银华盛利混合型发起式证券投资基金 2022 年第 3 季度报告 2022 年 9 月 30 日 基金管理人：银华基金管理股份有限公司 基金托管人：中国工商银行股份有限公司 报告送出日期：2022 年 10 月 25 日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月 21 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2022 年 07 月 01 日起至 09 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 银华盛利混合型发起式证券投资基金 基金主代码 006348 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 12 月 13 日 报告期末基金份额总额 467,853,154.98 份 投资目标 通过把握不同股票市场、债券市场、银行间市场的收益 率变化，在控制风险的前提下为投资人获取稳健回报。 投资策略 本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资产配 置，确定股票、债券、金融衍生品、现金的投资比例； 根据国家政治经济政策精神，确定可投资的行业范围。 本基金为混合型基金，长期来看将以权益性资产为主要 配置，同时结合资金面情况、市场情绪面因素，适当进 行短期的战术避险选择。 本基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例 为 45%-90%（投资于港股通标的股票的比例占股票资产 的 0%-50%）。权证投资不得超过基金资产净值的 3%；每 个交易日日终在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的 交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券 不低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付 金、存出保证金、应收申购款等。 业绩比较基准 中证 800 指数收益率×45%+恒生指数收益率×15%+中证 全债指数收益率×40% 风险收益特征 本基金为混合型发起式基金，其预期风险、预期收益高 于货币市场基金和债券型基金。 本基金将投资香港联合交易所上市的股票，将面临港股 通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规 则等差异带来的特有风险。本基金可根据投资策略需要 或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投 资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并 非必然投资港股。 基金管理人 银华基金管理股份有限公司 基金托管人 中国工商银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 银华盛利混合发起式 A 银华盛利混合发起式 C 下属分级基金的交易代码 006348 015684 报告期末下属分级基金的份额总额 432,283,846.50 份 35,569,308.48 份 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 主要财务指标 报告期（2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日） 银华盛利混合发起式 A 银华盛利混合发起式 C 1.本期已实现收益 41,640,793.41 978,115.46 2.本期利润 -130,915,538.65 -10,256,194.87 3.加权平均基金份额本期利润 -0.3125 -0.4725 4.期末基金资产净值 1,275,996,071.00 104,842,375.33 5.期末基金份额净值 2.9518 2.9476 注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 银华盛利混合发起式 A 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -9.00% 1.66% -9.27% 0.57% 0.27% 1.09% 过去六个月 -4.39% 1.79% -6.66% 0.73% 2.27% 1.06% 过去一年 -18.69% 1.70% -12.61% 0.73% -6.08% 0.97% 过去三年 127.64% 1.75% 2.47% 0.73% 125.17% 1.02% 自基金合同 195.18% 1.63% 12.70% 0.72% 182.48% 0.91% 生效起至今 银华盛利混合发起式 C 业绩比较基准 净值增长率标业绩比较基准 阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④ 准差② 收益率③ ④ 过去三个月 -9.09% 1.66% -9.27% 0.57% 0.18% 1.09% 自基金合同 3.39% 1.66% -2.60% 0.63% 5.99% 1.03% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项投资比例已达到基金合同的规定:股票资产占基金资产的比例为 45%-90%（投资于港股通标的股票的比例占股票资产的 0%-50%）。权证投资不得超过基金资产净值的 3%；每个交易日日终在扣除股指期货和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 §4 管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明 任职日期 离任日期 年限 硕士学位。2013 年 2 月加入银华基金， 历任研究部助理行业研究员、行业研究 员、研究组长，投资管理一部投资经理助 理、基金经理助理。现任投资管理一部基 金经理兼任投资经理助理（社保、基本养 老）。自 2019 年 12 月 11 日起担任银华盛 向伊达 本基金的 2019 年 12 月 - 8.5 年 利混合型发起式证券投资基金基金经理， 女士 基金经理 11 日 自2022年4月27日起兼任银华战略新兴 灵活配置定期开放混合型发起式证券投 资基金基金经理，自 2022 年 8 月 2 日起 兼任银华领先策略混合型证券投资基金 基金经理，自 2022 年 8 月 18 日起兼任银 华核心动力精选混合型证券投资基金基 金经理。具有从业资格。国籍：中国。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华盛利混合型发起式证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。