易方达丰惠混合型证券投资基金 2025 年第 4 季度报告 2025 年 12 月 31 日 基金管理人：易方达基金管理有限公司 基金托管人：中国建设银行股份有限公司 报告送出日期：二〇二六年一月二十二日 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 易方达丰惠混合 基金主代码 002602 交易代码 002602 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2017 年 3 月 24 日 报告期末基金份额总额 70,457,504.15 份 投资目标 本基金主要投资于固定收益类资产，并通过较灵活 的资产配置，通过积极主动的投资管理，力争实现 基金资产的长期稳健增值。 投资策略 1、本基金将密切关注宏观经济走势，综合考量各 类资产的市场容量等因素，确定资产的最优配置比 例。2、本基金在债券投资上主要通过久期配置、 类属配置、期限结构配置和个券选择四个层次进行 投资管理；本基金将选择具有较高投资价值的可转 换债券进行投资；本基金将对资金面进行综合分析 的基础上，判断利差空间，通过杠杆操作放大组合 收益。3、本基金将适度参与股票资产投资。本基 金股票投资部分主要采取“自下而上”的投资策略， 精选优质企业进行投资。4、本基金可选择投资价 值高的存托凭证进行投资。5、本基金将主要选择 流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货合约进 行交易，以对冲投资组合的风险。 业绩比较基准 沪深300 指数收益率×25%+中债新综合指数收益率 ×70%+金融机构人民币活期存款基准利率（税后） ×5% 风险收益特征 本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收 益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市 场基金。 基金管理人 易方达基金管理有限公司 基金托管人 中国建设银行股份有限公司 §3 主要财务指标和基金净值表现 3.1 主要财务指标 单位：人民币元 报告期 主要财务指标 (2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日) 1.本期已实现收益 3,107,675.29 2.本期利润 1,899,238.31 3.加权平均基金份额本期利润 0.0237 4.期末基金资产净值 97,747,045.68 5.期末基金份额净值 1.387 注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。 2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。 3.2 基金净值表现 3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较 业绩比 业绩比 净值增 较基准 净值增 较基准 阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④ 长率① 收益率 准差② 标准差 ③ ④ 过去三个 1.54% 0.23% 0.37% 0.24% 1.17% -0.01% 月 过去六个 3.90% 0.22% 3.97% 0.22% -0.07% 0.00% 月 过去一年 4.36% 0.20% 4.88% 0.23% -0.52% -0.03% 过去三年 17.84% 0.22% 15.25% 0.26% 2.59% -0.04% 过去五年 26.15% 0.20% 14.16% 0.28% 11.99% -0.08% 自基金合 同生效起 44.19% 0.43% 43.63% 0.29% 0.56% 0.14% 至今 3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较 易方达丰惠混合型证券投资基金 累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图 （2017 年 3 月 24 日至 2025 年 12 月 31 日） §4 管理人报告 4.1 基金经理(或基金经理小组)简介 任本基金的基 证券 姓 职务 金经理期限 从业 说明 名 任职 离任 年限 日期 日期 本基金的基金经理，易方 达瑞通混合、易方达瑞弘 混合、易方达新享混合、 硕士研究生，具有基金从业 易方达瑞信混合、易方达 资格。曾任中金基金管理有 罗 瑞选混合的基金经理，易 2025- - 8 年 限公司研究员、基金经理助 川 方达悦丰稳健债券、易方 05-09 理，易方达基金管理有限公 达稳健增长混合、易方达 司研究员。 稳健回报混合、易方达稳 健增利混合的基金经理 助理 注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期” 为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离 任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。 2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。 4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明 本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。 4.3 公平交易专项说明 4.3.1 公平交易制度的执行情况 本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。 