国泰优势行业混合型证券投资基金 2020 年第 3 季度报告 2020 年 9 月 30 日 基金管理人：国泰基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二〇年十月二十八日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同约定，于 2020 年 10 月 26 日复 核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 国泰优势行业混合 基金主代码 005819 交易代码 005819 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2018 年 5 月 17 日 报告期末基金份额总额 214,949,792.40 份 本基金通过挖掘优势行业，精选行业个股，在严格控制风 投资目标 险的前提下，谋求基金资产的长期稳定增值。 1、资产配置策略 本基金将及时跟踪市场环境变化，根据宏观经济运行态 投资策略 势、宏观经济政策变化、证券市场运行状况、国际市场变 化情况等因素的深入研究，判断证券市场的发展趋势，综 合评价各类资产的风险收益水平，制定股票、债券、现金 等大类资产之间的配置比例、调整原则和调整范围。 2、行业投资策略 本基金主要投资于优势行业的证券。本基金所称的优势行业是指盈利增长潜力大、估值合理的行业。优势行业的评估即从盈利和估值两方面进行。 第一，盈利方面包括行业现期的盈利能力和未来的盈利增长潜力，主要通过定性分析和定量分析两种方式分析评价。定性方面，主要评价行业是否符合经济发展趋势、是否景气向上、未来发展空间是否较大，是否有政策支持。定量方面，则用行业预期主营业务收入增长率、主营业务利润增长率、净利润增长率等指标来衡量。通过将这些指标与市场平均水平和行业历史水平比较，结合定性分析结果，评价行业盈利能力和盈利增长潜力。 第二，估值方面主要评估行业现阶段估值是否合理。本基金采用市盈率、市净率、市销率、PEG、EV/EBITDA 等多种估值方法评估行业的估值水平，并将行业估值水平与市场平均水平和行业历史水平比较，精选估值合理的行业，获得较好的安全边际。 本基金将结合盈利和估值两个方面的分析，选择盈利增长潜力大、估值合理的优势行业进行投资，以获得行业估值和盈利能力同时增长的倍乘效应。 3、股票投资策略 本基金结合对优势行业中各公司财务指标的分析和各公司在所属行业当中的竞争地位、企业的盈利前景及成长空间等的分析研究，精选出有竞争优势、在产业链中有定价权的公司进行投资。 4、债券投资策略 本基金的债券资产投资主要以长期利率趋势分析为基础，结合中短期的经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分 析，通过收益率曲线配置等方法，实施积极的债券投资管理。 5、资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 6、中小企业私募债投资策略 本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进行中小企业私募债券的投资。 7、非公开发行股票投资策略 本基金从发展前景和估值水平两个角度出发，通过定性和定量分析相结合的方法评价定向增发项目对上市公司未来价值的影响。结合定向增发发行价格与市场交易价格价差的大小，理性做出投资决策。 8、权证投资策略 本基金将在严格控制风险的前提下，主动进行权证投资。基金权证投资将以价值分析为基础，在采用数量化模型分析其合理定价的基础上，把握市场的短期波动，进行积极操作，追求在风险可控的前提下稳健的超额收益。 9、股指期货投资策略 本基金在股指期货投资中将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的前提下，参与股指期货的投资。此外，本基金还将运用股指期货来管理特殊情况下的流动性风险。 10、国债期货投资策略 本基金投资国债期货，将根据风险管理的原则，以套期保 值为目的，充分考虑国债期货的流动性和风险收益特征， 在风险可控的前提下，适度参与国债期货投资。 业绩比较基准 沪深 300 指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20% 本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益高于货币市 风险收益特征 场基金和债券型基金，低于股票型基金，属于中等预期风 险和预期收益的产品。 基金管理人 国泰基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2020 年 7 月 1 日-2020 年 9 月 30 日) 1.本期已实现收益 74,832,441.80 2.本期利润 46,562,516.71 3.加权平均基金份额本期利润 0.2208 4.期末基金资产净值 405,090,803.39 5.期末基金份额净值 1.8846 注：（1）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 （2）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 阶段 净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较 ①-③ ②-④ 率① 率标准差 基准收益 基准收益 ② 率③ 率标准差 ④ 过去三个月 18.62% 1.80% 7.89% 1.28% 10.73% 0.52% 过去六个月 65.78% 1.84% 18.74% 1.05% 47.04% 0.79% 过去一年 70.44% 1.99% 16.35% 1.11% 54.09% 0.88% 自基金合同 88.46% 1.77% 15.98% 1.12% 72.48% 0.65% 生效起至今 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 国泰优势行业混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图 (2018 年 5 月 17 日至 2020 年 9 月 30 日) 注：本基金的合同生效日为2018年5月17日。