本基金管理人对旗下所有投资组合过去一个季度不同时间窗内 （1 日内、3 日内及 5 日内）同向交易的交易价差从 T 检验（置信度为 95%）和溢价率占优频率等 方面进行了专项分析，未发现违反公平交易制度的异常情况。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 本报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况有 20 次，原因是指数投资组合投资策略需要，未导致不公平交易和利益输送。 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 在一季度我们沿着"投资项好于消费项，新东西好于老东西"的思路管理组合，在市场的持续下跌、尤其是对成长股的抛弃中，我们的组合保持了较好的稳定性。二季度市场走出了非常戏剧性的深 V 行情，市场的情绪和预期都经历了大幅的波动，在复工复产为市场逻辑主线的情况下，我们阶段性参与了有大量积压的等待交付订单的汽车产业链的行情。在三季度，我们继续保持了"投资项好于消费项"的思路，我们认为从下游的需求确定性出发，今年经济偏弱，一二季度超预期的疫情可能会影响老百姓的收入预期，所以我们认为投资项的需求会比消费项更加确定、韧性更强。在我国国家安全、能源安全、科技安全、信息安全的战略方向下，我们优先看好大 B 端和 G端投资项中的绿色基建（光伏、风电、电力运营商）、数字基建（国产半导体、国产软件、云计 算）、国防军工，这三个方向的投资具有需求刚性，甚至部分具有逆周期属性。对于老百姓消费力的担忧一直压在我们心里，所以在汽车/电动车产业链的标的在估值修复到了我们认为合理的位置，甚至部分汽车和汽车零部件标的出现了一些估值泡沫的时候，我们还是兑现了部分收益，决定再观察一下交付完了上半年积压订单之后的新增需求情况。那在我们观察到了今年顺周期以及消费属性的需求有旺季不旺的苗头之后，我们进一步将组合结构聚焦于多方向的安全战略（能源安全、科技安全、国防安全等）的投资项，降低顺周期及消费属性需求的配置。 另一方面，我们也看到了今年宏观环境的复杂度，使得我们判断系统性风险的难度提高了很多。三季度海外局势来回反复，通胀预期和美联储加息预期再次回升，国内外需求不确定性提高，造成了 A 股和美股的回调，成长方向回调了不少，尽管我们通过组合结构的调整使得我们的净值跌幅好于指数表现，但是也依然蒙受了相当的损失。这也让我们在今年极其复杂的局势中，更加敬畏市场。 对于四季度的资本市场，我们倾向于是先抑后扬的。我们认为四季度促进经济增长的重要性会提升，对于市场的风险偏好和盈利预测可能都会向更积极的方向发展。好的一方面，经历了三季度的调整，整体市场以及成长股的估值都回到了有吸引力的位置，所以一旦宏观环境的不确定性有所缓解，市场的信心有所恢复，那么我们认为股价会有较好的表现。 因此我们会继续坚守成长行业，根据企业所处的产业的不同发展阶段，我们继续采取“守正出奇”的投资策略。 在我们认为供给侧格局已经相对清晰明确的成长行业里，我们采取“守正”的策略——重仓持有龙头。比如，在电动车行业，我们认为电池环节是最有差异化、议价权的环节，龙头公司与其他电池玩家在收入体量、客户合作深度、市场份额上都已经拉开明显差距，龙头公司在护城河的积累上，比如供应链管理能力、研发实力上的领先会持续的保证自己对同行的领先性。只要动力电池的技术还在持续迭代，那么这种领先优势还有扩大的趋势。 尽管采取这种“守正”的策略意味着我们会放弃一些阶段性的机会，比如因为阶段性、季度性的供需错配导致的涨价机会，但是我们发现在格局清晰、快速成长的行业中，重仓“守正”的策略可以让我们在中期不牺牲收益率的情况下，降低了组合的回撤。 在“守正”的基础盘上，我们可以相对从容的将研究精力花在新兴的、前瞻的、市场关注度还不高的行业，在这些方向上“出奇”来谋求获得更多超额收益。这类机会往往因为所处的行业在发展初期，或是爆发前夜，所以供给侧格局还不甚明晰。不少玩家会基于各自已有的竞争优势，选取行业中最能发挥自己优势的环节切入，然后在未来再谋求对其他环节的控制。 对于这类未来成长确定性非常高、行业增速会明显快于其他行业，但是格局还在变化中的机 会，我们会用“出奇”的策略，降低个股的权重，在多环节都布局，并且后续密切跟踪变化。 从长期维度，我们继续看好科技成长行业。我们相信在加强自主能力的科技革命、能源革命，保证我国科技安全、能源安全的背景之下，科技、新能源行业的成长逻辑并不是昙花一现，而是具有若干年的持续性，并且其中已经出现了诸多优秀公司，可以充分享受行业红利，并持续提升自己的壁垒，保证更加稳定的盈利性。 从中观的角度，我们也确实发现多个行业，比如电动车、国产半导体、AI 人工智能、物联网 等，已经跨过了渗透率拐点，迎来了渗透率加速提升的创新爆发期。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至本报告期末银华盛利混合发起式 A 基金份额净值为 2.9518 元，本报告期基金份额净值增 长率为-9.00%；截至本报告期末银华盛利混合发起式 C 基金份额净值为 2.9476 元，本报告期基金份额净值增长率为-9.09%；业绩比较基准收益率为-9.27%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%） 1 权益投资 1,196,681,575.09 86.18 其中：股票 1,196,681,575.09 86.18 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 29,177,416.41 2.10 其中：债券 29,177,416.41 2.10 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资 - - 产 7 银行存款和结算备付金合计 161,870,271.08 11.66 8 其他资产 789,278.46 0.06 9 合计 1,388,518,541.04 100.00 注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为人民币 21,364,862.57 元，占期末净值比例为 1.55%。 