前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017年第4季度报告 2017年12月31日 基金管理人:前海开源基金管理有限公司 基金托管人:交通银行股份有限公司 报告送出日期:2018年01月18日  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年1月16日复核 了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基 金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应 仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。 §2 基金产品概况 2.1 基金基本情况 基金简称 前海开源多元策略混合 基金主代码 004496 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017年07月03日 报告期末基金份额总额 115,908,584.99份 本基金基于全情景经济环境的配置理念,通过多种 投资策略构建融合股票、债券等不同类型资产的投 投资目标 资组合,在合理控制风险并保持基金资产良好流动 性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。 本基金的投资策略为首先确定各大类资产间的配置 比例,即股票、债券和现金等资产间的配置比例, 以严格控制风险为目标。然后通过定量的方式遴选 个股并确定个股权重,确定股票投资组合,以求将 本基金投资组合的风险控制在特定的水平以内。 投资策略 (一)大类资产配置 本基金将综合运用定性和定量的分析方法,在对宏 观经济进行深入研究的基础上,判断宏观经济周期 所处阶段及变化趋势,并结合估值水平、政策取向 等因素,综合评估各大类资产的预期收益率和风险, 第 2 页,共 14 页 前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 合理确定本基金在股票、债券、现金等大类资产之 间的配置比例,以最大限度降低投资组合的风险、 提高投资组合的收益。 (二)股票投资策略 本基金将结合市场环境灵活运用多种投资策略,多 维度分析股票的投资价值,充分挖掘市场中潜在的 投资机会,力争实现基金资产的长期稳健增值。 1.股票投资组合构建策略 本基金股票投资策略具体由两部分组成:低波动率 股票投资策略和大宗商品股票投资策略。大宗商品 行业具有较强的周期性,本基金股票投资组合将依 据经济运行周期变动、市场估值、证券市场变化等 因素以及基金的风险评估灵活调整两部分的投资比 例。 2.定期调整策略 本基金以季度为周期,对备选股票池及股票投资组 合进行定期调整。即根据上述股票建仓策略重新筛 选符合条件的股票,并依据量化模型重新进行计算, 分配个股权重,构建新的股票投资组合。 3.不定期调整策略 在基金运行过程中,基金管理人将对股票投资组合 的运行情况进行持续监测,当投资组合中个股出现 重大风险时,基金管理人将对投资组合实施不定期 调整。上述重大风险包括但不限于:上市公司股票 被证券交易所实施退市风险警示或其他风险警示、 上市公司出现重大违法违规事件、上市公司面临重 大的不利行政处罚或司法诉讼、基金管理人有合理 理由认为其市场价格被操纵等情形。 (三)债券投资策略 在债券投资策略方面,本基金将在综合研究的基础 上实施积极主动的组合管理,采用宏观环境分析和 微观市场定价分析两个方面进行债券资产的投资。 在宏观环境分析方面,结合对宏观经济、市场利率、 债券供求等因素的综合分析,根据交易所市场与银 行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组 合类属资产进行优化配置和调整,确定不同类属资 产的最优权重。 在微观市场定价分析方面,本基 第 3 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 金以中长期利率趋势分析为基础,结合经济趋势、 货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和 信用风险等因素,重点选择那些流动性较好、风险 水平合理、到期收益率与信用质量相对较高的债券 品种。具体投资策略有收益率曲线策略、骑乘策略、 息差策略等积极投资策略,来构建债券投资组合。 (四)权证投资策略 本基金将权证的投资作为提高基金投资组合收益的 辅助手段。根据权证对应公司基本面研究成果确定 权证的合理估值,发现市场对股票权证的非理性定 价;利用权证衍生工具的特性,通过权证与证券的 组合投资,来达到改善组合风险收益特征的目的。 (五)资产支持证券投资策略 本基金通过对资产支持证券发行条款的分析、违约 概率和提前偿付比率的预估,借用必要的数量模型 来谋求对资产支持证券的合理定价,在严格控制风 险、充分考虑风险补偿收益和市场流动性的条件下, 谨慎选择风险调整后收益较高的品种进行投资。 本基金将严格控制资产支持证券的总体投资规模并 进行分散投资,以降低流动性风险。 (六)股指期货投资策略 本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。 本基金参与股指期货投资时机和数量的决策建立在 对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的 基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及 法规因素和资本市场因素,结合定性和定量方法, 确定投资时机。基金管理人将结合股票投资的总体 规模,以及中国证监会的相关限定和要求,确定参 与股指期货交易的投资比例。 沪深300指数收益率×70%+中证全债指数收益率×3 业绩比较基准 0% 本基金为混合型基金,其预期风险和预期收益水平 风险收益特征 高于货币型基金、债券型基金,低于股票型基金。 基金管理人 前海开源基金管理有限公司 基金托管人 交通银行股份有限公司 下属分级基金的基金简称 前海开源多元策略混合A 前海开源多元策略混合C 下属分级基金的交易代码 004496 004497 第 4 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 报告期末下属分级基金的份额总 132,907.88份 115,775,677.11份 额 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位:人民币元 报告期(2017年10月01日 - 2017年12月31日) 主要财务指标 前海开源多元策略混 前海开源多元策略混 合A 合C 1.本期已实现收益 8,090.89 1,531,821.36 2.本期利润 -3,570.67 -3,690,646.63 3.加权平均基金份额本期利润 -0.0161 -0.0277 4.期末基金资产净值 140,259.23 120,535,315.78 5.期末基金份额净值 1.0553 1.0411 注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收 益水平要低于所列数字。 ②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益) 扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 前海开源多元策略混合A净值表现 净值增 业绩比较 业绩比较基 净值增 阶段 长率标 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准差② 率③ 准差④ 过去三个 -2.12% 0.88% 3.35% 0.56% -5.47% 0.32% 月 前海开源多元策略混合C净值表现 净值增 业绩比较 业绩比较基 净值增 阶段 长率标 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④ 长率① 准差② 率③ 准差④ 过去三个 -2.63% 0.88% 3.35% 0.56% -5.98% 0.32% 月 第 5 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 注:本基金业绩比较基准为:沪深 300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。 3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率 变动的比较 注:①本基金的基金合同于 2017 年 7 月 3 日生效,截至 2017 年 12 月 31 日止,本基金 成立未满 1 年。 ②本基金的建仓期为 6 个月,截至 2017 年 12 月 31 日,本基金建仓期尚未结束。 第 6 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 3.3其他指标 无。 §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基金经理 证券从 姓名 职务 期限 说明 业年限 任职日期 离任日期 付海宁先生,硕士研究生。20 09年至2010年担任摩根士丹利 本基金的 商业分析师,2010年-2012年担 基金经 任美银美林量化风险分析师,2 2017-07- 付海宁 理、公司 - 8年 013年至2015年担任美国标准 03 投资副总 普尔资管助理、投资经理,20 监 15年11月加盟前海开源基金管 理有限公司,现任公司投资副 总监。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明 本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项 实施细则、本基金《基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚实信用、勤勉尽责 的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求最大利益。 本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投 资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意 见》,完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公 平执行,公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资 组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日 成交量的5%的情况。 第 7 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析 本基金使用量化模型分析海量数据,充分挖掘全市场的无效性。建立量化因子库(包 括估值类、市场类、流动性类、成长类等),通过对因子进行筛选,并进行赋权,多维 度地分析市场和个股,进行分散化的投资,并构建最终投资组合。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末前海开源多元策略混合A基金份额净值为1.0553元,本报告期内,基 金份额净值增长率为-2.12%,同期业绩比较基准收益率为3.35%;截至报告期末前海开 源多元策略混合C基金份额净值为1.0411元,本报告期内,基金份额净值增长率为 -2.63%,同期业绩比较基准收益率为3.35%。 4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 本基金本报告期内,未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者 基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产的比例 序号 项目 金额(元) (%) 1 权益投资 111,914,513.39 92.24 其中:股票 111,914,513.39 92.24 2 基金投资 - - 3 固定收益投资 - - 其中:债券 - - 资产支持证券 - - 4 贵金属投资 - - 5 金融衍生品投资 - - 6 买入返售金融资产 - - 其中:买断式回购的买入 - - 返售金融资产 银行存款和结算备付金合 7 7,879,375.38 6.49 计 8 其他资产 1,531,634.90 1.26 9 合计 121,325,523.67 100.00 第 8 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 占基金资产净值的比例 代码 行业类别 公允价值(元) (%) A 农、林、牧、渔业 - - B 采矿业 1,293,536.00 1.07 C 制造业 74,355,936.59 61.62 电力、热力、燃气及水生 D 3,761,391.00 3.12 产和供应业 E 建筑业 481,211.00 0.40 F 批发和零售业 7,930,903.25 6.57 G 交通运输、仓储和邮政业 2,760,105.00 2.29 H 住宿和餐饮业 1,114,005.00 0.92 信息传输、软件和信息技 I 6,704,403.35 5.56 术服务业 J 金融业 1,343,000.00 1.11 K 房地产业 6,013,975.00 4.98 L 租赁和商务服务业 1,506,612.00 1.25 M 科学研究和技术服务业 1,624,196.00 1.35 水利、环境和公共设施管 N 2,108,623.20 1.75 理业 居民服务、修理和其他服 O - - 务业 P 教育 - - Q 卫生和社会工作 - - R 文化、体育和娱乐业 916,616.00 0.76 S 综合 - - 合计 111,914,513.39 92.74 5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合 本基金本报告期末未通过港股通机制投资港股。 5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细 第 9 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 占基金资产净 序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 值比例(%) 1 600332 白云山 72,700 2,336,578.00 1.94 2 600219 南山铝业 603,500 2,220,880.00 1.84 3 600079 人福医药 119,100 2,124,744.00 1.76 4 300266 兴源环境 76,900 2,076,300.00 1.72 5 000513 丽珠集团 30,850 2,049,982.50 1.70 6 600519 贵州茅台 2,800 1,952,972.00 1.62 7 600516 方大炭素 67,000 1,934,960.00 1.60 8 603599 广信股份 92,900 1,815,266.00 1.50 9 600161 天坛生物 62,500 1,799,375.00 1.49 10 300168 万达信息 133,235 1,796,007.80 1.49 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 本基金本报告期末未持有债券。 