本基金在6个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理期限 证券从业年 姓名 职务 说明 任职日期 离任日期 限 硕士研究生。2002 年 7 月至 2004 年 7 月在上海良友集 团有限责任公司任资产管 理部科员，2004 年 9 月至 2007 年 3 月在上海交通大 学学习，2007年3 月至2015 本基金 年8月在平安资产管理有限 的基金 责任公司任投资经理。2015 经理、 年9月加入国泰基金管理有 国泰新 限公司，2015 年 12 月起任 经济灵 国泰互联网+股票型证券投 活配置 资基金和国泰新经济灵活 混合、 配置混合型证券投资基金 彭凌志 国泰消 2018-05-17 - 13 年 的基金经理，2016 年 6 月至 费优选 2017 年 9 月任国泰金鹿保 股票、 本增值混合证券投资基金 国泰互 的基金经理，2017 年 1 月至 联网+ 2018 年 4 月任国泰金泰灵 股票的 活配置混合型证券投资基 基金经 金（由国泰金泰平衡混合型 理 证券投资基金变更注册而 来）的基金经理，2018 年 5 月起兼任国泰优势行业混 合型证券投资基金的基金 经理，2019 年 1 月起兼任国 泰消费优选股票型证券投 资基金的基金经理。 注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基 金合同生效日。 2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公 平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着 诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。 4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明 4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析 本基金投资理念为“寻找高质量增长股”，投资策略为“戴维斯双击”。具体从四个维度展开：一、行业。挑选产业趋势向上，成长空间广阔，最好有政策支持的行业；二、公司。优选具有护城河、定价权、竞争优势突出的高质量公司；三、增长。寻找未来能持续中高增长的公司；四、估值。以合理或偏低的估值买入。 2020 年三季度国内经济和货币政策平稳，股票市场整体区间震荡。本季度组合减持了科技，增持了食品饮料、建材、机械和化工等行业，同时对行业和个股进行了适度分散。未来将维持“行业适度分散，个股适度集中，小幅迭代”的组合管理原则。 4.4.2 报告期内基金的业绩表现 本基金在 2020 年第三季度的净值增长率为 18.62%，同期业绩比较基准收益率为 7.89%。 4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望 展望 2020 年四季度，我们预计国内经济稳步恢复，宽货币向宽信用传导正在进行，同 时各项改革措施稳步推进，因此我们判断 2020 年四季度国内股票市场或以震荡为主。 一方面，随着中国社会主要矛盾转化，未来能满足人民对美好生活追求的行业具有较好 的投资机会。另一方面，中国经济增长由高速度向高质量发展转变，科技创新、先进制造和 传统产业优化升级等领域也蕴含着投资机会。 我们将一直秉持“寻找高质量增长股”这一投资理念，通过更加严格的标准，发挥专业 优势，精选个股，寻找适合长期投资的优秀标的。一如既往地，为持有人创造稳健良好的中 长期业绩回报是我们永远不变的目标。在追求收益的同时，我们将持续关注风险与价值的匹 配度，做好风险控制。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 无。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的 序号 项目 金额(元) 比例(%) 1 权益投资 376,170,841.14 90.61 其中：股票 376,170,841.14 90.61 2 固定收益投资 1,824,403.00 0.44 其中：债券 1,824,403.00 0.44 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 - - 其中：买断式回购的买入返售金融 - - 资产 6 银行存款和结算备付金合计 25,839,801.93 6.22 7 其他各项资产 11,310,192.90 2.72 8 合计 415,145,238.97 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 占基金资产净值 代码 行业类别 公允价值（元） 比例（％） A 农、林、牧、渔业 1,825,916.00 0.45 - - B 采矿业 C 制造业 313,761,785.84 77.45 D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - - E 建筑业 13,029.12 0.00 F 批发和零售业 28,264.03 0.01 G 交通运输、仓储和邮政业 3,663,470.48 0.90 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 