上投摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金（QDII） 2021 年第 2 季度报告 2021 年 6 月 30 日 基金管理人：上投摩根基金管理有限公司 基金托管人：招商银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二一年七月二十一日 §1重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 7 月 20 日复核了本 报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2021 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。 §2基金产品概况 基金简称 上投摩根欧洲动力策略股票（QDII） 基金主代码 006282 交易代码 006282 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 10 月 31 日 报告期末基金份额总额 56,517,025.08 份 本基金主要投资于欧洲股票，在严格控制风险的前提下追 投资目标 求超越业绩比较基准的回报。 1、资产配置策略 本基金将根据欧洲资本市场情况、企业竞争优势等进行综 投资策略 合分析、评估，精选优秀的欧洲企业进行跨市场配置以构 建股票投资组合。 2、本基金的股票投资策略如下： （1）本基金综合考虑不同欧洲地区不同市场的宏观经济 环境、增长和通胀背景、不同市场的估值水平和流动性因 素、相关公司所处的发展阶段、盈利前景和竞争环境以及 其他影响投资组合回报及风险的重要要素将基金资产在 欧洲市场之间进行配置。 （2）个股选择：从估值、股票质量及趋势三个维度在欧 洲上市公司股票中进行筛选，估值方面主要考虑基于市盈 率、自由现金流收益率和其他相关价值衡量指标，横向对 比选取估值相对便宜的股票；股票质量方面主要考虑企业 盈利的可持续性、企业资本的运用配置情况及实际盈利能 力，选取拥有可持续利润及严谨的资本管理的盈利公司； 股票动能方面，通过每日跟踪公司盈利公告、订单及产品 计划，选取正处于正面盈利趋势及正面价格趋势双支撑的 股票。除前述三个维度外，本基金还将综合分析企业的财 务状况、商业模式以及公司管理层三个方面，从中筛选出 优秀的上市公司。 （3）投资组合构建：根据上述精选出的个股，结合各项 定量和定性指标挑选出最具上涨潜力的标的自下而上构 建投资组合。 3、其他投资策略：包括债券投资策略、中小企业私募债 投资策略、证券公司短期公司债投资策略、资产支持证券 投资策略、金融衍生品投资策略。 本基金的业绩比较基准：90%×MSCI 欧洲净收益指数 业绩比较基准 （MSCI Europe Index (Total Return Net)）收益率+ 10%×税 后银行活期存款收益率 本基金属于股票型基金产品，预期风险和收益水平高于混 风险收益特征 合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金管理人 上投摩根基金管理有限公司 基金托管人 招商银行股份有限公司 境外投资顾问英文名称 JPMorgan Asset Management(UK) Limited 境外投资顾问中文名称 摩根资产管理（英国）有限公司 境外资产托管人英文名称 The Hong Kong and Shanghai Banking Corporation Limited 境外资产托管人中文名称 香港上海汇丰银行有限公司 §3主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2021 年 4 月 1 日-2021 年 6 月 30 日) 1.本期已实现收益 631,431.39 2.本期利润 2,059,942.83 3.加权平均基金份额本期利润 0.0402 4.期末基金资产净值 71,302,023.41 5.期末基金份额净值 1.2616 注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比较 净值增长 业绩比较 净值增长 基准收益 阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 ② 率③ ④ 过去三个月 4.26% 0.70% 5.05% 0.77% -0.79% -0.07% 过去六个月 10.73% 0.78% 9.64% 0.77% 1.09% 0.01% 过去一年 24.95% 0.92% 20.98% 0.95% 3.97% -0.03% 过去三年 - - - - - - 过去五年 - - - - - - 自基金合同 26.16% 1.08% 26.90% 1.22% -0.74% -0.14% 生效起至今 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较 基准收益率变动的比较 上投摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金（QDII） 累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 （2018 年 10 月 31 日至 2021 年 6 月 30 日） 注：本基金合同生效日为2018年10月31日，图示的时间段为合同生效日至本报告期末。 本基金建仓期为本基金合同生效日起 6 个月，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金 合同规定。 §4管理人报告 4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 张军 本基金 2018-10-31 - 17 年（金融 基金经理张军先生，毕业于 基金经 领域从业经 上海复旦大学。曾担任上海 理、投 验 28 年） 国际信托有限公司国际业 资董事 务部经理，交易部经理。 2004 年 6 月加入上投摩根 基金管理有限公司，先后担 任交易部总监、投资经理、 基金经理、投资组合管理部 总监、投资绩效评估总监、 国际投资部总监、组合基金 投资部总监，现担任投资董 事兼高级基金经理。自 2008 年3月起担任上投摩根亚太 优势混合型证券投资基金 基金经理，自 2012 年 3 月 起同时担任上投摩根全球 天然资源混合型证券投资 基金基金经理，自 2016 年 12 月起同时担任上投摩根 全球多元配置证券投资基 金基金经理，自 2018 年 10 月起同时担任上投摩根欧 洲动力策略股票型证券投 资基金（QDII）基金经理， 自 2019 年 7 月起同时担任 上投摩根日本精选股票型 证券投资基金（QDII）基金 经理，自 2021 年 1 月起同 时担任上投摩根富时发达 市场REITs指数型证券投资 基金（QDII）基金经理，自 2021 年 6 月起同时担任上 投摩根全球新兴市场混合 型证券投资基金及上投摩 根标普港股通低波红利指 数型证券投资基金基金经 理。 注：1. 任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2. 张军先生为本基金首任基金经理，其任职日期为本基金基金合同生效之日； 3. 证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介 姓名 在境外投资顾问 证券 说明 所任职务 从业 年限 摩根资产管理(英 Blake Crawford，执行董事，是摩根资产管理国际 国)执行董事，摩根 股票团队中不受限投资组合子团队的投资经理。 Blake 资产管理国际股 12 年 在 2008 年加入公司之前，Blake 一直在英仕曼投 Crawford 票团队中不受限 资和英国银行工作。Blake 拥有巴斯大学的经济学 投资组合子团队 学士学位，同时也是投资管理证书的持有者和特 的投资经理 许金融分析师。 摩根资产管理(英 Alexander Whyte，副总裁，是摩根资产管理国际 国)副总裁，摩根资 股票团队中不受限投资组合子团队的投资经理。 Alexander 产管理国际股票 7 年 Alex 自 2013 年 9 月就以培训生的身份加入公司。 Whyte 团队中不受限投 Alex 拥有剑桥大学的机械工程学士学位和硕士学 资组合子团队的 位，并且是特许金融分析师。 投资经理 4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、《上投摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金(QDII)基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。4.4 公平交易专项说明 4.4.1 公平交易制度的执行情况 报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。 对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。 报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。 4.4.2 异常交易行为的专项说明 报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。 所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形：无。 4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 在欧洲经济强劲复苏的背景下，欧洲股市延续了强劲的表现，这得益于重新开放的努力、疫苗接种推广步伐的加快以及各国央行的持续支持。在欧元区，需求以近 15 年来最快的速度增长，新订单流入量扩大，增长速度超过产出增长。综合采购经理人指数(PMI)升至 56.9的 39 个月高点，主要是受服务业稳健扩张的推动。消费者和企业信心也有显著改善，这与市场对经济前景的乐观情绪基本一致。此外，欧盟委员会对 GDP 的评估更为乐观，对 2021 年和 2022 年 GDP 增长的预估分别上调至 4.2%和 4.4%。随着企业重新开放，需求以更快的 速度飙升，投资者仍对欧洲各地通胀压力的上升感到担忧。企业平均投入成本大幅上升，通货膨胀率达到前所未有的水平，与广泛的产品短缺相一致。 英国综合 PMI 指数从 4 月份的 60.7 升至 5 月份的 62.0，这是自该指数首次编制以来增 长最快的一次，因为更高水平的需求被抑制，社会限制的放松导致制造业和服务业都出现扩张。在新冠肺炎和英国退欧相关不确定性影响较小的预期下，企业信心达到 7 年来的最高水平。英国央行维持货币政策不变，但减少了债券购买，此举强化了人们对经济强劲反弹的看法。 展望后市，欧洲正在推出的疫苗计划前景令人鼓舞，加上刺激计划帮助提振了企业信心和市场估值。一些数据已经开始表明，经济可能在适当时候接近满负荷，从而凸显出一个更加积极的前景。由于缺乏竞争机会，股票仍然是首选资产类别。然而，在估值较高的情况下，从现在起，积极而有洞察力的股票投资方式仍然至关重要。 在经历了缓慢的起步后，疫苗的推广步伐正在加快，欧洲应该走上经济重开的轨道。