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比 例（%） A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 22,987,461.00 1.66 C 制造业 1,090,841,045.45 79.00 D 电力、热力、燃气及水生产和供应 业 - - E 建筑业 - - F 批发和零售业 - - G 交通运输、仓储和邮政业 - - H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 29,467,037.07 2.13 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 32,021,169.00 2.32 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 1,175,316,712.52 85.12 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%） 基础材料 - - 消费者非必需品 - - 消费者常用品 - - 能源 - - 金融 - - 医疗保健 - - 工业 - - 信息技术 21,364,862.57 1.55 电信服务 - - 公用事业 - - 地产建筑业 - - 合计 21,364,862.57 1.55 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 688385 复旦微电 669,442 50,382,204.92 3.65 1 01385 上海复旦 658,000 21,364,862.57 1.55 2 688223 晶科能源 3,342,246 55,715,240.82 4.03 3 300750 宁德时代 134,098 53,758,547.22 3.89 4 688120 华海清科 153,588 51,015,790.08 3.69 5 688123 聚辰股份 638,422 48,698,830.16 3.53 6 002057 中钢天源 4,358,175 43,973,985.75 3.18 7 688596 正帆科技 1,090,729 40,520,582.35 2.93 8 300593 新雷能 880,292 40,000,468.48 2.90 9 300360 炬华科技 3,296,985 39,794,608.95 2.88 10 002049 紫光国微 266,344 38,353,536.00 2.78 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 29,177,416.41 2.11 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 29,177,416.41 2.11 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 127038 国微转债 175,104 29,177,416.41 2.11 注：本基金本报告期末仅持有以上债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资 明细 注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 注：本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 注：本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 注：本基金本报告期末未持有国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形 本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库之外的情形。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 545,184.27 2 应收证券清算款 11,155.60 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 232,938.59 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 789,278.46 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%） 1 127038 国微转债 29,177,416.41 2.11 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 项目 银华盛利混合发起式 A 银华盛利混合发起式 C 报告期期初基金份额总额 438,978,225.03 5,919,546.77 报告期期间基金总申购份额 51,250,360.58 33,004,383.65 减:报告期期间基金总赎回份额 57,944,739.11 3,354,621.94 报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - - 少以“-”填列） 报告期期末基金份额总额 432,283,846.50 35,569,308.48 注：如有相应情况，总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 注：本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。 §8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况 项目 持有份额总数 持有份额占基金总 发起份额总数 发起份额占基金总 发起份额承 份额比例(%) 份额比例(%) 诺持有期限 基金管理人固13,765,900.33 2.9410,001,666.83 2.14 3 年 有资金 基金管理人高 - - - - - 级管理人员 基金经理等人 - - - - - 员 基金管理人股 - - - - - 东 其他 - - - - - 合计 13,765,900.33 2.9410,001,666.83 2.14 3 年 注：截至本报告期末，基金管理人持有本基金份额 10,001,666.83 份，其中认购份额 10,000,000.00份，认购期间利息折算份额 1,666.83 份。 §9 影响投资者决策的其他重要信息 9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况 注：本基金本报告期内不存在持有基金份额比例达到或者超过 20%的单一投资者的情况。 9.2 影响投资者决策的其他重要信息 无。 §10 备查文件目录 10.1 备查文件目录 10.1.1 银华盛利混合型发起式证券投资基金募集申请获中国证监会注册的文件 10.1.2《银华盛利混合型发起式证券投资基金基金合同》 10.1.3《银华盛利混合型发起式证券投资基金招募说明书》 10.1.4《银华盛利混合型发起式证券投资基金托管协议》 10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》 10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照 10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照 10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告 10.2 存放地点 上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。 10.3 查阅方式 投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。 银华基金管理股份有限公司 2022 年 10 月 25 日