56,724,397.43 14.00 J 金融业 - - K 房地产业 - - L 租赁和商务服务业 - - M 科学研究和技术服务业 - - N 水利、环境和公共设施管理业 153,978.24 0.04 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 - - S 综合 - - 合计 376,170,841.14 92.86 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净 值比例(％) 1 600570 恒生电子 168,171 16,579,978.89 4.09 2 601012 隆基股份 212,000 15,902,120.00 3.93 3 002475 立讯精密 247,819 14,157,899.47 3.49 4 600845 宝信软件 194,804 14,092,121.36 3.48 5 300763 锦浪科技 118,360 13,970,030.80 3.45 6 600519 贵州茅台 8,100 13,514,850.00 3.34 7 300750 宁德时代 60,634 12,684,632.80 3.13 8 002803 吉宏股份 277,800 11,589,816.00 2.86 9 002271 东方雨虹 185,500 9,998,450.00 2.47 10 600588 用友网络 256,845 9,814,047.45 2.42 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净值 序号 债券品种 公允价值(元) 比例(％) 1 国家债券 1,595,403.00 0.39 2 央行票据 - - 3 金融债券 - - 其中：政策性金融债 - - 4 企业债券 - - 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 - - 7 可转债（可交换债） 229,000.00 0.06 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 1,824,403.00 0.45 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产净 序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 值比例(％) 1 019627 20 国债 01 15,970 1,595,403.00 0.39 2 113603 东缆转债 2,290 229,000.00 0.06 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资股指期货。 5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期内未投资国债期货。 5.11投资组合报告附注 5.11.1 本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体（除“用友网络”违规外）没有被监管部门立案调查或在报告编制日前一年受到公开谴责、处罚的情况。用友网络因公司在 2019 年以集中竞价交易方式回购股份中未完成原有回购计划，上海证券交易所对公司予以口头警示。 该情况发生后，本基金管理人就上述公司受处罚事件进行了及时分析和研究，认为上述公司存在的违规问题对公司经营成果和现金流量未产生重大的实质影响，对该公司投资价值未产生实质影响。本基金管理人将继续对该公司进行跟踪研究。 5.11.2 基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。 5.11.3其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 194,932.47 2 应收证券清算款 3,999,998.64 3 应收股利 - 4 应收利息 29,339.11 5 应收申购款 7,085,922.68 6 其他应收款 - 7 待摊费用 - 8 其他 - 9 合计 11,310,192.90 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。 §6 开放式基金份额变动 单位：份 本报告期期初基金份额总额 142,391,089.46 报告期基金总申购份额 212,310,851.73 减：报告期基金总赎回份额 139,752,148.79 报告期基金拆分变动份额 - 本报告期期末基金份额总额 214,949,792.40 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内本基金的基金管理人未运用固有资金投资本基金。 §8 备查文件目录 8.1备查文件目录 1、关于准予国泰优势行业混合型证券投资基金注册的批复 2、国泰优势行业混合型证券投资基金基金合同 3、国泰优势行业混合型证券投资基金托管协议 4、报告期内披露的各项公告 5、法律法规要求备查的其他文件 8.2存放地点 本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路 18 号 8 号楼嘉 昱大厦 16 层-19 层。 本基金托管人中国建设银行股份有限公司办公地点——北京市西城区闹市口大街 1 号院 1 号楼。 8.3查阅方式 可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。 客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688 客户投诉电话：（021）31089000 公司网址：http://www.gtfund.com 国泰基金管理有限公司 二〇二〇年十月二十八日