随着抑制需求的释放，今年下半年的消费可能会大幅上升。因此，我们看到，今年全球企业的盈利出现反弹，这应该对全球估值构成支撑，相对于其他地区，欧洲看起来较有吸引力。 尽管每一场危机都是不同的，但展望未来五年，我们预计盈利增长将是可观的，而且与 全球金融危机后的反弹并无太大不同。周期性行业和公司可能会从中受益，但随着经济复苏 的形成，区分周期性逆风和结构性逆风至关重要。虽然有几种预期被考虑在内，但历史经验 表明，经济反弹带来的增长潜力往往被低估。我们仍然相信，积极主动的基金管理有机会创 造价值。欧洲公司是全球供应链的核心,因此有望从全球经济增长的持续复苏中获益。到 2020 年年底，欧洲对中国的出口已恢复到疫情前的水平,我们预计,在拜登政府颁布的财政刺激计 划的支持下,对美国的出口也将出现类似的复苏。除了强劲的外部需求外,欧洲内部形势也应 有所改善，进而引发消费和服务业的快速反弹。然而，随着新冠肺炎限制的逐步放松，旅游 业和旅游相关行业可能需要更多的时间才能恢复。 本报告期欧洲动力策略股票份额净值增长率为 :4.26%，同期业绩比较基准收益率 为:5.05%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额(人民币元) 的比例(%) 1 权益投资 64,261,039.62 85.27 其中：普通股 61,847,351.69 82.07 存托凭证 466,264.63 0.62 优先股 1,575,558.17 2.09 房地产信托 371,865.13 0.49 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中：债券 - - 资产支持证券 - - 4 金融衍生品投资 - - 其中：远期 - - 期货 - - 期权 - - 权证 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融资产 - - 6 货币市场工具 - - 7 银行存款和结算备付金合计 10,378,421.35 13.77 8 其他各项资产 721,930.95 0.96 9 合计 75,361,391.92 100.00 5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布 国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％） 英国 15,544,835.29 21.80 瑞士 10,930,498.17 15.33 德国 10,346,113.43 14.51 法国 9,022,745.85 12.65 荷兰 5,042,061.66 7.07 意大利 2,349,124.48 3.29 瑞典 2,151,332.17 3.02 丹麦 2,148,247.46 3.01 奥地利 1,510,498.64 2.12 西班牙 1,450,183.56 2.03 爱尔兰 1,393,554.71 1.95 芬兰 1,163,835.18 1.63 比利时 469,200.24 0.66 美国 466,264.63 0.65 挪威 272,544.15 0.38 合计 64,261,039.62 90.13 注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌 的证券交易所确定。 5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合 行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％） 商业银行 5,996,701.01 8.41 制药 4,877,341.64 6.84 保险 3,996,935.62 5.61 机械制造 3,185,156.88 4.47 纺织品、服装与奢侈品 2,911,472.25 4.08 食品 2,905,869.88 4.08 金属与采矿 2,838,753.09 3.98 半导体产品与设备 2,613,241.08 3.67 资本市场 2,468,359.55 3.46 汽车 2,266,348.63 3.18 信息技术服务 1,785,557.98 2.50 石油、天然气与消费用燃料 1,784,163.04 2.50 互联网与直销零售 1,755,338.11 2.46 电气设备 1,579,076.58 2.21 家庭耐用消费品 1,446,506.36 2.03 航空货运与物流 1,431,201.34 2.01 航空航天与国防 1,366,922.72 1.92 建筑材料 1,164,735.57 1.63 贸易公司与经销商 1,153,641.14 1.62 工业集团企业 1,138,976.32 1.60 酒店、餐馆与休闲 1,130,767.15 1.59 电力公用事业 1,113,799.08 1.56 综合电信业务 1,072,088.65 1.50 医疗保健设备与用品 908,471.14 1.27 多元化零售 823,218.61 1.15 食品与主要用品零售 812,393.83 1.14 建筑与工程 795,119.97 1.12 航空公司 736,732.20 1.03 饮料 709,941.91 1.00 烟草 687,449.69 0.96 专营零售 644,185.10 0.90 汽车零配件 639,864.16 0.90 软件 601,810.25 0.84 公路与铁路 454,613.64 0.64 生命科学工具和服务 425,888.71 0.60 建筑产品 414,534.52 0.58 媒体 385,986.67 0.54 电脑与外围设备 374,232.22 0.52 股权房地产投资信托 371,865.13 0.52 （REITs） 化学制品 359,123.86 0.50 容器与包装 356,918.30 0.50 休闲设备与用品 313,936.39 0.44 通信设备 282,080.15 0.40 综合金融服务 261,923.20 0.37 电子设备、仪器和元件 257,931.81 0.36 居家用品 252,804.45 0.35 复合型公用事业 225,018.42 0.32 互助储蓄银行与抵押信贷 182,041.62 0.26 合计 64,261,039.62 90.13 注：行业分类标准：MSCI 5.4 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.4.