4.3.2 异常交易行为的专项说明 本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 36 次，其中33 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，3 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。 本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析 四季度，国内方面，主要关注点在于地产行业的走势和政策、新兴产业的投资和推进、财政政策和货币政策的力度。海外方面，主要关注点在于美联储降息预期的反复、AI 叙事的分歧、关税的演进。 债券市场表现分化，利率曲线呈现陡峭化的特征。受益于稳定的资金利率，中短端品种表现相对更好，而超长端品种表现承压。 股票市场方面，四季度受美联储降息预期反复和“AI 泡沫”争辩的影响，市场进入震荡整固期，期间沪深 300 指数下跌 0.23%，整体表现为震荡行情。中证1000 指数上涨 0.27%，大小盘表现接近。经过 2025 年的上涨，股票市场的长期 估值已经修复到合理水平，但上市公司盈利修复或刚起步，未来主要关注上市公 司盈利的修复情况。 转债市场方面，四季度中证转债指数上涨 1.32%，其表现略好于股票市场， 主要是因为转债的期权估值进一步抬升，达到了历史较高水平。主要原因包括： 股票市场表现较好；转债市场余额整体收缩，转债供需支持转债估值；无风险利 率仍处于低位。伴随着转债市场的上涨，2025 年强赎数量创近年新高，强赎进 度和强赎风险成为了市场的主要关注点。 债券方面，整体保持中性久期，对期限结构和类属品种进行调整，考虑到明 年收益率曲线有一定概率陡峭化，减持超长久期利率债，提高中短期限信用债占 比，以获取票息收益。股票方面，仓位整体仍维持在中性水平，组合对股票策略 进行了调整，调整后在小市值风格配置上有所增加，持仓个股数量更多。转债方 面，依然配置期权估值较低、正股有弹性的品种，行业上维持均衡配置。 4.5 报告期内基金的业绩表现 截至报告期末，本基金份额净值为 1.387 元，本报告期份额净值增长率为 1.54%，同期业绩比较基准收益率为 0.37%。 4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明 报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人 或者基金资产净值低于五千万元的情形。 §5 投资组合报告 5.1 报告期末基金资产组合情况 占基金总资产 序号 项目 金额（元） 的比例（%） 1 权益投资 20,215,050.43 16.00 其中：股票 20,215,050.43 16.00 2 固定收益投资 93,943,830.72 74.37 其中：债券 93,943,830.72 74.37 资产支持证券 - - 3 贵金属投资 - - 4 金融衍生品投资 - - 5 买入返售金融资产 -383.56 0.00 其中：买断式回购的买入返售 金融资产 - - 6 银行存款和结算备付金合计 2,348,413.79 1.86 7 其他资产 9,811,391.92 7.77 8 合计 126,318,303.30 100.00 5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合 5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合 代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净 值比例（％） A 农、林、牧、渔业 43,310.00 0.04 B 采矿业 286,498.00 0.29 C 制造业 13,974,762.88 14.30 电力、热力、燃气及水生产和供应 1,207,904.36 1.24 D 业 E 建筑业 296,127.00 0.30 F 批发和零售业 818,342.00 0.84 G 交通运输、仓储和邮政业 563,190.00 0.58 H 住宿和餐饮业 - - I 信息传输、软件和信息技术服务业 889,841.71 0.91 J 金融业 318,262.00 0.33 K 房地产业 301,683.00 0.31 L 租赁和商务服务业 307,729.00 0.31 M 科学研究和技术服务业 472,623.96 0.48 N 水利、环境和公共设施管理业 390,805.52 0.40 O 居民服务、修理和其他服务业 - - P 教育 25,056.00 0.03 Q 卫生和社会工作 89,756.00 0.09 R 文化、体育和娱乐业 200,380.00 0.20 S 综合 28,779.00 0.03 合计 20,215,050.43 20.68 5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细 5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明 细 占基金资产 序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 600930 华电新能 65,239 407,091.36 0.42 2 002969 嘉美包装 7,200 91,152.00 0.09 3 300308 中际旭创 100 61,000.00 0.06 4 301198 喜悦智行 4,800 60,288.00 0.06 5 688163 赛伦生物 2,746 59,780.42 0.06 6 688329 艾隆科技 2,771 58,994.59 0.06 7 603307 扬州金泉 1,500 58,965.00 0.06 8 002111 威海广泰 5,600 58,912.00 0.06 9 688021 奥福科技 3,199 