主要财务指标 天弘多元收益债券 天弘多元收益债券 天弘多元收益债券 A C E 1.本期已实现收益 145,227,479.24 60,591,950.72 13,900,894.50 2.本期利润 105,739,463.38 36,679,615.87 7,587,063.59 3.加权平均基金份 0.0645 0.0536 0.0287 额本期利润 4.期末基金资产净 1,936,402,336.39 766,219,069.69 462,193,306.50 值 5.期末基金份额净 1.3218 1.3025 1.3177 值 注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 天弘多元收益债券A净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 5.75% 0.37% 2.15% 0.16% 3.60% 0.21% 过去六个月 9.38% 0.62% 3.35% 0.17% 6.03% 0.45% 过去一年 19.67% 0.89% 3.70% 0.23% 15.97% 0.66% 过去三年 17.65% 0.87% 8.80% 0.21% 8.85% 0.66% 自基金合同 32.18% 0.80% 7.85% 0.22% 24.33% 0.58% 生效日起至 今 天弘多元收益债券C净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 5.68% 0.37% 2.15% 0.16% 3.53% 0.21% 过去六个月 9.22% 0.62% 3.35% 0.17% 5.87% 0.45% 过去一年 19.32% 0.89% 3.70% 0.23% 15.62% 0.66% 过去三年 16.60% 0.87% 8.80% 0.21% 7.80% 0.66% 自基金合同 生效日起至 30.25% 0.80% 7.85% 0.22% 22.40% 0.58% 今 天弘多元收益债券E净值表现 净值增长 业绩比较 业绩比较 阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④ 率① ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 5.67% 0.37% 2.15% 0.16% 3.52% 0.21% 过去六个月 9.19% 0.62% 3.35% 0.17% 5.84% 0.45% 自基金份额 首次确认日 11.99% 0.65% 2.74% 0.18% 9.25% 0.47% 起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：1、本基金合同于2020年10月29日生效。 2、本报告期内，本基金的各项投资比例达到基金合同约定的各项比例要求。 3、本基金自2024年11月04日起增设天弘多元收益债券E基金份额。天弘多元收益债券E基金份额的首次确认日为2024年11月08日。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基 证券 姓名 职务 金经理期限 从业 说明 任职 离任 年限 日期 日期 男，金融专业硕士。历任泰 康资产管理有限公司固定 2024 收益交易经理、东北证券股 余袁辉 本基金基金经理 年11 - 6年 份有限公司固定收益高级 月 分析师。2022年8月加盟本 公司，历任可转债研究员。 男，应用经济学博士。历任 2020 泰康资产管理有限责任公 杜广 本基金基金经理 年10 11年 司债券研究员、中国人寿养 - 老保险股份有限公司债券 月 研究员。2017年7月加盟本 公司，历任投资经理助理、 基金经理助理等。 注：1、上述任职日期/离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。 2、证券从业的含义遵从《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金按照国家法律法规及基金合同的相关约定进行操作，不存在违法违规及未履行基金合同承诺的情况。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 公平交易的执行情况包括：建立统一的研究平台和公共信息平台，保证各组合得到公平的投资资讯；公平对待不同投资组合，禁止各投资组合之间进行以利益输送为目的的投资交易活动；在保证各投资组合投资决策相对独立性的同时，严格执行授权审批程序；实行集中交易制度和公平交易分配制度；建立不同投资组合投资信息的管理及保密制度，保证不同投资组合经理之间的重大非公开投资信息的相互隔离；加强对投资交易行为的监察稽核力度，建立有效的异常交易行为日常监控和分析评估体系等。 报告期内，公司公平交易程序运作良好，未出现异常情况；场外、网下业务公平交易制度执行情况良好，未出现异常情况。 公司对旗下各投资组合的交易行为进行监控和分析，对各投资组合不同时间窗口（1日、3日、5日）内的同向交易的溢价金额与溢价率进行了T检验，未发现违反公平交易原则的异常交易。 本报告期内，未出现违反公平交易制度的情况，公司旗下各基金不存在因非公平交易等导致的利益输送行为，公平交易制度的整体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为0次，未发生不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 三季度，AI相关的方向热火朝天，我们的净值却基本没有太大变化。市场以老登、中登、小登来划分股票，我们眼中可能只有商业模式的优劣、护城河的深浅、价格相对于价值的溢价与折扣。当我们去仔细而苛刻地去评估以上几个因素的确定性，持仓也不可避免地落到老登的范畴。 然而，事情总有两面性：这既可以说是对原则的坚持；也可以说是僵化的价值投资，在心态的开放性和包容性上出了问题，没有做到及时地进化。我们又如何保证自己是前者，而不是后者呢？也许只有时间才能告诉我们答案。 如果说有什么收获，三季度对我们尤为重要的启示是商业世界演绎的复杂性和动态性，需要我们在坚守能力圈和拓展能力圈之间做到更好的平衡。希望后面能通过不断的努力，给持有人创造更多的价值。 转债当前面临三高问题（高价格+高估值+高平价），在当前流动性充裕状态下，可能这种状态还会持续，我们能做的是尽量寻找相对便宜的标的机会，特别是前期因为短期风格不占优受到市场极端过热造成的超跌资产，我们会从长周期维度考虑风险和机会的平衡。当前状态，维持谨慎观点，是对长期业绩的考量，阶段性的参与也仅仅是关注市场部分超跌机会和权益拥挤度下降的机会。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至2025年09月30日，天弘多元收益债券A基金份额净值为1.3218元，天弘多元收益债券C基金份额净值为1.3025元，天弘多元收益债券E基金份额净值为1.3177元。报告期内份额净值增长率天弘多元收益债券A为5.75%，同期业绩比较基准增长率为2.15%；天弘多元收益债券C为5.68%，同期业绩比较基准增长率为2.15%；天弘多元收益债券E为5.67%，同期业绩比较基准增长率为2.15%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本报告期内本基金管理人无应说明预警信息。