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细 所 占基 属 公司 所在 金资 国 公允价值 序 名称 证券 证 数量 产净 公司名称（英文） 家 （人民币 号 （中 代码 券市 （股） 值比 文） （ 元） 场 例 地 （％） 区) 1 NESTLE SA-REG 雀巢 NESN SIX 瑞士 3,596.00 2,905,869.8 4.08 SW 瑞士 8 ROCHE HOLDING ROG SIX 2,471,410.3 2 AG-GENUSSCHEI 罗氏 SW 瑞士 瑞士 1,011.00 0 3.47 N 阿姆 斯特 3 ASMLHOLDING 阿斯 ASML 丹泛 荷兰 386.00 1,719,006.3 2.41 NV 麦 NA 欧证 3 券交 易所 轩尼 巴黎 LVMH MOET 诗－ MC 泛欧 1,651,937.3 4 HENNESSY LOUIS 路 FP 证券 法国 325.00 2 2.32 VUI 易· 交易 威登 所 集团 5 ALLIANZ SE-REG 安联 ALV Xetr 德国 833.00 1,346,467.7 1.89 保险 GY a 5 6 NOVARTIS 诺华 NOV SIX 瑞士 2,221.00 1,313,432.5 1.84 AG-REG N SW 瑞士 2 法兰 西门 SIE 克福 1,138,976.3 7 SIEMENSAG-REG 子 GY 证券 德国 1,109.00 2 1.60 交易 所 LLOYDS 劳埃 伦敦 8 BANKING GROUP 德银 LLOY 证券 英国 241,828.0 1,009,523.7 1.42 PLC 行 LN 交易 0 5 所 DEUTSCHE POST 德国 DPW Xetr 9 AG-REG 邮政 GY a 德国 2,182.00 962,001.10 1.35 DHL 力拓 伦敦 10 RIO TINTO PLC 有限 RIO 证券 英国 1,778.00 945,718.36 1.33 公司 LN 交易 所 5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细 本基金本报告期末未持有金融衍生品。 5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细本基金本报告期末未持有基金。 5.10 投资组合报告附注 5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立 案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。 5.10.3其他资产构成 序号 名称 金额(人民币元) 1 存出保证金 - 2 应收证券清算款 - 3 应收股利 54,100.13 4 应收利息 865.98 5 应收申购款 666,964.84 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 721,930.95 5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分 因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。 §6开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 39,878,789.42 报告期期间基金总申购份额 31,943,558.88 减：报告期期间基金总赎回份额 15,305,323.22 报告期期间基金拆分变动份额 - 报告期期末基金份额总额 56,517,025.08 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 无。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1. 中国证监会准予上投摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金（QDII）募集注册的文 件； 2. 《上投摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金（QDII）基金合同》； 3. 《上投摩根欧洲动力策略股票型证券投资基金（QDII）托管协议》； 4. 《上投摩根开放式基金业务规则》； 5. 基金管理人业务资格批件、营业执照； 6. 基金托管人业务资格批件和营业执照。 8.2 存放地点 基金管理人或基金托管人处。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 上投摩根基金管理有限公司 二〇二一年七月二十一日