58,701.65 0.06 10 301115 联检科技 3,700 58,497.00 0.06 5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合 占基金资产净 序号 债券品种 公允价值(元) 值比例(％) 1 国家债券 - - 2 央行票据 - - 3 金融债券 32,094,133.87 32.83 其中：政策性金融债 13,878,724.66 14.20 4 企业债券 16,076,974.40 16.45 5 企业短期融资券 - - 6 中期票据 30,692,179.19 31.40 7 可转债（可交换债） 15,080,543.26 15.43 8 同业存单 - - 9 其他 - - 10 合计 93,943,830.72 96.11 5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例 （％） 1 250215 25 国开 15 90,000 8,850,649.32 9.05 10248107 24 陕西交 2 9 通 50,000 5,238,700.00 5.36 MTN001B 10248166 24 东方国 3 3 际 50,000 5,162,980.82 5.28 MTN001 23248003 24 兴业银 4 2 行二级资 50,000 5,099,493.15 5.22 本债 02 10258149 25 福瑞能 5 5 源 50,000 5,077,068.77 5.19 MTN001 5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细 本基金本报告期末未持有资产支持证券。 5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细 本基金本报告期末未持有贵金属。 5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细 本基金本报告期末未持有权证。 5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资股指期货。 5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明 本基金本报告期末未投资国债期货。 5.11 投资组合报告附注 5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局北京市分局、中国人民银行的处罚。淮南矿业(集团)有限责任公司在报告编制日前一年内曾受到凤台县应急管理局、阜阳市工业 和信息化局、淮南市煤矿安全监督管理局、淮南市应急管理局的处罚。陕西交通控股集团有限公司在报告编制日前一年内曾受到陕西省高速公路路政执法总队的处罚。上海银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局上海监管局、中国人民银行的处罚。兴业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家金融监督管理总局的处罚。 本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。 除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。5.11.2 本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。 5.11.3 其他资产构成 序号 名称 金额（元） 1 存出保证金 27,928.18 2 应收证券清算款 9,758,898.95 3 应收股利 - 4 应收利息 - 5 应收申购款 24,564.79 6 其他应收款 - 7 其他 - 8 合计 9,811,391.92 5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细 占基金资产 序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 净值比例 （%） 1 113062 常银转债 544,390.19 0.56 2 113056 重银转债 542,977.54 0.56 3 113049 长汽转债 533,280.47 0.55 4 113052 兴业转债 528,820.20 0.54 5 113042 上银转债 526,011.39 0.54 6 110085 通 22 转债 525,493.82 0.54 7 110093 神马转债 514,899.95 0.53 8 127056 中特转债 512,901.41 0.52 9 127039 北港转债 496,917.63 0.51 10 127049 希望转 2 495,349.73 0.51 11 123107 温氏转债 492,999.72 0.50 12 127040 国泰转债 295,199.83 0.30 13 113046 金田转债 287,942.74 0.29 14 127089 晶澳转债 280,492.35 0.29 15 110098 南药转债 274,075.04 0.28 16 113051 节能转债 272,059.58 0.28 17 127045 牧原转债 272,047.40 0.28 18 118034 晶能转债 267,637.15 0.27 19 113054 绿动转债 266,871.76 0.27 20 127067 恒逸转 2 259,081.37 0.27 21 127108 太能转债 255,590.91 0.26 22 127030 盛虹转债 254,391.37 0.26 23 113659 莱克转债 201,684.18 0.21 24 110086 精工转债 191,497.30 0.20 25 