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例 （%） 1 权益投资 631,634,405.87 16.11 其中：股票 631,634,405.87 16.11 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 3,052,234,807.97 77.87 其中：债券 3,052,234,807.97 77.87 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 5,381,074.37 0.14 其中：买断式回购的买入 返售金融资产 - - 7 银行存款和结算备付金合 218,578,977.63 5.58 计 8 其他资产 11,870,080.37 0.30 9 合计 3,919,699,346.21 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 140,744,207.16 4.45 C 制造业 62,019,100.84 1.96 电力、热力、燃气及水 D 生产和供应业 97,595,493.09 3.08 E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - 交通运输、仓储和邮政 G 业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息 - - 技术服务业 J 金融业 331,275,604.78 10.47 K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施 - - 管理业 居民服务、修理和其他 O 服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 631,634,405.87 19.96 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 002142 宁波银行 5,174,346 136,757,964.78 4.32 2 601918 新集能源 15,816,480 98,536,670.40 3.11 3 605090 九丰能源 2,813,361 97,595,493.09 3.08 4 601577 长沙银行 10,898,700 96,235,521.00 3.04 5 002271 东方雨虹 4,991,187 61,491,423.84 1.94 6 603619 中曼石油 2,161,300 42,123,737.00 1.33 7 600919 江苏银行 4,069,000 40,812,070.00 1.29 8 601665 齐鲁银行 5,601,600 32,153,184.00 1.02 9 600036 招商银行 626,500 25,316,865.00 0.80 10 000630 铜陵有色 84,300 451,848.00 0.01 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净 值比例（％） 1 国家债券 2,452,761,812.61 77.50 2 央行票据 - - 3 金融债券 40,260,874.38 1.27 其中：政策性金融债 30,235,978.49 0.96 4 企业债券 165,701,101.38 5.24 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 393,511,019.60 12.43 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 3,052,234,807.97 96.44 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净 号 值比例（％） 1 019766 25国债01 6,593,000 664,397,201.85 20.99 2 019773 25国债08 6,166,000 620,511,271.20 19.61 3 019758 24国债21 4,482,900 453,860,218.21 14.34 4 019785 25国债13 2,166,000 217,028,393.26 6.86 5 113042 上银转债 1,431,780 175,679,602.14 5.55 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券发行主体中，【宁波银行股份有限公司】于2024年11月22日收到国家金融监督管理总局宁波监管局出具公开处罚的通报；【上海银行股份有限公司】于2025年01月02日收到国家金融监督管理总局上海监管局出具公开处罚的通报，于2025年03月27日收到中国人民银行出具公开处罚的通报，于2025年07月21日收到中国人民银行出具公开处罚、公开批评的通报。本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。 5.11.2 基金投资的前十名股票，均为基金合同规定备选股票库之内的股票。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 991,133.21 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 10,878,947.16 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 11,870,080.37 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%) 号 1 113042 上银转债 175,679,602.14 5.55 2 127084 柳工转2 128,799,453.59 4.07 3 113062 常银转债 55,146,200.88 1.74 4 113037 紫银转债 25,036,623.27 0.79 5 113691 和邦转债 8,843,800.77 0.28 6 123085 万顺转2 4,149.00 0.00 7 127067 恒逸转2 913.97 0.00 8 127070 大中转债 275.98 0.00 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 天弘多元收益债券 天弘多元收益债券 天弘多元收益债券 A C E 报告期期初基金份 1,361,226,851.49 558,399,723.72 26,839,360.70 额总额 报告期期间基金总 申购份额 951,953,959.63 662,915,003.83 744,273,394.94 减：报告期期间基 金总赎回份额 848,257,706.73 633,042,229.09 420,363,568.67 报告期期间基金拆 分变动份额（份额 - - - 减少以“-”填列） 报告期期末基金份 额总额 1,464,923,104.39 588,272,498.46 350,749,186.97 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 本报告期内，本基金未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过本基金总份额20%的情况。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 本报告期内，迟哲先生担任公司副总经理、首席信息官，刘荣逵先生不再担任公司首席信息官，具体信息请参见基金管理人在规定媒介披露的《天弘基金管理有限公司关于高级管理人员变更的公告》。 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 1、中国证监会批准天弘多元收益债券型证券投资基金募集的文件 2、天弘多元收益债券型证券投资基金基金合同 3、天弘多元收益债券型证券投资基金托管协议 4、天弘多元收益债券型证券投资基金招募说明书 5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告 6、中国证监会规定的其他文件 9.2 存放地点 天津市河西区马场道59号天津国际经济贸易中心A座16层 9.3 查阅方式 投资者可到基金管理人的办公场所及网站或基金托管人的办公场所免费查阅备查文件，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。 公司网站：www.thfund.com.cn 天弘基金管理有限公司 二〇二五年十月二十八日