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 本基金本报告期末未持有债券。 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明 细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策 本基金本报告期末未投资股指期货。 第 10 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 5.10.1 本期国债期货投资政策 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.10.3 本期国债期货投资评价 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在 报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。 5.11.2 基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额(元) 1 存出保证金 86,994.70 2 应收证券清算款 1,442,604.21 3 应收股利 - 4 应收利息 2,035.99 5 应收申购款 - 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 1,531,634.90 5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 本基金本报告期末未持有可转换债券。 5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产净 流通受限情 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 值比例(%) 况说明 (元) 1 600332 白云山 2,336,578.00 1.94 重大资产重 第 11 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 组 5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分 由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。 §6 开放式基金份额变动 单位:份 前海开源多元策略混合 前海开源多元策略混合 A C 报告期期初基金份额总额 337,048.76 139,312,665.24 报告期期间基金总申购份额 88,399.51 7,377.11 减:报告期期间基金总赎回份额 292,540.39 23,544,365.24 报告期期间基金拆分变动份额 0.00 0.00 (份额减少以“-”填列) 报告期期末基金份额总额 132,907.88 115,775,677.11 注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 影响投资者决策的其他重要信息 8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况 投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况 资 持有基金 者 序 份额比例 份额 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 类 号 达到或者 占比 别 超过20%的 第 12 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 时间区间 20171001 - 37,670,936.1 22,000,000. 13.5 1 - 15,670,936.15 机 20171226 5 00 2% 构 20171001 - 92,889,585.4 1,152,848.0 79.1 2 - 91,736,737.41 20171231 1 0 5% 产品特有风险 1. 巨额赎回风险 (1)本基金单一投资者所持有的基金份额占比较大,单一投资者的巨额赎回,可能导致基 金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要,对本基金的投资运作及净值表现产生较大影 响; (2)单一投资者大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时,在符 合基金合同约定情况下,如基金管理人认为有必要,可延期办理本基金的赎回申请,投资者可能 面临赎回申请被延期办理的风险;如果连续2个开放日以上(含)发生巨额赎回,基金管理人可 能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请,对剩余投资者的赎回办理造成影响; 2. 转换运作方式或终止基金合同的风险 单一投资者巨额赎回后,若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净 值低于5000万情形的,基金管理人应当向中国证监会提出解决方案,或按基金合同约定,转换运 作方式或终止基金合同,其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险; 3.流动性风险 单一投资者巨额赎回可能导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对,可能会产生 基金仓位调整困难,导致流动性风险; 4.巨额赎回可能导致基金资产规模过小,导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资 目的及投资策略。 8.2 影响投资者决策的其他重要信息 无 §9 备查文件目录 9.1 备查文件目录 (1)中国证券监督管理委员会批准前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基 金设立的文件 (2)《前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金基金合同》 (3)《前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金托管协议》 (4)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程 第 13 页,共 14 页  前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金 2017 年第 4 季度报告 (5)前海开源多元策略灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原 稿 9.2 存放地点 基金管理人、基金托管人处 9.3 查阅方式 (1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件 (2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公 司,客户服务电话:4001-666-998(免长途话费) (3)投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.qhkyfund.com 前海开源基金管理有限公司 二〇一八年一月十八日 第 14 页,共 14 页