123216 科顺转债 189,982.93 0.19 26 118031 天 23 转债 181,441.57 0.19 27 110090 爱迪转债 179,846.01 0.18 28 113627 太平转债 178,846.03 0.18 29 113655 欧 22 转债 172,700.32 0.18 30 127103 东南转债 170,865.49 0.17 31 113652 伟 22 转债 170,648.80 0.17 32 127031 洋丰转债 170,322.96 0.17 33 113691 和邦转债 170,079.97 0.17 34 111002 特纸转债 167,686.70 0.17 35 113623 凤 21 转债 165,259.36 0.17 36 127046 百润转债 163,554.76 0.17 37 118022 锂科转债 157,684.16 0.16 38 113633 科沃转债 149,532.81 0.15 39 111009 盛泰转债 147,736.31 0.15 40 113048 晶科转债 147,080.93 0.15 41 118024 冠宇转债 147,020.74 0.15 42 118018 瑞科转债 96,175.81 0.10 43 110095 双良转债 94,761.30 0.10 44 123155 中陆转债 94,608.16 0.10 45 123133 佩蒂转债 94,096.68 0.10 46 111019 宏柏转债 93,246.41 0.10 47 123124 晶瑞转 2 92,891.02 0.10 48 118042 奥维转债 91,441.62 0.09 49 123178 花园转债 89,627.82 0.09 50 123151 康医转债 88,669.44 0.09 51 123113 仙乐转债 87,714.60 0.09 52 111004 明新转债 87,136.44 0.09 53 123194 百洋转债 87,096.15 0.09 54 123197 光力转债 86,765.26 0.09 55 118033 华特转债 86,147.06 0.09 56 113649 丰山转债 86,085.81 0.09 57 123175 百畅转债 85,845.10 0.09 58 127062 垒知转债 85,191.72 0.09 59 127044 蒙娜转债 85,139.02 0.09 60 113640 苏利转债 84,976.44 0.09 61 118011 银微转债 84,424.65 0.09 62 111001 山玻转债 84,314.84 0.09 63 123179 立高转债 84,298.22 0.09 64 118010 洁特转债 84,209.40 0.09 65 118032 建龙转债 82,325.33 0.08 66 127075 百川转 2 82,226.26 0.08 67 123109 昌红转债 82,200.92 0.08 68 123180 浙矿转债 81,567.69 0.08 69 113676 荣 23 转债 75,588.37 0.08 70 113681 镇洋转债 75,336.39 0.08 71 127061 美锦转债 75,288.16 0.08 72 123165 回天转债 75,064.19 0.08 73 113656 嘉诚转债 74,972.72 0.08 74 111013 新港转债 74,869.39 0.08 75 123189 晓鸣转债 73,965.34 0.08 76 113665 汇通转债 73,530.02 0.08 77 110081 闻泰转债 72,644.92 0.07 78 123172 漱玉转债 68,169.86 0.07 79 113636 甬金转债 55,027.85 0.06 5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明 流通受限部分 占基金资产 流通受限 序号 股票代码 股票名称 的公允价值 净值比例（%） 情况说明 （元） 1 600930 华电新能 407,091.36 0.42 新股流通 受限 §6 开放式基金份额变动 单位：份 报告期期初基金份额总额 96,261,303.34 报告期期间基金总申购份额 4,791,926.59 减：报告期期间基金总赎回份额 30,595,725.78 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少 以“-”填列） - 报告期期末基金份额总额 70,457,504.15 §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况 7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况 本报告期内基金管理人未持有本基金份额。 7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细 本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。 §8 备查文件目录 8.1 备查文件目录 1.中国证监会准予易方达丰惠混合型证券投资基金注册的文件； 2.《易方达丰惠混合型证券投资基金基金合同》； 3.《易方达丰惠混合型证券投资基金托管协议》； 4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》； 5.基金管理人业务资格批件、营业执照。 8.2 存放地点 广东省广州市天河区珠江东路 30 号 42 层。 8.3 查阅方式 投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。 易方达基金管理有限公司 二〇二六年一月二十二日